被称为中国版OpenAI的智谱 正式挂牌上市 | 今开 | 120.000 | 最高 | 120.000 | 成交量 612.45万股 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 116.200 | 最低 | 120.000 | 成交额 | 8.13亿 | | 换手率 | 2.84% | 市盈(TTM) | 亏损 | 总市值 | 528.28亿 | 智谱华章上市背后，有着梁溪资本的深度参与。2024年1月，产发梁溪数字基金投资智谱1亿元，投前估值120亿元，持股比例0.58%。 该基金于2022年11月设立，基金规模10.05亿元。由梁溪区广益建发集团、无锡产业发展集团等共同出资。 投资的目的远不止于财务回报，更在于以投资引产业，以资本聚人才。通过成为顶尖科技公司的"战略股东"，有望将智谱的技术、生态与梁溪本地的人工 智能产业，与无锡雄厚的制造业基础、物联网产业集群深度融合，开辟AI赋能实体经济的新场景。 智谱AI成立于2019年，脱胎于清华大学知识工程实验室，专注于GLM（通用语言模型）系列预训练架构的研发，构建了覆盖语言、代码、多模态及智能 体的全栈模 ...

招股期间，智谱每股发售价为116.20港元，每手100股，以最新股价124.7港元计算，不计手续费，一手赚850港元。 根据招股书介绍，智谱是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型。2021年，公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出了模 型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台，透过该平台提供大模型服务。 1月8日，新股市场再度迎来"三箭齐发"，其中就有AI大模型企业智谱（02513.HK）。 不过，从股价表现来看，智谱早盘高开逾3%，截至发稿时间，涨幅为7.31%，股价现为124.7港元。作为AI热门概念，智谱的首日表现相对平淡，远不如此 前上市的GPU概念壁仞科技（06082.HK）。 从日前招股阶段的表现来看，香港公开发售方面，智谱获1159.46倍认购，公开发售的发售股份最终数目为748.39万股股份，占发售股份总数的约20%。合计 获得约204871份有效申请，获接纳申请数目50907份。 此外，国际配售阶段，智谱获15.28倍认购，国际发售股份最终数目为2993.56万股股份，相当于发售股份总数的80%。 公司为机构客户（包括私营企业及公共行业实体）及个人用户（包括个人终端 ...

红星资本局1月8日消息，今日，智谱（02513.HK）正式在港交所挂牌，成为"全球大模型第一股"。 智谱开盘股价报120港元，较发行价116.2港元涨3.27%，总市值达528亿港元；今日9时50分，公司股价跌破发行价，报116.1港元。 截至发稿，公司股价涨近5%，报121.8港元。 公开资料显示，智谱成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）技术成果转化而来，具备从底层算法、预训练框架到国产硬件适配的大 模型全链路自主研发能力。 据招股书，2022年至2024年以及2025年上半年，智谱分别实现营收5741万元、1.25亿元、3.12亿元、1.91亿元，亏损额度分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿 元、23.58亿元，导致亏损的主要原因同样是大量研发投入。 红星新闻记者 俞瑶 符小茵 编辑 陶玥阳 审核 官莉 ...

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 专题：未竟之约：张小珺访谈录 近日在《未竟之约》栏目中，智谱AI CEO张鹏在与张小珺对话中谈到杨植麟时表示，杨植麟是非常聪 明的一个人。 他谈到，杨植麟是他们实验室出去的。属于学霸类型的。当时他的一些研究成果在圈内影响力非常大。 专题：未竟之约：张小珺访谈录 近日在《未竟之约》栏目中，智谱AI CEO张鹏在与张小珺对话中谈到杨植麟时表示，杨植麟是非常聪 明的一个人。 他谈到，杨植麟是他们实验室出去的。属于学霸类型的。当时他的一些研究成果在圈内影响力非常大。 他最早创办的公司是循环智能然后再后来开始做月之暗面，做Kimi，"我觉得他应该能成。"因为他是非 常聪明的一个人，而且在积累和研究非常深。 谈到同门师兄弟的商业环境开始竞争，张鹏表示，清华的人都有这个特质，大家都属于工科男，比较理 性。在商言商，碰到了，该怎么样，就怎么样，各自有一套规则，各自有一套沟通的方式。 他最早创办的公司是循环智能然后再后来开始做月之暗面，做Kimi，"我觉得他应该能成。"因为他是非 ...

行业格局与竞争态势 - 智谱及MiniMax作为纯大模型的代表性企业，与阿里巴巴-W、字节跳动等综合性厂商形成差异化竞争 [1] - 综合云厂商仍具有资金及生态优势，与纯大模型公司形成竞合格局 [1] 市场影响与投资热度 - 智谱及MiniMax的上市将提升AI互联网短期投资热度 [1] 行业长期展望与关注点 - 长期应关注新模型/应用的持续迭代和商业化进展 [1] - 继续看好中国互联网行业 [1] 投资建议与关注标的 - 首选阿里巴巴、腾讯控股 [1] - 同时建议关注哔哩哔哩-W、快手-W、智谱及MiniMax [1] 公司上市动态 - 智谱及MiniMax将分别于今明两日在港上市 [1]

