FF301 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 安徽皖通高速公路股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 本月底法定/註冊股本總額： RMB 1,708,591,889 2. 股份分類 普通股 股份類別 A 於香港聯交所上市 (註1) 否 證券代號 (如上市) 600012 說明 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 1,165,600,000 RMB 1 RMB 1,165,600,000 增加 / 減少 (-) RMB 本月底結存 1,165,600,000 RMB 1 RMB 1,165,600,000 I. 法定/註冊股本變動 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 00995 說明 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 542,991,889 RMB 1 RMB 542,991,889 增加 / 減少 (-) RMB 本月底結存 542,991,889 RMB 1 RMB 542,991,889 股份發行人 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕2026年交通运输板块的两条投资线索展开：一是追求“业绩弹性”，关注航空、航运（油运/干散）及电商快递；二是配置“红利价值”，关注公路、港口及大宗供应链[7] - 报告认为，近期地缘政治因素（美伊局势紧张）已取代基本面，成为推动超大型油轮运价上行的主导逻辑，同时波罗的海干散货指数在传统淡季表现强劲，呈现“淡季不淡”行情[1][2][3] 根据目录总结 一、聚焦：地缘因素推升VLCC运价，BDI指数淡季不淡 - **油运市场**：美伊局势持续紧张，推动VLCC运价环比显著上涨。克拉克森VLCC-TCE指数报11.6万美元/天，周环比上涨17%；其中中东-中国航线运价报12.7万美元/天，周环比上涨27%[1][10]。地缘风险导致霍尔木兹海峡（全球34%石油出口咽喉要道）通行效率担忧，引发恐慌性补库、保费跳涨等，为运价注入风险溢价[2][11]。尽管实盘基本面因货盘收尾而走弱，但运价定价逻辑已切换为地缘因素主导[10] - **干散货市场**：BDI指数淡季不淡，本周收于2148点，周环比大幅上涨21.9%[2][23]。各船型指数普涨，其中海岬型船指数表现最为亮眼，BCI收于3507点，周环比上涨35.8%[2][23]。1月BDI均值达1759点，同比大幅增长89%；BCI均值同比增幅高达121%[2][24]。上行原因包括供给端受北大西洋风暴扰乱船舶航行节奏，以及需求端巴西铁矿石出口顺畅、西非铝土矿放量[3][24] 二、行业数据跟踪 - **航空客运**：近7日，民航国内旅客量同比增长8.3%（农历口径），平均含油票价同比增长4.3%[7]。腊月十二单日数据显示，国内旅客量达202万人次，同比增长12.2%；客座率达86.0%，同比提升5.8个百分点[29] - **航空货运**：1月26日，浦东机场出境航空货运价格指数为4478点，周环比下降1.8%，同比微增0.7%[7][47] - **集装箱运输**：上海出口集装箱运价指数环比下降10%。截至1月30日，SCFI收于1317点，其中美西、美东、欧洲、地中海航线周环比分别下降10.4%、10.0%、11.1%、12.0%[7][50] 三、投资建议 - **追求业绩弹性**： - **航空**：供给存在“硬核”约束，预计飞机引进将呈中期低增速；需求端，航空是内需优选领域，客座率已升至历史高位，价格高弹性或一触即发。推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，以及华夏航空、春秋航空、吉祥航空[7][62][65] - **航运**： - **油运**：看好全球原油增产周期、制裁改善贸易结构、油轮供给约束三大可持续因素，驱动合规市场景气向上。