股价表现与股东减持 - 思摩尔国际股价单日大跌9.95%至17.92港元/股，市值1109亿港元，成交额12.8亿港元 [2] - 股东亿纬锂能计划减持最多3.5%股份（约2.16亿股），减持后持股比例降至27.23%，不再为控股股东 [4] - 按当前股价计算，亿纬锂能持股市值340.8亿港元，计划减持部分市值38.82亿港元 [4] - 公司股价在6月5日曾达23.1港元阶段性高点，但2024年2月最低仅4.51港元/股 [4][5] 财务与业务表现 - 2021-2024年营收分别为137.55亿、121.45亿、112.03亿和117.99亿元，净利润分别为52.87亿、25.10亿、16.45亿和13.03亿元 [5] - 雾化电子烟ODM业务改善，自主品牌收入占比提升至21% [6] - 医疗雾化业务收入规模较小，中国内地市场仅0.27亿元，但研发投入同比增长6%，其中医疗雾化方向增幅达41.3% [6] 行业动态与竞争格局 - 欧洲一次性烟禁令导致中国电子烟出口额同比下降9.4% [6] - 公司HNB业务与英美烟草深度合作，将成为其2025年新产品GloHilo核心供应商 [6] - 主要销售国禁止一次性电子烟销售使公司受益，因其主要为合规国际大公司代工 [5] 历史发展与股东收益 - 亿纬锂能2014年以4.39亿元收购公司前身麦克韦尔50.1%股份 [5] - 公司2020年港股上市发行价12.4港元/股，上市后累计分红9次，亿纬锂能获现金收益近20亿港元 [5] - 亿纬锂能正聚焦动力电池产业并计划香港上市融资 [5]

港股市场表现 - 海天味业首日上市涨超3%，全球酱油龙头市占率6.2%，募资100亿港元，中国调味品市占率4.8%居首 [1] - 稳定币概念股普涨，连连数字涨11%、移卡涨9%、众安在线涨8%，香港《稳定币条例》落地催生行业利好预期 [1] - 黑芝麻智能涨超3%，拟收购AI芯片企业扩充汽车/端侧AI产品线 [1] - 德林控股涨超3%，年度溢利预增10%-30%至1.1-1.3亿港元，子公司获数千万港元A轮融资 [1] - 晶泰科技涨超4%，AI研发平台产出首款临床候选药PRMT5抑制剂PE-0260，2025年下半年启动临床 [1] - 黄金股集体下跌，灵宝黄金跌4%、珠峰黄金跌4%，现货金价回调拖累板块情绪 [1] - 信达生物涨超4%，获GlycoT公司ADC技术全球授权，IBI363/343出海潜力受看好 [1] - 龙蟠科技涨超6%，政策推动固态电池产业化加速，工信部专项研发60亿，公司高镍前驱体材料适配固态电池技术 [1] - 思摩尔国际再跌逾5%，股东亿纬锂能减持3.5%股份至27%失控股地位 [2] - 阜博集团涨超4%，政策利好数据资产REITs，公司AI业务年收入剑指千万美元级 [2] - 雅迪控股涨超4%，H1纯利预增55%至16亿元，新国标促行业集中度提升 [2] - 完美医疗再跌逾6%，香港医美消费外流深圳/韩国，年度溢利预降35% [2] - 云白国际飙涨逾15%，获母公司云南白药全球经销权，覆盖药品/牙膏/个护全系产品 [2] - 六福集团跌超4%，金价飙升导致黄金对冲损失扩大，上年度收购金至尊录得一次性收益造成高基数效应 [2] 美股市场表现 - 脑再生科技跌超18%，此前两日累涨400%后获利盘出逃，公司专注ADHD/自闭症液态配方研发 [3] - 迈威尔科技涨超7%，合作开发AI电源方案，首发2纳米定制SRAM芯片节省15%芯片面积 [3] - Circle涨超33%，美参议院通过稳定币法案，监管框架落地助推"稳定币第一股"上市累涨410% [3] - 稀土板块续涨，MP Materials涨4.9%、USA Rare Earth涨5.58%，政策驱动战略资源需求升温 [3] - Wolfspeed跌逾30%，传将达成破产协议，碳化硅市场2030年或达290亿美元 [3] - 奥德赛海洋涨超11%，特朗普签署深海采矿行政令加速许可发放，年内累涨93% [3] - 虎牙涨超3%，"HYPER电竞嘉年华"6月21日成都开幕，电竞+文旅融合提振平台流量 [3] - AST SpaceMobile涨超10%，6月累涨85%，与沃达丰印度合作卫星直连手机 [4] - Arqit Quantum涨超22%，入选甲骨文国防生态系统，量子加密技术获认可 [4] - Aptevo飙涨超81%，白血病新药mipletamig前线治疗缓解率85%，不适合化疗患者疗效突破 [4] - Upstart涨超10%，美银证券上调目标价至56美元，信贷科技平台估值修复 [4] - Coinbase涨超16%，计划向SEC申请推出"代币化股票"，传统股权链上化创新业务打开增量空间 [5]