智谱公司上市与业务表现 - 智谱于1月8日登陆港交所，发行价每股116.20港元，开盘上涨，市值超550亿港元，成为“全球大模型第一股” [2] - IPO基石阵容豪华，11家基石投资机构拟认购约30亿港元，并获得1164倍超额认购 [2] - 公司起源于清华大学知识工程实验室，基于AMiner产品积累，于2019年创立，从创立第一天起就有收入 [5] - 2020年后全力投入大模型研发，2021年发布中国首个专有预训练大模型框架GLM，2022年开源千亿参数模型GLM-130B [5] - 2025年新一代旗舰模型GLM-4.5/4.6/4.7亮相，首次实现在一个模型中原生融合推理、编码和智能体能力 [6] - 在OpenRouter全球大模型调用量排名中，GLM-4.7位列第六，评分为1449，GLM-4.5/4.6自上线以来调用量稳居全球前10 [7] - 公司付费API收入超过所有国产模型之和 [6] - 营收快速增长，2022年至2024年连续三年翻倍，收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元 [7] - 2025年上半年收入达1.9亿元，成为中国最大的独立大模型厂商 [7] - 截至2025年9月，公司已服务全球12000家企业客户、超8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者 [7] 智谱公司融资历程与股东回报 - 公司IPO前累计完成8轮融资，融资规模超83亿元，身后集结超50家机构股东 [10] - 最早投资方为中科创星，于2019年投入4000万元天使轮 [2] - 中科创星该笔天使投资按首轮进入估值计算，回报约100倍，为公司首个投资方 [9][11] - 2025年5月最后一轮融资后，公司投后估值约243.77亿元 [10] - 最大外部投资人为君联资本及其管理的社保中关村专项基金 [10] - 股东阵容包括红杉中国、高瓴、启明创投、今日资本等创投机构，以及美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米等产业资本和多个地方国资 [10] 投资方中科创星的布局与策略 - 中科创星自2013年底开始深度布局人工智能产业，从数据端、算力端切入，投资光子传感器、芯片半导体及光芯片项目 [12] - 通过行研聚焦自然语言处理和知识图谱方向，早期投资了智谱 [9] - 2025年累计投资超100个项目，总投资金额超30亿元，其中企业前两轮投资占比超92% [14] - 2025年旗下先导创业投资基金完成募集，总规模达40.8亿元，复投金额占比超36% [14] - 围绕AI Infra、AI模型、AI应用、具身智能、AI for Science等关键环节进行全方位投资布局 [12][13] - 在具身智能领域投资了智元机器人、具身大脑星源智、灵巧手源升科技等项目 [13] - 在AI for Science领域捕获了深势科技等独角兽 [13] - 认为新一轮科技革命正向超微观、超宏观、超复杂、超极端环境延伸，呈现多学科交叉趋势 [15] - 强调硬科技投资周期长、风险高、投入大，需要超常耐心和科技情怀 [15]

智谱(2513.HK)今日首日在港挂牌上市，盘中拉升大涨超10%至128港元，市值升至563亿港元。 本文源自：金融界AI电报 ...

行业事件与竞争格局 - 智谱及MiniMax作为纯大模型代表性企业，将分别于今明两日在港上市 [1] - 纯大模型公司与阿里巴巴、字节跳动等综合性厂商形成差异化竞争 [1] - 两家公司的上市将提升AI互联网短期投资热度 [1] 行业观点与投资建议 - 综合云厂商仍具有资金及生态优势，与纯大模型公司形成竞合格局 [1] - 长期应关注新模型/应用的持续迭代和商业化进展 [1] - 继续看好中国互联网行业 [1] - 首选阿里巴巴、腾讯控股 [1] - 建议关注哔哩哔哩、快手、智谱及MiniMax [1]

