公司财务与股东回报 - 敏华控股将于2025年12月17日派发中期股息 [1] - 本次派息对应截至2025年9月30日止的六个月财务期间 [1] - 中期股息的具体金额为每股0.15港元 [1]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为82.41亿港元，同比下降2.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为11.456亿港元，同比增长0.6% [1] - 每股基本盈利为29.54港仙 [1] 盈利能力分析 - 集团营业收入同比下降约3.1% [1] - 毛利率按年上升0.9个百分点至40.4% [1] - 净利率按年上升0.5个百分点至14.2%，处于业内领先水平 [1] 经营状况与管理成效 - 在营业收入轻微下降的情况下，公司权益拥有人应占溢利实现按年微升0.6% [1] - 业绩实现稳中向好的发展态势，主要得益于严谨的成本控制及良好的经营效益 [1] - 业绩表现彰显了管理层的卓越经营能力 [1]

业绩概览 - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为82.41亿港元，同比下降2.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为11.456亿港元，同比增长0.6% [1] - 每股基本盈利为29.54港仙 [1] 盈利能力分析 - 集团营业收入同比下降约3.1% [1] - 毛利率按年上升0.9个百分点至40.4% [1] - 净利率按年上升0.5个百分点至14.2%，处于业内领先水平 [1] 经营效率 - 在营业收入轻微下降的情况下，公司权益拥有人应占溢利实现按年微升0.6% [1] - 业绩稳中向好，主要得益于严谨的成本控制和良好的经营效益 [1]

公司信息 - 公司为敏華控股有限公司，股份代号01999[1] 股息信息 - 截至2025年9月30日止六个月宣派中期股息，每股0.15 HKD[1] - 除淨日为2025年12月1日[1] - 股息派发日为2025年12月17日[1] 时间节点 - 财政年末为2026年3月31日[1] - 过户文件最后时限为2025年12月2日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2025年12月3日至2025年12月4日[1] - 记录日期为2025年12月4日[1] 其他信息 - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] - 公告日期为2025年11月14日[1]

