核心观点 - 当前国内机票价格大幅下降是元旦后出行需求回落与运力供给充裕导致的阶段性现象，并非长期趋势，预计随着春运临近将迎来反弹 [2][3][4] - 行业面临“旺丁不旺财”的困境，航空公司普遍采取“以价换量”策略，导致平均票价持续下滑，同时面临高铁、公路等交通方式的分流以及OTA平台对渠道的强势影响 [5][6][7] - 民航监管机构已将整治低于成本价的“内卷式”竞争列为年度重点工作，计划通过修订规章、调控运力、建立成本调查与运价监测机制等措施优化市场环境 [8][9] 近期机票价格动态与原因 - 元旦后国内多条航线机票价格明显下探，部分低至一两折，例如广州直飞北京最低票价428元，相当于全价票的1.7折 [2] - 价格下降主因是元旦假期后出行需求阶段性回落，而航司为应对假期高峰投放的运力未同步撤出，形成需求走弱与运力释放的供需错配 [3] - 低价机票具有明显时间属性，预计随着1月中下旬学生放假及2月春节临近，探亲返乡等需求将回升，部分航线票价会出现阶段性反弹 [4] 行业经营现状与竞争格局 - 航空公司运营存在成本刚性，主要成本如燃油、机组、维修、折旧等并未下降，因此航司有动力通过降价提升客座率以摊薄单位成本，只要票价能覆盖边际成本 [5] - 行业呈现“旺丁不旺财”现象：2023年国内旅客运输量已超2019年水平，但2024年经济舱平均票价同比下滑12.7%，2025年全年经济舱平均票价738元，同比再下滑3.1% [6] - OTA（在线旅游）平台在机票分销中角色强势，其价格监控、比价工具等压缩了价格不透明空间，加剧了价格竞争的连锁反应 [6] - 高铁与公路持续分流民航客源：铁路在800公里以下已占绝对优势，并逐步向800-1200公里中程市场延伸；2025年国庆期间，公路在跨城流动中占比达80.2%，自驾的显性成本对家庭或小团体更具经济性优势 [7] 监管政策与行业整治方向 - 2025年民航总体实现盈利65亿元，经营效益向好 [8] - 2026年全国民航工作会议强调，“十五五”时期需整治“内卷式”竞争，适度提高市场集中度，优化企业战略分工 [8] - 具体措施包括：修订完善公共航空运输企业经营许可、国内航线经营许可管理等规章；科学把控国内航线航班评审节奏，严控低效航线运力供给；研究制定旅客运输成本调查办法，探索建立运价监测预警联动机制；协调加强销售网络平台监管 [9] 其他相关动态 - 广州白云机场T1航站楼计划关闭改造，自1月15日零时起，九元航空、浙江长龙航空、成都航空三家航司的航班将转至T2航站楼运营 [11]

南都讯 记者钟丽婷 随着广州白云机场T3航站楼启用，白云机场T1航站楼计划关闭改造。白云机场今日公 告，原在T1航站楼运行的航司中，自2026年1月15日零时起，九元航空、浙江长龙航空、成都航空等3家航 司出发/到达广州的航班将变更至广州白云机场T2航站楼运营，值机区域安排在F区。 有航司透露，其余国内航司与全部外航预计将于1月22日0时起转场T3航站楼运行，T1航站楼自1月22日起 关闭。记者在购票平台看到，目前海航、深航等部分原位于T1的航司已显示1月22日起乘机航站楼变更为 T3。 白云机场提醒，请旅客关注订票信息及航司提示短信，确认出行日期及所在航站楼，出发旅客请预留充足 的时间到达机场办理乘机手续；到达旅客请结合航班落地时间提前规划出行安排。如不慎走错，白云机场 提供24小时免费穿梭巴士，连接T1、T2、T3 航站楼。此外，代码共享的航班，实际承运人为原T1航司 的，届时应根据具体航班情况在相应航站楼办理乘机手续，请旅客留意航空公司的提醒。 ...

