智谱港股IPO上市详情 - 北京智谱华章科技股份有限公司于港交所正式挂牌上市，股票代码02513，发行价为116.2港元/股，募资规模预计达43亿港元，预估市值511亿港元 [3][18] - 上市首日开盘后股价一度涨超3%，随后回落，截至发稿时股价为116.5港元/股，当日交易最高价121.0港元，最低价116.3港元，成交额8.91亿港元，成交量678.16万股 [3][4][18][19] - 香港公开发售获得1159.46倍超额认购，国际发售获得15.28倍超额认购，最终发售价定为116.20港元，公司所得款项净额约为41.734亿港元 [4][19] - 上市前一日港股暗盘交易表现亮眼，股价一度上涨近38%至160港元 [4][19] 公司上市背景与行业意义 - 公司最初于2025年4月在证监会北京监管局开启A股上市辅导备案，但截至2025年12月12日未收到进一步意见，随后转向港股上市 [5][20] - 此次上市使智谱成为“全球大模型上市第一股”，被认为将反向促进中国其他大模型厂商的上市节奏 [5][20] - 行业专家分析，公司选择此时上市主要出于对现金流与确定性的需求，大模型行业是“研发+算力+工程化”三重驱动的高投入模式，私募融资不确定性增加，上市是在估值未达顶峰时锁定确定性的一步资本运作好棋 [6][21] - 专家同时指出，约500亿人民币的预估市值对于未来中国大模型头部企业而言可能偏低，上市时间点偏早，反映了中国大模型厂商因风险投资供给不足、商业生态收入不足、芯片供给不足等原因导致的自信不足 [7][22] 公司业务与核心竞争力 - 公司成立于2019年，发展六年，核心竞争力归纳为三点：技术领先性（GLM系列模型，尤其是GLM-4.6、GLM-4.7在海外受关注）、完整的产品矩阵（基座模型+多模态模型+AI Agent+编程模型）、以及商业化效率 [7][22] - 作为国内较早布局MaaS（模型即服务）的公司，建立了可扩展的API调用模式和高毛利的中国特色企业本地化部署模式 [8][23] - 客户结构中，互联网高科技客户占比50%（前10大互联网公司中9家合作），G端客户占比低于20%，本地化部署业务的毛利率保持在60%以上，是传统公司均值的2倍 [8][23] - MaaS平台拥有290万企业与开发者，付费比例超过10%，付费客户年复购率达70% [8][23] 财务表现与研发投入 - 营收高速增长：收入从2022年的5740万元人民币大幅攀升至2024年的3.124亿元人民币，年复合增长率超过130% [8][23] - 尚未实现盈利，净亏损持续扩大：2022年净亏损1.437亿元，2023年净亏损7.88亿元，2024年净亏损29.58亿元 [8][23] - 亏损主因是巨额研发投入：研发费用从2022年的8440万元激增至2024年的21.954亿元，2025年上半年研发开支达15.947亿元，同比增长85.6% [9][24] - 研发费用中算力服务费占比大幅提升：从2022年的17.3%提高至2024年的70.7%，2025年上半年已达71.8% [9][24] - 上市前已完成八轮融资，累计募集资金超过83.6亿元人民币，投资方包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米等互联网巨头以及中金资本、红衫资本、高瓴资本等头部投资机构 [9][24] 公司战略与未来规划 - 上市后计划将70%的募集资金用于增强通用AI大模型的研发 [11][26] - 公司未来主要在两件事上发力：提高基础技术能力和推动应用全面化，认为国内AI行业将收敛至少数几家拥有自研能力的厂商 [11][26] - 公司定位为由数据科学家和工程师驱动的企业，截至2025年6月30日，拥有657人的研发团队，研发人员占比74%，核心团队已发表500篇顶尖论文，累计引用超58000次 [11][26] - 公司认为其在与大厂的竞争中的优势在于“非常聚焦”：专注于基础模型研发、典型行业应用和生态式发展，且在原始创新和优秀人才方面具有优势 [12][27] - 公司积极适配国产算力，已适配40多款国产芯片，包括摩尔线程、寒武纪、昇腾、沐曦等，认为实现国产算力适配是趋势 [9][24] 行业格局与中美对比 - 2025年美股可能迎来AI独角兽IPO高潮，SpaceX、xAI、Anthropic、OpenAI、Databricks等公司可能启动上市，旨在筹集资金支持高强度研发 [13][28] - 专家观点认为，国内大模型厂商上市是“收割确定性”，而OpenAI、Anthropic上市是“扩展无限性”，上市对中美公司技术发展的影响不同 [13][29] - 中国大模型技术与美国相比仍有较大差距，上市后公司可能面临更多约束，长期持续发展存在不确定性 [13][29] - 专家指出，当前中国大模型领域泡沫“不是太多了，而是还不够”，大量资本投入是拉动新兴产业的必要过程 [14][30] - 智谱上市拉开了大模型企业IPO序幕，另一家AI公司MiniMax将于次日（1月9日）在港交所挂牌 [14][30] 公司治理与团队背景 - 公司技术成果源于清华大学相关技术转化，董事会10名成员中有7人具有清华大学背景 [12][27] - 核心管理层包括：董事会主席兼执行董事刘德兵（49岁）、CEO兼总经理张鹏（46岁）、执行董事张笑涵（28岁）、联合创始人李涓子（61岁，清华大学教授）等 [12][27] - 董事会还包括具有丰富投资和企业治理经验的外部董事，如君联资本总裁李家庆（52岁）和蚂蚁集团投资及公司发展部总监王盟（42岁） [12][27] - 监事会成员包括25岁的裴博，于2024年6月毕业于清华大学 [15][31]

