股份数据 - 2025年11月5日和7日已发行股份（不含库存）均为3,893,202,513股，库存股份为0[3] - 2025年10月16 - 24日多次购回股份拟注销，各日购回数量及占比不同[4] - 2025年11月7日购回400,000股，付出价格总额5,757,760港元[13] - 公司可根据购回授权购回股份总数为391,204,051股[13] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为25,416,000股[13] - 已购回股份数目占购回授权决议通过当日已发行股份（不含库存）百分比为0.65%[13] - 购回授权决议通过日期为2025年6月12日[13] - 股份购回后新股发行等暂止期截至2025年12月7日[13] - 购回股份每股最高购回价为14.4港元，最低为14.38港元[13] - 合共购回股份总数为400,000股，拟注销400,000股[13] 其他信息 - 公司为中国蒙牛乳业有限公司，证券代号02319，于香港联交所上市[2][3][13] - 在场内出售库存股份报告不适用[15]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会在上海开幕，参展企业来自138个国家和地区的4108家企业，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [1][2] 公司展示与产品创新 - 公司旗下奶酪品牌妙可蓝多携源自澳洲的原制奶酪品牌“宝酪斯”亮相食品及农产品展区，通过巨型艺术装置和互动挑战吸引参观者 [4] - 品牌致力于将奶酪与中国传统饮食文化深度融合，通过产品创新满足多元化消费需求 [6] - 公司积极拓展奶酪消费场景，围绕家庭消费核心场景开发覆盖儿童、青年、中老年的休闲与功能性产品，并针对餐饮场景推出马斯卡彭、原制马苏里拉等品项，获得B端市场认可 [7] 行业合作与研发体系 - 公司承办以“共识与重构，乳业新跨越”为主题的行业研讨会，作为进博会重要配套活动，聚焦行业热点议题 [8] - 公司在北美、欧洲、澳洲、东南亚等地建有跨国研发中心，与国内外知名科研机构在饲草料种植、基础科学、产品创新等领域开展联合攻关 [8] - 公司在银发营养、特医营养、运动营养等多领域布局，推动乳业从基础营养向大健康、大营养全面升级 [8] 数智化转型与产能 - 公司打造全球首座乳业全数智化工厂，获世界经济论坛“灯塔工厂”称号，实现“百人、年产百万吨、产值百亿”的全球乳业最高人效比 [8] - 公司在新西兰、澳大利亚、印度尼西亚、菲律宾等地设立海外生产基地，全球年产能已超过1400万吨，产品远销至东南亚、非洲、欧洲等多个国家和地区 [10] 品牌国际化与可持续发展 - 公司通过携手FIFA世界杯和成为全球乳业首个奥林匹克全球合作伙伴等方式，提升品牌全球知名度和美誉度 [10] - 公司践行GREEN可持续发展战略，旗下企业签订中国首个“零毁林”大豆订单，展现推进可持续发展的担当 [10] - 公司通过进博会平台整合全球资源，将创新成果与经验输出海外，致力于携手全球伙伴构建乳业高质量发展新生态 [12]

中国乳业优化升级发展 - 中国乳业处于优化结构、转化动力的关键期，需凝聚共识、加快重构以穿越经济周期，实现从“乳业大国”向“乳业强国”的跨越式发展 [1] 蒙牛乳业的发展战略 - 公司致力于通过科技创新、数智升级、品牌引领和绿色转型“四位一体”打造乳业新质生产力 [3] - 在科技创新方面，自主培育苜蓿达国际“优级”水平，建成2座国家级核心育种场，并实现益生菌菌株Lc19和母乳低聚糖HMO的“芯片级”创新 [3] - 在数智升级方面，打造全球液态奶行业首座“灯塔工厂”，武汉工厂被认证为“全球最大单体低温酸奶工厂” [3] - 在品牌引领方面，特仑苏系列年销售额突破300亿元，成为全球乳业第一大单品，海外品牌“艾雪”稳居印尼冰激凌头部市场，“贝拉米”领跑澳洲有机奶粉市场 [3] - 在绿色转型方面，上游打造有机产业链，建成37座国家级绿色工厂和两座“零碳工厂”，并与中粮国际达成中国首单“零毁林”大豆采购协议 [4] 中国奶酪产业发展机遇 - 中国奶酪市场处于跨越升级关键阶段，随着渗透率提升、“两油一酪”发展及消费场景拓展，千亿规模将加速到来 [5] - 妙可蓝多实施“TO B+TO C”双轮驱动战略，C端推出“奶酪休食”及“奶酪功能性产品”，B端为餐饮、茶咖等五大场景提供定制化解决方案 [5] - 公司通过供应链优化扩大国产替代规模，并布局东南亚市场，未来有望实现奶酪原料规模化出口 [5] - 发布中国首款原制马苏里拉奶酪，标志着国产奶酪具备与国际品牌同台竞技实力，将推动行业高质量发展 [6]

