报告公司投资评级 - 买入（维持）[3][4] 报告的核心观点 - 2024年为转型阵痛期，主动优化低毛利率业务致使业绩短期承压，但随着调整近尾声，2025年有望加速修复 [7] - 公司是下沉市场B2B电商的龙头企业，深耕下沉零售店的供应链及SaaS+服务，预计2025 - 2027年实现营收658/723/795亿元，同增10%/10%/10%，实现归母净利润3.5/4.6/5.9亿元，同增31%/30%/28%，对应PE分别为17/13/10X [3] 根据相关目录分别进行总结 业务结构 - 2024年服务业务板块中，门店SaaS+订阅5亿（-9%），商家解决方案1亿（+8%） [2] - 2024年交易业务板块中，消费电子349亿（-22%），家用电器93亿（-24%），农业生产资料75亿（-39%），交通出行48亿（-37%），家居建材19亿（-36%），酒水饮料7亿（-48%），在线撮合26万（-87%） [7] 渠道布局 - 2024年新渠道销售额达36亿，线下渠道覆盖全国21个省、2.5万乡镇、24.8万家会员店，还布局线上、社群和海外渠道，试点社交电商和内容电商业务，上线“芸豆派”商城，推进政采企采，与积分礼品等平台合作，试点跨境出海业务 [3] 技术接入 - 旗下“千橙云SaaS+”平台全面接入DeepSeek，通过AI导购、AICRM系统等功能提升客户经营决策时效 [3] 财务数据 - 2024年营收600.6亿，同比-27%；净利润2.7亿，同比-40%；扣非归母净利2.7亿，同比-15% [7] - 2024年毛利率3.8%（+0.5pct），净利率0.77%（+0.07pct） [7] - 2024年TOP品牌采购占比超44%，自有品牌毛利率超20%，“三新”产业平均毛利率超15% [7] 三大报表预测 - 资产负债表：预计2025 - 2027年流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、非流动负债、负债合计、股东权益合计等有相应变化 [8] - 利润表：预计2025 - 2027年营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用、除税前溢利、所得税、净利润等有相应变化 [8] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流、现金净增加额等有相应变化 [8] 主要财务比率预测 - 成长能力：预计2025 - 2027年营业收入、归属母公司净利润有相应增长 [8] - 获利能力：预计2025 - 2027年毛利率、销售净利率、ROE、ROIC有相应变化 [8] - 偿债能力：预计2025 - 2027年资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率有相应变化 [8] - 营运能力：预计2025 - 2027年总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率有相应变化 [8] 每股指标预测 - 预计2025 - 2027年每股收益、每股经营现金流、每股净资产有相应变化 [8] 估值比率预测 - 预计2025 - 2027年P/E、P/B、EV/EBITDA有相应变化 [8]

文章核心观点 汇通达举办“AI+战略产品发布暨江苏省‘苏青小店’培育计划启动仪式”，发布“AI+战略”及“一朵云+三大工程”产业AI体系，联合多方推动战略落地，从数字化迈向智能化，助力产业链、供应链撬动下沉市场，践行企业使命 [1][3][9] 产品发布 - 汇通达“AI+产品”矩阵集中亮相，超50+Agent助手赋能门店提效 [1] - 发布“千橙AI超级店长”APP，围绕8大场景打造超15款全能型Agent助手提效 [4] - 发布“玄武”“钟山”两大系列多款边缘计算一体机设备，提供一站式AI解决方案 [4] AI+战略 - 汇通达从SaaS+全面升级AI+，以AI Agent与智能终端为核心，打造“千橙云AI智能体”，提供超50+AI解决方案 [3] - “一朵云”指“千橙云AI”行业垂直大模型 [3] - 三大工程包括“AI+产业平台工程”“AI+SaaS服务工程”“AI+智能终端工程” [3] 战略落地 - 与共青团江苏省委联合发布“2025年江苏省‘苏青小店’培育计划”，为超10000家青年小店提供AI+赋能 [7] - 联合多家芯片和硬件厂商达成战略合作，启动“千橙AI生态合作伙伴计划”，提供多样化AI解决方案 [7] 公司发展与使命 - 公司通过数智化技术和智慧供应链“双轮驱动”，服务全国21省、2.5万个乡镇、25万家会员店 [9] - 布局“AI+战略”的三大工程与供应链三大工程形成化学反应，实现飞轮效应 [9] - 在AI时代，公司助推企业发展，为激活内需、扩大消费、振兴乡村注入力量 [9]

