创新药行业政策动态 - 创新药概念股集体大涨，神州细胞涨超15%，康诺亚涨超14%，康方生物、百奥泰涨超10%，先声药业、益方生物、众生药业、康龙化成、恒瑞医药、华东医药等跟涨 [1] - 国家医保局启动第十一批药品集采，明确"集采非新药、新药不集采"原则，排除通过谈判新进入医保且仍在协议期内的品种以保护行业创新积极性 [1] - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出医保目录动态调整机制，重大公共卫生事件急需药品可探索临时纳入路径 [1] - 医保支付标准制定将运用药物经济学评估，优化续约规则：销售超预期或新增适应症触发降价的产品，降幅可不超过"简易续约"规定 [1] 商业健康保险创新药品目录 - 首次提出设立"商业健康保险创新药品目录"，重点纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的创新药 [2] - 目录内药品享受特殊待遇：价格协商保密、不计入基本医保自费率考核、豁免集采替代监测等 [2] - 该目录为暂时难以进入医保或价格较高的突破性疗法开辟全新支付通道，实现与医保目录互补 [2] 机构观点与投资机会 - 渤海证券认为创新药重磅政策落地，商保创新药目录出台将带来管线兑现、业绩放量、商务合作等投资机遇 [2] - 行业集采政策持续优化，带动政策负面影响消化，叠加高基数和库存影响减弱，建议关注CXO板块等业绩反转机会 [2] - 湘财证券预测2025年国内创新药产业将迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望实现业绩与估值双重修复 [2]

未平仓空单比排名 - 药明康德(02359)以23.99%的空仓比位列第一 宁德时代(03750)和中远海控(01919)分别以17.39%和14.14%位列第二、三位 [1][2] - 前十大空仓比股票还包括赣锋锂业(01772)13.09%、协鑫科技(03800)12.57%、山东黄金(01787)12.35%等 [2] 未平仓空单比增幅 - 巨子生物(02367)空仓比增幅最大 达2.05% 药明康德(02359)和恒基地产(00012)分别增长1.43%和1.41% [1][2] - 福莱特玻璃(06865)空仓比增长1.37%至12.07% 泰格医药(03347)增长1.27%至9.81% [2] 未平仓空单比降幅 - 顺丰控股(06936)空仓比降幅最大 达1.94% 远东宏信(03360)和九毛九(09922)分别下降1.22%和1.18% [1][3] - 阜博集团(03738)空仓比下降1.16% 太平洋航运(02343)下降0.92% [3][4] - 万科企业(02202)空仓比从12.28%降至11.38% 降幅0.90% [3]

公司事件与舆情 - 康龙化成两名女员工因争抢机械设备在公司互殴，视频引发广泛关注，被形容为"武松打虎"级别 [3] - 事件反映公司可能存在管理缺失或员工关系紧张问题，办公区多人围观但无人劝阻 [3] 财务表现 - 2025年上半年预计总营收63亿-65亿，同比增长13%-16%，净利润6.79亿-7.13亿，同比下滑36%-39% [6] - 净利润下滑主要因去年同期处置股权贡献6.48亿净利润，扣非后净利润6.24亿-6.48亿，同比增长34%-39% [6] - 2024年总营收122.8亿，增速降至6.39%，扣非净利润同比下滑26.8%至11.1亿 [8][14] - 2024年分产品收入：实验室服务57.4%（70.47亿，+5.81%）、CMC服务24.35%（29.89亿，+10.24%）、临床研究服务14.88%（18.26亿，+5.12%）、大分子和细胞与基因治疗服务3.32%（4.08亿，-4.10%） [8] 业务发展 - 主要业务为药物研发服务，包括实验室服务、CMC服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务 [7] - 在中国、英国和美国设有21个研发中心和生产基地，北美收入贡献超6成，正积极开发欧洲客户 [17] - 行业龙头药明康德一季度营收增长21%，上半年增长20.64%，显示行业整体向好 [22] 历史表现与股东动向 - 2019年上市后3年内股价增长超26倍，两地总市值一度接近2000亿 [9] - 重要股东累计减持套现214.53亿，截至7月16日A股市值仅368亿 [25][26] - 营收增速变化：2019年29.2%、2020年36.6%、2021年45%、2022年37.9%、2023年12.4%、2024年6.4%、2025Q1回升至16% [25]