地缘局势可能带来结构性机遇。推荐招商轮船、中远海能H/A[7][27] - **干散**：供给端增长低，需求端西芒杜铁矿投产及降息背景构成核心催化，市场有望继续复苏。推荐海通发展、招商轮船、太平洋航运[7][28] - **电商快递**：推荐海外高景气的极兔速递（25Q4东南亚日均件量同比+74%），以及国内龙头中通快递、圆通速递，看好申通快递弹性，并持续推荐顺丰控股[7][68][69] - **红利资产**： - **公路**：业绩稳健，是高股息配置优选方向。首推四川成渝（A+H）和皖通高速，同时看好山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速[7][70] - **港口**：行业认知正从周期性资产向全球供应链安全枢纽转型，具备持续分红提升空间和战略价值。重点推荐招商港口，看好青岛港、唐山港、厦门港务[7][71][72] - **大宗供应链**：轻装上阵，2026年开启增长新篇，重点推荐厦门象屿[7][72]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于地缘政治因素对航运市场的显著影响，特别是推升了VLCC（超大型油轮）运价，同时BDI（波罗的海干散货指数）在传统淡季表现强劲，呈现“淡季不淡”的行情 [1][2] - 报告认为2026年交通运输板块的投资应围绕“业绩弹性”和“红利价值”两条主线展开，并给出了具体的子行业配置建议和公司推荐 [7] 根据相关目录分别进行总结 一、聚焦：地缘因素推升 VLCC 运价，BDI 指数淡季不淡 1、油运：美伊局势持续紧张，VLCC 运价环比上涨 - **运价大幅上涨**：克拉克森VLCC-TCE指数本周为11.6万美元/天，周环比上涨17%；其中，中东-中国航线运价报12.7万美元/天，周环比大幅上涨27% [1][10] - **基本面与地缘因素交织**：实盘基本面有所走弱，中东航线2月上旬货盘基本收尾，美湾市场新增货量稀少，部分巴西货盘低价成交拉低市场参考运价 [1][10]；但近期美伊局势持续紧张，美国航母打击群抵达中东，伊朗宣布在霍尔木兹海峡举行实弹军演，运价定价逻辑已切换为地缘因素主导 [11] - **地缘风险推高溢价**：霍尔木兹海峡是全球能源运输咽喉，34%的石油出口经由此地 [2][11]；地缘风险加剧引发原油供应中断担忧，布伦特原油期货价格收于69.83美元/桶，较1月22日上涨9.6% [2][11]；恐慌性补库、通行效率下降及保费跳涨等因素，使油轮运价呈现高波动，展现显著风险溢价属性 [2][11] - **其他油轮运价表现**：苏伊士型油轮TCE收于9.3万美元/天，周环比+1%；阿芙拉型油轮TCE收于9.5万美元/天，周环比+3%；MR成品油轮TCE指数为2.6万美元/天，周环比+12% [15][16][20] 2、干散：BDI 指数淡季不淡 - **指数全面上涨**：本周BDI收于2148点，周环比大幅上涨21.9% [2][23]；分船型看，BCI（海岬型）、BPI（巴拿马型）、BSI（超灵便型）、BHSI（灵便型）指数分别收于3507、1743、1067、618点，周环比分别上涨35.8%、8.1%、4.0%、3.0% [2][23] - **一月表现强劲**：1月BDI均值达到1759点，同比大幅增长89% [2][24]；其中海峡型船运价表现最为亮眼，BCI均值同比上涨121% [2][24] - **上涨原因分析**：打破季节性规律，原因在于供给端受北大西洋风暴与巨浪扰乱船舶航行节奏，导致运力阶段性紧张；需求端则因巴西降雨偏少铁矿石出口顺畅，以及西非铝土矿持续放量 [3][24] 3、投资建议 - **看好油运与干散市场**：在航运行业2026年投资策略中，明确看好油运、干散市场的上行潜力 [7][27] - **油运推荐逻辑**：全球原油增产周期、制裁改善贸易结构、油轮供给约束三大可持续因素，有望共同推动合规市场景气继续向上 [7][27]；地缘局势波动可能带来结构性机遇，如霍尔木兹海峡通行受阻推升保费及风险溢价、伊朗原油出口受阻促使亚洲买家转向合规市场等 [27]；推荐招商轮船、中远海能H/A [7][27] - **干散推荐逻辑**：供给端与油运相似，呈现低增长特征；需求端西芒杜铁矿投产、降息背景构成核心催化，市场有望继续复苏 [7][28]；推荐海通发展、招商轮船、太平洋航运 [7][28] 二、行业数据跟踪 （一）航空客运 - **国内客运量价齐升**：近7日，民航国内旅客量同比增加8.3%，平均含油票价同比上涨4.3%（农历口径）[7][29]；腊月十二单日，国内旅客量202万人次，同比增加12.2%，国内客座率达86.0%，同比提升5.8个百分点，国内全票价（含油）为875元，同比上涨8.6% [29][32] - **跨境客运需求旺盛**：近7日，民航跨境日均旅客量40万人次，同比增加10.1%，跨境客座率达82.4%，同比提升5.3个百分点 [31] （二）航空货运 - **运价指数小幅波动**：1月26日，浦东机场出境航空货运价格指数为4478点，周环比下降1.8%，同比微涨0.7% [7][47]；香港机场出境航空货运价格指数为3432点，周环比下降2.3%，同比下降5.2% [48] （三）集运 - **运价指数环比下跌**：截至1月30日，SCFI（上海出口集装箱运价指数）收于1317点，周环比下降9.7% [7][50]；分航线看，美西、美东、欧洲、地中海航线周环比分别下降10.4%、10.0%、11.1%、12.0% [50]；SCFI在2026年第一季度均值为1499点，同比下降15% [50] - **需求预测调整**：根据美国零售商联合会（NRF）更新预测，2026年1月预计2025年第四季度进口箱量同比下滑7.0%，环比下滑10.7%，但预测值较上期上调了4.1个百分点 [57] 三、继续强调2026年交运板块围绕“业绩弹性+红利价值”两条投资线索 （一）追求业绩弹性：航空+油运/干散+电商快递 - **航空**：供给约束不断强化，预计我国飞机引进或呈现中期低增速；客座率已升至历史高位，“高”价格弹性或一触即发 [7][62][65]；推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，以及华夏航空、春秋航空、吉祥航空 [7][65] - **航运**：重申油运和干散货市场迎来周期机遇 [7][66] - **电商快递**： - **极兔速递**：2025年第四季度东南亚日均件量同比大幅增长74%，新市场增长80%，海外市场高景气 [68] - **国内电商快递**：行业件量增速放缓，头部公司份额提升，推荐中通快递、圆通速递，继续推荐申通快递 [68] - **顺丰控股**：关注“增益计划”调优结构及与极兔的互补协同 [69] （二）红利资产：重视产业逻辑 - **公路**：业绩稳健，是高股息配置优选方向，继续首推四川成渝（A+H）和皖通高速 [7][70] - **港口**：行业价值认知正从“周期性产能资产”向“全球供应链安全枢纽”转型，聚焦全球网络不可替代性、航线重构定价权及关键节点控制权等战略价值 [71]；重点推荐招商港口，看好青岛港、唐山港、厦门港务 [7][72] - **大宗供应链**：轻装上阵，2026年开启增长新篇，重点推荐厦门象屿 [7][72]

报告行业投资评级 - 对交通运输行业维持“推荐”评级 [3] 报告核心观点 - 本周关注点在于地缘政治情绪推升油运运价，同时建议在基础设施板块优选个股布局红利资产，并关注航空业2026年基本面上行趋势及快递业竞争格局优化与估值修复潜力 [1] - 行业整体在过去12个月绝对收益为16.5%，但相对沪深300指数表现落后6.8个百分点 [5] 航运板块 - **集运**：因国内工厂临近放假，整体发货量走弱，运价承压下行 [6]。具体来看，SCFI美东线运价周环比下跌10%至2605美元/FEU，美西线下跌10.4%至1867美元/FEU，欧洲线下跌11.1%至1418美元/TEU，东南亚线下跌2.6%至483美元/TEU [11]。