行业整体进展与政府支持 - 中央财政已安排资金用于扩大粮改饲实施范围，苜蓿基地建设规模由50万亩增加到100万亩，1500个奶牛家庭牧场得到改造提升，并增加5000名牧场主和技术骨干培训 [1] - 地方政府今年年内已安排20多亿元用于奶牛扩群增量、加工乳制品及培育乳制品消费 [1] - 受资金支持影响，今年前三季全国生鲜乳产量同比增长5.2%，乳制品产量增长8.8%，奶牛平均单产7.8吨，同比提高400公斤，规模牧场收益回复至每头牛年均约3000元 [1] 行业发展面临的问题与挑战 - 上游养殖竞争力与发达国家存在差距，奶牛舍饲养殖成本高于发达国家40%至60%，常用饲料玉米价格较国际平均水平高约60% [2] - 消费结构不合理，国内液态奶与干乳制品消费比重约为7：3，与发达国家约3：7的情况相反 [2][4] - 国内人均乳制品消费量仅为世界平均水平的1/3、发展中国家的1/2及奶业发达国家的1/7 [2] 行业增长驱动因素 - 人均消费量存在巨大差距，日本在牛奶、鲜奶、豆奶、冰激凌及奶酪方面的人均消费量均是中国的两倍以上 [3] - 农村人均奶类消费量从2014年至2017年增加至6.9千克，预期维持上升趋势，逐步收窄与城镇居民的差距 [3] - 低温奶、奶粉、乳酪及植物基饮料等品类呈现量价齐升趋势，去年常温奶销售额增速已降至0.7% [4] 上游养殖业发展趋势 - 国内牧场呈现"小、散、低"特点，平均饲养规模约五头，最大原奶生产商现代牧业存栏量仅占总存栏量的1.7% [5] - 2019年中央一号文件要求升级改造中小奶牛养殖场，扩大生产经营规模，并发展优质饲草料生产 [5] - 上游养殖业"规模化"及"饲料成本降本"是未来发展主线，行业集中度及企业利润空间有望提升 [6] 潜在受益标的：上游企业 - 现代牧业为中国最大上游原奶生产商，今年上半年录得纯利1.25亿元人民币，同比扭亏为盈，原奶销售量及平均售价上涨 [7] - 中国圣牧为国内最大有机奶源基地，上半年销售收入14.21亿元，同比增加1.5%，亏损同比减少93.66% [8][9] 潜在受益标的：下游企业 - 伊利新增健康饮品及奶酪事业部，布局巴氏奶生产线，海外收购Joyday冰淇淋和泰国Chomthana公司 [9] - 蒙牛设立奶酪事业部发展零售、乳品深加工及餐饮奶酪业务，海外事业部全面布局东南亚 [9] - 光明乳业产品包括低温奶、乳酸菌饮品等，其他乳制品贡献约30%收入，子公司新莱特去年实现收入约41.6亿元 [10][11]

蒙牛乳业(02319)发布公告，于2025年10月2日斥资596.2万港元回购40万股。 ...

格隆汇10月2日丨蒙牛乳业(02319.HK)公告，10月2日耗资596.2万港元回购40万股。 ...

股份数量 - 2025年9月30日开始时已发行股份总数为3,903,768,513，库存股份数为0[3] - 2025年10月2日结束时已发行股份总数为3,903,768,513，库存股份数为0[3] 股份购回 - 2025年8 - 10月多次购回股份拟注销，涉及数量从228,000 - 1,000,000股不等[4][5][6] - 2025年10月2日购回400,000股普通股，付出价格总额为5,961,960港元[14] - 购回授权决议于2025年6月12日获通过[14] - 公司可根据购回授权购回股份总数为391,204,051[14] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为14,116,000，占比0.361%[14] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年11月1日[14] - 证券代号02319普通股于香港联交所上市[14] - 购回股份每股最高购回价为14.92港元，最低购回价为14.84港元[14] - 未经交易所批准，购回股份后30天内不得发行新股等[15]