行业战略方向 - 中国乳业坚持专业化、国际化和高质量的发展路径，深化创新赋能与全球协同，以实现在全球价值链中的跨越升级[4] - 行业处于优化结构、转换动力的关键期，各方呼吁加强国际合作共同促进全球乳制品贸易高质量发展[6] - 面对经济与行业周期挑战，行业需凝聚共识、加快重构，通过产业优化升级实现从乳业大国向乳业强国的跨越[12] 公司发展战略 - 公司致力于通过科技创新、数智升级、品牌引领和绿色转型四位一体打造乳业新质生产力[14] - 公司实施双轮驱动战略，构建覆盖全年龄段和多元化场景的产品体系，并通过供应链优化扩大国产替代规模[21] - 公司持续强化品牌矩阵与国际化布局，旗下高端品牌特仑苏年销售额突破300亿元，成为全球乳业第一大单品[16][17] 科技创新与智能制造 - 公司加强自主研发，在育种、益生菌和深加工产品领域实现自主创新，并建成全球液态奶行业首座灯塔工厂[14] - 公司武汉工厂被认证为全球最大单体低温酸奶工厂，展现了在智能制造领域的领先地位[14] - 公司发布中国首款原制马苏里拉奶酪，标志着国产奶酪已具备与国际品牌竞争的实力[21] 市场机遇与品类拓展 - 中国奶酪市场处于跨越升级关键阶段，随着渗透率提升和消费场景拓展，千亿规模将加速到来[19] - 奶酪产业在提升乳制品附加值和促进奶业深加工方面发挥重要作用，展现出巨大发展潜力[19] - 公司积极布局东南亚市场，并有望依托国内奶源与成本优势实现奶酪原料的规模化出口[21] 可持续发展实践 - 公司在全产业链践行绿色战略，建成37座国家级绿色工厂和两座零碳工厂，并推广绿色包装[17] - 公司将沙漠修复与产业发展结合打造有机产业链，并达成中国首单零毁林大豆采购协议[17]