资金流向 - 南下资金净买入美团-W 10.75亿港元、比亚迪股份3.84亿港元、老铺黄金2.36亿港元、众安在线1.62亿港元、泡泡玛特1.35亿港元 [1] - 南下资金净卖出小米集团-W 16.12亿港元、腾讯控股14.54亿港元、中国移动4.41亿港元、阿里巴巴-W 2.28亿港元、中国银行1.89亿港元、中芯国际1.29亿港元 [1] - 南下资金连续14日净买入美团共计154.8559亿港元 连续3日净买入比亚迪股份共计12.8856亿港元 连续5日净卖出腾讯共计45.2192亿港元 连续3日净卖出小米共计41.18亿港元 [4] 个股表现 - 美团-W涨3.0% 净买入5.55亿港元 成交额24.70亿港元 [4] - 信达生物涨14.1% 净买入2.97亿港元 成交额22.00亿港元 [4] - 泡泡玛特涨5.1% 净卖出2.63亿港元 成交额19.33亿港元 [4] - 腾讯控股涨1.4% 净卖出6.77亿港元 成交额17.96亿港元 [4] - 中国海洋石油涨0.8% 净买入2.81亿港元 成交额10.44亿港元 [4] - 众安在线跌3.1% 净卖出0.31亿港元 成交额10.40亿港元 [4] 公司动态 - 老铺黄金发布新品葫芦宝宝和七子葫芦系列 结合中国传统文化元素和精巧制造工艺 在高端商圈开设新店提升购物体验 一口价销售模式在金价上涨背景下受益 [6] - 众安在线有望受益于香港稳定币条例实施 首批参与金管局稳定币发行商沙盒的公司将成为香港虚拟资产资金流动主要受惠者 医疗和汽车保费收入增长及综合成本率改善将巩固利润结构 [7] - 美团闪购618首周战报显示新客大幅增长 95后占比近6成 超50个品类商品成交额同比增长超1倍 超800家品牌商零售商成交额增长翻倍 [7] - 腾讯多款AI产品进入后推出阶段 需数季才能开始变现 通过现有业务营运杠杆为AI投资提供资金 业务有显著变现潜力并逐步提升货币化 [7]

港股市场表现 - 港股"三朵金花"泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金年内股价大涨，截至6月4日收盘，3家公司股价齐创新高 [1] - 券商金股组合中"含港量"上升，腾讯控股、思摩尔国际等港股人气股获多家券商集中推荐 [1] - 医药生物板块时隔三年重新登顶行业推荐度榜首 [1] 券商金股组合变化 - 5月金股组合中港股标的数量相比往期显著增加 [3] - 腾讯控股获得华西证券、西南证券、甬兴证券、天风证券等4家券商推荐 [3] - 小米集团-W获得甬兴证券、天风证券推荐 [3] - 思摩尔国际获得国海证券、长江证券、东北证券、国金证券、天风证券等5家券商推荐 [3] 行业推荐度排名 - 医药生物行业推荐度高达10.2%，位居第一 [5] - 电子行业推荐度为9.3%，位居第二 [5] - 食品饮料行业推荐度为6.58%，位居第三 [5] 券商金股组合收益 - 国元证券金股组合以6.28%的月度收益率排名第一 [6] - 财通证券金股组合以5.93%的月度收益率排名第二 [6] - 中国银河证券金股组合以5.15%的月度收益率排名第三 [6] - 华西证券金股组合今年收益达22.22%，表现突出 [6] 个股表现 - 长城证券推荐的药师帮以52%的月涨幅排名第一 [7] - 华西证券推荐的曼卡龙、天风证券推荐的潮宏基月涨幅均超45% [7] 后市展望 - 东北证券认为6月大盘成长风格相对占优，家用电器、电力设备等方向估值仍处于较低位置 [7]

