行业前景与预测 - 凭借丰富的演唱会活动、奢华的新酒店供应及新的百家乐边注玩法，澳门将继续成为内地富裕旅客追求的首选旅游目的地 [1] - 预测明年澳门博彩收入将同比增长6% [1] - 行业EBITDA料按年增长10%，EBITDA利润率维持在约29% [1] 公司评级与目标价调整 - 列金沙中国为行业首选，目标价由25.5港元上调至26.5港元 [1] - 列永利澳门为中型濠赌股当中的首选，目标价由7.2港元上调至8.05港元 [1] - 对其余濠赌股偏好依次为银河娱乐、美高梅中国、新濠博亚娱乐及澳博，分别给予目标价54港元、20港元、13美元及2.3港元 [1] - 维持列拉斯维加斯金沙集团为全球博彩股首选，目标价由75.5美元上调至76.75美元 [1] 市场份额与业务展望 - 金沙中国预计将在2026年成为最大市场份额赢家，占比可提升1.6个百分点至25.1% [1] - 随着永利皇宫贵宾博彩区的Chairman's Club扩建部分于明年首季开业，永利澳门的市场份额预计将很快开始恢复 [1]

行业整体展望与预测 - 澳门第四季博彩收入预计同比增长17% [1] - 预计行业EBITDA将同比增长15%，高于市场普遍预期 [1] - 目前预测第四季及明年首季博彩收入仍可录得双位数增幅 [1] - 第四季博彩营运商物业EBITDA预计按季增长15%，同比增长6% [1] - 尽管营运开支高企，但利润率仍有可能录得改善 [1] 公司评级与目标价 - 美高梅中国及银河娱乐被列为首选 [1] - 对银河娱乐给予"与大市同步"评级，目标价由44港元降至43港元 [1] - 对金沙中国给予"增持"评级，目标价维持23港元 [1] 投资驱动因素 - 预计第四季业绩将驱动市场盈利预测上调 [1] - 博企估值将受股息潜在增加的支持 [1] - 金沙中国正力争更多市场份额，加上潜在股息倍增 [1] - 银河娱乐评级基于其股息回报率较低及企业价值倍数较高 [1]

行业整体展望与预测 - 澳门第四季博彩收入预计同比增长17% [1] - 预计行业第四季EBITDA将同比增长15%，高于市场普遍预期 [1] - 目前预测第四季及明年首季博彩收入仍可录得双位数增幅 [1] - 第四季博彩营运商物业EBITDA预计按季增长15%，同比增长6% [1] - 尽管营运开支高企，但利润率仍有可能录得改善 [1] 公司评级与目标价 - 美高梅中国及银河娱乐被列为首选，预计第四季业绩将驱动市场盈利预测上调 [1] - 对银河娱乐给予"与大市同步"评级，目标价由44港元降至43港元，主要基于其股息回报率较低及企业价值倍数较高 [1] - 对金沙中国给予"增持"评级，目标价维持23港元，因其正力争更多市场份额，加上潜在股息倍增 [1] 估值驱动因素 - 博企估值将受股息潜在增加的支持 [1]

行业整体展望与预测 - 澳门第四季博彩收入预计同比增长17% [1] - 行业第四季EBITDA预计同比增长15%，高于市场普遍预期 [1] - 第四季及明年首季博彩收入预计仍可录得双位数增幅 [1] - 第四季博彩营运商物业EBITDA预计按季增长15%，同比增长6% [1] - 尽管营运开支高企，但行业利润率仍有可能录得改善 [1] 公司评级与目标价 - 美高梅中国及银河娱乐被列为首选公司 [1] - 对银河娱乐给予“与大市同步”评级，目标价由44港元降至43港元 [1] - 对金沙中国给予“增持”评级，目标价维持23港元 [1] 投资驱动因素与催化剂 - 预计第四季业绩将驱动市场盈利预测上调 [1] - 博企估值将受股息潜在增加的支持 [1] - 金沙中国正力争更多市场份额，加上潜在股息倍增 [1] - 银河娱乐评级基于其股息回报率较低及企业价值倍数较高 [1]