公司发展历程 - 蒙牛于1999年由牛根生及其他九名发起人创立，当时其创始人因与伊利集团董事长在经营管理上存在分歧而辞职 [1] - 蒙牛成立初期，其战略定位为“向伊利学习，为民族工业争气，争创内蒙古乳业第二品牌”，旨在通过“傍大牌”策略提升自身知名度 [3] - 公司成立仅4年时间，便成功进入中国乳业前三名 [5] - 蒙牛在2007年实现年销售额超越伊利，但自2011年起，伊利营收反超蒙牛，重夺行业第一地位，此后蒙牛已让出第一宝座十四年 [6][7][8] - 在卢敏放执掌期间，蒙牛曾无限接近伊利，但随着君乐宝业务剥离及奶粉行业下行压力，与伊利的差距被拉大 [9] 关键战略与营销突破（2007年超越分析） - 2003年，蒙牛通过绑定“神舟五号”发射事件，以“航天员专用奶”身份进行营销，广告语“每天一杯奶，强壮中国人”使其销售额从2002年的16.7亿元飙升至2003年的40.7亿元，增速超过144% [11] - 2005年，蒙牛冠名《超级女声》，开创“粉丝经济+快消品”模式，将酸酸乳产品年销售额从8亿元推升至30亿元，节目覆盖超3亿观众，品牌渗透率从30%跃升至70% [13] - 蒙牛在2003年和2004年分别斥资3.1亿元蝉联央视广告标王，通过“高空轰炸”策略结合地面渠道渗透，加速在三四线市场的扩张 [15] - 2005年，蒙牛推出高端牛奶品牌“特仑苏”，定价较普通牛奶高出50%，2006年其销售额突破50亿元，成为重要利润增长点 [15] - 2007年，蒙牛液态奶收入占比达89.8%（191.5亿元），市占率为40.7%，连续五年位居第一，同期伊利液态奶市占率不足35% [17] - 蒙牛在内蒙古和林格尔建设亚洲最大单体牧场，引入先进技术使单产水平提升至8吨/年，远超行业平均的5吨/年，2006年日收奶量突破1万吨，成为全国最大奶源收购商 [18] - 公司通过参股现代牧业、圣牧高科等上游企业，以股权绑定方式锁定低价奶源，控制原奶成本以提升毛利率 [19] 竞争对手伊利的表现与行业环境 - 伊利作为行业先行者，于1996年实现IPO上市，在蒙牛成立时已是行业领导者 [1] - 2004年，伊利集团原董事长郑俊怀被刑拘，导致公司管理层更迭，战略执行中断，2005年其销售额增速降至19%，远低于蒙牛同期的53% [21] - 伊利在高端产品市场反应迟缓，其金典有机奶于2006年推出，比特仑苏晚一年；常温酸奶产品安慕希于2014年上市，晚于蒙牛的纯甄 [21] - 伊利当时过于依赖传统经销商体系，终端掌控力不足，2007年在三四线城市铺货率仅70%，而蒙牛通过“深度分销+直营”模式达到85% [21] - 2008年行业发生系统性风险事件，蒙牛当年亏损9.5亿元，伊利亏损17亿元；伊利财报显示其存货报废8.85亿元，计提跌价准备2.38亿元 [6] - 2008年，伊利成为北京奥运会唯一乳制品赞助商，2010年成为上海世博会唯一乳制品高级赞助商，品牌影响力显著提升 [6] 当前展望与领导层因素 - 业界对蒙牛新任总裁、老蒙牛人高飞抱有期待，其经历公司从初创、上市到超越伊利及被反超的全过程，被认为对公司的过去和未来有深刻理解 [10][24] - 分析认为，蒙牛在2007年的成功超越是营销创新、爆品破圈、供应链革命与竞争对手内部问题共同作用的结果 [22] - 实现复兴被认为需要天时、地利、人和的共同作用，而领导层的业务实战能力、对行业的理解以及战略智慧被视为关键因素 [23][24]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月5日斥资1410.31万港元回购股份 [1] - 本次回购股份数量为100万股 [1] - 每股回购价格区间为14.06港元至14.15港元 [1]

回购交易详情 - 公司于2025年11月5日斥资1410.31万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为100万股 [1] - 每股回购价格区间为14.06港元至14.15港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月5日执行股份回购 [1] - 回购股份数量为100万股 [1] - 回购总金额为1410.3万港元 [1] - 回购价格区间为每股14.06港元至14.15港元 [1]

股份数量 - 2025年11月4 - 5日已发行股份（不含库存股份）数目为3,893,202,513，库存股份数目为0[3] 股份购回 - 2025年10月16 - 23日及11月5日有多笔购回股份拟注销但未注销，各日数目及占比不同[4][5] - 2025年11月5日购回股份1000000股，付出价格总额14103100港元[13] - 公司合共购回股份总数1000000股，付出价格总额14103100港元[13] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月12日获通过[13] - 可根据购回授权购回股份总数391204051股[13] - 按购回授权在交易所等购回股份数目25016000股[13] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份（不含库存股份）百分比0.639%[13] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月5日[13] - 公司确认交易所购回按《主板上市规则》规定进行[13] - 2025年4月29日呈交交易所说明函件资料无重大变动[13]

股本相关 - 本月底法定/注册股本总额为6亿港元，股份数目60亿股，面值0.1港元[1] 股份发行 - 上月底已发行股份39.03768513亿股，本月减少1056.6万股，月底结存38.93202513亿股[2] 股份期权 - 上月底股份期权已授出1443.4575万股，本月失效135.88万股，月底结存1307.5775万股[3] - 本月底可能发行或转让股份879.8565万股，所有期权行使时总数为3.23441465亿股[3] 股份购回 - 2025年6月12日购回710万股拟注销未注销[4] - 2025年10月17日购回注销致已发行股份减少1056.6万股[4] - 本月已发行股份共减少1056.6万股[4]