文章核心观点 近期提振消费政策升级，内需消费行业有望受益，市场对消费板块预期升温，汇通达网络精准踩中内需、下沉、数字化赋能共振点，其数字化战略推动业态升级，商业生态改变带动增长和估值逻辑改变，公司增长路径确定，价值潜力值得市场关注 [1][2][8] 行业背景 - 提振消费被置于突出位置，政策全面升级，内需消费行业有望受益 [1] - 市场对消费板块预期升温，下沉零售市场ToB服务领域出现结构性机会 [1] - 我国市场加速下沉，县域消费潜力凸显，需数字化转型赋能效率提升 [1] 公司优势 - 汇通达网络作为深耕下沉市场的头部产业互联网平台，踩中内需、下沉、数字化赋能共振点，发展空间和价值大幅抬升 [2] 数字化战略 - 汇通达网络提前布局AIaaS，推进“1 + 3”策略，推动业态升级，释放数字资产价值，实现客户赋能和共赢 [3] - 公司通过AIaaS平台向下沉零售市场小B商家输出智能化工具，沉淀数据优化算法，提升服务精准度和辐射力 [3] - 汇通达网络将召开“AI + 战略产品”发布活动，展示相关产品，启动合作计划，构建开放生态体系 [3] 增长逻辑 - 基于提振消费背景和创新赋能模式，汇通达网络有望提升会员店数量、密度和黏度，未来三年会员店数量提升至30万家，密度和黏度提升超20% [6] - 会员店经营指标提升将使汇通达网络服务收入增加，高毛利业务收入占比提高，盈利能力增强 [6] - 汇通达网络在服务业务上有调整和升级空间，可优化服务收入结构，降低低毛利服务收入比例，优化付费会员店结构 [7] 投资建议 - 汇通达网络凭借先发优势和智能化战略，重新定义增长范式，增长路径确定，叠加多重属性，价值潜力值得市场关注 [8]

文章核心观点 - 汇通达网络在AI推动“数字化”向“智能化”升级下，2025年起业务将恢复快速增长，多家头部券商看好公司发展并给予评级 [1] 券商评级情况 - 国泰君安证券维持公司“增持”评级，认为公司在AI推动下业务将恢复快速增长 [1] - 国金证券予公司“增持”评级，指出公司聚焦供应链、会员服务及数字化能力提升，AI及大数据价值将在商业化场景中释放，收入利润有望修复 [1] - 交银国际将评级上调至“买入”，预计公司利润在2025年恢复至历史高值，因其利用AI赋能SaaS产品、提升门店及产业链运营效率，结合政策利好 [1] - 中信证券予公司“买入”评级，认为公司业务调整有利于保障长期高质量增长，看好业务可持续性，预计后续收入、利润潜力持续释放 [1] 2024年公司经营情况 - 注册会员门店数达24.9万家，同比增长4.8%；活跃会员门店数达9.5万家，同比增长4.9%，客户活跃度良好 [2] - 综合毛利率同比提升0.5pct至3.8%，费用率端得到优化，实现经营利润6.0亿元，经营利润率同比提升0.03pct至1.00%，净利润为4.62亿元 [2] 未来三年公司战略规划 AI战略 - 推动千橙AI大模型落地，加速“AI+智慧供应链”“AI+SaaS”“AI+智能终端与机器人”三方向布局 [2] - 目标AI带来的服务收入占比超50%，产业增值服务客户占比超50%，综合AI、SaaS相关服务收入超过12亿元 [2] 客户战略 - 会员店数量提升至30万家，密度提升超过20%，粘度提升超20% [3] 供应链战略 - 实现一降三增，降低分子公司采购比例，提升top头部品牌采购占比至60%，自有品牌占总收入比5%，新品类占总收入比超10% [3] - 推动公司综合毛利率超5%，持续提升盈利能力 [3]