2月干线船东报价亦有所下滑 [11]。红海通行态势复杂，达飞将部分航线改回绕行好望角，马士基结构性复航一条航线，多数航司仍持谨慎态度 [12]。巴拿马运河核心港口经营权生变，可能影响后续运营 [12] - **油运**：地缘不确定性（特别是伊朗局势）推升市场情绪和运价，船货双方博弈激烈，本周五运价跳涨 [6]。截至1月30日，VLCC TD3C-TCE运价为12.2万美元/天，同比上涨29% [13]。欧美持续加大对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯相关船舶的制裁力度 [14]。近期美伊关系恶化，战争风险上升 [15] - **干散货**：铁矿石、粮食发货需求好转，运价上涨 [6]。截至1月30日，BDI指数报2148点，周环比大幅上涨21.9%；其中海岬型船指数(BCI)上涨35.8%至3507点 [15] - **投资观点**：建议2026年重点关注油轮和散货板块，推荐标的包括中远海能、招商南油、海通发展、太平洋航运 [6][16] 基础设施板块 - **运营数据**：2026年第4周（1.19-1.25），公路货车通行量为5425.2万辆，环比下降3.3%，但同比大幅增长38.4%；国家铁路货运量7441.9万吨，环比下降3.4%，同比增长1.2%；港口货物吞吐量25686.7万吨，环比下降1.7%，同比增长6.9%，集装箱吞吐量659万标箱，环比下降4.4%，同比增长9.6% [6][17] - **投资观点**：头部高速公路公司业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口作为永续现金流资产，当前估值偏低，配置价值提升。推荐标的：皖通高速 [6][18] 快递板块 - **行业数据**：2025年全年快递业务量完成1990亿件，同比增长13.7%；业务收入1.5万亿元，同比增长6.5% [19]。其中12月业务量同比增长2.6%（另一处数据为2.3%）[6][19]。2026年1月19-25日，快递揽收量43.1亿件，环比增长5.8% [19] - **公司表现**：2025年12月，主要公司业务量同比增速为：申通（11.1%）> 顺丰（9.3%）> 圆通（9.0%）> 韵达（-7.4%）；单票收入同比增速为：申通（15.3%）> 韵达（5.9%）> 圆通（-1.7%）> 顺丰（-5.1%）；累计市占率：圆通（15.6%）> 韵达（13.3%）> 申通（13.0%）> 顺丰（8.3%）[19] - **投资观点**：看好行业竞争趋于缓和、格局优化、盈利中枢提升。预计2026年行业业务量增速将从2025年的双位数回落至中高个位数 [6]。看好顺丰控股2026年通过业务调整实现经营利润较快增长。推荐标的：顺丰控股、中通快递-W、圆通速递 [6][20] 航空板块 - **高频数据**：1月23-29日，民航旅客量同比减少3.5%，其中国内旅客量同比减少3.6%，国内裸票价同比减少26.6%，但客座率同比提升0.6个百分点 [6][20]。从农历同比看，旅客量增长13.9%，国内裸票价增长13.9%，客座率提升2.4个百分点 [27] - **春运预售**：截至1月28日，2026年春运民航经济舱预售裸票均价942元，较2019年同期上涨3.2%，但较2025年同期下降1.8% [21][22] - **业绩预告**：三大航发布2025年业绩预告。南方航空预计实现归母净利润8-10亿元，同比扭亏为盈；中国国航预计归母净亏损13-19亿元，亏损同比扩大；中国东航预计归母净亏损13-18亿元，亏损同比收窄 [23][24][25][26] - **投资观点**：当前受春节错期影响，数据进入真空期，建议关注春运量价表现、政策落地及中东局势对油价的影响。展望2026年，受益于供需改善及燃油价格同比下降，有望成为行业释放盈利弹性的首年 [6][27][28] 物流板块 - **跨境空运**：截至1月26日，TAC上海出境空运价格指数周环比下降3.9%，同比微增0.7% [2][29] - **其他数据**：甘其毛都口岸日均通车量约943辆；查干哈达-甘其毛都短盘运费均价约65元/吨；化工品价格指数周环比上涨1.1%，同比下降5.0% [29] 行业整体表现 - **市值规模**：行业涵盖128只股票，总市值3187.8十亿元，占市场总市值约2.8% [3] - **市场走势**：本周（报告期）申万交运指数下跌1.4%，落后沪深300指数1.5个百分点 [30]。个股方面，中远海能涨幅最大（10.6%），澳洋顺昌跌幅最大（-13.5%）[30][34]