【1月8日"全球大模型第一股"智谱在港挂牌上市，市值升至544亿港元】1月8日，"全球大模型第一 股"智谱首日在港挂牌上市。盘中拉升涨超6%，达123.7港元，市值升至544亿港元。此次IPO发行，市 场认购踊跃，公开发售获约1160倍超额认购。 智谱是中国领先人工智能公司，专注开发先进通用大模 型。按2024年收入计，其在中国独立通用大模型开发商中排第一，在所有通用大模型开发商中排第二。 商业模式上，智谱未走传统企业AI路线，而是形成以MaaS为核心的标准化产品体系。通过API调用等方 式，向企业及开发者交付"通用智能能力"。该模式在香港及国际易被理解，被认为具与海外龙头相近可 扩展属性。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 和讯财经 hexun.com 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 ...

公司股价与市场表现 - 智谱于今日正式登陆港股市场，股票代码为02513 [1] - 盘中股价拉升超过9%，截至发稿时上涨8.43%，报126港元 [1] - 成交额达到15.03亿港元 [1] 公司技术进展与产品发布 - 公司首席科学家唐杰在上市当天发布内部信，宣布将很快推出新一代模型GLM-5 [1] - 2025年12月23日，公司基座模型GLM-4.7上线并开源 [1] - 根据Artificial Analysis智能指数显示，GLM-4.7排名国产第一，与Claude 4.5 Sonnet并列全球第六 [1] 公司未来技术战略方向 - 公司2026年将聚焦三个技术方向，均围绕基础模型能力提升展开 [1] - 具体方向包括全新的模型架构设计、更通用的强化学习范式以及对模型持续学习与自主进化的探索 [1] 机构观点与行业趋势 - 东吴证券研报指出，看好公司在本土大模型技术实力、开源生态布局以及政企本地化落地能力方面的优势 [1] - 机构认为公司有望受益于中国大模型行业从本地化部署向云端服务转型的长期趋势 [1]

智谱 凤凰网科技讯北京时间1月8日，据彭博社报道，智谱今天正式在港交所挂牌上市，成为"全球大模型第 一股"。智谱董事长刘德兵在接受采访时表示，AI价格战将会扩大到国际市场。 目前，智谱正加速向海外拓展用户和知名度。智谱联合创始人兼董事长刘德兵在接受彭博电视采访时表 示："一旦市场通过充分竞争而成熟，更多人将会了解这些模型的能力、性能和定价，市场将达到一种 均衡状态。" 和硅谷AI公司相比，中国创业公司在运营资金、计算资源和人员规模上要小得多，但它们正通过持续 升级，并向程序员和企业客户提供性能相当但价格低得多的服务，不断缩小差距。以智谱为例，其AI 编程助手每月收费仅20元人民币(不到3美元)，大约是Anthropic旗下Claude的七分之一。 "中国市场竞争异常激烈，这自然会把价格拉低到这个水平。但随着我们在全球范围内竞争，国际用户 无疑会认识到其中的价值。如果我们能持续保持对手七分之一的价格，我们将拥有一个全球市场必然会 接受的独特优势。"刘德兵称。 智谱此次通过在港交所上市融资5亿多美元，其对手MiniMax也将于周五在港交所上市。(作者/箫雨) ...