近期回购活动 - 公司于9月30日以每股14.860港元至15.000港元的价格回购40.00万股，金额为597.96万港元，当日股价收于15.000港元，上涨1.01% [2] - 自9月29日起公司连续2日进行回购，合计回购80.00万股，累计金额达1191.55万港元，期间股价累计上涨1.97% [2] - 9月份公司进行了密集回购，例如在9月23日单次回购70.00万股，金额达1027.02万港元，9月2日单次回购100.00万股，金额达1497.42万港元 [3][4] 年度回购概况 - 今年以来公司已累计进行86次股份回购，合计回购2216.80万股，累计回购金额达3.65亿港元 [3] - 回购活动贯穿多个月份，显示公司持续执行回购计划，例如在5月7日单次回购30.00万股，金额为582.53万港元，在4月7日单次回购80.00万股，金额为1428.82万港元 [5] - 年初亦有多笔回购记录，例如1月8日回购30.00万股，金额为482.62万港元，1月6日回购30.00万股，金额为487.10万港元 [5]

公司股份回购操作 - 公司于2025年9月30日执行股份回购[1] - 回购股份数量为40万股[1] - 回购总金额为597.96万港元[1] - 回购价格区间为每股14.86港元至15港元[1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月30日进行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为40万股 [1] - 回购总金额为597.964万港元 [1]

股份数据 - 2025年9月29 - 30日已发行股份总数为3,903,768,513[3] - 2025年8 - 9月多次购回股份拟注销，如8月28日购回300,000股，占比0.0077%，每股回购价HKD15.9229[4] - 2025年9月30日购回400,000股普通股，付出价格总额5,979,640港元[13] 购回授权 - 2025年6月12日购回授权决议获通过，可购回股份总数为391,204,051[13] - 根据购回授权在交易所购回股份13,716,000，占比0.351%[13] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年10月30日[13]

合作概述 - 蒙牛集团与光大养老于9月29日签署战略合作协议，围绕银发群体在健康管理、营养产品定制、医养结合、康养服务、科研协同等多个领域开展全面合作 [1] - 合作旨在推动老年营养与养老服务深度融合，共同擘画银发营养健康产业新蓝图 [1] 合作背景与战略意义 - 合作基于双方共同的发展理念，是对行业发展趋势与国家健康战略的积极响应 [3] - 中国已进入深度老龄化社会，大力发展银发经济是增进老年人福祉、促进社会代际和谐的必然选择，也是“健康中国”国家战略的关键组成部分 [3] - 双方合作是乳业“国家队”与养老产业“国家队”的强强联手，旨在通过资源互补与战略协同，为国内老年人群提供更科学、更系统、更温暖的服务新体验 [3] 合作目标与愿景 - 双方将以此次战略签约为契机，共同打造世界一流银发人群综合康养服务体系和专属营养解决方案 [3] - 未来合作将把“营养+康养”有机融合，全面服务中老年消费者的美好生活，为“健康中国”建设贡献力量 [3][6] 蒙牛集团的战略与产品 - 蒙牛全面推进“一体两翼”战略，加速开拓功能营养与精准营养市场 [4] - 在银发产品开发方面，公司聚焦骨关节肌肉、心血管健康、免疫健康、神经认知功能、肠道健康、美容抗衰、运动营养等关键领域 [4] - 公司已打造出“悠瑞”骨力金装中老年奶粉、“安糖盾”益生菌粉等系列产品，以满足中老年人群的精准营养需求 [4] 光大养老的业务规模 - 光大养老作为中国光大集团旗下康养板块战略发展主体之一，已实现全国18省39座城市的战略化布局 [6] - 公司运营各类养老机构超过230家，年服务长者近50万人次，床位规模居行业前列 [6] - 2025年8月，光大养老焕新发布“和光颐养”统一品牌，开启服务国家积极应对人口老龄化战略新征程 [6]