行业投资评级 - 报告对铁路公路行业评级为“看好” [2] 核心观点 - 报告认为行业流量韧性仍存，在稳增长背景下有望改善 [1] - 高速公路板块两大投资主线有望贯穿全年，包括传统高股息投资主线和潜在市值管理催化 [4] - 铁路客货运量整体稳中有增，预计2026年仍将保持稳健增长态势 [4] - 公路运输受宏观经济影响，2025年车流量增速放缓，但2026年有望随着公路物流需求稳中向好而改善 [4] 行业数据总结 - **整体交通运输**：2025年我国营业性货运量达587亿吨，同比增长3.2% [4] - **分方式货运量**：铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长2%、3.4%、3.2%和13.3% [4] - **交通投资**：2025年交通固定资产投资规模保持高位，预计全年完成投资超3.6万亿元 [4] - **人员流动**：2025年跨区域人员流动量达668.6亿人次，同比增长3.5% [4] - **客运量**：铁路、民航客运量分别增长6.7%和5.5% [4] 铁路运输详情 - **客运**：2025年全国铁路累计完成旅客发送量46.01亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量16395.56亿人公里，同比增长3.8% [4] - **货运**：2025年全国铁路累计完成货运发送量52.77亿吨，同比增长2.0%；完成货运周转量36869.09亿吨公里，同比增长2.8% [4] - **分品类运输**：2025年累计发送集装箱10.58亿吨、粮食0.64亿吨、化肥及农药0.51亿吨，同比分别增长15.8%、13.0%、6.7% [4] - **固定资产投资**：2025年全国铁路固定资产投资完成9015亿元，同比增长6.0% [4] 公路运输详情 - 2025年公路营业性货运量同比增长3.4%，增速有所放缓 [4] 投资分析建议与重点公司 - **公路板块推荐**：皖通高速、山东高速、浙江沪杭甬、宁沪高速、招商公路 [4] - **公路板块关注**：四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、赣粤高速 [4] - **铁路板块推荐**：京沪高铁、大秦铁路 [4] - **铁路板块关注**：广深铁路、广汇物流 [4] - **重点公司估值**：报告提供了包括大秦铁路、京沪高铁、山东高速、皖通高速、宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬在内的多家公司截至2026年1月30日的收盘价、总市值、2024-2027年预测EPS及对应市盈率数据 [5]

市场整体表现 - 2025年1月29日，铁路公路板块整体上涨0.59% [1] - 当日上证指数上涨0.16%，收于4157.98点，深证成指下跌0.3%，收于14300.08点 [1] 领涨个股表现 - 皖通高速领涨板块，收盘价为14.47元，涨幅为2.33%，成交量为6.33万手，成交额为9098.20万元 [1] - 四川成渝收盘价为6.35元，涨幅为1.44%，成交量为17.86万手，成交额为1.13亿元 [1] - 宁沪高速收盘价为12.26元，涨幅为1.32%，成交量为13.66万手，成交额为1.67亿元 [1] - 招商公路收盘价为9.57元，涨幅为1.16%，成交量为20.25万手，成交额为1.93亿元 [1] - 京沪高铁收盘价为4.91元，涨幅为1.03%，成交量为340.71万手，成交额为16.63亿元 [1] - 大秦铁路收盘价为5.07元，涨幅为1.00%，成交量为269.42万手，成交额为13.54亿元 [1] 下跌个股表现 - 中原高速跌幅最大，收盘价为4.09元，下跌6.83%，成交量为62.20万手，成交额为2.55亿元 [2] - 富临运业收盘价为12.22元，下跌2.24%，成交量为12.77万手，成交额为1.58亿元 [2] - 重庆路桥收盘价为6.41元，下跌1.69%，成交量为16.18万手，成交额为1.04亿元 [2] 板块资金流向 - 铁路公路板块整体主力资金净流入1.14亿元，游资资金净流出7595.51万元，散户资金净流出3764.13万元 [2] - 京沪高铁获得主力资金净流入1.24亿元，主力净流入占比为7.48% [3] - 大秦铁路获得主力资金净流入4191.66万元，主力净流入占比为3.09% [3] - 招商公路获得主力资金净流入2126.34万元，主力净流入占比为11.05% [3] - 中原高速在股价下跌的同时，获得主力资金净流入1644.75万元，主力净流入占比为6.45% [3] - 皖通高速获得主力资金净流入1441.05万元，主力净流入占比为15.84% [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - 报告强调交通运输行业红利资产的配置价值，认为港口集装箱景气度相对较好，交运红利A/H股不乏高股息优质标的，前期股价已充分调整，股息高且业绩稳增长，持续看好其配置价值 [1][4] 月度行情表现总结 - **整体表现**：2026年1月1日至1月27日，交通运输行业累计下跌0.04%，跑输沪深300指数1.68个百分点，在31个申万一级行业中排名第27 [9] - **细分板块涨跌**：同期，高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅分别为-1.50%、-3.14%、+2.96%，红利资产（公铁港）表现一般，仅港口跑赢沪深300指数与交运指数 [4][10] - **个股表现**： - A股涨幅前三：广州港（+11.11%）、南京港（+11.07%）、唐山港（+10.94%）[4][14] - H股涨幅前三：青岛港（+6.61%）、中远海运港口（+6.07%）、深圳高速公路股份（+3.66%）[4][17] - **市场环境**： - 利率环境仍处低位，截至2026年1月27日，10年期中债国债到期收益率为1.83%，较2025年12月31日下跌2个基点 [4][21] - 行业成交额：2026年1月1日至27日，港口日均成交额31.89亿元，同比上升58.1%；铁路日均成交额26.84亿元，同比上升57.6%；高速公路日均成交额18.62亿元，同比下降5.5% [4][22] - **行业估值**： - 从PE历史分位数看，港口（17.44%）为红利资产细分行业中最低；从PB历史分位数看，铁路运输（0.17%）为最低 [23][26] - 行业整体股息率：高速公路、铁路运输与港口均在3%-4%区间内 [23] 行业数据跟踪总结 - **公路**： - 2025年11月，公路客运量9.61亿人次，同比下降2.4%；1-11月累计105.31亿人次，同比下降2.4% [4][33] - 2025年11月，公路货运量38.76亿吨，同比增长3.6%；1-11月累计394.91亿吨，同比增长3.6% [4][33] - **铁路**： - 2025年12月，铁路旅客发送量3.23亿人次，同比增长8.5%；1-12月累计46.01亿人次，同比增长6.7% [4][51] - 2025年12月，铁路货运总发送量4.47亿吨，同比下降2.6%；1-12月累计52.77亿吨，同比增长2% [4][51] - **港口**： - 过去四周（2025年12月29日至2026年1月25日），重点监测港口货物吞吐量10.36亿吨，同比增长4.3%；集装箱吞吐量2682.3万标箱，同比增长7.7% [4][60] - 