沪港通(南向)成交概况 - 小米集团-W(01810)成交额34.44亿元居首，净卖出8.03亿元 [1] - 美团-W(03690)成交额24.70亿元位列第二，净买入5.55亿元 [1] - 阿里巴巴-W(09988)成交额23.71亿元排第三，净卖出3858.84万元 [1] - 信达生物(01801)成交22.00亿元，净买入2.97亿元 [1] - 泡泡玛特(09992)成交19.33亿元，净卖出2.63亿元 [1] - 腾讯控股(00700)成交17.96亿元，净卖出6.77亿元 [1] - 中国银行(03988)成交14.76亿元，净卖出269.49万元 [1] - 中国海洋石油(00883)成交10.44亿元，净买入2.81亿元 [1] - 众安在线(06060)成交10.40亿元，净卖出3104.60万元 [1] - 中芯国际(00981)成交10.15亿元，净买入1.90亿元 [1] 深港通(南向)成交概况 - 美团-W(03690)成交额22.69亿元居首，净买入8.59亿元 [1] - 阿里巴巴-W(09988)成交额20.04亿元位列第二，净买入6.58亿元 [1] - 小米集团-W(01810)成交额19.96亿元排第三，净卖出5.72亿元 [1] - 腾讯控股(00700)成交19.52亿元，净卖出7.59亿元 [1] - 信达生物(01801)成交13.52亿元，净买入7053.74万元 [1] - 泡泡玛特(09992)成交9.42亿元，净买入1.55亿元 [1] - 中芯国际(00981)成交8.49亿元，净卖出3.25亿元 [1] - 比亚迪股份(01211)成交8.46亿元，净买入3.94亿元 [1] - 石药集团(01093)成交7.97亿元，净买入3.31亿元 [1] - 思摩尔国际(06969)成交7.29亿元，净买入3909.75万元 [1]

券商金股推荐情况 - 42家券商发布6月金股组合，共推荐332只标的，合计457次推荐 [1] - 港股标的推荐数量显著增加，43只港股获62次推荐，较上月增加6只标的、7次推荐 [1] - 创业板股票42只获53次推荐，科创板45只获59次推荐，北交所3只获3次推荐 [1] - 5只ETF受到推荐，包括景顺长城中证港股通创新药ETF、华宝创业板人工智能ETF等 [2] 个股推荐集中度 - 6只个股获5家券商推荐：招商银行、亚钾国际、思摩尔国际、顺丰控股、青岛啤酒、海大集团 [1] - 6只个股获4家券商推荐：紫金矿业、中国移动、振华股份、腾讯控股、杭州银行、东鹏饮料 [1] - 12只个股获3家券商推荐：中国稀土、小商品城、深信服、瑞普生物等 [1] - 59只个股获2家券商推荐 [1] 行业推荐度变化 - 医药生物行业时隔三年重回推荐度榜首，推荐度10.2% [3] - 电子行业退居第二，推荐度9.3%，终结连续15个月霸榜态势 [3] - 食品饮料排名第三，推荐度6.58%，较上月提升1个名次 [3] - 机械设备行业排名第4，推荐度6.35%；基础化工排名第5，推荐度5.67% [3] - 汽车行业跌至第7，推荐度5.22%，较上月下滑4个名次 [3] 行业热度轮动 - 热度上升明显的行业：煤炭（+59.6%）、交运（+52.1%）、非银（+42.86%）、银行（+28.3%）、有色（+24.94%） [3] - 热度下滑明显的行业：商贸零售（-43.17%）、国防军工（-34.77%）、汽车（-30.99%）、计算机（-19.78%）、美容护理（-10.43%） [3] - 商贸零售热度下滑主因关税战及前期涨幅过大 [4] - 军工热度下降缘于俄乌局面缓和 [4] - 汽车行业受内卷阴云影响 [4] 券商金股组合收益 - 5月券商金股组合收益：45家券商中30家收益为正，占比66.67% [5] - 5月收益前十券商：国元证券（6.28%）、财通证券（5.93%）、银河证券（5.15%）等 [5] - 今年以来金股组合收益：45家券商中36家收益为正，占比80%，16家接近或超过10% [6] - 前三券商收益：东北证券（35.43%）、东兴证券（32.83%）、华西证券（22.22%） [6] 卖方观点 - 6月大盘成长风格相对占优，家用电器、电力设备估值仍处较低位置 [7] - A股处于修复行情窗口期，中长期耐心资本力量壮大支撑底部区间 [7]

