公司股价表现 - 建滔积层板午前涨超7% 截至发稿涨6.58%报12港元 成交额1.48亿港元 [1] 行业需求前景 - 全球算力需求呈系统性扩张 GPU及ASIC正经历显著放量 [1] - 高频高速材料(M9/石英布)应用与高阶高多层设计提升单板价值量 驱动PCB行业量价齐升 [1] - 2025年AI相关PCB市场规模预计达56亿美元 2026年增至100亿美元 [1] 产业链扩产状况 - PCB板及CCL市场持续高景气 产业链核心供应商加速扩产 [1] - A股7家上市公司公告合计投资约320亿元用于PCB产能扩建 产品向高端化升级 [1] - 高阶产品良率爬坡周期较长 东南亚供应链本土化配套不成熟 [1] - 产能释放效率滞后于需求增速 供需缺口在中期内持续存在 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01888 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 3,120,000,000 | | 0 | | 3,120,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | | | 本月底結存 | | | | 3,120,000,000 | | 0 | | 3,120,000,000 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.1 公司名稱: 建滔積層板控股有限公 ...

AI服务器及高端PCB需求爆发 - AI服务器、交换机等高端PCB需求爆发，英伟达GB200及ASIC芯片放量进一步拉动行业增长 [1] - AI服务器、数据中心建设加速，高阶HDI板、高速多层板需求激增，单颗AI芯片配套PCB价值量达400-900美元 [1] - 机构预计2025年全球AI服务器PCB市场规模达190亿元，2023-2028年复合增长率超30% [1] 国内PCB厂商表现及产能布局 - 海外覆铜板扩产缓慢，国内龙头厂商（如生益科技、沪电股份）凭借技术优势抢占市场份额，部分企业产能利用率超95% [1] - 高端PCB国产替代加速，叠加东南亚产能布局，行业长期增长动能充足 [1] - 生益电子上半年净利同比预增432%-471%，光华科技上半年净利同比预增375 05%-440 26%，鹏鼎控股、广合科技、生益科技上半年净利同比预增均超50% [2] 行业供需及增长前景 - AI算力对高端PCB的需求快速增长，在今年带来AI PCB明显供需缺口 [2] - 随着AI面向推理需求的持续扩张，ASIC芯片的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力 [2] - 测算2026年全球AI PCB增量供需比位于80~103%区间，供需偏紧的状态有望持续 [2] 港股PCB相关企业动态 - 建滔集成板（01888）预计2025H1业绩仍有望受益于覆铜板需求回暖，上半年公司覆铜板价格调涨、国补刺激需求景气回暖支撑业绩表现 [3] - 建滔集团（00148）布局上游原料和下游PCB全产业链，已成功研发多种高频高速产品应用于AI伺服器内的GPU主板 [3]

52周新高股票表现 - 截止7月3日收盘，共有120只股票创52周新高 [1] - 富誉控股(08269)以90.76%的创高率位居榜首，收盘价0.435港元，最高价0.475港元 [1] - 信义能源(03868)创高率65%，收盘价1.200港元，最高价1.980港元 [1] - 中国三三传媒(08087)创高率42.86%，收盘价1.710港元，最高价1.900港元 [1] - ITE HOLDINGS(08092)创高率34.21%，收盘价0.047港元，最高价0.051港元 [1] - 星凯控股(01166)创高率30%，收盘价0.480港元，最高价0.650港元 [1] 中高涨幅股票 - 北京北辰实业股份(00588)创高率26.47%，收盘价0.940港元，最高价1.290港元 [1] - 东江环保(00895)创高率23.33%，收盘价2.800港元，最高价3.700港元 [1] - 景业名邦集团(02231)创高率17.12%，收盘价0.690港元，最高价1.300港元 [1] - 亚太金融投资(08193)创高率16.67%，收盘价0.290港元，最高价0.350港元 [1] - 正大企业国际(03839)创高率16.5%，收盘价4.620港元，最高价4.660港元 [1] 低涨幅股票 - 能源及能量环球(01142)创高率14.52%，收盘价3.770港元，最高价4.180港元 [1] - 宏华集团(00196)创高率13.64%，收盘价0.216港元，最高价0.250港元 [1] - 科利实业控股(01455)创高率11.76%，收盘价0.280港元，最高价0.285港元 [1] - 华油能源(01251)创高率10.89%，收盘价0.205港元，最高价0.275港元 [1] - ＸＬ二南三星(07747)创高率9.24%，收盘价10.930港元，最高价11.110港元 [1] 52周新低股票表现 - 新明中国股权(02974)创低率-42.11%，收盘价0.019港元，最低价0.011港元 [4] - 钧濠集团(00115)创低率-15.24%，收盘价2.580港元，最低价2.280港元 [4] - 细叶榕科技(08107)创低率-10.71%，收盘价0.285港元，最低价0.250港元 [4] - ＸＩ二南三星－Ｕ(09347)创低率-10.7%，收盘价0.684港元，最低价0.684港元 [4] - 从玉智农(00875)创低率-8.37%，收盘价0.265港元，最低价0.208港元 [4]