2025年度业绩预告 - 金力永磁预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.60亿-7.60亿元，同比增长127%-161% [1] - 温氏股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为50.00亿-55.00亿元，同比下降40.73%-46.12% [2] - 天永智能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元，同比扭亏为盈 [10][11] - 招商轮船预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为60亿-66亿元，同比增长17%-29% [18] - 宝丽迪预计2025年度净利润为1.45亿-1.52亿元，同比增长27.17%-33.30% [29][30] - 乐凯胶片2025年前三季度归属上市公司股东的净利润为-0.86亿元，全年业绩仍有可能亏损 [5] 经营与销售数据 - 江淮汽车2025年12月销量37,304辆，同比增长42.24%，其中新能源乘用车销量6,007辆，同比增长92.59% [25] - 罗牛山2025年12月销售生猪5.86万头，销售收入9,962.41万元，环比分别下降10.46%和10.55% [28] - 正虹科技2025年12月销售生猪0.27万头，销售收入137.85万元，同比分别减少91.74%和98.11% [42] - 环旭电子2025年12月合并营业收入为47.67亿元，同比减少7.79% [35] - 厦门空港2025年12月旅客吞吐量236万人次，同比增长2.79% [36] - 白云机场2025年12月旅客吞吐量752.44万人次，同比增长12.27% [37] - 中闽能源2025年累计完成上网电量27.93亿千瓦时，同比减少4.46% [32] 资本运作与股权变动 - 新开源拟以4,000万–5,000万元回购公司股份，回购价格上限为25.77元/股 [3] - 冠石科技向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [6] - 东芯股份向砺算科技支付增资款2.11亿元，增资完成后持有其约35.87%的股权 [7] - 高德红外实际控制人黄立累计减持2,293.13万股，持股比例由63.49%降至62.95% [9] - 冠中生态股东杨恩光已减持207.06万股，占公司总股本1.30% [14] - 科华控股控股股东卢红萍拟受让976.61万股公司股份，占总股本5.02%，转让价款1.85亿元 [23] - 福然德控股股东一致行动人合计减持1,478.47万股，减持比例为3.00% [24] - 必易微初步确定询价转让价格为36.29元/股，拟转让股份获全额认购 [33] - 华盛锂电筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [43] 项目投资与合同签订 - 宏鑫科技拟在泰国投资建设轮毂生产项目，计划新增投资约5,000万美元 [16] - 中无人机签订一份金额超过1亿元的日常经营性合同，标的为无人机系统 [15] - 金诚信签订矿山采掘生产承包合同，预估总价款约5.1亿元，工期48个月 [44] - 保利联合下属公司中标土方石剥离工程二标段项目，合同价款暂定15.28亿元 [47] - 天赐材料增加商品期货套期保值业务额度至不超过3亿元，并拟使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理 [8] - 天能股份拟使用不超过120亿元自有资金进行委托理财 [27] 医药与兽药研发进展 - 复星医药控股子公司就丁二酸复瑞替尼胶囊再次递交药品注册申请获受理 [4] - 金河生物子公司获得猪乙型脑炎灭活疫苗《新兽药注册证书》 [17] - 中国医药子公司获得尼麦角林片《药品注册证书》 [26] - 长春高新子公司褪黑素颗粒上市申请获受理 [31] - 普莱柯获得“氟雷拉纳咀嚼片”《新兽药注册证书》 [38] - 微芯生物产品西奥罗尼胶囊获临床试验批准 [45] - 亚虹医药自主研发的APL-2401完成I期临床试验首例受试者入组 [46] 战略合作与业务拓展 - 润建股份与京东科技签署战略合作框架协议，将在AI应用、云计算、智能算力等领域开展为期5年的合作 [13] - 钧达股份与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向，不涉及具体金额 [20][21] 资产收购与公司治理 - 中天服务完成支付5,203.22万元购买杭州拓深科技股权，后者成为其参股公司 [34] - 豫能控股子公司林州抽水蓄能通过增资扩股引入新股东，公司持股比例由100%降至84% [39][40] 生产运营与项目投产 - 粤电力A控股子公司惠来电厂5号机组（1,000MW）投产，项目总投资80.5亿元，预计年发电量88.4亿千瓦时 [19] - 甘肃能化全资子公司新区热电项目二号机组（350MW）投产，设计年发电量33.02亿度 [41]