收入和利润表现 - 总收益为82.41亿港元，同比下降2.7%[3] - 收益为80.45亿港元，同比下降3.1%[3] - 期内溢利为12.06亿港元，同比增长1.0%[3] - 本公司拥有人应占期内溢利为11.46亿港元，同比增长0.6%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为80.45亿港元，较去年同期的83.05亿港元下降3.1%[13][15] - 公司除所得税前溢利为14.68亿港元，较去年同期的14.39亿港元增长2.0%[13][15] - 公司拥有人应占期内溢利为11.46亿港元（2025年）与11.39亿港元（2024年），同比微增0.6%[26] - 营业收入为8,044,781千港元，同比下降3.1%[33] - 净利率为14.2%，同比上升0.5个百分点[33] - 公司权益拥有人应占溢利为1,145,578千港元，同比微升0.6%[33] - 公司收入及其他收入总额为82.41亿港元，同比下降2.7%[37] - 公司权益拥有人应占溢利微增0.6%至约1,145,578千港元，净利润率从13.7%提升至14.2%[57] 毛利率和盈利能力指标 - 毛利为32.50亿港元，同比下降0.9%[3] - 毛利率为40.4%，同比上升0.9个百分点[33] - 整体毛利率为40.4%，较上年同期的39.5%有所提升[37] 其他收入 - 其他收入为1.96亿港元，同比增长18.0%[3] - 其他收入为1.96亿港元，同比增长18.0%，主要因政府补助及利息收入增长[37][44][46][47] - 政府补助为1.01亿港元，同比增长25.5%[47] - 利息收入为7006万港元，同比增长10.7%[47][48] 成本和费用 - 已售商品成本总额为47.95亿港元，同比下降4.6%，其中原材料成本下降6.4%[45] - 销售及分销开支为15.39亿港元，同比增长1.7%，占收入百分比升至19.1%[50] - 境外运输及港口费用下降3.7%至约329,872千港元，占收入百分比为4.1%[51]；境内运输开支增长14.5%至约228,005千港元，占收入百分比从2.4%增至2.8%[51] - 广告、市场推广费及品牌建设费增长11.1%至约229,273千港元，占收入百分比从2.5%增至2.8%[51]；销售员工工资及福利费下降14.4%至约331,684千港元，占收入百分比从4.7%降至4.1%[51] - 出口至美国商品的关税大幅增长1,085.2%至约78,826千港元，占收入百分比从0.1%增至1.0%[52] - 行政及其他开支增长16.8%至约364,089千港元，占收入百分比从3.8%增至4.5%[53] - 财务成本为4018.4万港元，同比下降45.0%[3] - 公司财务成本为4018.4万港元，较去年同期的7311.4万港元大幅下降45.0%[13][15] - 财务成本下降45.0%至约40,184千港元[55] - 本期所得税开支为2.62亿港元（2025年），较去年同期的2.45亿港元增长6.9%[20] - 所得税开支增长6.9%至约261,776千港元，占除税前溢利的比重从17.0%增至17.8%[56] 各业务线表现 - 沙发及配套产品分部收益为55.50亿港元，同比下降4.6%，是公司最大的收入来源[13][15] - 床具及配套产品分部收益为11.19亿港元，同比下降7.4%[13][15] - 其他产品分部收益为9.31亿港元，同比增长11.3%[13][15] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总收益为83.05亿港元，其中沙发及配套产品贡献最大，收益为61.88亿港元，占总收益的74.5%[19] - 沙发及配套产品收入为55.50亿港元，同比下降4.6%，占总收入比重67.3%[37][39] - 床具及配套产品收入为11.19亿港元，同比下降7.4%，主要受中国市场消费降级影响[37][40] - 其他产品收入为9.31亿港元，同比增长11.4%，主要得益于铁架及智能家具海外销售增长[37][41] 各地区表现 - 中国（含港澳）地区收益为47.40亿港元，同比下降6.1%，但仍为公司最大市场[16] - 北美地区收益为21.61亿港元，同比增长0.3%[16] - 欧洲地区收益为7.24亿港元，同比下降4.9%[16] - 其他地区收益为4.20亿港元，同比增长22.7%[16] - 中国（含港澳）是公司最大市场，收益达50.48亿港元，占总收益的60.8%[19] - 北美市场收益为21.54亿港元，欧洲市场收益为7.61亿港元[19] - 中国市场的收入为4,674,936千港元（不含房地产等业务），按年下跌6%[35] - 北美市场收入为2,160,622千港元，同比微升0.3%[36] - 欧洲及其他海外市场收入为764,520千港元，同比增长约4.3%[36] 资产和负债变动 - 公司总资产由2025年3月31日的200.24亿港元增至2025年9月30日的210.93亿港元，增加10.69亿港元或5.3%[5][7] - 公司权益总额由2025年3月31日的136.49亿港元增至2025年9月30日的146.61亿港元，增加10.12亿港元或7.4%[7] - 公司现金及银行结余由2025年3月31日的40.06亿港元略降至2025年9月30日的39.47亿港元，减少0.59亿港元或1.5%[5] - 发展中物业由2025年3月31日的1.57亿港元大幅增至2025年9月30日的8.50亿港元，增加6.93亿港元或440.3%[5] - 公司计息银行借款（流动部分）由2025年3月31日的42.13亿港元降至2025年9月30日的39.92亿港元，减少2.21亿港元或5.2%[7] - 公司合约负债由2025年3月31日的2.46亿港元增至2025年9月30日的3.23亿港元，增加0.77亿港元或31.2%[7] - 公司物业、厂房及设备由2025年3月31日的69.59亿港元增至2025年9月30日的74.92亿港元，增加5.33亿港元或7.7%[5] - 公司应付税项由2025年3月31日的2.47亿港元增至2025年9月30日的2.93亿港元，增加0.46亿港元或18.6%[7] - 应收账款及应收票据净额为17.66亿港元，较2025年3月31日的18.11亿港元下降2.5%[27] - 账龄在0至90日的应收账款及应收票据为15.24亿港元，占总额的86.3%[28] - 计息银行借款总额为39.92亿港元，较2025年3月31日的42.15亿港元下降5.3%[29] - 一年内须偿还之银行贷款为3,991,929千港元（二零二五年九月三十日）[31] - 于2025年9月30日，公司现金及银行结余约为3,946,805千港元，流动比率约为1.5，资本负债比率约为29.3%[58][60] - 短期银行借款约为3,991,929千港元，长期借款约为549千港元，浮息及定息银行借款的加权平均实际年利率分别为2.83%及0.99%[59] - 浮息银行借款加权平均实际年利率为2.83%（二零二五年九月三十日），较去年同期4.01%下降[31] - 已订约但未拨备的物业、厂房及设备资本承担为784,642千港元（二零二五年九月三十日）[32] 每股数据和股息 - 每股基本盈利为29.54港仙[3] - 用于计算每股基本盈利的已发行普通股加权平均数为3,878,083千股（2025年）[23] - 公司宣派及派付的末期股息为每股0.12港元（2025年），总额为4.65亿港元，低于去年的每股0.15港元（总额5.82亿港元）[25] - 董事会决议宣派中期股息为每股15.0港仙，与截至2024年9月30日止六个月的中期股息持平[70] - 中期股息记录日期为2025年12月4日，支付日期预计为2025年12月17日或之前[74] - 公司于2025年12月3日至12月4日暂停办理股份过户登记手续[74] 其他全面收入 - 期内全面收入总额为14.71亿港元，同比增长9.7%[4] - 货币换算差额为2.65亿港元，同比增长80.1%[4] 合营公司业绩 - 应占合营公司业绩由溢利约454千港元转为亏损约1,258千港元[54] 员工和董事酬金 - 截至2025年9月30日员工总数为25,880名，较2025年3月31日的26,134名减少约1.0%[65] - 2026财年上半年总员工成本约为1,426,114千港元，较2025财年同期的1,490,404千港元下降约4.3%[66] - 2026财年上半年董事酬金约为10,309千港元，较2025财年同期的9,615千港元增长约7.2%[66] 管理层讨论和战略指引 - 公司持续推进“智慧家居”战略并巩固“芝华仕头等舱”品牌的全球市场领导地位[67] - 公司正物色海外潜在收购目标以应对国际贸易环境变化并扩大全球市场份额[68] - 公司将继续调整中国门店布局以提升营运效益[67] - 公司附属公司锐迈科技已申请于全国中小企业股份转让系统独立挂牌交易[69] - 公司已向联交所提交申请并获确认可进行分拆锐迈科技[69] 企业管治 - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本遵守企业管治守则，但存在偏离情况[75] - 公司主席黄敏利先生同时兼任行政总裁，董事会认为此架构不影响权力平衡[76] - 董事会提名委员会截至2025年9月30日由单一性别董事组成[77] - 黄影影女士自2025年11月14日起获委任为提名委员会成员，以符合性别多元化要求[77] - 董事确认于截至2025年9月30日止六个月期间遵守了证券交易的标准守则[78] - 截至2025年9月30日及本公布日期，公司并无持有库存股份[71]