近期回购操作 - 公司于9月29日以每股14.820港元至14.850港元的价格回购40.00万股，回购金额达593.59万港元，该股当日收盘价14.850港元，上涨0.95%，全天成交额2.78亿港元 [2] - 今年以来公司累计进行85次回购，合计回购2176.80万股，累计回购金额达3.59亿港元 [2] 历史回购明细 - 9月25日回购30.00万股，金额429.64万港元；9月24日回购50.00万股，金额727.61万港元；9月23日回购70.00万股，金额1027.02万港元 [2] - 9月22日回购20.00万股，金额300.39万港元；9月19日回购20.00万股，金额304.39万港元；9月18日回购20.00万股，金额304.29万港元 [2] - 9月17日回购20.00万股，金额307.40万港元；9月16日回购20.00万股，金额304.86万港元；9月15日回购20.00万股，金额306.36万港元 [2] - 9月12日回购30.00万股，金额456.77万港元；9月11日回购11.80万股，金额179.55万港元；9月10日回购20.00万股，金额300.29万港元 [2] - 9月8日回购12.00万股，金额180.06万港元；9月5日回购40.00万股，金额602.80万港元；9月4日回购60.00万股，金额898.00万港元 [2] - 9月3日回购70.00万股，金额1043.39万港元；9月2日回购100.00万股，金额1497.42万港元；9月1日回购50.00万股，金额758.13万港元 [2] - 8月29日回购22.80万股，金额348.33万港元；8月28日回购30.00万股，金额477.69万港元 [2][3] - 7月25日回购20.00万股，金额343.33万港元；7月24日回购20.00万股，金额345.45万港元；7月23日回购20.00万股，金额351.09万港元 [3] - 7月22日回购20.00万股，金额343.67万港元；7月21日回购20.00万股，金额342.07万港元；7月18日回购20.00万股，金额339.30万港元 [3] - 7月17日回购20.00万股，金额336.82万港元；7月16日回购20.00万股，金额334.32万港元；7月15日回购30.00万股，金额496.65万港元 [3] - 7月14日回购20.00万股，金额328.14万港元；7月11日回购20.00万股，金额327.72万港元；7月10日回购40.00万股，金额635.94万港元 [3] - 7月2日回购20.00万股，金额327.30万港元；6月30日回购25.00万股，金额403.08万港元；6月27日回购30.00万股，金额488.72万港元 [3] - 6月26日回购25.00万股，金额411.94万港元；6月25日回购35.00万股，金额575.30万港元；6月24日回购40.00万股，金额652.28万港元 [3] - 6月23日回购50.00万股，金额802.43万港元；6月20日回购40.00万股，金额650.93万港元；6月19日回购40.00万股，金额647.42万港元 [3] - 6月11日回购8.00万股，金额144.33万港元；6月10日回购10.00万股，金额180.85万港元；6月9日回购19.80万股，金额357.42万港元 [3] - 6月6日回购20.00万股，金额358.10万港元；6月5日回购20.00万股，金额363.63万港元；6月4日回购20.00万股，金额359.83万港元 [3] - 6月3日回购20.00万股，金额355.34万港元；6月2日回购30.00万股，金额522.50万港元；5月30日回购20.00万股，金额351.96万港元 [3] - 5月29日回购14.40万股，金额256.15万港元；5月28日回购20.00万股，金额357.54万港元；5月27日回购15.00万股，金额263.64万港元 [3] - 5月26日回购20.00万股，金额356.38万港元；5月23日回购15.00万股，金额264.18万港元；5月22日回购15.00万股，金额267.21万港元 [3][4] - 5月21日回购15.00万股，金额271.98万港元；5月20日回购15.00万股，金额275.31万港元；5月19日回购15.00万股，金额271.01万港元 [4] - 5月16日回购15.00万股，金额276.05万港元；5月15日回购15.00万股，金额275.41万港元；5月14日回购15.00万股，金额278.17万港元 [4] - 5月13日回购20.00万股，金额365.05万港元；5月12日回购15.00万股，金额280.41万港元；5月9日回购15.00万股，金额280.99万港元 [4] - 5月8日回购15.00万股，金额285.26万港元；5月7日回购30.00万股，金额582.53万港元；5月6日回购2.00万股，金额39.80万港元 [4] - 4月30日回购2.00万股，金额37.75万港元；4月29日回购20.00万股，金额380.77万港元；4月25日回购20.00万股，金额384.95万港元 [4] - 4月24日回购20.00万股，金额383.37万港元；4月22日回购30.00万股，金额576.50万港元；4月17日回购20.00万股，金额389.57万港元 [4] - 4月8日回购15.00万股，金额282.25万港元；4月7日回购80.00万股，金额1428.82万港元；1月16日回购46.00万股，金额687.67万港元 [4] - 1月10日回购13.00万股，金额199.06万港元；1月9日回购12.00万股，金额192.48万港元；1月8日回购30.00万股，金额482.62万港元 [4] - 1月7日回购18.00万股，金额294.70万港元；1月6日回购30.00万股，金额487.10万港元；1月3日回购18.00万股，金额294.72万港元 [4] - 1月2日回购17.00万股，金额285.67万港元 [4]