2025年12月，重点港口货种吞吐量增速：铁矿石（+9.3%）> 集装箱（+9.2%）> 原油（-4.4%）> 煤炭（-6.7%）[4][64] - 2025年1-12月累计增速：集装箱（+7.3%）> 铁矿石（+5.7%）> 原油（-0.7%）> 煤炭（-3.3%）[4][64] 投资建议与重点公司总结 - **公路板块**： - 首推A/H股股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路，认为其具备业绩增长稳定性及成长潜力 [4][80] - 重点推荐皖通高速（市值管理典范、ROE领先）、山东高速、宁沪高速（交通强省、分红领先）、招商公路（行业ETF增强）、赣粤高速（低估值、改革释放潜力）[4][80] - **港口板块**： - 重点推荐招商港口（海外资产布局、提升分红比例）、青岛港（整合优化、业绩稳健）、唐山港（高分红优质标的）、厦门港务（资产注入后盈利与红利属性或双提升）[4][80] - **铁路板块**： - 推荐京沪高铁（黄金线路资产、稀缺资源存在价格弹性潜力）、大秦铁路（典型高股息资产），建议关注广深铁路（PB破净潜力资产）[4][81] - **股息率列表（截至2026年1月27日）**： - A股股息率大于4%的包括：大秦铁路（5.4%）、四川成渝（4.8%）、唐山港（4.7%）、招商公路（4.4%）等 [4][83] - H股股息率大于5%的包括：四川成渝高速公路（6.1%）、招商局港口（5.9%）、江苏宁沪高速（5.4%）等 [18][19]

项目投资与股权 - 公司投入项目资本金约14,474.82万元，项目公司注册资本金2,000万元，占股10%[8] - 过去12个月与安徽交控集团及其子公司出资设项目公司2次，共同对参股公司增资1次，与本次交易合并未达最近一期经审计净资产5%[8] - S19淮南至桐城高速公路舒城至桐城段项目投资估算约723,740.92万元，资本金约144,748.18万元，占总投资20%[10] - 项目公司注册资本20,000万元，安徽交控集团、公司等分别持股85%、10%等，出资金额分别为17,000万元、2,000万元等[11] - 安徽省交通控股集团等6家公司拟新设安徽省舒桐高速公路有限责任公司，总出资20000万元，安徽交控集团出资17000万元，持股85%[36] - 安徽交控集团、公司等6家公司分别出资资本金123035.96万元、14474.82万元等[41] 公司财务状况 - 安徽省交通控股集团有限公司2025年1 - 9月资产总额44,594,685.90万元，负债总额25,699,400.42万元，所有者权益总额18,895,285.48万元，资产负债率57.63%[18] - 安徽省交通控股集团有限公司2024年度资产总额43,257,286.19万元，负债总额24,963,163.47万元，所有者权益总额18,294,122.72万元，资产负债率57.71%[18] - 安徽省交通控股集团有限公司2025年1 - 9月营业收入4,341,543.41万元，净利润398,936.28万元[18] - 安徽省交通控股集团有限公司2024年度营业收入7,167,527.52万元，净利润582,313.30万元[18] - 安徽交控建设工程集团有限公司2025年9月30日资产总额666393.55万元，资产负债率80.59%[23] - 安徽交控建设工程集团有限公司2025年1 - 9月营业收入396671.17万元，净利润20245.71万元[23] - 安徽交控信息产业有限公司2025年9月30日资产总额40873.75万元，资产负债率75.62%[28] - 安徽交控信息产业有限公司2025年1 - 9月营业收入24685.33万元，净利润 - 555.26万元[28] - 安徽迅捷物流有限责任公司2025年9月30日资产总额104003.38万元，资产负债率57.56%[32] - 安徽迅捷物流有限责任公司2025年1 - 