公司上市与股价表现 - 智谱公司于今日正式登陆港股市场，股票代码为02513 [1] - 公司股价在盘中拉升超过9%，截至发稿时上涨8.43%，报126港元 [1] - 公司股票成交额达到15.03亿港元 [1] 技术进展与产品发布 - 公司首席科学家唐杰在上市当天发布内部信，宣布将很快推出新一代模型GLM-5 [1] - 公司于2025年12月23日上线并开源了基座模型GLM-4.7 [1] - 根据Artificial Analysis的AA智能指数显示，GLM-4.7排名国产第一，并与Claude4.5Sonnet并列全球第六 [1] 未来技术战略方向 - 公司为2026年聚焦三个技术方向，包括全新的模型架构设计 [1] - 公司2026年技术方向还包括更通用的强化学习范式 [1] - 公司2026年技术方向还包括对模型持续学习与自主进化的探索，这些方向均围绕基础模型能力提升展开 [1] 机构观点与行业趋势 - 东吴证券研报指出，看好智谱AI在本土大模型技术实力、开源生态布局以及政企本地化落地能力方面的优势 [1] - 东吴证券认为公司有望受益于中国大模型行业从本地化部署向云端服务转型的长期趋势 [1]

智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注AGI研发。弗若斯特沙利文报告显示，按2024 年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中讲到："'让机器像人一样思考'是智谱自始自终的愿景和理想，也是智 谱人持之以恒奋斗的唯一目标"，并表示智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，智谱将持续 探索AGI的智能上界，希望能够为人类社会带来不一样的AI，帮到更多的人。"（智通财经记者 范佳 来） 来源：智通财经 1月8日，智谱(02513.HK)正式在香港联合交易所挂牌上市，开盘报120港元/股，市值突破528亿港元。 这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司花落中国。 ...

三只新股全线上涨。 1月8日，港股市场迎来三只"硬科技"类新股集中上市，截至发稿，三只新股全线上涨。 具体来看，精锋医疗表现最为抢眼，截至发稿，该股涨超26%。 智谱宽幅震荡涨超5%，该股此前一度破发。 公开信息显示，本次IPO，智谱计划发行3741.95万股H股，发行价为每股116.20港元，对应募资总额约43.48亿港元，上市后市值预计超过511亿港元。另据 市场消息，其公开发售部分获得约1164倍超额认购。 公开信息显示，精锋医疗在香港首次公开募股（IPO）中募资12亿港元（约合1.54亿美元）。发行价为每股43.24港元。公开发售部分初步可供认购股数277 万股，认购倍数1091.94倍。国际发售部分初步可供认购股数2495万股，认购倍数25.18倍。 精锋医疗-B成立于2017年，是一家生产、开发及制造手术机器人的公司。公司的核心产品为精锋®多孔腔镜手术机器人MP1000。根据弗若斯特沙利文的资 料，精锋医疗-B是中国首家已完成多孔及单孔腔镜手术机器人关键性临床试验的公司。 天数智芯同样表现强劲，截至目前，该股涨近15%。 根据招股书，天数智芯是中国领先的GPU芯片及算力系统提供商。弗若斯特沙利文的 ...

智谱AI的战略定位与市场观点 - 智谱AI CEO张鹏明确表示，公司无意参与如豆包、Kimi等面向消费者（To C）的AI产品竞争，并指出这不符合公司的风格 [1][2] - 张鹏对“To C业务对投资人更具吸引力”的观点表示不理解，他推测原因可能在于To C业务的估值模型更简单，一个用户的价值更容易计算 [1][3] - 张鹏认为面向企业（To B）的商业模式非常复杂，客户价值千差万别且受多种因素影响，导致投资人难以清晰计算和评估其价值 [1][3]

北京商报讯（记者 魏蔚）1月8日，智谱以120港元的开盘价在港交所上市，较116.2港元的发行价上涨 3.3%，截至北京商报记者发稿，股价120港元，总市值528.28亿港元。 2022年至2024年，智谱经调整净亏损分别是9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元。2025年上半年经调整净 亏损17.52亿元。2022年至2024年公司毛利率分别是54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率50%。 智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注通用人工智能的研发。2022年-2024年，智谱 营收分别是5740.9万元、1.25亿元、3.12亿元，年复合增长率130%。2025年上半年营收1.91亿元，同比 增长325%。 ...

责任编辑：李思阳 专题：未竟之约：张小珺访谈录 近日在《未竟之约》栏目中，智谱AI CEO张鹏在与张小珺对话中谈到"2023年百模大战"时表示，当时 有两种感觉：第一感觉是特别兴奋。迎来了一个很大的机会，很大的浪潮，大家都不用再去教育投资 人、教育市场。"反正你做这个事情，大家一听，很炸，OpenAI干这个事吧？行，挺好的。"他说。 但他也直言，此外还是有些焦虑、有些担心。因为每逢大浪过来，往后可能是一片狼藉，最后留不下点 啥，害怕这种状况。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 但他也直言，此外还是有些焦虑、有些担心。因为每逢大浪过来，往后可能是一片狼藉，最后留不下点 啥，害怕这种状况。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 专题：未竟之约：张小珺访谈录 近日在《未竟之约》栏目中，智谱AI CEO张鹏在与张小珺对话中谈到"2023年百模大战"时表示，当时 有两种感觉：第一感觉是特别兴奋。迎来了一个很大的机 ...