公司股份回购 - 美高梅中国于2025年12月9日进行了股份回购操作 [1] - 此次回购共涉及5.25万股公司股份 [1] - 回购总金额为87.02万港元 [1]

公司股份回购 - 美高梅中国于12月9日进行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资87万港元 [1] - 此次回购涉及5.25万股公司股份 [1]

股份数据 - 2025年12月5日已发行股份（不含库存）3,800,826,851股，库存为0[3] - 2025年12月9日已发行股份（不含库存）3,800,879,351股，库存为0[4] 股份发行 - 因股份计划授予发行新股12,500股，占比0.00033%，每股8.256港元[3] 股份购回 - 2025年12月多日有股份购回，9日购回52,500股，总价870,210港元[4][12] - 合共购回52,500股，总价870,210港元，拟注销52,500股[12] - 购回授权2025年5月22日通过，可购回380,100,285股[12] - 已购回占决议通过日已发行股份0.78742%[12]

行业近期表现与展望 - 过去一周澳门博彩收入同比增长32% 本月首周表现环比亦有改善[1] - 12月博彩收入预计将维持上月势头 同比录得双位数增幅[1] - 中场日均博彩收入增长5%至8% 贵宾厅日均博彩收入增长6%至8% 贵宾厅赢率为2.9%至3.2%[1] 公司市场份额变化 - 预计11月永利澳门和澳博控股获得最多市场份额 分别达1.5及1个百分点[1] - 金沙中国及美高梅中国在11月市场份额各增0.5个百分点[1] - 金沙中国市场份额于11月攀升至13个月高位 达24.5%[1] 麦格理看好的公司及理由 - 看好银河娱乐 因其拥有强劲的物业项目储备及充裕的酒店客房供应[1] - 预计今年底全面营运的澳门银河嘉佩乐酒店有望推动银河娱乐高端中场市场份额提升[1] - 建议投资者重新审视金沙中国与美高梅中国 认为两公司均具备市场份额增长优势及具吸引力的估值水平[1]

行业近期表现 - 过去一周澳门博彩收入同比增长32% [1] - 本月首周博彩收入表现环比亦有改善 表明部分主要玩家或在全运会后重新参与博彩活动 [1] - 与11月相比 中场日均博彩收入增长5%至8% 而贵宾厅日均博彩收入则增6%至8% [1] - 贵宾厅赢率为2.9%至3.2% 相比11月则介乎3.2%至3.5% [1] - 预计12月博彩收入将维持上月势头 同比录得双位数增幅 [1] 公司市场份额变化 - 预计11月永利澳门和澳博控股获得最多市场份额 分别达1.5及1个百分点 [1] - 预计11月金沙中国及美高梅中国市场份额各增0.5个百分点 [1] - 金沙中国过去数月的市场份额稳健回升 并于11月攀升至13个月高位 达24.5% [1] 公司投资观点 - 看好银河娱乐 因其拥有强劲的物业项目储备及充裕的酒店客房供应 [1] - 预计今年底全面营运的澳门银河嘉佩乐酒店有望推动银河娱乐高端中场市场份额提升 [1] - 建议投资者重新审视金沙中国与美高梅中国 认为两间公司均具备市场份额增长优势及具吸引力的估值水平 [1]

行业数据与趋势 - 过去一周澳门赌收按年增长32% [1] - 本月首周赌收表现按月有所改善 [1] - 数据显示部分主要玩家或在全运会后重新参与博彩活动 [1] - 预计12月赌收将维持上月势头，按年录得双位数增幅 [1] 公司分析与观点 - 看好银河娱乐，因其拥有强劲的物业项目储备及充裕的酒店客房供应 [1] - 预计今年底全面营运的澳门银河嘉佩乐酒店有望推动银河娱乐高端中场市场份额提升 [1] - 建议投资者重新审视金沙中国与美高梅中国 [1] - 认为金沙中国与美高梅中国均具备市场份额增长优势及具吸引力的估值水平 [1]