A股CRO概念板块表现 - CRO概念板块午后再度拉升 [1] - 成都先导早盘涨停 [1] - 美迪西、海特生物涨幅超过14% [1] - 昭衍新药、益诺思、阳光诺和、康龙化成、普蕊斯等公司跟涨 [1]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0 28%至24658点 恒生科技指数上涨0 61% 早盘成交额达1579亿港元 [1] - 恒生生物科技指数持续走强 丽珠集团(01513)涨12 69% 绿叶制药(02186)涨7 69% 复星医药(02196)涨超6% 康方生物(09926)涨6 88% [1] 生物医药行业 - 国家医保局2025年将新增商保创新药目录 重点支持临床价值高但支付存在瓶颈的新药 [1] - 丽珠医药(01513)心血管创新药H001胶囊完成II期临床试验患者入组 [2] 互联网与消费 - 快手-W(01024)股价创两年新高 瑞银预计其Q2广告业务加速 可灵业务存在估值提升空间 [1] - 同程旅行(00780)涨3 32% 携程集团-S(09961)涨2 57% 显示OTA行业竞争格局稳定 [1] - 安踏体育(02020)涨2 73% 上半年安踏品牌零售额同比实现中单位数增长 [1] 半导体与工业 - 英诺赛科(02577)涨6 41% 计划五年内大幅提升8英寸氮化镓晶圆产能 [2] - 重庆机电(02722)大涨17% 受益于国内AIDC催化 旗下重庆康明斯为发动机供应商 [2] 农业与化工 - 中国心连心化肥(01866)涨3 83% 机构预计钾肥行业景气度年内将持续 [2] 金融与资本运作 - 九方智投控股(09636)涨10 18% 拟配股融资7 46亿港元用于链上金融资源开发 [3] 业绩预警 - 思摩尔国际(06969)跌3 55% 预计上半年净利润同比下降21%-35% [4] - 康龙化成(03759)跌5 24% 预期上半年归母净利润同比下降36%-39% [5]

海思科医药创新药HSK47388片获批临床试验 - 公司自主研发的口服、强效、高选择性药物HSK47388片获FDA同意开展临床试验，拟用于自身免疫疾病治疗 [1] - 临床前研究显示该药物可剂量依赖地抑制大鼠炎症反应，并表现出良好耐受性和较大安全窗 [1] - HSK47388有望为自身免疫疾病患者提供新的治疗选择，具有显著开发潜力 [1] 康龙化成上半年业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属净利润6.79亿至7.13亿元，同比下降36%至39% [2] - 业绩下滑反映CRO行业短期承压，可能受全球生物医药投融资放缓、订单延迟及成本上升影响 [2] - 行业竞争加剧或进一步挤压利润空间 [2] 德展健康上半年业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润亏损2500万至5000万元，上年同期盈利1015万元 [3] - 同比下降幅度达346.24%至592.48%，扣非净利润预计亏损3000万至5500万元 [3] - 业绩滑坡或受集采冲击核心产品、销售费用高企及创新转型青黄不接等因素影响 [3] 中国生物制药收购礼新医药 - 公司通过买方全资收购礼新医药95.09%股权，收购后礼新医药将成为其间接全资附属公司 [4] - 收购前买方已持有礼新医药4.91%股权 [4] - 礼新医药临床阶段资产有望与中国生物制药商业化能力形成协同，提升创新药收入占比 [4] 百诚医药上半年业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属净利润0至600万元，同比下降95.53%至100% [5] - 非经常性损益对净利润影响约1500万元，主要为政府补助收入 [5] - 公司加大自主研发技术成果转化，收入环比增加，并实现成本费用管控 [5]