52周新高股票表现 - 截至7月2日收盘，共有137只股票创52周新高，领航医药生物科技(00399)、重庆钢铁股份(01053)、富誉控股(08269)创高率位列前三，分别为180.00%、52.52%、36.81% [1] - 领航医药生物科技收盘价0.260港元，最高价0.700港元，创高率180.00% [1] - 重庆钢铁股份收盘价1.720港元，最高价2.120港元，创高率52.52% [1] - 富誉控股收盘价0.249港元，最高价0.249港元，创高率36.81% [1] - 黄河实业(00318)收盘价0.390港元，最高价0.600港元，创高率33.33% [1] - 中国东方集团(00581)收盘价1.460港元，最高价1.830港元，创高率23.65% [1] - 鞍钢股份(00347)收盘价1.860港元，最高价2.620港元，创高率23.00% [1] 其他显著新高股票 - 荣晖国际(00990)收盘价0.740港元，最高价0.840港元，创高率21.74% [1] - HOME CONTROL(01747)收盘价2.840港元，最高价2.840港元，创高率20.85% [1] - 天安卓健(00383)收盘价1.140港元，最高价1.150港元，创高率17.35% [1] - 马鞍山钢铁股份(00323)收盘价2.020港元，最高价2.490港元，创高率16.90% [1] - 兴利集团(00114)收盘价0.550港元，最高价0.640港元，创高率16.36% [1] - 盛良物流(08292)收盘价0.660港元，最高价0.660港元，创高率13.79% [1] 中低涨幅新高股票 - 三生制药(01530)收盘价24.250港元，最高价26.100港元，创高率4.61% [2] - 信义能源(03868)收盘价1.170港元，最高价1.200港元，创高率4.35% [2] - 中国飞机租赁(01848)收盘价4.170港元，最高价4.180港元，创高率4.24% [2] - 华油能源(01251)收盘价0.213港元，最高价0.248港元，创高率4.20% [2] - 江南布衣(03306)收盘价18.340港元，最高价18.380港元，创高率3.90% [2] 52周新低股票表现 - 青瓷游戏(06633)收盘价3.100港元，最低价1.000港元，创低率-54.55% [4] - 迪信通(06188)收盘价0.231港元，最低价0.211港元，创低率-14.57% [4] - 钧濠集团(00115)收盘价2.700港元，最低价2.690港元，创低率-10.33% [4] - 新明中国股权(02974)收盘价0.042港元，最低价0.019港元，创低率-9.52% [4] - 易站绿色科技(08475)收盘价0.063港元，最低价0.055港元，创低率-8.33% [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年公司营业额为185.41亿港元，较2023财年的167.502亿港元增长11%[11] - 2024财年EBITDA为29.627亿港元，较2023财年的24.503亿港元增长21%[11] - 2024财年除税前溢利为17.583亿港元，较2023财年的12.765亿港元增长38%[11] - 2024财年基本纯利为13.49亿港元，较2023财年的9.91亿港元增长36%[11] - 2024财年账面纯利为13.261亿港元，较2023财年的9.074亿港元增长46%[11] - 2024财年每股全年股息为62港仙，较2023财年的16港仙增长288%[11] - 2024财年每股中期股息为12港仙，较2023财年的6港仙增长100%[11] - 2024财年建议每股末期股息为20港仙，较2023财年的10港仙增长100%[11] - 2024财年建议每股特别末期股息为30港仙，2023财年无此项[11] - 2024财年净负债比率为9%，较2023财年的16%下降[11] - 集团营业额上升11%，至185.41亿港元，公司持有人应占基本纯利大幅上升36%，至13.49亿港元[29] - 2024年12月31日，集团流动资产净值约为80.361亿港元（2023年12月31日：82.216亿港元），流动比率为2.39（2023年12月31日：2.47）[31][33] - 