电子烟板块市场表现 - 电子烟板块自四月中旬以来反复上行，行业龙头思摩尔国际五月以来股价累涨超30%，5月23日一度突破18.82港元创近年新高 [1] - 思摩尔国际当前股价较年初近乎翻倍，但市值仍不及历史高点的四分之一，估值处于历史低位 [1] 新型烟草行业概况 - 2023年全球烟草市场中传统卷烟占比超8成，新型烟草规模769亿美元占比约8%，具备替代传统烟草的成长空间 [1] - 全球15岁及以上烟民约12.5亿人，新型烟草用户渗透率仅8.1%，转化空间巨大 [1] - 电子烟与HNB是新型烟草两大核心品类，全球市场规模占比分别为28%和45% [2][3] 电子烟细分市场 - 雾化电子烟全球规模212亿美元，2018-2023年CAGR为6.6%，换弹式、一次性与开放式产品占比分别为38%、25%和36% [2] - 雾化电子烟市场竞争激烈且分散，一次性产品因技术门槛低涌入大量玩家 [2] HNB细分市场 - HNB全球规模345亿美元，2018-2023年CAGR达23.3%，规模已反超电子烟，在日韩、东欧与西欧渗透率较高 [3] - HNB市场集中度高且以国际烟草巨头为主，存在技术壁垒和政策管制 [3] 思摩尔国际业务表现 - 2016-2021年营收从7.1亿元增长至137.6亿元，CAGR高达81%，2024年营收117.99亿元同比增长5.56% [5] - 2024年研发费用同比增长6%，其中雾化医疗及美容研发费用达3.9亿元同比大增41.3% [5] HNB业务布局 - 公司2010年布局HNB研发，2017年与日本烟草合作推出Ploom Tech产品，2024年与英美烟草合作推出glo Hilo系列 [6] - glo Hilo定位对标IQOS ILuma，已在塞尔维亚试销，日本版本将于6月9日在宫城县上市 [7] HNB业务前景 - 采用"代工收入+销售额分成"模式，预计2025年全面进军核心市场，2026年利润有望爆发式增长 [7] - 英美烟草计划2026年无烟产品收入占比突破20%，2035年达50% [8] 行业政策影响 - 国内电子烟政策进入常态化阶段，海外欧美市场监管框架逐渐明晰 [8] - 不合规产品出清趋势下，合规龙头市占率有望提升 [8]

股价表现 - 截至5月23日收盘，公司股价报18.120港元，较上个交易日上涨2.49% [1] - 当日盘中最高价触及18.820港元，创近一年新高 [1] - 当日主力资金净流入8700.88万港元（流入39232.538万港元，流出30531.660万港元） [1] 公司概况 - 公司成立于2009年，是全球领先的雾化科技解决方案提供商 [2] - 旗下拥有自有品牌VAPORESSO和技术品牌FEELM、CCELL、METEX [2] - 总部位于深圳市宝安区，员工总数近20000人 [2] - 2020年7月10日在香港联交所上市（股票代码：HK6969） [2] 研发实力 - 全球范围内拥有及在建研究院共9所，覆盖不同基础研究领域 [2] - 研发团队规模超千人，占非生产人员近半数 [2] - 截至2021年6月30日，全球累计申请专利2612件，商标566件 [2] - 已获专利授权1272件，商标授权360件 [2] 资质认证 - 获得国家级CNAS实验室认证、国际UL安全实验室认证 [2] - 持有ISO9001质量体系认证、GSV工厂安全性认证 [2] - 拥有AEO高级海关认证、医疗器械质量管理体系认证 [2] - 荣获深圳市宝安区区长质量奖大奖 [2]

