板块整体表现 - 铁路公路板块在10月17日较上一交易日上涨0.08%，表现优于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内领涨个股为皖通高速，涨幅为2.06% [1] 领涨个股详情 - 皖通高速收盘价为14.86元，成交量为14.46万手，成交额为2.15亿元 [1] - 赣粤高速涨幅为2.00%，收盘价为5.10元，成交量为45.47万手，成交额为2.30亿元 [1] - 招商公路涨幅为1.27%，收盘价为10.34元，成交量为28.44万手，成交额为2.94亿元 [1] - 海汽集团涨幅为1.17%，收盘价为24.30元，成交量为26.57万手，成交额为6.52亿元 [1] - 粤高速A涨幅为1.13%，收盘价为11.64元，成交量为16.10万手，成交额为1.87亿元 [1] 跟涨个股详情 - 四川成渝涨幅为1.04%，收盘价为5.82元，成交量为31.72万手，成交额为1.84亿元 [1] - 山东高速涨幅为0.98%，收盘价为9.23元，成交量为24.94万手，成交额为2.30亿元 [1] - 福建高速涨幅为0.87%，收盘价为3.48元，成交量为36.26万手，成交额为1.26亿元 [1] - 宁沪高速涨幅为0.82%，收盘价为13.45元，成交量为11.67万手，成交额为1.57亿元 [1] - 海南高速涨幅为0.43%，收盘价为7.08元，成交量为88.62万手，成交额为6.30亿元 [1] 下跌个股表现 - 锦江在线跌幅为2.32%，收盘价为15.56元，成交量为6.35万手，成交额为1.00亿元 [2] - 大众交通跌幅为2.32%，收盘价为5.90元，成交量为34.64万手，成交额为2.06亿元 [2] - 三丰司跌幅为2.25%，收盘价为50.02元，成交量为5.30万手，成交额为2.67亿元 [2] - 富临运业跌幅为1.94%，收盘价为9.58元，成交量为4.96万手，成交额为4802.83万元 [2] - 申通地铁跌幅为1.79%，收盘价为8.79元，成交量为5.47万手，成交额为4838.13万元 [2] 板块资金流向 - 铁路公路板块当日主力资金净流出1.67亿元，游资资金净流出6222.56万元，散户资金净流入2.29亿元 [2] - 招商公路主力资金净流入4814.81万元，主力净占比16.36% [3] - 京沪高铁主力资金净流入3987.34万元，主力净占比3.87% [3] - 皖通高速主力资金净流入3044.54万元，主力净占比14.18% [3] - 海汽集团主力资金净流入2399.87万元，主力净占比3.68% [3] - 山东高速主力资金净流入1825.51万元，主力净占比7.93% [3]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月17日10:07，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.25% [1] - 指数成分股兖矿能源上涨3.38%，神火股份上涨2.01%，农业银行上涨1.87%，厦门银行上涨1.63%，皖通高速上涨1.58% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0.17% [1] 市场驱动因素 - 10月底A股上市公司将批量发布2025年三季报，部分公司有望实施季度分红，助力红利资产成为市场热点 [1] - 多家上市公司三季报预喜，红利资产有望逐渐修复 [1] - 投资者将关注10月底三季报披露后高股息资产的基本面变化 [1] - 在中美摩擦持续升级的宏观环境下，经过近两个月估值回调，高股息率板块配置性价比显著提升 [1] - 红利资产在区域政治风险加剧时期凸显防御属性，为市场风险偏好承压时有效的风险对冲工具 [1] 指数构成与特征 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只证券作为样本 [2] - 指数反映国有企业中高股息率证券的整体表现 [2] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括中远海控、冀中能源、潞安环能等，合计占比17.15% [2]