基金表现 - 中欧医疗健康混合C最新净值1.7462元，增长1.28% [1] - 近1个月收益率2.18%，同类排名3345|4692 [1] - 近6个月收益率18.43%，同类排名769|4530 [1] - 今年来收益率14.30%，同类排名1023|4523 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十占比合计55.30% [1] - 恒瑞医药占比10.60% [1] - 药明康德占比9.95% [1] - 康龙化成占比6.24% [1] - 迈瑞医疗占比5.21% [1] - 泰格医药占比5.04% [1] - 爱尔眼科占比4.64% [1] - 凯莱英占比4.12% [1] - 东阿阿胶占比3.37% [1] - 科伦药业占比3.09% [1] - 华润三九占比3.04% [1] 基金概况 - 中欧医疗健康混合C基金成立于2016年9月29日 [1] - 截至2025年3月31日，基金规模155.66亿元 [1] - 基金经理为葛兰、赵磊 [1] 基金经理背景 - 葛兰为美国西北大学生物医学工程专业博士 [2] - 葛兰历任国金证券、民生加银基金研究员，2014年10月加入中欧基金 [2] - 葛兰现任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理 [2] - 赵磊历任中泰证券医药生物行业研究员、联席首席分析师 [2] - 赵磊2021年5月加入中欧基金，现任基金经理/权益研究组组长 [2] - 赵磊2025年07月04日担任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年预计营业收入633,304.36万元–650,117.75万元，比上年同期增长13%–16%[4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润67,917.58万元–71,257.79万元，比上年同期下降36%–39%[4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润62,428.31万元–64,757.72万元，比上年同期增长34%–39%[4] - 2025年上半年基本每股收益0.3858元/股–0.4048元/股，上年同期为0.6282元/股[5] - 2025年上半年经调整的非《国际财务报告准则》下归属于上市公司股东的净利润73,168.22万元–76,619.55万元，比上年同期增长6%–11%[5] - 2025年第二季度按业绩预告中位值测算，营业收入同比增长13.11%、扣除非经常性损益后的净利润同比增长23.33%、经调整的非《国际财务报告准则》下归属于上市公司股东的净利润同比增长13.67%[11] 非经常性损益变化 - 2025年报告期内归属于上市公司股东的非经常性损益为6,000万元至7,000万元，上年同期为64,752.01万元，同比下降57,752.01万元至58,752.01万元[11] 管理层讨论和指引 - 公司归属于上市公司股东的净利润相比上年同期下降36%-39%主要因非经常性损益下降[12] 其他没有覆盖的重要内容 - 本次业绩预告数据是公司财务部门初步估算结果，未经审计或预审计[13] - 公司2025年半年度业绩具体数据将在半年报中详细披露[14]

股东减持情况 - 信息披露义务人信中康成及其一致行动人信中龙成合计减持公司股份5521 3万股，占公司总股本的3 36% [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易两种 [1] - 减持期间为2023年1月10日至2025年7月9日 [1] 减持原因 - 减持是由于信息披露义务人自身资金需求 [1] - 公司历次激励计划归属的限制性股票上市、回购注销股份、权益分派等原因导致股份比例被动变动 [1] 未来计划 - 未来12个月内信息披露义务人将继续减持股份 [1] - 未来12个月内无增持计划 [1]

股东减持 - 2025年2月18日至7月9日，信中康成减持17,697,129股，减持比例1.00%[2] - 2025年2月18日至3月6日，信中康成累计减持5,766,716股，减持计划已实施完毕[3] - 2025年6月10日至7月9日，信中康成累计减持11,930,413股，减持计划尚未实施完毕[3] - 2023年7月27日至2024年1月26日，信中康成集中竞价减持5,175,250股，占比0.29%[5] - 2025年1月28日至7月9日，信中康成集中竞价减持12,561,242股，占比0.71%[5] - 2023年1月10日至2023年1月31日，信中康成大宗交易减持4,700,000股，占比0.39%[5] - 2023年2月1日至2023年7月5日，信中康成大宗交易减持3,900,000股，占比0.33%[5] 持股情况 - 本次变动前，信中康成持股255,927,958股，占比14.39%；变动后持股238,230,829股，占比13.40%[2] - 本次变动前，信中龙成持股28,498,500股，占比1.60%；变动后持股不变[2] - 本次变动前，合计持股284,426,458股，占比16.00%；变动后持股266,729,329股，占比15.00%[2] - 信中康成持股数量由185,935,472股变为238,230,829股，持股比例由15.61%变为13.40%[11] - 信中龙成持股数量由31,859,385股变为28,498,500股，持股比例由2.67%变为1.60%[11] - 合计持股数量由217,794,857股变为266,729,329股，持股比例由18.29%变为15.00%[11] 股份变更 - 2023年2月1日，公司总股份数由1,191,067,629股变更为1,191,224,554股[10] - 2023年7月6日，公司总股份数由1,191,224,554股变更为1,191,154,804股[10] - 2023年7月27日，公司以资本公积向全体股东每10股转增5股，总股份数由1,191,154,804股变更为1,786,732,206股[10] - 2024年1月29日，公司总股份数由1,786,732,206股变更为1,787,394,297股[12] - 2024年12月25日，公司完成回购股份注销，总股份数由1,787,394,297股变更为1,777,786,009股[12] - 2025年2月5日，公司总股份数由1,777,786,009股变更为1,778,195,525股[12] 其他 - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更[13]