航空机场板块市场表现 - 2024年1月8日，航空机场板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.51%）[1] - 板块内个股表现分化，厦门空港领跌，跌幅为1.86%，南方航空下跌1.72%，海航控股下跌1.14%[1][2] - 部分个股逆势上涨，中信海直涨幅最大，为2.26%，春秋航空上涨0.66%，中国东航上涨0.65%[1] 个股交易数据 - 海航控股成交量最为活跃，达546.34万手，成交额9.52亿元[1][2] - 中国东航成交量次之，为82.78万手，成交额5.10亿元[1][2] - 中信海直成交额5.30亿元，中国国航成交额4.98亿元，南方航空成交额4.97亿元[1][2] - 深圳机场成交额最低，为9376.33万元[2] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2.22亿元[2] - 游资资金净流出2181.19万元，而散户资金则净流入2.43亿元[2] - 上海机场和白云机场获得主力资金净流入，分别为1145.19万元和559.75万元[3] - 春秋航空主力资金净流出额最高，达4075.88万元，主力净占比为-13.13%[3] - 南方航空、中国国航、厦门空港、华夏航空、吉祥航空、中信海直的主力资金均为净流出[3]

广州白云机场口岸2025年业务增长 - 2025年广州海关监管经广州白云机场口岸进出境人员超1860万人次，同比增长约19% [1] - 进出境航班达12.2万架次，同比增长约13% [1] - 进出口货运量突破153万吨，同比增长8.3%，稳居全国空港口岸前列 [1] 航线网络拓展与连接效率提升 - 2025年口岸新增、加密及恢复客货运航线29条，其中13条连接共建“一带一路”国家和地区 [1] - 全年新增马德里、达尔文等多个洲际航点，搭建起大湾区与欧、亚、非、大洋洲的空中桥梁 [1] - 广州白云机场口岸已构建起覆盖全球105个主要城市的航线网络，国际航线超146条，洲际通航点近30个，其中近70个航点为“一带一路”共建国家主要城市 [1] 通关便利化改革与货运效率提升 - 2025年广州海关针对性出台20项务实举措提升航空口岸通关便利化水平，涵盖24小时通关保障、高新技术产品通关便利等多个维度 [2] - 推动全国首个“民航安检前置+海关查验前置”货站落地运营，实现出口货物在综保区“一站式”完成清关、收运、安检、组板全流程操作，直送机场装机离境 [2] - 创新模式使货物等待时间缩减超50%，物流成本显著降低，吸引大湾区众多企业选择广州白云国际机场作为“出海”主通道 [2] - 目前广州白云机场口岸日均进出口货物超4000吨 [2]

公司运营数据 - 2025年12月单月旅客吞吐量达752.44万人次，同比增长12.27% [1] - 2025年全年累计旅客吞吐量达8358.77万人次，同比增长9.45% [1] 业务表现分析 - 单月旅客吞吐量增速（12.27%）高于全年累计增速（9.45%），显示年末出行需求强劲 [1] - 公司全年旅客吞吐量突破8300万人次，业务规模持续扩大 [1]

