核心观点 - 美国政府实施的"对等关税"政策对中国医药企业影响有限，多数企业经营正常 [1][2][3][4] - 中国医药企业通过多元化市场布局、国产替代和供应链优化等措施积极应对潜在贸易风险 [5][6][7][8] - 医疗器械和疫苗行业加速国产替代，企业技术实力提升，从"跟随者"转向"引领者" [8][9][10] 企业影响分析 恒瑞医药 - 海外销售业务占营业收入比例仅为2.56%，美国加征关税对公司业务影响非常有限 [1] - 公司持续密切关注国际环境变化，灵活应对复杂多变的外部环境 [1] - 相关工作正常有序开展，暂未受到影响 [2] 翰宇药业 - 密切关注美国对华关税政策动态，积极研究和制定应对策略 [2] - 海外市场布局覆盖北美、亚洲、欧洲、南美等多个地区，多元化布局降低单一市场政策变动风险 [2] 百洋医药 - 相关关税政策对公司影响较小 [3] - 上游供应链已在全球多国布局，迪巧跨境产品目前在韩国生产 [3] - 已进入商业化的器械可替代美国进口产品 [8] 康龙化成 - 美国加征关税对公司业务产生的影响有限 [3] - 主要为客户提供研发服务，CMC涉及的商业化货物出口业务占比较小 [3] 药明康德 - 关税对公司会有影响，但影响程度尚不明朗 [4] - 过去几年不断优化采购供应链体系，提高运营效率 [4] 皓元医药 - 美国加征关税对公司影响整体可控 [4] - 业务遍及全球多个国家和地区，美国单一市场营收占比较低 [4] - 在欧洲、印度建立商务仓储中心，积极开拓日韩市场 [11] 康希诺生物 - 主营业务的海外收入中不包含来自美国的收入 [4] - 已对绝大部分上游供应实现进口替代 [4] - 推动国产疫苗进口替代，从"跟随者"转向"引领者" [8] 康泰生物 - 无任何产品出口美国 [5] - 与十多个国家达成合作协议，拓展国际市场业务 [5] - 拥有已获批上市及获批紧急使用的产品11种，在研项目近30项 [9] 迈瑞医疗 - 部分原材料从美国进口，正在采取原材料替代等应对措施 [5] - 中国对美国加征反制关税将对今年利润率造成一定影响，但影响是一次性的 [5] 健友股份 - 通过多元化市场布局，如拓展欧洲及新兴市场、加速中国药品注册等举措应对潜在变化 [7] - 作为多品类短缺药品的核心供应商，市场议价能力有望增强 [7] 万泰生物 - 美国最新关税政策是国产替代的良好机会 [10] - 更加注重技术创新，加速国产替代 [10] 行业趋势 - 中国医药市场平稳正常，国产替代加速 [12] - 从药品到医疗器械再到疫苗，关税政策对绝大多数中国医药企业影响有限 [12] - 中国药企积极多元布局拓展新兴市场，寻求更多增量 [12]

全球生物医药领域融资情况 - 2025年4月全球生物医药领域共完成139起融资活动 [1] - 累计公开披露融资总额超过31亿美元 [1] - 20家创新药开发公司单笔融资额突破5000万美元 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 WUXI APPTEC CO., LTD. * 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2359） 海外監管公告 本海外監管公告乃由本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B條作出。 茲載列本公司在上海證券交易所網站刊登的以下資料中文全文，僅供參閱。 承董事會命 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 董事長 李革博士 香港，2025年5月6日 截至本公告日期，本公司董事會包括執行董事李革博士、陳民章博士、胡正國先生、楊青博士及 張朝暉先生；非執行董事童小幪先生及吳亦兵博士；以及獨立非執行董事盧韶華女士、俞衛博士、 張新博士、詹智玲女士及冷雪松先生。 * 僅供識別 证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2025-035 无锡药明康德新药开发股份有限公司 关于 2025 年第二次以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 WUXI APPTEC CO., LTD. * 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2359） 根 據2024年利潤分配及 2025年特別股息分派調整利潤分配總額 茲提述(i)無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（「本公司」）於2025年3月26日刊 發的通函（「通函」）；(ii)於2025年3月26日刊發的2024年股東週年大會（「2024年股 東週年大會」）通告（「2024年股東週年大會通告」）；及(iii)於2025年4月29日刊發 的2024年股東週年大會投票結果公告（「公告」）。除非文義另有所指，否則本公 告已界定的詞語在通函、2024年股東週年大會通告及公告中具有相同涵義。 2024年利潤分配及2025年特別股息分派已於2025年3月17日舉行的本公司第三 屆董事（「董事」）會（「董事會」）第十七次會議上經董事會批准，並亦於2024年股 東週年大會 ...