净营运资金周转期由2023年12月31日的125日减少至2024年12月31日的116日[32][33] - 2024年12月31日净负债比率约为9%（2023年12月31日：16%），短期与长期借贷的比例为51%:49%（2023年12月31日：40%:60%）[32][33] - 存货周转期63日（2023年12月31日：71日），贸易应收款项周转期82日（2023年12月31日：86日），贸易应付账款及应付票据周转期29日（2023年12月31日：32日）[34] - 截至2024年12月31日，公司保留溢利、股份溢價及特別儲備總額為93.29亿港元，2023年为89.38亿港元[125][130] - 2024年集团投资物业公平值减少2294万港元，2023年减少3487万港元[127][132] - 截至2024年12月31日，公司债务及权益工具投资约18.98亿港元，占集团总资产约8%，2023年为21.34亿港元，占比约9%[128][133] - 报告期内，债券投资减值亏损总额8293.4万港元，2023年12月31日为27万港元，累计亏损总额2.7亿港元[136][139] - 截至2024年12月31日，集团债券投资组合公平值9497.6万港元，投资成本3.48亿港元[137][139] - 2024年债券投资利息收入787.1万港元，较2023年434.2万港元增加约81%[137][139] - 公司来自按公平值计入损益之权益工具的股息收入为787.1万港元，公平值变动亏损为147.6万港元[150][153] - 公司年内为扩大生产能力产生物业、厂房及设备开支6.45037亿港元[155][159] 各业务线数据关键指标变化 - 覆铜面板部门营业额上升11%，至183.045亿港元，EBITDA上升26%，至30.23亿港元[27][30] - 地产部门营业额下降44%，至1.267亿港元，EBITDA下降34%，至0.38亿港元[28][30] 集团产能与项目进展 - 2024年集团在泰国层压板月产能增加40万张，年底达100万张，后续分两阶段各增40万张，目标达180万张/月[50] - 广东连州新增1500吨/月铜箔产能2025年将全面投产[50] - 2025年前两个月集团出货量同比显著增长，层压板及上游材料价格上涨[50] - 2025年前两个月集团出货量较去年同期明显增长，覆铜面板及其上游物料价格上调[52] - 广东连州最新一期每月1500吨的铜箔产能将于2025年全面使用[52] - 广东清远年产500吨低介电玻纤纱项目将于2025年下半年投产[52] - 2024年泰国覆铜面板月产能增加40万张，年底达100万张，后续将分阶段增加至180万张[52] 环保项目情况 - 截至2024年12月31日，分布式太阳能光伏发电站累计投资约6亿港元，预计后续年度可生产1.3亿千瓦 时绿色电力[52][53] - 分布式太阳能光伏发电站项目相当于年节省能量3.6万吨标准煤，减少7.8万吨二氧化碳排放，按市价计年节省电费开支1.17亿港元[53][55] - 截至2024年12月31日，热能回收累计投资1.2亿港元[53][55] - 2024年热能回收减少4.5万吨二氧化碳排放，相当于节省能量1.8万吨标准煤，节省开支8000万港元[53][55] - 截至2023年12月31日热能回收累计节省开支2.3亿港元，截至2024年12月31日累计节省超3.1亿港元[53][55] 公司人员情况 - 2024年12月31日集团员工约9900人（2023年12月31日：10000人）[35][38] 公司管理层信息 - 周培峰56岁，1999年加入建滔集团，2006年11月任执行董事，是四家覆铜面板厂总经理[66][69] - 罗家亮51岁，1999年5月加入建滔集团，2006年7月任非执行董事，负责公司秘书工作[67][70] - 叶澍堃73岁，2011年5月任独立非执行董事，为五家联交所主板上市公司担任此职[68][72][75] - 张家豪41岁，2004年加入建滔集团，2006年7月任执行董事，参与覆铜面板市场推广[69] - 张颂鸣29岁，2018年加入建滔集团，2024年5月任执行董事，负责采购原材料[69] - 张鲁夫68岁，2015年1月任独立非执行董事，在多机构任职并有丰富履历[74][76][77][79] - 龚彼得62岁，2021年6月7日任独立非执行董事，在多公司和机构任职[78] - 叶澍堃1973年9月毕业于香港大学，1986年11月完成哈佛管理发展课程[73][75] - 叶澍堃2001年获金紫荆星章，2007年7月任非官守太平绅士[73][75] - 龚彼得1984年毕业于利物浦大学，2007 - 2009年任香港税务学会会长[78] - 龚永德62岁，2021年6月7日获委任为独立非执行董事[80] - 何国鸣60岁，2022年1月1日获委任为独立非执行董事，有超34年企业及商业银行经验[81][84] - 