文章核心观点 汇通达作为国内领先产业互联网平台，以乡镇夫妻店为支点构建商业生态，凭借“数据 + 供应链 + AI”闭环转型智能商业操作系统，在政策、技术、消费升级三重风口下，实现资本价值重构，正深刻改写下沉市场商业生态迈向千亿级价值释放周期 [1][2][7] 站在政策红利、技术迭代与消费升级的三重风口 - 政策层面公司商业模式与乡村振兴战略导向契合，凭借农村消费行为数据资产构建高效流通体系，成为政策红利践行者与受益者 [2] - 技术层面提前布局 AIaaS 推进 AI + 战略，接入 AI 大模型，用 AI + RPA 机器人覆盖管理场景，“千橙云 SaaS +”平台赋能乡镇小店 [2] - 消费升级视角下公司优化供应链结构，引入高毛利新品类和自有品牌匹配农村消费升级需求，三重风口叠加使其转型产业互联网标杆 [3] 资本价值重构：从规模到盈利的范式转移 - 2024 年公司以“利润 + 现金流”为导向推进系统性变革，盈利能力增强，毛利率同比提升 0.5 个百分点至 3.8%，净利润 4.6 亿元，经营性现金流连续 6 年正流入 [4] - 数字化进程中供应链智能化，top 头部品牌采购占比达 44.3%，拓展高毛利产品，2024 年高毛利业务收入占比突破 20% [4] - 全渠道运营能力出色，覆盖 24.8 万家会员店，密度同比提升 5%，活跃店超 9.5 万家，新渠道业务贡献 36 亿元销售额 [4] - AIaaS 战略实现从工具到生态跃迁，以“AI + SaaS”为核心推动产业链全链路智能化，未来将提高 AI Agent 服务收入占比等 [5] 结语 - 公司用“数字基建”打破城乡市场信息与技术茧房，农村消费升级红利释放，会员店线下网络估值高，公司数据库有重要价值 [7] - 公司构建的下沉市场新基建正加速迈向千亿级价值释放周期 [7]

文章核心观点 汇通达网络2024年业绩良好，围绕多方向推动战略升级，2025年将坚持以利润和现金流为导向，聚焦四大核心战略，推动综合毛利率提升，加快协同并尽早分红 [1][2] 2024年业绩情况 - 实现营业收入600.6亿元，净利润4.6亿元 [1] - 毛利率同比提升0.5个百分点至3.8%，经营性现金流连续6年正流入 [1] 2024年战略升级方向 - 调整经营导向，经营策略从规模导向转变为利润和现金流导向 [1] - 优化供应链结构，深化头部品牌合作、布局自有品牌业务、拓展“新品类、新渠道、新模式”产业，头部品牌采购占比超44%，自有品牌毛利率超20%，新品类平均毛利率超15% [1] - 布局全渠道运营，覆盖2.5万个乡镇，注册会员店达24.8万家，活跃会员店数量超9.5万家，布局线上、社群和海外渠道，新渠道实现销售36亿元 [1][2] - 推动数智化升级（未展开说明） [1] - 实施组织变革（未展开说明） [1] 2025年发展规划 - 坚持以利润和现金流为导向，聚焦四大核心战略，创新AI赋能模式 [2] - 提升会员店密度和黏度，提升平台的头部品牌采购比例、自有品牌及新品类商品占比，推动综合毛利率持续稳步提升 [2] - 加快与产业上下游企业、优质跨境出海企业、优质AI企业的协同 [2] - 尽早实现分红，提升股东回报 [2]

行业情况 - 2024年我国社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，处于弱复苏态势 [1] - 农村居民收入增速及人均消费支出增速高于城镇居民，城镇居民人均可支配收入名义增长4.6%，农村居民人均可支配收入名义增长6.6% [1] - 机构预测至2030年我国个人消费规模达65.3万亿元，超66%的增长来自下沉市场 [1] - 2025年国民经济持续回升向好，城乡居民收入增长，提振消费政策落地，消费新业态新模式壮大，消费市场扩大态势有望巩固增强 [4] 公司业绩 - 3月27日汇通达网络发布2024年全年业绩，业务结构优化推动高质量发展 [1] - 2024年公司毛利率从3.3%提升至3.8%，下半年毛利率达4.3%，环比提升23% [4] - 2024年公司经营性现金流净流入2.75亿元，连续6年正流入 [4] - 公司计划2025年尽早启动分红计划 [4] 业务布局 - 聚焦乡镇会员到店业务，2024年底业务覆盖21个省份、2.5万个乡镇，同比增长3% [2] - 2024年底注册会员店达24.8万家，网络密度同比提升5%，活跃会员店超9.5万家，同比上升5% [2] - 2024年会员店端收入占比从39%提升至46% [2] 渠道拓展 - 2024年试点开展社交电商和内容电商业务等线上渠道，加强私域运营和社区团购，推进政采企采、积分礼品等平台合作 [2] - 2024年试点出海渠道，新渠道销售规模达36亿元 [2] 供应链合作 - 持续深化与TOP品牌合作，深度合作TOP品牌超100家，2024年TOP品牌采购占比超44%，较2023年增加3个百分点 [2] 品类拓展 - 围绕新型消费需求拓展美丽、健康、品质生活等高毛利品类，2024年累计销售规模超1.5亿元，收入占比突破20%，平均毛利率超15% [3] - 探索自有品牌业务，围绕家电、酒水、洗化、家居4大品类布局超10个自有品牌矩阵，2024年自有品牌及新品类收入1.8亿元，自有品牌销售规模超3000万，毛利率超20% [3] 业务优化 - 2024年主动优化低毛利、低价值、低周转业务，如部分肥料、饲料业务、二手车、电池回收业务等 [3] 未来展望 - 战略升级完成后，汇通达网络站在新一轮长周期发展起点，在扩大内需政策红利驱动下，叠加“内生+外延”双增长引擎，有望实现更高质量、更具可持续性的业绩增长 [4]

