股价表现 - 建滔积层板股价下跌8.19%至12港元 [1] - 建滔集团股价下跌6.25%至28.8港元 [1] 建滔集团业绩表现 - 营业额216.08亿港元同比增长6% [1] - 公司持有人应占纯利25.82亿港元同比增长71% [1] - 每股基本盈利2.329港元 [1] - 中期股息每股0.69港元 [1] 建滔积层板业绩表现 - 营业额95.88亿港元同比增长11% [1] - 公司持有人应占纯利9.33亿港元同比增长28% [1] - 每股基本盈利29.9港仙 [1] - 中期股息每股15港仙 [1]

财务业绩 - 营业额95.88亿港元 同比增加11% [1] - 公司持有人应占纯利9.33亿港元 同比增加28% [1] - 每股基本盈利29.9港仙 拟派中期股息每股15港仙 [1] 行业环境 - 电子产品市场需求持续增长 AI人工智能等高端领域快速发展 [1] - 围绕AI人工智能概念的新兴电子产品需求强劲 [1] - 覆铜面板产业链上下游业务景气度持续上升 [1] 公司运营 - 高端高附加值产品销售占比持续提升以配合市场需求变化 [1] - 产能使用率较去年同期提升 产品价格调涨 [1] - 覆铜面板部门营业额及利润均录得增长 [1] - 投资业务部门利润较去年同期录得增长 [1] 竞争优势 - 拥有完善的垂直整合产业链 [1] - 具备庞大的客户网络 [1]

财务表现 - 营业额95.88亿港元 同比增长11% [1] - 公司持有人应占纯利9.33亿港元 同比增长28% [1] - 每股基本盈利29.9港仙 中期股息每股15港仙 [1] 行业趋势 - 电子产品市场需求持续增长 AI人工智能等高端领域快速发展 [1] - 围绕AI人工智能概念的新兴电子产品需求强劲 [1] - 覆铜面板产业链上下游业务景气度持续上升 [1] 公司运营 - 拥有完善的垂直整合产业链及庞大的客户网络 [1] - 高端、高附加值产品销售占比持续提升以配合市场需求变化 [1] - 产能使用率较去年同期提升 产品价格调涨 [1] - 覆铜面板部门营业额及利润均录得增长 [1] - 投资业务部门利润较去年同期录得增长 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年营业额同比上升11%至95.88亿港元 [1] - 公司持有人应占纯利同比上升28%至9.33亿港元 [1] - 董事会决定派发中期股息每股15.0港仙 [1] 行业环境 - 电子产品市场需求持续增长 [1] - AI人工智能等高端领域快速发展 [1] - 围绕AI人工智能概念的新兴电子产品需求强劲 [1] - 覆铜面板产业链上下游业务景气度持续上升 [1] 经营策略 - 公司拥有完善的垂直整合产业链及庞大的客户网络 [1] - 高端、高附加值产品销售占比持续提升以配合市场需求变化 [1] - 产能使用率较去年同期提升 [1] - 产品价格调涨 [1] 业务部门表现 - 覆铜面板部门的营业额及利润均录得增长 [1] - 投资业务部门的利润较去年同期录得增长 [1]

EF001 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 建滔積層板控股有限公司 | | 股份代號 | 01888 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至二零二五年六月三十日止六個月之中期股息 | | 公告日期 | 2025年8月25日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 中期（半年期） | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年6月30日 | | 宣派股息 | 每 股 0.15 HKD | | 股東批准日期 | 不適用 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預設派發貨幣 | 每 股 0.15 HKD | | 匯率 | 1 HKD : 1 HKD | | ...