常国强57岁，2002年加盟建滔集团，加盟前有逾16年玻璃纤维布行业经验[82][85] - 吴美琴52岁，2004年加盟集团，有30年会计工作经验[83][85] 公司治理与合规 - 公司提呈截至2024年12月31日止年度经审核综合财务报表[86][90] - 公司是投资控股公司，主要附属公司业务载于综合财务报表附注40[87][91] - 公司致力于实现环境可持续性，遵守环保法律法规，定期审查环保政策[103][109] - 截至2024年12月31日，公司已获得业务和运营所需的批准、许可等，无重大违反相关法律法规情况[106][110] - 公司重视与员工、客户和供应商的关系，定期审查员工薪酬福利政策，组织员工活动，与客户和供应商交流业务[107][108][111][112][118] - 年内公司与员工、客户或供应商无重大纠纷[113][118] - 公司2024年业绩载于第69页综合损益表[114][119] - 年内已宣派中期股息每股12.0港仙，董事建议向2025年6月17日在册股东派付末期股息每股20.0港仙及特别末期股息每股30.0港仙[115][119] - 公司已发行股本年内变动详情载于综合财务报表附注29[117][121] - 公司主要附属公司于2024年12月31日详情载于综合财务报表附注40[160] 公司面临的风险与挑战 - 集团现有环氧玻璃纤维覆铜面板生产厂房临近产能上限，业务增长依赖获取额外产能[89][93] - 集团扩张计划需额外资金和管理资源，资金获取无保证[95] - 集团扩张计划可能面临管理挑战，阻碍扩张[96] - 集团所处业务领域竞争激烈，成功竞争无保证[97] - 全球经济放缓，特别是中国经济放缓，可能导致公司产品需求下降，影响业务运营、财务状况和经营业绩[98][102] - 公司扩充计划需额外资金和管理资源，若无法获得资金，可能削减扩充计划，影响业务策略实施和财务状况[100] - 公司运营的业务分部竞争激烈，若不能有效竞争，运营业绩、财务状况和业务展望可能受重大不利影响[101] 和解诉讼情况 - 2020年10月22日，集团提交撤销申请未成功，和解诉讼实质性程序仍在继续[41][47] - 和解诉讼审判原定于2023年1月16日至20日举行，后延期[42][47] - 2023年9月7日，法院下令发出香港请求书[43][47] - 2024年8月8日，法院下令发出第二份香港请求书，此案将重新审理[45][48] - 截至年报日期，法院尚未下令发出第三份香港请求书[46][48] - 和解诉讼定于2025年6月23日至26日以及6月30日审理[49][51] 广州富力地产投资情况 - 广州富力地产A组票据持有3437千股，占比0.2%，投资成本1.75亿港元，公平值32.4万港元，累计公平值亏损1.75亿港元[136] - 广州富力地产B组票据持有38377千股，占比2.5%，投资成本2.52亿港元，公平值1082.4万港元，累计公平值亏损2.52亿港元[136] - 集团按预期信贷损失模型对广州富力地产债务工具进行减值评估，报告期内确认减值亏损8293.4万港元，累计预期信贷损失2.7亿港元[143][144] - 公司就广州富力地产债务工具于报告期损益内确认减值亏损8293.4万港元，累计预期信贷亏损2.69705亿港元[147] - 广州富力地产2025年到期现金6.5厘/实物支付7.5厘优先票据年利率为现金6.5厘/实物支付7.5厘，半年派息一次[148][152] - 广州富力地产2027年到期现金6.5厘/实物支付7.5厘优先票据年利率为现金6.5厘/实物支付7.5厘，半年派息一次[148][152] - 广州富力地产总资本净借贷比率从2023年12月31日的262%增至2024年12月31日的348%[148][152] - 2022年7月广州富力地产完成债务重组方案，报告期内集团未购入或出售其按公平值计入其他全面收益之债务工具[141][142][145] 董事权益与股份持有情况 - 2024年12月31日，张国华先生持有公司9,517,000股普通股，占已发行股本0.3050%；张国强先生持有2,502,000股，占0.0802%；张国平先生持有3,000,000股，占0.0962%等[166] - 2024年12月31日，张国华先生、张国强先生、张国平先生、林家宝先生等董事分别拥有公司12,000,000份购股权；张家豪先生拥有4,000,000份；周培峰先生拥有2,000,000份；何国鸣先生、叶澍堃先生、张鲁夫先生、龚永德先生拥有1,000,000份[169] - 2024年12月31日，张国华先生持有公司全资附属公司建滔积层板有限公司1,058,000股无投票权递延股份；张国强先生持有529,000股；张国平先生持有952,200股；林家宝先生持有581,900股[173] - 2024年12月31日，张国华先生持有公司最终控股公司建滔集团有限公司18,895,320股普通股，占已发行股本1.7049%；张国平先生持有7,236,383股，占0.6526%等[176] - 截至2024年12月31日，除上述披露外，董事（包括公司总经理）及其联系人在公司或其相联法团的股份、相关股份或债券中无其他权益或淡仓[180] - 截至2024年12月31日，除已披露董事权益外，无董事或其联系人在公司或相联法团股份等中拥有权益或短仓[183] 公司股权结构 - 截至2024年12月31日，Hallgain Management Limited持有2,301,434,000股，占公司已发行股本约73.76%[187] - 截至2024年12月31日，