文章核心观点 - 中国将以高质量发展应对外部不确定性，坚持扩大内需和科技引领发展新质生产力 ，汇通达网络把握机遇调整业务结构，战略升级推动其从业务优化迈向价值释放，未来有望实现业绩增长和底部反转 [1][2][4][5] 行业情况 - 外部不确定不稳定因素增多，市场环境复杂且不确定性持续交织，对企业提出更高要求 [1] - 下沉市场规模超20万亿 [4] 公司情况 业务结构调整成果 - 2024年主动调整优化业务结构，毛利率从2023年同期3.3%提升至3.8%，下半年达4.3%环比提升23%，经营性现金流连续6年正流入 [2] 战略升级举措 - 改善客户结构：聚焦21个省份、2.5万个乡镇、超24.8万家会员店，提前布局AIaaS推进AI+战略，预计未来三年会员店数量和交易规模将提升，构建“规模x质量”双壁垒体系 [3] - 提升供应链能力：推进三大工程，优化供应链结构，增加TOP采购、自有品牌和新品类，2025年将拓展5 - 10个TOP品牌战略合作 [3] 未来发展预期 - 以利润、现金流为导向，通过“内生+外延”双引擎驱动业绩增长，未来三年营收复合增长率不低于10%，归母净利润复合增长不低于30%，2026年利润超历史峰值，利润增速高于规模增速 [4] - 2025年尽早启动分红计划提升股东回报 [4] 投资机遇 - 股价调整至相对较低水平，在增长动能、港股热度和政策支持下，或将迎来底部反转机遇，投资者可分享企业成长红利 [5]

文章核心观点 3月27日汇通达网络发布2024年全年业绩，围绕“变革创新、提质增效”方针推动战略升级取得预期成果，2025年将坚持以利润和现金流为导向的战略推动发展再入快车道 [1][2] 业绩表现 - 2024年公司毛利率同比提升0.5个百分点至3.8%，净利润达4.6亿元人民币，经营性现金流连续6年正流入 [1] - 会员店密度、粘性同步提升，注册会员店同比提升5%至24.8万家，活跃会员店数量超9.5万家 [1] 战略升级方向及成果 经营导向调整及供应链结构优化 - 经营策略从规模导向转变为利润和现金流导向，全年综合毛利率提升15%、全年费用占毛利比同比下降2%，运营资本周期同比提升5天 [1] 全渠道运营布局 - 截至2024年底，在夯实全国21个省、2.5万乡镇、24.8万家会员店基础上，进一步布局线上、社群和海外渠道，2024年通过新渠道实现销售36亿 [1] 数智化升级 - 加快AI+SaaS的基础布局探索，在门店获客、产业链协同、管理提效三个方面推动平台数智化升级 [2] - 旗下“千橙云SaaS+”平台已接入DeepSeek等主流大模型、并上线“AI员工”等应用，有望提升城乡流通全链路效率 [2] 2025年发展规划 - 坚持以利润和现金流为导向的发展战略，进一步提升会员店密度和粘度，提升客户价值与平台GMV [2] - 提升平台的TOP品牌采购比例、自有品牌及新品类商品占比，推动公司综合毛利率持续稳步提升 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现营业收入600.59亿元，毛利率3.8%，同比提升0.5个百分点，净利润4.62亿元，归属公司股权持有人应占盈利2.70亿元，经营性现金净流入2.75亿元[4] - 公司2023年和2024年收入分别为82432.5百万元和60059.3百万元，同比减少27.1%[22] - 公司收入成本由2023年的79,692.8百万元减少27.5%至2024年的57,750.4百万元，毛利由2023年的2,739.7百万元减少15.7%至2024年的2,308.9百万元，毛利率由2023年的3.3%增至2024年的3.8%[27] - 销售及营销开支由2023年的1,380.8百万元减少22.1%至2024年的1,075.4百万元[28] - 行政及其他经营开支由2023年的373.8百万元减少2.5%至2024年的364.3百万元[30] - 研发成本由2023年的93.5百万元下降28.3%至2024年的67.1百万元[31][32] - 贸易及其他应收款项之减值亏损由2023年的274.9百万元增长10.9%至2024年的304.7百万元[33] - 