东兴证券指出，25年公司投资意愿明显提升，高速公路主业方面，完成了对阜周、泗许高速的收购，成 功中标了S62亳郸高速、S98全禄高速安徽段、S19淮桐高速舒桐段3个新建项目，并顺利开工高界改扩 建项目。股权投资方面，公司参股深高速并跻身其前十大股东，战略投资山东高速成为其第三大股东。 该行指出，收购山东高速股权预计增厚投资收益。 智通财经APP获悉，安徽皖通高速公路(00995)一度涨近6%，高见16.34港元，再创历史新高。截至发 稿，涨4.86%，报16.18港元，成交额7031.7万港元。 安徽皖通高速公路(00995)一度涨近6%，高见16.34港元，再创历史新高。截至发稿，涨4.86%，报16.18 港元，成交额7031.7万港元。 消息面上，3月31日，安徽皖通高速公路发布公告称，公司于2025年3月31日至2026年3月30日期间，场 内购入合共2426.27万股深高速A股及3101万股深高速H股，合计斥资4.29亿元，将深高速持股比例提升 至3.68%。 ...

东兴证券指出，25年公司投资意愿明显提升，高速公路主业方面，完成了对阜周、泗许高速的收购，成 功中标了S62亳郸高速、S98全禄高速安徽段、S19淮桐高速舒桐段3个新建项目，并顺利开工高界改扩 建项目。股权投资方面，公司参股深高速并跻身其前十大股东，战略投资山东高速成为其第三大股东。 该行指出，收购山东高速股权预计增厚投资收益。 安徽皖通高速公路(00995)涨近6%，高见16.34港元，再创历史新高。截至发稿，涨4.86%，报16.18港 元，成交额7031.7万港元。 消息面上，3月31日，安徽皖通高速公路发布公告称，公司于2025年3月31日至2026年3月30日期间，场 内购入合共2426.27万股深高速A股及3101万股深高速H股，合计斥资4.29亿元，将深高速持股比例提升 至3.68%。 ...

东兴证券指出，25年公司投资意愿明显提升，高速公路主业方面，完成了对阜周、泗许高速的收购，成 功中标了S62亳郸高速、S98全禄高速安徽段、S19淮桐高速舒桐段3个新建项目，并顺利开工高界改扩 建项目。股权投资方面，公司参股深高速并跻身其前十大股东，战略投资山东高速成为其第三大股东。 该行指出，收购山东高速股权预计增厚投资收益。 智通财经APP获悉，安徽皖通高速公路(00995)涨近6%，高见16.34港元，再创历史新高。截至发稿，涨 4.86%，报16.18港元，成交额7031.7万港元。 消息面上，3月31日，安徽皖通高速公路发布公告称，公司于2025年3月31日至2026年3月30日期间，场 内购入合共2426.27万股深高速A股及3101万股深高速H股，合计斥资4.29亿元，将深高速持股比例提升 至3.68%。 ...

证券研究报告 交通运输 地缘扰动下，攻防兼备的多维布局 华泰研究 2026 年 4 月 20 日│中国内地 专题研究 继续推荐货运铁路/集运/快递，底仓配置公路，左侧布局航空 4 月，中东地缘局势在反复中趋缓，建议从防御转向攻防兼备的多维布局。 1）继续推荐受益的货运铁路/集运，反内卷继续且可顺价的快递：进口煤价 格上涨叠加公路运输成本攀升，有望催化"西煤东运"需求，首选大秦铁路， 铁龙物流亦受益；4-5 月出货旺季支撑需求韧性，首选中远海控 AH、海丰 国际；电商快递全国范围加收燃油附加费，首选中通快递、申通快递、极兔 速递。2）地缘局势扰动仍有不确定性，底仓配置公路：股息率角度首选皖 通高速 A 和越秀交通基建。3）左侧布局回调充分、反内卷且顺价超预期的 航空，首选中国国航、中国东航、南方航空。 航空机场：航空顺价超预期、关注需求走势；港股机场盈利或提升 4 月我国航空煤油出厂价格环比 3 月提升 74%至 9802 元/吨，除发改委上调 燃油附加费外，航司超预期地上调裸价，从而传导了大部分燃油成本。后续 关注油价走势和出行需求的持续性。供给端，机队引进有望保持低位，根据 三大航 25 年报，26 年机队 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 04 月 19 日 申通 Q1 业绩超预期,中期看好油轮运价弹性 招商交通运输行业周报 周期/交通运输 本周关注：航运方面，关注霍尔木兹海峡通行情况；基础设施方面，高油价推 升滞胀预期，红利资产凸显配置价值；航空方面，关注油价对行业盈利影响； 快递方面，关注 26 年行业竞争格局和估值修复潜力。 推荐（维持） 行业规模 2、《招商交通运输行业周报—油运 中期逻辑仍向好，红利资产近期配置 价值提升（20260330）》2026-03-30 3、《招商交通运输行业周报—红利 资产防御价值提升，持续关注海峡通 行情况（20260322）》2026-03-22 王春环 S1090524060003 wangchunhuan@cmschina.com.c n 孙修远 S1090524070005 sunxiuyuan@cmschina.com.cn 肖欣晨 S1090522010001 xiaoxinchen@cmschina.com.cn 刘若琮 S1090524110003 liuruocong@cmschina.com.cn 张瑜玲 S1090525060006 zh ...

