股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月27日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[5][6] - 股权登记日为2025年2月24日，A股代码600012，H股代码0995[14] 审议议案 - 审议两项议案，一是购两高速公司股权，二是投资高速改扩建工程[8] - 议案1已获相关会议通过，2025年1月2日披露[9] - 议案2已获相关会议通过，2025年1月25日披露[9] 其他要点 - 议案1对中小投资者单独计票，关联股东安徽省交通控股集团回避表决[10] - 个人股东2月24日17:30前登记，H股2月21日4:30前交文件[17] - 现场会议2月27日13:30 - 14:30登记，地点合肥望江西路520号[19]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 附註： I. 會議出席對象 臨時股東大會通告 茲通告安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年2月27日(星期四) 下午2時30分在中國安徽省合肥市望江西路520號本公司會議室舉行臨時股東大會 （「臨時股東大會」）。除另有指明外，本通告所用詞彙與本公司日期為2025年2月10 日的通函所界定者具有相同涵義。 臨時股東大會將處理以下事項： 普通決議案 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 李忠成 公司秘書 中國安徽省合肥市 2025年2月10日 截止本通告日期，董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳、陳季平及吳長 明；非執行董事楊旭東及杜漸；以及獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建莉。 – 1 – 1. 審議及批准本公司根據 ...

此乃要件 請即處理 如 閣下對本通函各方面或應採取之行動有任何疑問，應諮詢 閣下之股票經紀或其他註冊證券交易 商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已售出或轉讓名下所有之安徽皖通高速公路股份有限公司之股份， 閣下應立即將本通函連 同隨附之股東代表委任表格送交買主或承讓人或經手買賣之銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交 買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引 致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） (1) 須予披露及關連交易： 收購兩間於中國安徽省經營高速公路的公司之100%股權； (2) 建議進行高界高速改擴建工程 及 (3) 臨時股東大會通告 本公司之財務顧問 獨立董事委員會及獨立股東之獨立財務顧問 本公司謹訂於2025年2月27日(星期四)下午二時三十分在中國安徽省合肥市望江西路520 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 皖通高速拟现金收购阜周高速、泗许高速，交易对价合理，收购后预计增厚2025年利润约8%、1.4亿元，增厚股息率约32bp；宁宣杭高速、岳武高速东延段断头路打通后车流量增长快，未来有望继续保持较高增长；核心路产改扩建通车，公司业绩有望提升，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年1月1日公司公告拟向大股东安徽交控支付47.71亿元现金购买阜周高速及泗许高速100%股权，上市公司拟用自有及/或自筹资金支付 [5] 点评 现金收购大股东优质资产，直接增厚公司业绩、DPS - 阜周高速、泗许高速区位优势显著，是国高网和安徽省“五纵十横”高速公路网络重要组成部分，剩余收费期限分别约15年、18年，收购后运营里程将增至约745公里 [6][7] - 2023年阜周高速、泗许高速分别实现通行费收入4.32亿元、2.45亿元，2024年1 - 10月简单年化后收入分别为3.84亿元、2.25亿元；单公里通行费收入处于中上游水平；2024年简单年化后净利润分别为1.51亿元、0.92亿元 [10][13] - 假设以47.71亿元交易对价计算，本次交易PE约为19.65X（对应24年简单年化净利润）、PB约为1.59X（对应2024年10月底），公司DCF测算绝对估值合理 [4][18] 宁宣杭高速、岳武高速东延长段断头路打通，车流量持续高增长 - 宁宣杭高速2022年底全线贯通，2024年1 - 9月日均车流量达17265台次，比贯通前增长四倍有余，同比增长69.71%，通行费收入3.33亿元，同比增长65.46% [26] - 岳武高速东延线2023年10月全线贯通，2024年1 - 9月安徽段日均车流量达16231台次，同比增长79.73%，通行费收入1.86亿元，增长78.42%，未来将继续贡献可观收益 [30] 投资策略 - 核心路产合宁高速2020年、宣广高速2024年底完成改扩建通车；宁宣杭高速、岳武高速东延段车流量增长超预期；拟收购阜周高速、泗许高速增厚业绩；安徽省GDP增速快，有望支撑公司业绩 [32] - 预计2024 - 2026年归母净利润15.57/19.41/21.96亿元，对应2月5日收盘价，PE估值为16.8/13.5/11.9倍；假设分红率60%，A股股息率为3.57%/4.45%/5.02%，H股股息率为5.91%/7.35%/8.29%，维持“买入”评级 [4][33] 主要财务指标 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|6631|9054|5148|5536| |同比增长|27.4%|36.5%|-43.1%|7.5%| |归母净利润（百万元）|1660|1557|1941|2196| |同比增长|14.9%|-6.2%|24.7%|13.2%| |毛利率|39.6%|26.4%|61.4%|63.5%| |ROE|13.1%|11.7%|13.8%|14.7%| |每股收益（元）|1.00|0.94|1.17|1.32| |市盈率|15.8|16.8|13.5|11.9| [3]