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025H1业绩有望受益量价齐升，2025H2业绩持续性仍需跟踪；长周期来看，逆势扩产进军高端覆铜板及物料有望提升AI关联度，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025年4月8日，当前股价7.190港元，一年最高最低股价为10.100/5.370港元，总市值224.33亿港元，流通市值224.33亿港元，总股本31.20亿股，流通港股31.20亿股，近3个月换手率20.1% [1] 业绩预测 - 将2025 - 2026年归母净利润预测由27.0/29.0亿港元下调至19.8/22.1亿港元，并新增2027年预测30.3亿港元，同比增长48.3/11.8/36.9%，当前市值分别对应2025 - 2027年11.3/10.2/7.4倍PE [4] 2025年业绩情况 - 2025Q1全球铜价持续抬升，沪铜价格一度上涨超10%至8.3万元/吨；4月3日特朗普发布对等关税政策，全球铜价大幅下挫，4月8日最新沪铜价格自2025Q1高点已跌去约12% [5] - 公司终端需求集中在汽车、家电、消费电子、通信领域，受益国家补贴带动相关PCB需求提振，2025年1 - 2月公司出货量同比明显增长，3月1日起覆铜板出货价格均已调涨5元/张，预计2025H1业绩受益于覆铜板需求回暖；2025H2需跟踪贸易摩擦升温背景下中国经济能否如期复苏 [5] 高端产品布局 - 建滔集团投资建设建滔（开平）新一代信息技术产业园项目，达产后预计年产值达34亿元；公司已成功研发多种高端覆铜板产品，如应用于AI服务器主板的高频高速板，伴随实际量产落地有望提升AI关联度、受益AI需求扩张 [6] - 公司现已实现AI服务器用HVLP3铜箔、IC封装载板用超薄VLP铜箔，并积极一体化布局高端覆铜板核心物料产能，2025年内有望看到广东连州1500吨/月铜箔产能、广东清远500吨/月low dk玻纤纱产能陆续投产，高端产品延续垂直整合供应链有望实现相比同业更低成本、保持利润相对优势 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万港元)|16,750|18,541|20,261|21,112|23,916| |YOY(%)|-25.1|10.7|9.3|4.2|13.3| |净利润(百万港元)|907|1,326|1,977|2,210|3,027| |YOY(%)|-64.5|45.5|48.3|11.8|36.9| |毛利率(%)|16.0|15.7|19.8|20.5|22.5| |净利率(%)|5.4|7.2|9.8|10.5|12.7| |ROE(%)|6.1|8.7|14.0|15.0|19.4| |EPS(摊薄/港元)|0.29|0.43|0.63|0.71|0.97| |P/E(倍)|24.7|16.9|11.3|10.2|7.4| |P/B(倍)|1.5|1.5|1.6|1.5|1.4| [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025H1业绩有望受益量价齐升，2025H2业绩持续性仍需跟踪；长周期来看，逆势扩产进军高端覆铜板及物料有望提升AI关联度，维持“买入”评级 [4] 报告各部分总结 公司基本信息 - 当前股价7.190港元，一年最高最低股价为10.100/5.370港元，总市值224.33亿港元，流通市值224.33亿港元，总股本31.20亿股，流通港股31.20亿股，近3个月换手率20.1% [1] 业绩情况 - 考虑贸易摩擦、新增产能折旧、发力高端业务等因素，将2025 - 2026年归母净利润预测由27.0/29.0亿港元下调至19.8/22.1亿港元，并新增2027年预测30.3亿港元，同比增长48.3/11.8/36.9%，当前市值分别对应2025 - 2027年11.3/10.2/7.4倍PE [4] - 2025Q1全球铜价一度上涨超10%，4月3日特朗普发布对等关税政策后大幅下挫，4月8日沪铜价格自2025Q1高点跌去约12%；受益国补带动相关PCB需求提振，2025年1 - 2月公司出货量同比明显增长，3月1日起覆铜板出货价格调涨5元/张，预计2025H1业绩受益于覆铜板需求回暖；2025H2需跟踪贸易摩擦升温背景下中国经济能否如期复苏 [5] 业务发展 - 