交通运输 证券研究报告/行业定期报告 2026 年 04 月 18 日 | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 南方航空 | 5.71 | -0.09 | 0.05 | 0.08 | 0.26 | 0.45 | -63.44 | 114.2 | 69.38 | 22.31 | 12.59 | 增持 | | | | 中国东航 | 4.41 | -0.19 | -0.11 | 0.04 | 0.16 | 0.31 | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等 內容而引致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，定於 2026年4月28日（星期二）舉行董事會會議，以審議及批准（其中包括）本公司及其 附屬公司截至2026年3月31日止第一季度未經審計業績及其他相關事項（如適用）。 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 公司秘書 簡雪艮 中國安徽省合肥市 2026年4月15日 截至本公告日，本公司董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳及陳季平；非 執行董事楊旭東及楊建國；獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建莉；以及職工董 事吳長明。 （股份編號： 995） 董事會召開日期 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等 內容而引致之任何損失承擔任何責任。 簡雪艮 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED 中國安徽省合肥市 2026年4月15日 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 公司秘書 （股份編號： 995） 董事會召開日期 安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，定於 2026年4月28日（星期二）舉行董事會會議，以審議及批准（其中包括）本公司及其 附屬公司截至2026年3月31日止第一季度未經審計業績及其他相關事項（如適用）。 截至本公告日，本公司董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳及陳季平；非 執行董事楊旭東及楊建國；獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建莉；以及職工董 事吳長明。 ...