投资与合作 - 拟投资高界高速改扩建工程，全长109.76公里，估算总投资123.03亿元[4] - 拟与安联公司签服务框架协议，2025 - 2027年预计总金额不超5300万元[6] - 拟与交运集团签采购框架协议，2025 - 2027年预计总金额不超3000万元[8] - 拟与驿达公司签采购框架协议，2025 - 2026年预计总金额不超5400万元[9] 财务与审批 - 2025年度向金融机构申请不超100亿元综合授信额度[10] - 审议批准2024年度内部审计工作总结[11] - 审议批准2025年度内部审计工作计划[12] - 审议批准2025年度重大风险预测评估报告[13] 会议情况 - 2025年1月24日召开第十届董事会第七次会议，9位董事参加[3] - 3位独立董事参加2025年第一次专门会议，表决通过部分议案[13]

项目投资 - 高界高速改扩建项目估算总投资123.03亿元，资本金24.61亿元占比20%为自有资金，其余融资解决[4] - 2025年预计投资不超过14.31亿元[6] 项目情况 - 路线全长109.76公里，“四改八”原址改扩建，2027年底通车[6] 业绩数据 - 2023年高界高速年平均日交通量达5.04万辆/日[7] - 2023年高界高速通行费收入占比达22.32%，经营权2029年届满[8] 未来展望 - 投资项目预计长期对财务和经营有积极作用[9] 项目风险 - 面临政策、经营、利率风险[10][11]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 持續關連交易 訂立設備及相關服務採購框架協議 董事會宣佈，於2025年1月24日，本公司與交運集團訂立設備及相關服務採購框 架協議，據此本集團向交運集團及其附屬公司採購設備及相關服務。 安徽交控集團現持有本公司已發行股份總數的約31.63%，按照上市規則定義為 本公司的控股股東及關連人士。交運集團為安徽交控集團之全資附屬公司，根 據上市規則第14A章，交運集團為安徽交控集團之聯繫人，亦屬本公司之關連人 士。因此，設備及相關服務採購框架協議下之交易構成本公司之持續關連交易。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 由於設備及相關服務採購框架協議下的持續關連交易之最高百分比率超過0.1% 但不超逾5%，且該等交易根據一般商務條款進行，因此毋須取得本公司獨立股 東的批准，惟須遵守上市規則第 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 持續關連交易 訂立服務框架協議 董事會宣佈，於2025年1月24日，本公司與安聯公司訂立服務框架協議，據此本 集團委託安聯公司及其附屬公司提供物業管理、勞務及會務接待等服務。 安徽交控集團現持有本公司已發行股份總數的約31.63%，按照上市規則定義為 本公司的控股股東及關連人士。安聯公司為安徽交控集團之全資附屬公司，根 據上市規則第14A章，安聯公司為安徽交控集團之聯繫人，亦屬本公司之關連人 士。因此，服務框架協議下之交易構成本公司之持續關連交易。 由於服務框架協議下的持續關連交易之最高百分比率超過0.1%但不超逾5%，且 該等交易根據一般商務條款進行，因此毋須取得本公司獨立股東的批准，惟須 遵守上市規則第14A章有關公告、年度申報及年度審核的 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等 內容而引致的任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED 董事會宣佈，於2025年1月24日，本公司與驛達公司訂立貨物採購框架協議，據 此本集團委託驛達公司及其附屬公司提供農副產品、辦公及生活用品、食堂原 輔材料集中採購配送等服務及其他採購服務。 安徽交控集團現持有本公司已發行股份總數的約31.63%，按照上市規則定義為 本公司的控股股東及關連人士。驛達公司為安徽交控集團之全資附屬公司，根 據上市規則第14A章，驛達公司為安徽交控集團之聯繫人，亦屬本公司之關連人 士。因此，貨物採購框架協議下之交易構成本公司之持續關連交易。 茲提述本公司日期為2022年4月29日的公告，內容有關本公司與驛達公司訂立經 營權租賃協議。由於貨物採購框架協議和經營權租賃協議都是本公司同驛達公 司簽署，故根據上市規則第14A.81條及14A.82(1)條的規定，貨物採購框架協議 及經營權租賃協 ...

项目概况 - 高界高速改扩建工程获核准，估算总投资123.03亿元[3] - 路线全长109.76公里，计划2027年底通车[5] 资金与业绩 - 工程资本金24.61亿元为自有，98.42亿元融资解决[3][5] - 2023年日交通量5.04万辆/日，通行费收入占比22.32%[7][8] 风险与应对 - 面临政策、经营、利率风险，缺收费年限批文[10] - 通车后规范运营，多渠道筹资优化债务[11][12] 后续安排 - 公司将召开临时股东大会审议项目[3][15]