建滔集团投资建设产业园项目，达产后预计年产值达34亿元；公司已成功研发多种高端覆铜板产品，伴随量产落地有望提升AI关联度、受益AI需求扩张 [6] - 公司已实现AI服务器用HVLP3铜箔、IC封装载板用超薄VLP铜箔，积极一体化布局高端覆铜板核心物料产能，2025年内广东连州1500吨/月铜箔产能、广东清远500吨/月low dk玻纤纱产能有望投产，高端产品延续垂直整合供应链有望实现低成本、保持利润相对优势 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万港元)|16,750|18,541|20,261|21,112|23,916| |YOY(%)|-25.1|10.7|9.3|4.2|13.3| |净利润(百万港元)|907|1,326|1,977|2,210|3,027| |YOY(%)|-64.5|45.5|48.3|11.8|36.9| |毛利率(%)|16.0|15.7|19.8|20.5|22.5| |净利率(%)|5.4|7.2|9.8|10.5|12.7| |ROE(%)|6.1|8.7|14.0|15.0|19.4| |EPS(摊薄/港元)|0.29|0.43|0.63|0.71|0.97| |P/E(倍)|24.7|16.9|11.3|10.2|7.4| |P/B(倍)|1.5|1.5|1.6|1.5|1.4| [7]

集团整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业额185.41亿港元，较2023年的167.502亿港元增长11%[2] - 2024年未扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利29.627亿港元，较2023年的24.503亿港元增长21%[2] - 2024年除税前溢利17.583亿港元，较2023年的12.765亿港元增长38%[2] - 2024年公司持有人应占基本纯利13.49亿港元，较2023年的9.91亿港元增长36%；账面纯利13.261亿港元，较2023年的9.074亿港元增长46%[2] - 2024年每股基本盈利43.2港仙，较2023年的31.8港仙增长36%；每股账面盈利42.5港仙，较2023年的29.1港仙增长46%[2] - 2024年每股全年股息62.0港仙，较2023年的16.0港仙增长288%；其中每股中期股息12.0港仙，较2023年的6.0港仙增长100%；建议每股末期股息20.0港仙，较2023年的10.0港仙增长100%；建议每股特别末期股息30.0港仙[2] - 2024年每股资产净值4.92港元，较2023年的4.79港元增长3%[2] - 2024年净负债比率9%，2023年为16%[2] - 2024年集团外部客户营业额为18,541,025千港元，2023年为16,750,248千港元，其中中国地区2024年为17,149,637千港元，2023年为15,410,846千港元[17] - 来自建滔集团有限公司子公司的营业额2024年为3,764,636,000港元，2023年为3,488,683,000港元，占本年度营业额超10%[17] - 2024年其他收入、收益及亏损为89,523千港元，2023年为100,420千港元[18] - 2024年融资成本为255,172千港元，2023年为273,694千港元[19] - 2024年物业、厂房及设备折旧约为933,200,000港元，2023年为886,100,000港元[19] - 2024年所得税开支为405,238千港元，2023年为284,282千港元，中国企业所得税税率为25%[20] - 2024年已宣派股息及/或派发股息为686,400千港元，2023年为811,200千港元[25] - 2024年计算每股基本及摊薄盈利之盈利为1,326,096千港元，2023年为907,402千港元[27] - 2024年和2023年每股基本及摊薄盈利之普通股加权平均数均为3,120,000千股[27] - 2024年集团营业额为185.41亿港元，较2023年的167.50亿港元上升11%[34][36] - 2024年未扣利息、税项、折旧及摊销前盈利为29.63亿港元，较2023年的24.50亿港元上升21%[36] - 2024年除税前溢利为17.58亿港元，较2023年的12.77亿港元上升38%[36] - 2024年公司持有人应占基本纯利为13.49亿港元，较2023年的9.91亿港元上升36%[34][36] - 2024年每股全年股息为62港仙，较2023年的16港仙上升288%[36] - 2024年每股资产净值为4.92港元，较2023年的4.79港元上升3%[36] - 2024年净负债比率为9%，较2023年的16%下降[36] - 2024年12月31日集团流动资产净值约为80.361亿港元，2023年12月31日为82.216亿港元[39] - 2024年12月31日集团流动比率为2.39，2023年12月31日为2.47[39] - 