产品发布与市场策略 - Glo Hilo电子烟将于2025年6月9日在日本宫城县率先上市 采用"仙台试点→全国推广"策略 [1] - 塞尔维亚版本基础款（76g）续航5分钟10秒/4分钟10秒 支持40分钟快充80% Plus款（107g）模块化设计 支持底座双续航 增强模式续航3分钟40秒 Pen快充20分钟 [1] - 产品差异集中于重量 扩展功能及充电效率 官网已预热外观配色 质感更佳 [1] 创新产品与技术 - STAR RING为全球首款指尖陀螺电子烟 采用2ml烟弹+500mAh电池设计 通过中心星球浮雕旋转触点实现陀螺空转交互 [2] - SQUEEZY POD为全球首款触感换弹式电子烟 采用2ml烟弹+500mAh电池设计 运用高弹软硅胶材质打造按压触感体验 [2] - GEM XL采用极简结构设计 保持2+N换弹系统 配备更大容量电池强化续航表现 [2] 市场拓展与财务预测 - 日本市场计划6月上市 若欧美市场拓展顺利将进一步打开全球空间 [2] - Glo系列相较IQOS仍有较大市占提升空间 [2] - 预计2025-2027年收入增速分别为10 9%/19 08%/16 63% 归母净利润达13 32/18 66/23 81亿元 对应PE为74 15/52 9/41 47倍 [2] 行业合作与解决方案 - 思摩尔旗下FEELM品牌与AVOMI MEVOL和FUMOT合作 推出六款电子烟解决方案 [1]

52周新高股票表现 - 截至5月16日收盘，共有54只股票创52周新高，其中光荣控股(09998)、建德国际控股(00865)、勋龙(01930)创高率位列前三，分别为72.62%、25.86%、25.00% [1] - 光荣控股(09998)收盘价0.209港元，最高价0.290港元，创高率72.62% [1] - 建德国际控股(00865)收盘价0.054港元，最高价0.073港元，创高率25.86% [1] - 勋龙(01930)收盘价0.370港元，最高价0.500港元，创高率25.00% [1] - 声通科技(02495)收盘价598.000港元，最高价633.500港元，创高率20.67% [1] - CLSA PREMIUM(06877)收盘价0.510港元，最高价0.560港元，创高率19.15% [1] - 网易－Ｓ(09999)收盘价190.000港元，最高价195.200港元，创高率12.70% [1] - 比亚迪股份(01211)收盘价434.200港元，最高价436.600港元，创高率1.25% [1] - 中国移动(00941)收盘价85.800港元，最高价86.300港元，创高率0.82% [1] 52周新低股票表现 - INTL GENIUS(00033)收盘价1.290港元，最低价0.930港元，创低率-22.50% [2] - 威发国际(00765)收盘价0.300港元，最低价0.265港元，创低率-22.06% [2] - 时腾科技(08113)收盘价0.042港元，最低价0.030港元，创低率-21.05% [2] - 顺豪控股(00253)收盘价0.550港元，最低价0.455港元，创低率-12.50% [2] - 远洋集团(03377)收盘价0.121港元，最低价0.117港元，创低率-7.14% [2] - 中国白银集团(00815)收盘价0.200港元，最低价0.180港元，创低率-6.74% [2] - 创梦天地(01119)收盘价0.770港元，最低价0.680港元，创低率-4.23% [2] - 石四药集团(02005)收盘价2.890港元，最低价2.860港元，创低率-0.69% [2] 其他股票表现 - Ｈ＆Ｈ国际控股(01112)收盘价11.840港元，最高价12.160港元，创高率0.75% [2] - 网易云音乐(09899)收盘价203.400港元，最高价205.200港元，创高率0.29% [2] - 汇丰控股(00005)收盘价91.100港元，最高价91.200港元，创高率0.27% [2] - 思摩尔国际(06969)收盘价17.640港元，最高价17.940港元，创高率0.22% [2] - 保诚(02378)收盘价91.000港元，最高价91.200港元，创高率0.22% [2] - 中银香港(02388)收盘价33.100港元，最高价33.100港元，创高率0.12% [2]