起降架次 - 12月起降架次49,305架次，同比增长7.21%，累计550,512架次，同比增长7.53%[3] - 12月国内航线起降架次37,923架次，同比增长5.41%，累计429,487架次，同比增长6.18%[3] - 12月地区航线起降架次452架次，同比增长13.00%，累计4,644架次，同比增长0.26%[3] - 12月国际航线起降架次10,930架次，同比增长13.68%，累计116,381架次，同比增长13.14%[3] 旅客吞吐量 - 12月旅客吞吐量7,524,448人次，同比增长12.27%，累计83,587,749人次，同比增长9.45%[3] - 12月国内航线旅客吞吐量5,810,994人次，同比增长9.71%，累计66,140,576人次，同比增长7.12%[3] - 12月地区航线旅客吞吐量70,909人次，同比增长28.99%，累计712,932人次，同比增长8.15%[3] - 12月国际航线旅客吞吐量1,642,545人次，同比增长21.66%，累计16,734,241人次，同比增长19.82%[3] 货邮吞吐量 - 12月货邮吞吐量217,777.55吨，同比增长2.23%，累计2,439,916.85吨，同比增长2.41%[3] - 12月国际航线货邮吞吐量141,915.20吨，同比增长6.54%，累计1,529,894.76吨，同比增长1.07%[3]

智通财经APP讯，白云机场(600004.SH)发布公告，公司2025年12月旅客吞吐量752.44万人次，同比增长 12.27%;2025年累计旅客吞吐量8358.77万人次，同比增长9.45%。 ...

行业前景与复苏情况 - 中国机场业预计在2026年迎来国际旅游的强劲复苏 [1] - 中国去年国际旅客量按年增长18%至22% [1] - 主要机场客流量已超越疫情前水平 [1] 免税特许权与盈利影响 - 投资者需应对免税特许权重设对盈利带来的影响 [1] 上海机场 - 摩根大通将其评级由“中性”上调至“增持” [1] - 目标价由35元上调至45元 [1] - 被视为行业首选 [1] - 新成立的免税合资企业预计将推动今明两年盈利增长12% [1] - 凭借业主+股东模式确立行业领先地位 [1] 北京首都机场 - 摩根大通将其评级下调至“中性” [1] - 目标价由4港元降至3港元 [1] - 新合约带来的上行空间有限 [1] - 对旅客增长敏感度较低 [1] 白云机场 - 摩根大通维持其“增持”评级及13元目标价 [1] - 受惠于高收益分成模式及强劲的国际客流 [1] 深圳机场 - 摩根大通维持其“减持”评级及6元目标价 [1] - 业务仍以国内为主 [1]

广州白云机场2025年运营业绩与枢纽地位 - 2025年广州白云机场口岸国际客货运业务实现明显增长，各项核心指标均创佳绩，持续巩固全国三大国际航空枢纽地位 [1] - 2025年监管进出境人员超1860万人次，同比增长约19% [1] - 进出境航班达12.2万架次，同比增长约13% [1] - 进出口货运量突破153万吨，同比增长8.3%，稳居全国空港口岸前列 [1] 航线网络拓展与“一带一路”连接 - 已构建覆盖全球105个主要城市的航线网络，开通国际航线超146条，洲际通航点近30个 [1] - 近70个航点为“一带一路”共建国家主要城市 [1] - 2025年新增、加密及恢复客货运航线29条，其中13条连接“一带一路”共建国家 [1] - 全年新增马德里、达尔文等多个洲际航点，搭建起大湾区与欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的空中桥梁 [1] 通关便利化改革与货运效率提升 - 2025年广州海关针对性出台20项务实举措提升航空口岸通关便利化水平 [2] - 推动全国首个“民航安检前置+海关查验前置”货站落地运营，实现出口货物在综保区“一站式”完成清关、收运、安检、组板全流程操作 [2] - 创新模式使货物等待时间缩减超50%，物流成本显著降低 [2] - 该模式吸引佛山、东莞、江门等大湾区城市众多企业选择广州白云国际机场作为“出海”主通道 [2] - 目前广州白云机场口岸日均进出口货物超4000吨 [2]