净利润由2023年的697.3百万元减少33.8%至2024年的461.8百万元[40] - 2023年及2024年现金及现金等价物分别为3,748.9百万元和2,781.3百万元[42] - 2023年及2024年存货分别为2,581.1百万元和2,032.7百万元，存货周转天数分别为12天和15天[43][44] - 贸易应付款项及应付票据由2023年的15,516.0百万元下降5.7%至2024年的14,636.8百万元，周转天数分别为70天和95天[46][47] - 2024年公司收入为60,059,328千元，较2023年的82,432,520千元下降约27.14%[50] - 2024年公司年度利润为461,769千元，较2023年的697,299千元下降约33.78%[50] - 2024年公司基本每股盈利为0.49元，较2023年的0.80元下降约38.75%[50] - 2024年公司非流动资产为2,698,152千元，较2023年的1,660,597千元增长约62.48%[52] - 2024年公司流动资产为25,792,988千元，较2023年的27,449,473千元下降约6.03%[52] - 2024年公司流动负债为18,631,008千元，较2023年的19,316,777千元下降约3.55%[53] - 2024年公司资产净额为9,610,500千元，较2023年的9,495,029千元增长约1.22%[53] - 2024年公司经营活动所得现金净额为275,278千元，较2023年的470,810千元下降约41.53%[54] - 2024年公司投资活动所用现金净额为880,083千元，而2023年为所得现金净额942,854千元[54] - 2024年公司融资活动所用现金净额为363,004千元，较2023年的1,746,977千元下降约79.22%[54] - 2024年客户合约收入为60,059,328千元，2023年为82,432,520千元，同比下降约27.14%[60] - 2024年商品销售所得收入为59,269,204千元，2023年为81,616,120千元，同比下降约27.38%[60] - 2024年可呈報分部收入为60,059,328千元，2023年为82,432,520千元，同比下降约27.14%[65] - 2024年可呈報分部利潤为2,308,895千元，2023年为2,739,724千元，同比下降约15.72%[65] - 2024年其他收入为43,154千元，2023年为44,941千元，同比下降约3.97%[67] - 2024年其他收益淨額为57,405千元，2023年为132,358千元，同比下降约56.63%[68] - 2024年財務成本╱（收益）淨額为78,209千元，2023年为 - 3,838千元[69] - 2024年員工成本为597,345千元，2023年为697,986千元，同比下降约14.42%[69] - 2024年確認為開支的存貨成本为57,560,902千元，2023年为79,410,844千元，同比下降约27.51%[70] - 2024年所得稅開支總額为57,463千元，2023年为99,723千元，同比下降约42.38%[70] - 2024年公司普通权益股东应占利润为2.69738亿元，2023年为4.48275亿元[72][73] - 2024年每股基本盈利对应的年末普通股加权平均数为5.54428428亿股，2023年为5.61544098亿股[72] - 2024年每股摊薄盈利对应的年末普通股加权平均数为5.54428428亿股，2023年为5.61749202亿股[73] - 2024年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为44.75521亿元，2023年为33.32713亿元[73] - 2024年存货为20.32725亿元，2023年为25.81063亿元[75] - 2024年贸易应收款项及应收票据为30.67523亿元，2023年为29.25937亿元[75] - 2024年预付款项、按金及其他应收款项为9.056338亿元，2023年为9.31244亿元[77] - 2024年限制存款为1.7611亿元，2023年为0.222亿元[77] - 2024年抵押存款为52.34957亿元，2023年为57.02725亿元[77] - 