报告投资评级 - 行业评级：**推荐（维持）** [2] 报告核心观点 - **航运**：油轮运价维持高位，集运、干散货景气度提升，预计2026年供需格局或有好转，重点关注油轮及高分红集运股[6][17] - **基础设施**：高油价引发滞胀预期，红利资产防御性提升，港口作为战略资源配置价值凸显，建议优选个股[6][19][20] - **快递**：行业整体估值处于低位，反内卷政策支撑价格，燃油附加费有望传导成本，预计电商快递收入及盈利将持续增长[6][22] - **航空**：春假及清明假期推动民航出行量价齐升，但需警惕中期高油价对利润的侵蚀，燃油附加费调整或有助于覆盖成本[6][23][24] - **物流**：跨境空运价格指数显著上涨，周环比增长6.4%，同比增长21.3%[6][26] 按目录结构总结 一、周度观点更新 1、航运 - **集运**：本周运价分化，美东线运价3518美元/FEU（周+4.9%），美西线2552美元/FEU（周+8.2%），欧洲线1547美元/TEU（周-6.2%），东南亚线528美元/TEU（周+2.5%），红海复航进程可能延迟，2026年供需格局或有好转[10][17] - **油运**：VLCC运价高位震荡，VLCCTD3C-TCE达45.0万美元/天（周+29.1%），关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通行量边际改善，预计冲突缓和后油轮需求将集中爆发[12][13][17] - **干散货**：各船型运价整体回暖，BDI报2201点（周+8.4%），BCI报3318点（周+9.8%），看好中长期景气改善趋势[15][17] - **投资建议**：2026年重点关注**中远海能、招商南油、中远海特、海通发展**，业绩预计增长；同时关注高分红集运股**中谷物流、德翔海运、中远海控**[17] 2、基础设施 - **运营数据**：2026年第14周，公路货车通行量5086.9万辆（环比-8%，同比+5.4%），国家铁路货运量7722.3万吨（环比-2.33%，同比+1.5%），港口货物吞吐量26343.1万吨（环比-0.87%，同比-2.5%），集装箱吞吐量649万标箱（环比-1.98%，同比+2.6%）[18][19] - **核心观点**：高油价推升滞胀预期，红利资产防御性提升，头部高速公路业绩稳健、派息稳定，港口估值偏低且具战略资源属性，铁路或受益于煤炭需求改善及航空溢出效应[19][20] - **投资建议**：推荐**皖通高速、大秦铁路、唐山港、青岛港、招商港口**[20] 3、快递 - **运营数据**：2026年3月30日至4月5日，快递揽收量37.2亿件（环比-4.7%，公历同比+8.0%），投递量37.9亿件（环比-1.9%，公历同比+7.8%），前14周累计揽收量公历同比+5.4%[20][22] - **公司表现**：2026年2月，顺丰业务量同比+17%，申通单票收入同比+19.6%，圆通累计市占率15.7%领先[21] - **核心观点**：行业估值低位，需求增速回升，反内卷政策支撑价格，燃油附加费有助于传导成本，顺丰控股预计经营利润将较快增长[22] - **投资建议**：推荐**顺丰控股、申通快递、圆通速递、中通快递-W、韵达股份**[6] 4、航空 - **高频数据**：2026年4月3日至9日，民航旅客量同比+1.9%，其中国内旅客量同比+1.0%，国内裸票价同比+21.5%，客座率同比+1.5个百分点[23] - **核心观点**：假期出行推动量价齐升，但霍尔木兹海峡封锁推高航油价格，需警惕中期高油价对利润的侵蚀，国内航线燃油附加费已调整[24][25] - **关注要点**：需关注燃油附加费落地后对实际票价及成本覆盖能力的影响[25] 5、物流 - **市场数据**：TAC上海出境空运价格指数周环比+6.4%，同比+21.3%；查干哈达-甘其毛都口岸短盘运费均价约65元/吨；化工品价格指数周环比-1.4%，同比+30.4%[26][95] - **投资建议**：推荐标的**中国外运（A）**[6] 二、行业重要数据跟踪 1、行业市值变化及涨跌幅 - 交通运输行业包含股票128只，总市值3.14万亿元，流通市值2.93万亿元[2] - 本周（报告期）申万交运指数上涨0.4%，落后沪深300指数4.0个百分点[26] 2、重点行业数据追踪 - **集运**：截至4月10日，SCFI报1891点（周+1.9%），美西航线运价周+8.2%，欧洲航线周-6.2%[30] - **干散货**：截至4月10日，BDI报2201点（周+8.4%），BCI报3318点（周+9.8%）[38] - **油运**：截至4月10日，VLCCTD3C-TCE为45.0万美元/天（周+29.1%），BDTI报3561点（周-2.1%）[42] - **霍尔木兹海峡通行**：截至4月11日当周，通行船舶57艘，其中油船17艘、VLCC 4艘[44] - **基础设施**：2026年1-2月，全国港口货物吞吐量28.7亿吨（同比+7.2%），集装箱吞吐量0.6亿TEU（同比+9.8%）[47] - **快递**：2026年1-2月快递业务量304.9亿件（同比+7.1%），业务收入2385.4亿元（同比+7.9%）[54] - **航空**：2026年2月，主要航司RPK同比增速在+9.5%至+25.6%之间，客座率在85.9%至93.5%之间[81] - **大宗与汇率**：截至4月10日，布伦特原油报95.9美元/桶（周-12.0%），美元兑离岸人民币汇率报6.83（周-0.9%）[91]

行业研究 证 券 研 究 报 告 交通运输行业周报（20260406-20260412） 聚焦：VLCC 开始驶离霍尔木兹海峡，3 月造船新 推荐（维持） 签订单同比+94% ❑ 一、聚焦：VLCC 开始驶离霍尔木兹海峡，3 月造船新签订单同比+94% （一）VLCC 开始驶离霍尔木兹海峡 近期霍尔木兹海峡通行出现重大进展：4 月 11 日，美伊达成临时停火后，首 艘 VLCC（SERIFOS 轮）驶离海峡；4 艘中资船舶已有序驶离海峡，包括：中 远海能 1 艘 VLCC（远珍湖）、上海裕诚 1 艘 VLCC（HE RONG HAI）、长久 物流 1 艘滚装船（久洋隆）、福建海运 1 艘 Handymax 散货船（金海华）。 10 日马来西亚总理证实，在总共 7 艘运载原油驶向马来西亚的船只中，已有 6 艘顺利通过霍尔木兹海峡；第一财经报道，中东产油国已要求亚洲炼油厂提 交 4 月和 5 月的原油装船计划，为最终恢复通过霍尔木兹海峡的运输做准备。 （二）造船市场：3 月新签订单同比+94%，油轮新造船价格同环比回升 截至 2026 年 3 月底，克拉克森新造船价格指数为 182 点，同比-2.9%，环比- 0 ...