净营运资金周转期由2023年12月31日的125日减少至2024年12月31日的116日[39] - 2024年12月31日集团净负债比率约为9%，2023年12月31日约为16%[39] - 2024年12月31日短期与长期借贷的比例为51%:49%，2023年12月31日为40%:60%[39] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2024年客户合约营业额为18370799千港元，2023年为16616542千港元[12] - 2024年租金收入为60417千港元，2023年为58081千港元[12] - 2024年债务工具利息收入为7871千港元，2023年为4342千港元[12] - 2024年股息收入为101938千港元，2023年为71283千港元[12] - 2024年覆铜面板分部营业额为18304551千港元，2023年为16447807千港元[14][16] - 2024年物业分部营业额为126665千港元，2023年为226816千港元[14][16] - 2024年除税前溢利为1735367千港元，2023年为1192926千港元[14][16] - 覆铜面板部门营业额上升11%，至183.045亿港元，未扣除利息、税项、折旧及摊销前之利润上升26%，至30.23亿港元[37] - 地产部门营业额下降44%，至1.267亿港元，未扣除利息、税项、折旧及摊销前之利润下降34%，至0.38亿港元[38] 资产与负债数据关键指标变化 - 2024年投资物业公平值变动亏损2290万港元，2023年为3490万港元[2][3] - 2024年非流动资产93.10596亿港元，2023年为97.45949亿港元；流动资产137.99534亿港元，2023年为138.16935亿港元[7] - 2024年贸易及其他应付账款为2314366千港元，2023年为2257166千港元[9] - 2024年应付票据为516196千港元，2023年为477593千港元[9] - 2024年合约负债为293260千港元，2023年为347123千港元[9] - 2024年贸易应收账款为40.61亿港元，2023年为35.65亿港元；贸易应收账款净额2024年为36.17亿港元，2023年为31.01亿港元[28] - 2024年贸易应付账款为7.76亿港元，2023年为7.93亿港元[30] 运营相关数据关键指标变化 - 集团给予贸易客户最长信贷期为120日，购买货品平均信贷期为90日，与2023年相同[29][31] - 2024年12月31日集团共聘用员工约9900人，2023年12月31日为10000人[40] - 存货周转期由2023年12月31日的71日降至2024年12月31日的63日[40] 未来业务发展计划 - 2025年前两个月集团出货量较去年同期明显增长，覆铜面板及其上游物料价格上调[41] - 广东连州最新一期每月1500吨的铜箔产能将于2025年全面使用[41] - 广东清远年产500吨低介电玻纤纱项目将于2025年下半年投产[41] - 2024年泰国覆铜面板月产能达100万张，后续将分阶段增加至180万张[41] - 截至2024年12月31日，分布式太阳能光伏发电站项目累计投资约6亿港元，预计后续年度可生产1.3亿千瓦 时绿色电力，节省开支1.17亿港元[41] - 截至2024年12月31日，热能回收设备累计投资约1.2亿港元，2024年减少4.5万吨二氧化碳排放，节省开支8000万港元，累计节省开支超3.1亿港元[41] 股息派付相关安排 - 公司建议2024年末期股息每股20.0港仙，金额624,000,000港元，特别末期股息每股30.0港仙，金额936,000,000港元[25] - 建议派付末期股息每股20.0港仙及特别末期股息每股30.0港仙，待2025年5月26日股东大会通过后，于7月3日派付[44] - 为确定出席2025年股东大会投票资格，5月21日至26日暂停办理股份过户登记，文件须于5月20日下午4时前送达[46] - 为确定获派股息资格，6月13日至17日暂停办理股份过户登记，文件须于6月12日下午4时前送达[46] 企业管治与审核相关 - 公司2024年度遵守上市规则附录C1企业管治守则及附录C3董事证券交易标准守则[45][47] - 审核委员会与管理层审阅集团会计政策及惯例，就审核、内部监控及财务报表事宜磋商，审阅截至2024年12月31日止年度经审核财务报告资料[49] - 公司与核数师德勤•关黄陈方会计师行协定，初步公布截至2024年12月31日止年度集团综合财务状况表等数据等同于董事会在2025年3月24日批准的本年度经审核综合财务报表金额[50] - 德勤•关黄陈方会计师行执行的工作不构成鉴证业务约定，不会就初步公告发表意见或保证结论[50] 公告基本信息 - 公布日期2025年3月24日，董事会包括张国华等7位执行董事、罗家亮1位非执行董事、叶澍堃等4位独立非执行董事[51]