股份数据 - 截至2025年4月30日，H股法定/注册股份387,076,150股，面值1元，股本387,076,150元[1] - 截至2025年4月30日，A股法定/注册股份2,500,916,432股，面值1元，股本2,500,916,432元[1] - 2025年4月底法定/注册股本总额2,887,992,582元[1] - 截至2025年4月30日，H股已发行股份387,076,150股，库存股0股[4] - 截至2025年4月30日，A股已发行股份2,500,916,432股，库存股0股[4] 回购情况 - 2025年4月18 - 29日，公司回购2,855,916股A股，截至4月30日未注销[3][5][8] - 2024年6月12日，公司多次回购A股，如52.75元回购379,300股等[7]

股份回购 - 2025年第二次集中竞价回购A股2,855,916股[2] - 2025年第二次回购资金10亿，价不超97.24元/股，期限不超3个月[7] - 2024年度A股已实施股份回购注销金额3,000,001,918.87元[9] 利润分配 - 2024年度每10股派现9.8169元（含税），总额调至2,832,309,813.65元（含税）[3] - 2025年特别分红每10股派现3.5元（含税），总额调至1,009,797,833.10元（含税）[3] - 本次利润分配现金分红总额调为3,842,107,646.75元（含税）[10] 股本变化 - 公司享有利润分配权总股本变为2,885,136,666股[8] 综合数据 - 2024年度现金分红和回购注销合计5,832,311,732.52元，占净利润61.72%[9]

指数表现 - 中证沪深港生物科技主题指数报1195 47点[1] - 近一个月下跌2 95% 近三个月上涨13 55% 年至今上涨13 14%[1] 指数构成 - 选取内地与香港市场50家生物药品 制药与生物科技服务领域上市公司作为样本[1] - 基日为2018年12月28日 基点为1000 0点[1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比60 03% 恒瑞医药(13 31%) 百济神州(10 94%) 药明康德(8 63%)位列前三[1] - 香港交易所占比41 35% 上海交易所占比36 05% 深圳交易所占比22 61%[1] 行业分布 - 生物药品占比42 86% 化学药占比25 82% 制药与生物科技服务占比21 73% 医疗器械占比9 59%[2] 调整机制 - 样本每半年调整一次(6月和12月第二个星期五的下一交易日)[2] - 特殊情况(如样本退市 并购 互联通资格变动)将触发临时调整[2]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月9日[2] - 实施期限为2025年4月8日至2025年7月9日[2] - 预计回购金额10亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数2,855,916股，占总股本0.0989%[2] - 累计已回购金额160,058,458.32元[2] - 实际回购价格区间52.52 - 61.54元/股[2] 方案审议 - 2025年4月8日会议通过回购议案，价格不超97.24元/股[3] - 2025年第一次回购方案于4月29日经股东大会审议通过[4] 合规情况 - 截至2025年4月30日回购情况符合规定及方案要求[5]

报告行业投资评级 - 股票评级：Equal - weight（等权重）[4] - 行业观点：Attractive（有吸引力）[4] - 目标价格：27.40元人民币 [4] - 目标价格涨跌幅度：3% [4] 报告的核心观点 - 2025年第一季度收入30.99亿人民币，同比增长16%，符合2025年10 - 15%的增长指引，且因2024年上半年基数较低，2025年上半年有望实现更高增长 [7] - 调整后非国际财务报告准则净利润3.49亿人民币，同比增长3.1%，增长较营收疲软归因于生物制剂产能启动带来的折旧与摊销成本 [7] - 实验室服务和CMC新订单增长超10%，较2024年的20%+有所减速，主要因2024年第一季度CMC订单基数较高（同比增长40%） [7] - 实验室服务和CMC在2024年第一季度营收分别同比增长16%和19%，而2024年第四季度分别为15%和27%，2024年第一季度为 - 3%和 - 3% [7] 根据相关目录分别进行总结 地理分布 - 2025年第一季度来自北美、欧盟和中国的收入流同比分别增长16.8%、26.6%和13.1%，分别占总收入约65%、18%和15%，其他地区占2% [2] 客户群体 - 前20大制药客户和其他客户的收入流同比分别增长29%和14% [2] 现金流 - 净运营现金流增长14.4%至8.53亿人民币，2025年第一季度资本支出5.56亿人民币，同比增长11.4% [2] 行业覆盖公司评级 - 报告列出众多中国医疗保健行业公司的评级和价格，如3SBio评级为E（等权重），价格13.02港元；Adicon Holdings Ltd评级为O（超配），价格6.94港元等 [68][70][72]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年4月29日在上海外高桥喜来登酒店召开，会议采用现场投票与网络投票结合的方式，由董事长李革主持，召集及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 公司12名在任董事、3名监事及董事会秘书张远舟全部出席，首席财务官施明列席会议 [3] 议案审议结果 - **2024年度常规议案**：董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配方案等10项议案均获通过，包括授权董事会制定中期分红方案及核定外汇套期保值业务额度 [4][5] - **股份回购授权**：通过A股回购议案，拟以集中竞价方式回购不超过10亿元A股股份（上限92.05元/股，预计回购10,863,661股，占总股本0.38%），回购后全部注销并减少注册资本 [6][12] - **资本运作授权**：授予董事会一般性增发或回购A股/H股股份权限（不超过已发行股份的10%），并通过发行境内外债务融资工具的议案 [7][8] - **H股激励计划**：审议通过2025年H股奖励信托计划草案及董事会办理相关事宜的授权 [7] 债权人通知事项 - 因回购注销股份，公司注册资本将从2,887,992,582元减少至2,877,128,921元，债权人需在公告披露后45日内申报债权，需提供债权证明文件及身份材料 [12][13][14] - 债权申报可通过现场（上海浦东新区董事会办公室）、邮寄或电子邮件方式提交，申报时间为工作日9:30-17:00 [15][16] 法律程序合规性 - 上海市方达律师事务所见证股东大会程序合法，表决结果有效，特别决议案获2/3以上表决权通过 [8]