思摩尔国际(06969)再跌超7%，盘中低见15.85港元，较年内高点23.92港元已跌超30%。截至发稿，跌 6.62%，报16.08港元，成交额2.61亿港元。 瑞银预计，思摩尔国际2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升 以及毛利率压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。维持思 摩尔国际"沽售"评级，目标价13.11港元。 瑞银发布研报称，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。 虽然美国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国 执法的影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电 子烟出口商正在适应美国的执法。 ...

瑞银预计，思摩尔国际2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升 以及毛利率压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。维持思 摩尔国际"沽售"评级，目标价13.11港元。 智通财经APP获悉，思摩尔国际(06969)再跌超7%，盘中低见15.85港元，较年内高点23.92港元已跌超 30%。截至发稿，跌6.62%，报16.08港元，成交额2.61亿港元。 瑞银发布研报称，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。 虽然美国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国 执法的影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电 子烟出口商正在适应美国的执法。 ...

瑞銀发布研报称，维持思摩尔国际(06969)"沽售"评级，目标价13.11港元。 该行表示，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。虽然美 国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国执法的 影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电子烟出 口商正在适应美国的执法。 瑞银预计，2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升以及毛利率 压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。 ...

该行表示，近期与日本烟草公司管理层在东京会面，并在深圳与思摩尔管理层举行投资者会议。虽然美 国自2025年初以来加强打击非法电子烟，但从实地考察的反馈来看，由于执法力度不一致，美国执法的 影响可能会减弱。这一点从中国海关数据得到证实，8月份电子烟出口量增长39%，表明中国电子烟出 口商正在适应美国的执法。 智通财经APP获悉，瑞銀发布研报称，维持思摩尔国际(06969)"沽售"评级，目标价13.11港元。 瑞银预计，2025年收入同比增长20%，主要由电子烟销售推动，但由于研发和销售费用上升以及毛利率 压力，净利润同比下降40%。该行对2025-27年的净利润预测比市场共识低18-45%。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 思摩爾國際控股有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2025年10月2日 I. 法定/註冊股本變動 FF301 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06969 | 說明 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 USD | | 100,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 USD | | 100,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： ...

公司公告核心事件 - 亿纬锂能间接参股公司思摩尔国际宣布派付中期股息，每股20港仙，总金额约1,238,220千港元 [1] - 亿纬锂能全资孙公司EVEBATTERYINVESTMENTLTD收到现金分红款374,833,000港元 [1] - 思摩尔国际股息派付的股权登记日为2025年9月11日 [1] 相关财务数据 - 思摩尔国际中期股息总额约为12.38亿港元 [1] - 亿纬锂能孙公司实际收到分红款项约为3.75亿港元 [1]

亿纬锂能9月30日公告，孙公司EBIL收到参股公司思摩尔国际现金分红3.75亿港币。 ...

假期消费趋势 - 2025年国庆中秋假期共8天 叠加灵活拼假策略催生活跃消费窗口[1] - 拼假延长国庆高峰 出游景气度按年提升[1] - 各地发放超4.8亿元消费补贴 增强居民消费意愿并带动假日消费扩容提质[1] 重点推荐赛道 - 推荐悦己消费长期布局 包括潮玩赛道及电子烟板块[1] - 推荐国货崛起演绎趋势 包括美妆及个护赛道[1] - 关注政策催化受益板块 如内需政策支撑叠加旺季催化的零售板块[1] 具体标的公司 - 潮玩及电子烟板块推荐标的：泡泡玛特、布鲁可、思摩尔国际[1] - 美妆个护板块推荐标的：毛戈平、巨子生物、上美股份、上海家化[1]

思摩尔国际医疗雾化突破 - 思摩尔国际全资子公司传思生物针对Breo® Ellipta®的等效药申请(ANDA)于9月23日获FDA受理 若获批将拥有180天美国市场独占期 [1] - Breo® Ellipta®适用于哮喘和慢性阻塞性肺病维持治疗 2024年在美国销售额达20.2亿美元 [1] - 该突破展示传思生物在复杂等效药领域的前瞻性布局 夯实公司在全球吸入制剂赛道创新优势 [1] 美国FDA监管动态 - FDA于9月启动尼古丁袋产品PMTA试点计划 通过实时沟通提高审查效率 目标缩短审查时间 [2] - 该试点计划维护严格科学审查标准 迄今已授权20种尼古丁袋产品 未来可能产生更多授权产品 [2] 电子烟出口数据表现 - 2025年1-8月电子烟及类似设备出口额21.16亿美元 同比增14.55% 含尼古丁非燃烧产品出口额44.36亿美元 同比降18.31% [3] - 2025年8月电子烟及类似设备出口额3.01亿美元 同比增34.01% 含尼古丁非燃烧产品出口额6.35亿美元 同比降5.68% [3] - 8月出口单价45.07美元/千克 电子烟设备平均价格4.46美元/台 [3] 出口市场区域分布 - 2025年1-8月前五大出口目的地(美英德韩阿联酋)合计占比62.32% 同比降0.56个百分点 [4] - 美国保持最大市场地位 1-8月出口额21.99亿美元 同比降8.67% 占总出口额33.56% [4] - 阿联酋和印尼出口表现突出 出口金额同比增60.57%和67.25% 排名分别进步5位和6位 [4]

公司股价表现 - 思摩尔国际盘中涨超5% 涨幅达5.67%至18.07港元 成交额1.44亿港元 [1] 新产品发布动态 - 波兰Glo官网于9月18日正式发布Glo Hilo新品 [1] - 改良分体式设备和一体式设备 新增颜色选择至7种 [1] - 初期发布13款口味烟支 包括8种茶基调味和5种烟草味 [1] 市场营销策略 - 英美烟草推出购买加热器具赠送4包烟支的促销活动 [1] - 持续加大Glo Hilo新品的推广力度 [1] 市场拓展计划 - 预计Glo Hilo下一站将进入意大利市场 [1] - 意大利为2024年全球HNB出货量第三大市场 [1] - 期待其他增量市场的有序拓展 [1] 行业发展趋势 - HNB新品普遍以试销经验复用进行全球扩张 [1] - 新市场开拓节奏和用户成长斜率推动资本市场预期修正 [1] - 市占率提升节奏、收入增速与盈利兑现共同锚定合理估值 [1] - 头部国际烟草品牌依托创新性新品实现份额提升 [1]