核心观点 - 外部冲击对A股市场影响有限，中期慢牛趋势未改，市场在4000点附近震荡消化后将延续上行趋势[4][5] - 建议配置双主线：大科技板块（尤其是自主可控方向）以及景气度较好的周期性板块（如军工、医药、新能源），高股息红利股吸引力上升[5] - 银行板块基本面稳健，中期分红逐步展开提升股息吸引力，看好四季度估值修复行情[7][8][10] - 商业航天产业链中，火箭发动机组件供应商和试验检测服务商是核心投资环节[12][14][15] 经济与行业要闻 - 我国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术，电池续航能力有望从500公里提升至1000公里[2] - 国家发改委印发充电设施服务能力"三年倍增"行动方案，目标到2027年底建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求[2] - 美联储10月降息25个基点的概率达97.3%[2] - 台积电第三季度净利润创历史新高，超预期增长39%，全年资本支出预期上调至400亿-420亿美元，2纳米制程将如期进入大规模量产[2] - 2025年天猫双11预售开启，首小时35个品牌成交破亿，1802个品牌成交翻倍[2] - 2025年9月全国汽车市场走势较强，卡车和客车市场回暖明显[2][3] 公司动态 - 小鹏汽车2025年9月出口量突破5000台，环比增长65.8%，同比增长79.4%；1-9月出口量超29723辆，同比增长125.2%[3] - 小米旗下应用商城上线独立短剧APP"围观短剧"，下载量达2万人次[3] - 中超控股孙公司江苏精铸参与上海交通大学牵头的国家科技重大专项项目，负责航空发动机高温合金大型复杂薄壁铸件研究[3] 银行行业分析 - 银行板块PB估值为0.67倍，处于2015年以来35.1%的分位数水平，个股如齐鲁银行、长沙银行、上海银行周涨幅超2.4%[7] - 银行基本面具韧性：三季度净息差有望阶段性趋稳，净利息收入预计改善；非息收入中收延续修复；资产质量预计平稳[9] - 中期分红逐步展开，上海银行每股分红0.3元，张家港行每股分红0.1元，上市银行平均股息率达4.4%，较7月低点提升约64个基点[10] - 资金面获支撑：国资股东及AMC等长期资金积极增持银行股，如中信金融资产增持光大银行，信达资产、东方资产增持浦发银行[10] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机是火箭系统核心，其中燃烧室工作条件恶劣，温度达3000-4000℃，压力超200个大气压[12] - 燃烧室内壁材料以铜合金为主，国内斯瑞新材公司在该领域处于重要地位，客户包括蓝箭航天、九州云箭等[12][13] - 涡轮泵是发动机核心组件，国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市占率超90%[13] - 火箭研发中测试环节耗时最多，猎鹰1号火箭研发总耗时46个月，其中测试和验收占时约21个月[14] - SpaceX通过大量试验验证实现高成功率，共进行535次发射，成功523次，成功率97.76%，曾达成连续335次发射成功记录[15]

核心观点 - 银行板块在充分调整后估值吸引力提升，中期分红逐步展开有望吸引长期资金配置，看好四季度估值修复行情[5][7] - 通过复盘SpaceX猎鹰1号火箭研发历程，看好国内商业航天产业链中火箭发动机组件供应商及试验检测服务商的投资机会[9][14] 经济与行业要闻 - 2025年9月CPI同比下降0.3%，但核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1%[2] - 2025年第三季度全球智能手机出货量同比增长3%，三星市场份额19%居首，苹果出货量同比增长4%，市场份额18%[3] - 2025年全球PC显示面板出货量预计同比增长4%[4] - 前三季度中国登记使用商品条码的智能穿戴相关产品总量达18.1万种，较2020年9月底增长91.4%，年均增长13.9%[4] 公司动态与合作 - 京东宣布与宁德时代、广汽集团合作打造"国民好车"，京东将发挥数据与渠道优势[2] - 商汤科技与寒武纪达成战略合作，重点推进软硬件联合优化及国产化AI基础设施构建[2] - 北京大学成功研制出基于阻变存储器的高精度模拟矩阵计算芯片，计算吞吐量与能效较当前顶级GPU提升百倍至千倍[2] - 新凯来子公司发布两款国产电子工程EDA设计软件，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期可缩短40%[2] - 极氪001上市订单锁单量迅速破万，创历史日销量纪录，部分版型因电池供应挑战导致交付周期可能延长[4] 银行业分析 - 申万银行指数本周上涨0.28%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，板块PB估值为0.67倍，处于2015年以来35.1%的分位数水平[5] - 银行基本面呈现韧性，预计三季度净息差阶段性趋稳，净利息收入有望改善，非息收入中中收延续修复，资产质量预计平稳[6] - 上市银行平均股息率达4.4%，较7月低点提升约64个基点，对长期资金吸引力明显提升[7] - 