合作概述 - 敏华控股与北京井木装饰宣布达成战略投资与合作，旨在开启家装行业“一站式设计型个性化整装”的新模式 [1] - 合作标志着公司从全球家居产品供应商向一站式家居生态构建者的战略转型 [3] 合作背景与战略意图 - 消费者需求从“好房子”升级为“美好生活”，终极需求是一个完整、和谐、高品质的“家” [3] - 合作旨在整合敏华控股的全球化布局、产品研发制造与供应链管理实力，以及井木装饰在室内设计、施工落地及本地化服务的经验 [3] - 此举实现了企业角色从“全球家居产品供应商”向“一站式解决方案构建者”的转型 [3] 合作双方优势互补 - 敏华控股成立于1992年，业务网络横跨四大洲，产品畅销超100个国家和地区，拥有超过8000家品牌专卖店 [1] - 井木装饰的设计团队由清华美院创新导师领衔，扎根北京市场超二十年，深刻理解本地户型、气候及居民习惯 [4][5] - 双方设计团队联合旨在确保家居规划兼具国际化审美与本地化生活体验 [5] 产品与服务整合 - 敏华控股提供覆盖全屋空间的“产品一站式”供应矩阵，并通过F to C直供模式去除中间环节，确保“全球同品质”与“终端最优价” [8] - 井木装饰提供涵盖方案设计、预算控制、施工管理与品质验收的“服务一站式”专业体系 [8] - 双方深度融合构建了从创意设计、家居购齐到施工落地的真正整装闭环 [8] 消费者价值主张 - 消费者可享受全球品质家居直供到家，告别供应链中的品牌溢价和层层加价 [10] - 井木装饰为每位客户配备专属“服务总管”，作为唯一对接核心，提供全程监督与透明反馈 [12] - 提供“真心够用”、“十分好用”、“特别享用”三大产品梯度系列，以满足不同预算和功能需求 [12] 运营与效率提升 - 井木装饰引入“模块化交付”体系，将施工工序拆分为标准化模块，由顶级专业供应商直接负责 [14] - 该模式将整体工期科学控制在55个工作日内，并大幅提升超过30%的施工效率与品质稳定性 [14] 品牌与长期发展 - 作为香港主板上市公司，敏华控股的“长期主义”理念融入井木装饰企业基因，注重以工程品质和服务赢得客户口碑 [16] - 合作被视为对行业理念和消费实践的全方位升级，旨在引领家装行业迈向更透明、高效、完整的新阶段 [16]