收入和利润（同比环比） - 营业额同比增长11%至95.88亿港元[4] - 除税前溢利同比增长22%至11.71亿港元[4] - 公司持有人应占纯利同比增长28%至9.33亿港元[4] - 每股基本盈利同比增长28%至29.9港仙[4] - 综合除税前溢利增长22.3%至11.71亿港元（去年同期9.57亿港元）[14] - 公司持有人应占纯利上升28%至9.333亿港元[31][32] - 营业额上升11%至95.88亿港元[31][32] - 每股基本盈利为29.9港仙，同比增长28%[32] 成本和费用（同比环比） - 融资成本下降43.6%至8672万港元（去年同期1.54亿港元）[15] - 政府补助收入为2339.6万港元，同比下降5.9%[15] - 折旧费用减少3.8%至4.33亿港元（去年同期4.5亿港元）[16] - 中国预提税大幅增长163.5%至4656.3万港元[17] - 银行借贷利息下降42.1%至9291万港元[15] 各条业务线表现 - 覆铜面板分部营业额同比增长11.4%至94.97亿港元（去年同期85.25亿港元）[14] - 投资分部业绩大幅改善，从亏损78.8万港元转为盈利1.2亿港元[14] - 客户合约营业额从8,553,475千港元增长至9,523,487千港元，增幅11.3%[12] - 覆铜面板及上游物料销售额由7,832,585千港元增至8,718,166千港元，增长11.3%[12] - 特种树脂销售收入从591,481千港元提升至651,552千港元，增长10.2%[12] - 覆铜面板部门出货量同比增长5%，月平均出货量为900万张[33] - 覆铜面板部门营业额上升11%至94.969亿港元[33] - 覆铜面板部门未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)上升3%至16.073亿港元[33] - 地产部门营业额下降25%至4390万港元[34] - 地产部门EBITDA下降46%至1610万港元[34] - 高端覆铜面板产品已认证进入全球领先一级汽车零部件厂商[39] 各地区表现 - 2024年泰国覆铜面板月产能增加40万张[40] - 2024年底泰国月产能达100万张[40] - 泰国后续将分两阶段各增加40万张月产能至总计180万张[40] - 公司为东南亚最大覆铜面板生产商[40] 管理层讨论和指引 - 2025年下半年将增加三个低介电玻纤纱窑炉[40] - 2026年将建设特种玻纤纱工厂投产六个窑炉[40] - 韶关市年产70,000吨电子级玻纤纱项目2026年下半年投产[40] - 韶关市年产9,600万米电子级玻纤布项目2026年下半年投产[40] - 2025年上半年清远市首个低介电玻纤纱窑炉投产[40] 现金流和资本开支 - 物业、厂房及设备添置大幅增加至4.565亿港元，较去年同期1.954亿港元增长134%[24] - 集团投资约4亿港元添置新生产设施[36] - 集团累计投资9亿港元于太阳能光伏发电项目，2025年上半年生产1亿千瓦时绿色电力[38] - 集团累计投资2.5亿港元于热能回收设备，累计节省开支约5.75亿港元[38] 资产负债结构 - 净负债比率从17%上升至20%[4] - 现金及现金等价物减少至14.61亿港元[7] - 贸易及其他应收款项及预付款项增至47.90亿港元[7] - 公司总资产由17,346,712千港元降至16,436,368千港元，减少5.2%[8] - 流动负债从5,763,418千港元增至8,498,438千港元，大幅上升47.4%[8] - 银行借贷一年内到期部分由1,662,897千港元激增至3,357,547千港元，增幅达101.9%[8] - 应付股息由374,400千港元猛增至1,560,000千港元，增幅达316.7%[8] - 非流动负债中的银行借贷一年后到期部分由1,615,385千港元减少至1,109,162千港元，下降31.3%[8] - 资产净值从15,369,889千港元下降至14,969,903千港元，减少2.6%[8] - 公司储备金由15,030,427千港元略降至14,629,786千港元，减少2.7%[8] - 贸易应收账款净额增长12%至40.579亿港元[25] - 应收账款账龄分析显示0-90天账期占比81.7%（40.579亿港元总额中33.144亿港元）[27] - 应付票据减少37%至3.253亿港元，其中购买物业厂房设备的应付款项从1.213亿港元大幅减少至0.205亿港元[28] - 贸易应付账款账龄分析显示0-90天账期占比90.2%（7.779亿港元总额中7.018亿港元）[29] - 净负债比率从17%上升至20%[32] - 集团净负债比率从2024年12月31日的9%上升至2025年6月30日的20%[36] - 集团短期与长期借贷比例从51%:49%变为75%:25%[36] 股东回报 - 每股中期股息同比增长25%至15.0港仙[4] - 中期股息提高25%至每股15港仙（去年同期12港仙）[22] - 中期股息每股15.0港仙，同比增长25%[31][32] 关联交易 - 对建滔集团子公司销售额达17.39亿港元，占集团营业额超10%[14] 其他财务数据 - 毛利润增长至17.63亿港元[5] - 按公平值计入损益之权益工具公平值变动收益为7317万港元[5]