短期看好具备区位优势和业绩释放空间的优质中小行，以及低估值股份行；中长期看好国有大行及优质区域龙头银行[8] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机燃烧室工作条件恶劣，燃烧温度达3000–4000℃，压力高达二百多个大气压，铜合金是主要材料，国内斯瑞新材在推力室内壁行业处于重要地位[10] - 涡轮泵是液体火箭发动机核心组件，设计难度大，国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率90%以上[11] - 猎鹰1号火箭研发耗时46个月，其中测试和验收阶段耗时约21个月，占比最高，试验检测是实现火箭重复使用的关键技术[12][13] - SpaceX共进行535次发射任务，成功523次，成功率97.76%，大量试验验证是其高成功率的关键[14]

报告核心观点 - 东兴策略认为中美贸易冲突等外部冲击对A股市场影响有限，市场中期慢牛趋势未改，核心逻辑在于流动性和高科技产业发展 [5][6] - 市场短期或在4000点附近震荡消化，但未来趋势维持上行，建议投资者坚定牛市信心 [5][6] - 配置上建议双主线：大科技板块（侧重自主可控）和周期性板块（如军工、医药、新能源），同时高股息红利股经过调整后吸引力上升 [6] - 东兴通信通过复盘SpaceX猎鹰1号火箭研发历程，看好国内商业火箭产业链中的发动机组件供应商和试验检测服务商 [8][13] 经济与行业要闻 - 中国对美301调查采取反制措施，将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，并开展国内航运、造船业受影响情况调查 [2] - 权威人士证实光伏产能调控政策将出台 [2] - 中国汽车工业协会数据显示，前9个月汽车产销量分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9% [2] - 新能源汽车前9个月产销量均超1100万辆，同比增长超30%，出口175.8万辆，同比增长89.4% [2] - 力拓第三季度皮尔巴拉铁矿石发运量8430万吨，为2019年以来次高，环比增长6%，并将全年铝土矿产量目标从5700-5900万吨上调至5900-6100万吨 [3] 重要公司动态 - 中兴通讯完成5G-A蜂窝无源物联技术测试，测试中单标签与多标签盘存成功率均稳定在100% [4] - 宁德时代与东风商用车确立新一轮五年战略合作，聚焦商用车电动化领域的前沿技术开发、海外市场拓展等 [4] - 京东旗下七鲜小厨上线美团外卖、淘宝闪购等平台，计划3年内在全国建设10000家门店 [4] - 通宇通讯产品已进入低轨卫星供应链并获得海外订单，公司通过参股和设立产业基金完善星地协同全产业链布局 [4] 卫星互联网行业分析 - 液体火箭发动机是火箭系统核心，其中燃烧室工作条件恶劣，温度达3000～4000℃，压力高达二百多个大气压，铜合金是其主要材料 [8][9] - 国内斯瑞新材公司的铜合金推力室内壁材料及零部件已通过商业航天主要客户的多次试车和发射验证 [9] - 涡轮泵是液体火箭发动机核心组件，负责将燃料和氧化剂增压后输送至推力室，其轴承需承受巨大离心力和摩擦力 [10] - 国内国机精工在卫星及运载火箭专用轴承领域市场占有率超过90% [10] - 猎鹰1号火箭研发耗时46个月，其中测试和验收阶段耗时约21个月，占比最长，凸显试验检测环节的重要性 [11] - SpaceX通过大量测试实现高成功率，截至2025年7月31日共进行535次发射，成功523次，成功率97.76% [12] - 报告看好为国内民营火箭公司提供发动机组件的供应商以及提供试验检测服务的企业 [13]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等 內容而引致之任何損失承擔任何責任。 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 簡雪艮 公司秘書 中國安徽省合肥市 2025年10月14日 截止本公告日，本公司董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳、陳季平及 吳長明；非執行董事楊旭東及楊建國；以及獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建 莉。 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 董事會召開日期 安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，定於 2025年10月28日（星期二）舉行董事會會議，以審議及批准本公司及其附屬公司截 至2025年9月30日止三個季度未經審計的業績及其他相關事項（如有）。 ...