9月营业收入55422.65万元，净利润2179.66万元[32] 项目相关安排 - 项目路线全长约54.916公里，六安段长44.069公里，安庆段长10.847公里[39] - 项目计划2026年开工，2029年建成通车，建设期36个月[39] - 项目投资中，144748.18万元资本金由中标人以自有资金筹措，578992.74万元由项目公司通过国内银行贷款等解决[42] - 联合体各成员按约定股比和出资额组建项目公司，项目总投资额变动时出资比例不变[43] - 项目建设期由项目公司采取特许经营权质押或信用担保方式融资，运营期经营困难时股东按比例提供资金支持[45] - 项目建设期结束至收费运营满3年，经政府同意，股东可在项目公司内部转让股权[45] - 项目工程建设工期36个月，缺陷责任期24个月，建筑安装工程施工总承包费用为初步设计概算的82%[48] - 项目公司运营期内利润分配原则上每年一次，分配前需提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上时可不再提取[50] 过往投资情况 - 截至公告披露日，公司完成对安徽省亳郸高速公路有限责任公司出资2.17亿元，对安徽省全禄高速公路有限责任公司出资4400万元，向交控信息增资5000万元[56]

公司合资协议与出资安排 - 安徽皖通高速与S19联合体其他成员于2026年1月27日订立S19合资协议并达成一致，将共同成立S19合资公司 [1] - 联合体向S19合资公司的出资总额为人民币14.47亿元，其中安徽皖通高速出资人民币1.45亿元 [1] - 其他出资方及金额分别为：安徽交控集团出资人民币12.3亿元、交控工程出资人民币4342万元、交控建工出资人民币1447万元、交控信息产业出资人民币724万元、迅捷物流出资人民币724万元 [1] - S19合资公司注册成立后的初始注册资本为人民币2亿元 [1] 合资公司宗旨与业务范围 - S19合资公司的宗旨及业务范围包括：S19项目的投资、建设及管理；S19项目指定区域内服务设施及广告业务的运营及管理 [2] - 合资公司的工作范围涵盖项目规划、资金筹集、前期工作、建设实施、运营管理、债务清偿及资产管理 [2] - 根据特许经营权协议，高速公路（含土地使用权）、配套设施及相关资料在运营期满后须无偿移交交通相关部门 [2] 项目战略意义与公司影响 - S19淮南至桐城高速公路舒城至桐城段是连接S19淮南段、合肥段及衔接合枞高速的重要通道 [2] - 成立合资公司使安徽皖通高速能够参与S19项目，有助于公司进一步拓展及提升高速公路业务布局 [2] - 参与该项目将提升区域交通运输能力，增强公司整体盈利水平并强化其在区域道路网络中的竞争力 [2] - 该项目能使公司进一步发挥其在收费公路营运方面的经验与优势，持续优化高速公路资产布局，此举符合公司的发展战略 [2]

S19合资公司的宗旨及工作范围如下： 1.宗旨及业务范围：(1)S19项目的投资、建设及管理;(2)S19项目指定区域内服务设施及广告业务的运营 及管理; 智通财经APP讯，安徽皖通高速公路(00995)发布公告，于2026年1月27日，本公司与S19联合体其他成 员订立S19合资协议，并就成立S19合资公司的相关安排达成一致。联合体向S19合资公司出资总额将达 人民币14.47亿元，其中安徽交控集团、本公司、交控工程、交控建工、交控信息产业及迅捷物流将分 别出资人民币12.3亿元、人民币1.45亿元、人民币4342万元、人民币1447万元、人民币724万元及人民币 724万元。S19合资公司注册成立后之初始注册资本为人民币2亿元。 2.工作范围：项目规划、资金筹集、前期工作、建设实施、运营管理、债务清偿及资产管理;高速公路 (含土地使用权)、高速公路配套设施及相关资料须按照特许经营权协议规定无偿移交交通相关部门。 诚如本公司日期为2026年1月13日之公告所述，S19淮南至桐城高速公路舒城至桐城段是连接S19淮南 段、合肥段及衔接合枞高速的重要通道。与S19联合体其他成员成立S19合资公司将使本公司能够参与 ...