AI PCB产业链核心要点总结 行业与公司概述 - 行业聚焦AI PCB产业链 涵盖高速覆铜板 电子布 树脂 铜箔等关键材料[1] - 核心公司包括深南电路 沪电股份 鹏鼎控股(PCB) 生益科技 南亚新材(覆铜板) 中材科技 菲利华(电子布) 铜冠铜箔 德福科技(铜箔)[6][9][22][33] 市场规模与增长 - AI PCB市场规模预计2026年超100亿美元 2027年达130亿美元+ 主要驱动力为ASIC和交换机需求爆发[1][2] - 2026年市场规模较2025年实现翻倍增长 2027年增量来自英伟达Rubin系列产品[2][4] 技术发展趋势 - PCB层数从32层升级至36-40层+ HDI板从5-6阶向7阶提升[3] - 英伟达可能采用CO work工艺 取消中间IC夹板 要求mSAP工艺升级[4] - 高速覆铜板从马8升级至马9 单张价值量增长3倍+[5] - 电子布从传统玻纤布向石英布过渡 二代石英布DF值达3%-5% 满足M9级别需求[10][11] 细分领域动态 高速覆铜板 - 生益科技月产能200万张 50%为马8产品 对应200亿年产值 50亿利润弹性[7] - 南亚新材月产能120万张 聚焦国内算力客户并拓展海外[7] - 生益科技进入英伟达GV300供应链 南亚新材技术实力突出[6] 普通覆铜板 - 3-5月价格上涨5%-10% 6月回落 8月初二线企业涨价7%-8%[8] - 价格上涨持续性乐观 因龙头产能转向高速板及AI PCB需求增强[8] - 建滔积层板在涨价弹性方面表现最佳[9] 电子布 - 一代布(玻纤)售价30元/米 二代布达120元/米 但良率低导致成本非线性增长[19][20] - 2026年一代布仍为主流 中材科技产能最大 林州光远(未上市)和泰山玻纤为重要玩家[18][22] - 石英布(中一科技)计划2030年实现2000万米年产能 可能提前至2027-2028年[11][12] 树脂材料 - 树脂占覆铜板成本23% 高频高速板需低DK/DF特性[25] - 盛泉集团2024年投产1000吨PPO树脂 计划2026年扩产至2000吨[28] - 东材科技眉山项目含5000吨PPO 预计2026年高频高速产品利润占比超60%[29] PCB铜箔 - 行业底部回升 铜冠铜箔具备1-4代HVLP能力 2025年产能扩至5.5万吨[33] - 德福科技通过收购获得HVLP 3-4代量产能力 2025年预计供货1000-2000吨[34] - HZLP铜箔在AI服务器应用增速快 铜冠铜箔上半年HZLP已超2024全年水平[33] 风险与挑战 - 二代电子布良率低制约经济性 需通过树脂/铜箔升级系统性降本[20] - q布(石英布)处于验厂阶段 产能不足(仅几万米/月) 需突破良率难题[23][24] - 树脂研发周期长(3年+) 国产替代处于早期阶段[27]

行业动态 - 建滔积层板宣布对部分产品涨价10元/张，主要由于成本压力 [1] - 覆铜板行业涨价直接原因是需求旺盛、稼动率/原材料价格保持高位、下游盈利能力提升 [1] - 行业涨价逻辑从修复性涨价转为供需和景气扩散带来的盈利潜力释放 [1] - 涨价动能有望更强、更持续，龙头厂商利润改善机会被看好 [1]

港股市场表现 - 港股市场因担忧美俄元首峰会结果低开调整，收盘跌0.98% [1] - 银行股拖累大盘，保险股表现强势，中国人寿(02628)、新华保险(01336)涨幅接近3% [3] - 港股通涨幅超10%的个股有十多个，市场情绪不差 [4] A股市场表现 - A股三大指数放量大涨，沪指重回3700点附近，成交额超过2.2万亿，为A股历史上第29个成交额突破两万亿的交易日 [1] - 证券板块爆发，九方智投控股(09636)大涨超18%，中信建投(06066)、银河证券(06881)涨超9% [6] - A股新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%，赚钱效应吸引增量资金入场 [6] 美俄元首峰会影响 - 美俄元首峰会预期不高，俄罗斯方面明确表示没有签署文件的计划 [1] - 普京诉求为保留已占领领土，特朗普希望保障美国在乌克兰的利益，共识存在但欧洲和乌克兰难以答应 [2] - 若谈崩可能引发制裁，强化国产替代逻辑，华虹半导体(01347)涨超5% [2] 机器人题材表现 - 力劲科技(00558)暴涨超46%，因机器人题材及2025世界人形机器人运动会消息刺激 [4] - 机器人相关公司京城机电(00187)、德昌电机(00179)涨超8% [4] - 激光雷达供应商速腾聚创(02498)涨超7% [4] AI与科技股表现 - 鸿腾精密(06088)暴涨超33%，8月涨幅达1.26倍，因英伟达AI服务器组件需求及液冷赛道受益 [5] - 建滔积层板(01888)大涨近21%，因AI催生PCB需求 [5] - 东方甄选(01797)大涨近18%，对标线上山姆估值 [4] 光伏行业动态 - 光伏玻璃价格涨幅明显，2.0mm光伏玻璃均价较7月30日上涨9.76% [7] - 7月光伏玻璃行业减产8350吨/日，实际产能降至8.65万吨/日 [7] - 协鑫科技(03800)与太保资管达成战略合作，颗粒硅市占率提升至25.8%，成本优势显著 [10][11][12] 协鑫科技亮点 - 颗粒硅现金成本降至27.14元/公斤，行业领先 [11] - 多晶硅销量逆势增长24.7%至28.2万吨，颗粒硅产量同比增长32.2% [11] - 与太保资管合作探索RWA代币化解决方案，有望带来新业务增长点 [12]

股价表现 - 8月15日盘中股价上涨20.53%至13.56港元/股 [1] - 单日成交额达4.34亿元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入171.7亿元 [2] - 2024年净利润12.28亿元 [2] - 2025财年中报将于8月25日披露 [2] 公司业务 - 专注于生产覆铜面板的电子材料制造商 [1] - 产品包括环氧玻璃纤维覆铜面板、纸覆铜面板及CEM覆铜面板 [1] - 在华南和华东地区拥有超过20间厂房 [1] 行业地位 - 2010年全球覆铜面板市场占有率达14.3% [1] - 连续六年稳居行业第一位 [1]