公司公告 - 安徽皖通高速公路将于2025年10月28日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止三个季度的未经审计业绩 [1] - 会议亦将处理其他相关事项 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等 內容而引致之任何損失承擔任何責任。 安徽皖通高速公路股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，定於 2025年10月28日（星期二）舉行董事會會議，以審議及批准本公司及其附屬公司截 至2025年9月30日止三個季度未經審計的業績及其他相關事項（如有）。 承董事會命 安徽皖通高速公路股份有限公司 簡雪艮 安徽皖通高速公路股份有限公司 ANHUI EXPRESSWAY COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份編號： 995） 董事會召開日期 中國安徽省合肥市 2025年10月14日 截止本公告日，本公司董事會成員包括執行董事汪小文（主席）、余泳、陳季平及 吳長明；非執行董事楊旭東及楊建國；以及獨立非執行董事章劍平、盧太平及趙建 莉。 公司秘書 ...

板块整体表现 - 铁路公路板块在当日整体上涨1.08%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为皖通高速，涨幅达4.25% [1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出2004.48万元，游资资金净流出1.68亿元，但散户资金净流入1.88亿元 [2] 领涨个股表现 - 皖通高速收盘价为14.48元，上涨4.25%，成交量为17.75万手，成交额为2.52亿元 [1] - 宁沪高速收盘价为13.41元，上涨2.92%，成交量为15.11万手，成交额为1.99亿元 [1] - 三丰司收盘价为48.77元，上涨2.29%，成交量为16.00万手，成交额为2.94亿元 [1] - 海南高速收盘价为6.82元，上涨2.10%，成交量为57.48万手，成交额为3.94亿元 [1] 资金流向分析 - 京沪高铁主力资金净流出额最大，为4109.25万元，主力净占比为-3.86% [3] - 大秦铁路获得主力资金净流入3294.61万元，主力净占比为4.22%，是板块中获得主力资金净流入最多的个股 [3] - 山东高速主力资金净流入2158.87万元，主力净占比高达12.73% [3] - 海南高速和宁沪高速分别获得主力资金净流入2028.90万元和1764.43万元，主力净占比分别为5.14%和8.85% [3]

公司股价表现 - 10月14日公司股价上涨4.25%，报收14.48元/股，成交额2.52亿元，换手率1.52%，总市值247.40亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达9.45% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路 [1] - 主营业务收入构成中，建造服务收入/成本占比最高，为32.69%，其次是合宁高速公路占19.53%，高界高速公路占10.78% [1] 基金持仓情况 - 上银基金旗下上银慧尚6个月持有期混合A（012334）二季度重仓公司股票，持有1.37万股，占基金净值比例0.78%，为第十大重仓股 [2] - 该基金在10月14日因公司股价上涨浮盈约8083元，连续3天上涨期间累计浮盈1.71万元 [2] 相关基金信息 - 上银慧尚6个月持有期混合A（012334）最新规模为2768.99万元，今年以来收益率为3.86% [2] - 该基金由蔡唯峰、陈博、张和睿共同管理 [3]