财务数据 - 营业额达86.38亿港元，同比增长6.5%[3] - 毛利增加至17.05亿港元，同比增长31.4%[3] - 除税前溢利增加至9.57亿港元，同比增长68.8%[3] - 本期间溢利增加至7.29亿港元，同比增长72.5%[3] - 每股基本盈利为0.233港元，同比增长72.6%[3] - 流动资产净值增加至83.62亿港元，同比增长1.7%[5] - 资产净值增加至152.57亿港元，同比增长1.9%[6] - 本公司持有人应占权益增加至152.32亿港元，同比增长1.9%[6] - 银行借贸总额增加至53.33亿港元，同比增长8.1%[5][6] - 按公平值计入损益的权益工具投资总额为19.49亿港元，同比下降5.1%[5] - 本公司截至2024年6月30日止六个月的经营业务所得现金净额为302,740千港元[11] - 本公司截至2024年6月30日止六个月的投资活动所用现金净额为159,209千港元[11] - 本公司截至2024年6月30日止六个月的融资活动所得现金净额为590,678千港元[11] - 本公司截至2024年6月30日止六个月的现金及现金等值项目增加净额为734,209千港元[11] - 本公司截至2024年6月30日止六个月的期末现金及现金等值项目为2,761,388千港元[11] 营业收入构成 - 营业额总计为86.38亿港元，较上年同期增长6.5%[16] - 覆铜面板销售收入为55.77亿港元，占营业额总额的64.6%[16] - 纸覆铜面板销售收入为7.19亿港元，占营业额总额的8.3%[16] - 上游物料销售收入为15.36亿港元，占营业额总额的17.8%[16] - 特种树脂销售收入为5.91亿港元，占营业额总额的6.8%[16] - 酒店住宿收入为2,543.9万港元，占营业额总额的0.3%[16][17] - 覆铜面板分部营业额为85.25亿港元，占营业额总额的98.5%[18] - 覆铜面板分部业绩为11.17亿港元，占总分部业绩的98.1%[18] 税务 - 中国企业所得税费用为1.77亿港元，较上年同期增加92.4%[23] - 中国预提税费用为1,767万港元，较上年同期下降49.3%[23] 股息及股权 - 宣派截至2024年6月30日止六个月的中期股息每股12.0港仙[25] - 本公司持有人应佔期间溢利为727,797千港元[26] - 根据该计划授出的所有优先购股权可予发行的本公司股份总数不得超过本公司已发行股份总数的10%[35] - 根据该计划及本公司任何其他优先购股权计划授出而尚未行使的优先购股权可予发行的本公司股份数目最多不得超过本公司不时已发行股本的30%[35] - 在任何12个月期间向各参与人士授出的优先购股权(包括已行使及未行使的)所涉及的本公司股份总数不得超过本公司当时已发行股本的1%,除非获得本公司及建滔集团股东批准[35] - 参与人士可在获提呈授出优先购股权的28天内接受,并支付1港元的代价[36] - 优先购股权的行使期由董事会决定,最长不超过授出日期起10年[36] - 董事会可酌情决定参与人士在行使优先购股权前须持有的最短期限、任何须达成的业绩目标及其他条件[36] 资产负债情况 - 本集团物业、厂房及设备的添置约为195,371,000港元[28] - 贸易应收账款净额为3,443,792千港元[29] - 贸易应付账款为786,377千港元[32] - 应付票据为2,564,426千港元[31] - 贸易应付账款的平均信贷期为90日[32] - 应收票据的账龄均为报告期间结束当日起的90日之内[30] - 应付票据的账龄均为报告期间结束后的90日之内[33] - 于2023年1月1日,来自客户合约的贸易应收账款总值为3,715,273,000港元,信贷虧損撥備為574,985,000港元[29] - 公司总资本净借贷比率由二零二三年十二月三十一日的262%减少至二零二四年六月三十日的246%[48] - 公司债券投资组合公平值合共91,361,000港元，投资成本合共347,705,000港元，期内利息收入4,751,000港元[48] - 公司权益工具投资组合主要为藍籌上市股票，期内股息收入49,794,000港元，公平值变动亏损53,424,000港元[49] - 公司流动资产净值约为83.62亿港元，流动比率为2.21[51] - 公司净营运资金周转期由125日增加至134日[51] - 公司净负债比率约为17%，短期与长期借贷比例为60%:40%[51] - 公司期内投资约2亿港元添置新生产设施[51] - 公司银行借贷实际年利率为4.45厘[52][53][54] 业务发展 - 集团营业额较去年同期上升7%，至86.38亿港元[43] - 本公司持有人应佔之純利上升72%，至7.28亿港元[43] - 每股基本盈利上升73%，至23.3港仙[44] - 每股中期股息上升100%，至12.0港仙[44] - 每股資產淨值上升9%，至4.88港元[44] - 淨負債比率為17%[44] - 集團擁有完善的垂直整合產業鏈及龐大的客戶網絡[43] - 集團不斷進行技術改良和出色