2024年贸易应付款项及应付票据为146.36785亿元，2023年为155.16038亿元[79] 各业务线数据关键指标变化 - 交易业务板块自营业务2024年为59269204千元，2023年为81616120千元，同比降27.4%[23] - 消费电子产品2024年收入34883092千元，2023年44887977千元，同比降22.3%[23] - 交易业务板块2024年总计收入59269467千元，2023年81618095千元，同比降27.4%[23] - 服务业务板块2024年总计收入610,474千元，较2023年的654,719千元下降6.8%，其中门店SaaS+订阅下降9.1%，商家解决方案增长7.5%[26] 公司业务发展与战略规划 - 2024年公司构建覆盖超10个行业的自有品牌矩阵[7] - 截至2024年末，公司累计注册会员零售门店总数突破24.9万家，同比增长4.8%，活跃会员零售门店达9.5万家，同比增长4.9%[10] - 2024年公司SaaS+订阅用户总数107,929家，较2023年减少18.1%，付费SaaS+用户38,172家，较2023年减少20.6%[13] - 2024年公司活跃渠道合作客户9,359家，较2023年减少25.3%[13] - 2024年公司经营策略从规模导向转为利润、现金流导向[5] - 2024年公司产业发展从做大做宽向做深做强转变[5] - 2024年公司数字化能力升级从做多做全向做精做专转变[5] - 2024年公司推动产业升级，深化与多个头部品牌及资源工厂合作[6][8] - 2024年公司在平台化、在线化及智能化三方面数字化建设显著提升，AI应用探索初显成效[14][16] - 2025年计划在高成长性类目上再发展5至10个总部对总部的头部品牌[19] - 2025年公司将深耕已覆盖的21个省、2.5万个乡镇[20] - 2025年公司将聚焦“新品类、新渠道、新模式”战略推动产业升级[21] - 公司预期2025年起毛利率及净利率进一步提升，利润增速高于收入增速[21] - 2025年公司将完成资本公积弥补亏损并尽早实现分红[21] 公司荣誉与公告信息 - 公司2024年获“中国企业500强（第296名）”等多项荣誉[17] - 本年度业绩公告已在联交所网站和公司网站刊发，截至2024年12月31日止年度报告将适时在上述网站刊发并寄发H股股东[96] 公司股份相关信息 - 2022年11月28日公司股东批准采纳受限制股份单位计划，将向参与者授予最多占相关授予日期已发行H股总数5%的股份[80] - 2023年4月6日、2023年12月27日及2024年5月31日，公司分别授出475.54万个、415.7万个及41.3万个受限制股份单位[80] - 截至2024年12月31日止年度，受限制股份单位交易在综合损益表确认的开支总额为3125.2万元（2023年：2497.2万元）[81] - 截至2024年12月31日止年度，雇员股份购买计划交易在综合损益表中确认的开支总额为168.7万元（2023年：281.9万元）[83] - 截至2024年及2023年12月31日止年度，公司董事均无建议派付任何股息[84] - 2024年公司根据受限股份单位计划购回自有股份，支付总金额1.51058345亿港元（折合人民币1.38745亿元）确认为库存股[85] - 报告期内公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司任何上市证券[86] - 截至报告期末公司无持有库存股份[87] - 董事会不建议派发截至2024年12月31日止年度的末期股息（2023年：无）[88] - 受限制股份单位计划经董事会于2022年10月11日决议并经股东于2022年11月28日在股东大会上审议批准[98] 公司治理与人员变动 - 公司截至2024年12月31日止年度的经审核全年业绩已由审计委员会审阅[93] - 王冉先生因工作变动自2025年3月27日起辞任非执行董事[95] - 公司于2025年2月24日董事会会议建议选举许迪女士为第三届董事会非执行董事候选人，该议案于2025年3月27日第一次临时股东大会获通过，许女士任期自2025年3月27日起生效[95] 公司基本信息 - 公司于2010年12月6日根据中国法律成立，H股于联交所主板上市，股份代号9878[97] - 报告期指截至2024年12月31日止年度[97] - H股每股面值人民币1.00元[97] - 公告日期为2025年3月27日，董事会包括董事长汪建国等多名董事[100]