智谱港股IPO上市详情 - 北京智谱华章科技股份有限公司于港交所正式挂牌上市，股票代码02513，发行价为116.2港元/股，募资规模预计达43亿港元，预估市值511亿港元 [3][18] - 上市首日开盘后股价一度涨超3%，随后回落，截至发稿时股价为116.5港元/股，当日交易最高价121.0港元，最低价116.3港元，成交额8.91亿港元，成交量678.16万股 [3][4][18][19] - 香港公开发售获得1159.46倍超额认购，国际发售获得15.28倍超额认购，最终发售价定为116.20港元，公司所得款项净额约为41.734亿港元 [4][19] - 上市前一日港股暗盘交易表现亮眼，股价一度上涨近38%至160港元 [4][19] 公司上市背景与行业意义 - 公司最初于2025年4月在证监会北京监管局开启A股上市辅导备案，但截至2025年12月12日未收到进一步意见，随后转向港股上市 [5][20] - 此次上市使智谱成为“全球大模型上市第一股”，被认为将反向促进中国其他大模型厂商的上市节奏 [5][20] - 行业专家分析，公司选择此时上市主要出于对现金流与确定性的需求，大模型行业是“研发+算力+工程化”三重驱动的高投入模式，私募融资不确定性增加，上市是在估值未达顶峰时锁定确定性的一步资本运作好棋 [6][21] - 专家同时指出，约500亿人民币的预估市值对于未来中国大模型头部企业而言可能偏低，上市时间点偏早，反映了中国大模型厂商因风险投资供给不足、商业生态收入不足、芯片供给不足等原因导致的自信不足 [7][22] 公司业务与核心竞争力 - 公司成立于2019年，发展六年，核心竞争力归纳为三点：技术领先性（GLM系列模型，尤其是GLM-4.6、GLM-4.7在海外受关注）、完整的产品矩阵（基座模型+多模态模型+AI Agent+编程模型）、以及商业化效率 [7][22] - 作为国内较早布局MaaS（模型即服务）的公司，建立了可扩展的API调用模式和高毛利的中国特色企业本地化部署模式 [8][23] - 客户结构中，互联网高科技客户占比50%（前10大互联网公司中9家合作），G端客户占比低于20%，本地化部署业务的毛利率保持在60%以上，是传统公司均值的2倍 [8][23] - MaaS平台拥有290万企业与开发者，付费比例超过10%，付费客户年复购率达70% [8][23] 财务表现与研发投入 - 营收高速增长：收入从2022年的5740万元人民币大幅攀升至2024年的3.124亿元人民币，年复合增长率超过130% [8][23] - 尚未实现盈利，净亏损持续扩大：2022年净亏损1.437亿元，2023年净亏损7.88亿元，2024年净亏损29.58亿元 [8][23] - 亏损主因是巨额研发投入：研发费用从2022年的8440万元激增至2024年的21.954亿元，2025年上半年研发开支达15.947亿元，同比增长85.6% [9][24] - 研发费用中算力服务费占比大幅提升：从2022年的17.3%提高至2024年的70.7%，2025年上半年已达71.8% [9][24] - 上市前已完成八轮融资，累计募集资金超过83.6亿元人民币，投资方包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米等互联网巨头以及中金资本、红衫资本、高瓴资本等头部投资机构 [9][24] 公司战略与未来规划 - 上市后计划将70%的募集资金用于增强通用AI大模型的研发 [11][26] - 公司未来主要在两件事上发力：提高基础技术能力和推动应用全面化，认为国内AI行业将收敛至少数几家拥有自研能力的厂商 [11][26] - 公司定位为由数据科学家和工程师驱动的企业，截至2025年6月30日，拥有657人的研发团队，研发人员占比74%，核心团队已发表500篇顶尖论文，累计引用超58000次 [11][26] - 公司认为其在与大厂的竞争中的优势在于“非常聚焦”：专注于基础模型研发、典型行业应用和生态式发展，且在原始创新和优秀人才方面具有优势 [12][27] - 公司积极适配国产算力，已适配40多款国产芯片，包括摩尔线程、寒武纪、昇腾、沐曦等，认为实现国产算力适配是趋势 [9][24] 行业格局与中美对比 - 2025年美股可能迎来AI独角兽IPO高潮，SpaceX、xAI、Anthropic、OpenAI、Databricks等公司可能启动上市，旨在筹集资金支持高强度研发 [13][28] - 专家观点认为，国内大模型厂商上市是“收割确定性”，而OpenAI、Anthropic上市是“扩展无限性”，上市对中美公司技术发展的影响不同 [13][29] - 中国大模型技术与美国相比仍有较大差距，上市后公司可能面临更多约束，长期持续发展存在不确定性 [13][29] - 专家指出，当前中国大模型领域泡沫“不是太多了，而是还不够”，大量资本投入是拉动新兴产业的必要过程 [14][30] - 智谱上市拉开了大模型企业IPO序幕，另一家AI公司MiniMax将于次日（1月9日）在港交所挂牌 [14][30] 公司治理与团队背景 - 公司技术成果源于清华大学相关技术转化，董事会10名成员中有7人具有清华大学背景 [12][27] - 核心管理层包括：董事会主席兼执行董事刘德兵（49岁）、CEO兼总经理张鹏（46岁）、执行董事张笑涵（28岁）、联合创始人李涓子（61岁，清华大学教授）等 [12][27] - 董事会还包括具有丰富投资和企业治理经验的外部董事，如君联资本总裁李家庆（52岁）和蚂蚁集团投资及公司发展部总监王盟（42岁） [12][27] - 监事会成员包括25岁的裴博，于2024年6月毕业于清华大学 [15][31]

【1月8日"全球大模型第一股"智谱在港挂牌上市，市值升至544亿港元】1月8日，"全球大模型第一 股"智谱首日在港挂牌上市。盘中拉升涨超6%，达123.7港元，市值升至544亿港元。此次IPO发行，市 场认购踊跃，公开发售获约1160倍超额认购。 智谱是中国领先人工智能公司，专注开发先进通用大模 型。按2024年收入计，其在中国独立通用大模型开发商中排第一，在所有通用大模型开发商中排第二。 商业模式上，智谱未走传统企业AI路线，而是形成以MaaS为核心的标准化产品体系。通过API调用等方 式，向企业及开发者交付"通用智能能力"。该模式在香港及国际易被理解，被认为具与海外龙头相近可 扩展属性。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 和讯财经 hexun.com 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 ...