战略合作概述 - 全球家居巨头敏华控股与北京井木装饰宣布达成战略投资与合作，旨在开启家装行业“一站式设计型个性化整装”的新篇章 [1] 合作背景与战略升级 - 敏华控股自1992年创立，业务横跨亚、美、欧、澳四大洲，产品畅销全球超100个国家和地区，拥有超过8000家品牌专卖店 [1] - 公司战略从“全球家居产品供应商”向“一站式解决方案构建者”转型，以应对消费者对完整、和谐、高品质“家”的综合需求 [3] 合作优势与互补性 - 设计融合：敏华控股具备国际化家居潮流视野，井木装饰由清华美院导师领衔，深耕北京市场超二十年，深刻理解本地户型与居住习惯 [4] - 模式衔接：敏华提供覆盖全屋空间的“产品一站式”供应及F to C直供模式，井木装饰提供涵盖设计、预算、施工、验收的“服务一站式”体系 [7] 消费者价值与体验升级 - 通过敏华的全球供应链与直供模式，消费者能以极具竞争力的质价比享受全系列家居产品，实现“全球品质，一步到位” [9] - 井木装饰为每位客户配备专属“服务总管”，作为唯一对接核心，提供全程监督与透明反馈，实现“装修一件事，只找一个人” [11] - 提供“真心够用”、“十分好用”、“特别享用”三大梯度产品系列，以满足从基础功能到高端定制的个性化需求，反对过度装修和将就 [12] 运营效率与品质保障 - 井木装饰引入“模块化交付”体系，将施工工序拆分为标准化模块，由顶级专业供应商直接负责，整体工期科学控制在55个工作日内 [14] - “模块化”施工通过标准化作业与专业分工，大幅提升超过30%的施工效率与最终品质稳定性 [14] - 作为香港主板上市公司，敏华控股的“长期主义”理念融入井木装饰企业基因，注重以工程品质和服务态度赢得客户口碑 [18]

公司战略举措 - 敏华控股推动其持股82.76%的非全资子公司锐迈科技申请在新三板上市 [1] - 公司近期通过注资控股家装公司井木装饰51%股权，正式进入家装行业 [1][3] - 推动锐迈科技上市旨在使敏华控股通过合并报表获得子公司的增长潜力与估值空间，并强化锐迈品牌认知度及建立独立融资平台 [2] 锐迈科技业务概况 - 锐迈科技是敏华控股的供应链企业，主要产品包括沙发铁架、智能铁架、电机等家具硬件 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，锐迈科技从2021年至2024年持续全球功能沙发铁架销量第一，年销量超1500万套，约占全球23.5%的市场份额 [2] - 在敏华控股2024/25财年，锐迈所属的“其他产品”业务营收为16.7亿港元，同比下降8.4% [2] 行业市场环境 - 全国规模以上建材家居卖场2025年9月销售额为1308.38亿元，环比上涨23.84%，但同比下跌8.02% [4] - 2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元，同比下跌3.75% [4] - 家装行业面临整体需求下滑，其下滑程度相比有“国补”和出海利好支持的家居产品更为严重 [4]

公司战略动向 - 敏华控股正推动其持股82.76%的非全资子公司锐迈科技在新三板申请上市 [1] - 公司近期通过投资井木装饰并持股51% 正式进入家装行业 实现业务横向延伸 [1][3] - 推动锐迈科技上市旨在使敏华控股能继续合并报表 同时让双方管理团队更聚焦核心业务并强化锐迈品牌 [2] 锐迈科技业务概况 - 锐迈科技是敏华控股的供应链企业 主要产品为沙发铁架、智能铁架、电机等家具硬件 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据 锐迈科技从2021年至2024年持续全球功能沙发铁架销量第一 年销量超1500万套 占全球约23.5%的市场份额 [2] - 在敏华控股2024/25财年 锐迈所属的“其他产品”业务营收为16.7亿港元 同比下降8.4% [2] 家装行业投资细节 - 敏华控股投资的井木装饰在获得注资后 注册资本从500万元增至2000万元 敏华控股成为持股51%的控股股东 [3] - 井木装饰的原投资方北京珈一空间设计有限公司于今年6月退出 公司实控人变更为张轶 后者现持股49% [3] 家居及家装行业环境 - 全国建材家居景气指数（BHI）显示 今年9月指数为122.93 环比上涨12.87点 但同比下跌3.75点 [4] - 全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1308.38亿元 环比上涨23.84% 但同比下跌8.02% [4] - 2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元 同比下跌3.75% 显示家装家居市场整体仍处于下滑态势 [4]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为20亿港元，股份50亿股，每股面值0.4港元[1] - 本月底已发行股份总数为38.780832亿股，库存股份为0[2] 购股计划 - 2010购股计划本月底结存股份期权115.16万股，本月无新股和库存转让[3] - 2020购股计划本月底结存股份期权1156.32万股，本月减少8.36万股，无新股和库存转让[3] 股份变动 - 本月内因行使期权所得资金为0港元，已发行和库存股份变动均为0[3][5]