行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 7月粗钢产量同比下降4.0%，日均产量环比回落7.3%，显示钢厂生产强度持续回落，但可能与"反内卷"政策压力有关[2] - 上半年黑色金属冶炼和压延加工业利润达462.8亿元，同比增长13.7倍，增速为全部31个工业大类最高[2] - 1-7月钢材净出口达6451万吨，同比增长13.0%，内外需增长强劲[3] - 财政政策靠前发力，上半年总发债预算额完成7.79万亿，去年同期为3.4万亿[3] - 行业未来存在修复机会，部分公司处于价值低估区，具备强安全边际[4] 数据跟踪 - 7月粗钢产量7966万吨，同比降4.0%，日均产量257.0万吨，环比降7.3%[8] - 1-7月粗钢产量59447万吨，同比降3.1%[8] - 7月钢材产量12295万吨，同比增6.4%，1-7月钢材产量86047万吨，同比增5.1%[8] - 7月出口钢材983.6万吨，同比增25.7%，1-7月出口钢材6798万吨，同比增11.4%[8] - 7月进口铁矿石10462万吨，同比增1.8%，1-7月进口铁矿石69657万吨，同比降2.3%[8] 重点公司推荐 - 华菱钢铁：2025E EPS 0.58元，PE 9.71倍[9] - 南钢股份：2025E EPS 0.44元，PE 10.03倍[9] - 宝钢股份：2025E EPS 0.48元，PE 14.90倍[9] - 新钢股份：2025E EPS 0.28元，PE 14.81倍[9] - 久立特材：受益于油气、核电景气周期，2025E EPS 1.85元，PE 12.06倍[4][9] - 甬金股份：受益于需求复苏和镀镍钢壳业务，2025E EPS 2.21元，PE 8.22倍[4][9]

粗钢行业产量数据 - 2025年6月中国粗钢产量为0 8亿吨 同比下降9 2% [1] - 2025年上半年中国粗钢累计产量为5 1亿吨 累计下降3% [1] 涉及上市钢企 - 主要上市钢企包括宝钢股份（600019） 鞍钢股份（000898） 马钢股份（600808） 沙钢股份（002075） 首钢股份（000959） 包钢股份（600010） 太钢不锈（000825） 华菱钢铁（000932） 河钢股份（000709） 八一钢铁（600581） [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局 由智研咨询整理 [3]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月14日以书面投票表决方式召开临时董事会 [2] - 会议通知及资料于2025年8月11日通过电子邮件和书面方式发出 [3] - 应出席董事11名，实际出席董事11名，符合公司章程规定 [2][4] 董事会审议决议 - 选举邹继新为第九届董事会董事长，全体董事一致通过 [5][6] - 选举战略、风险及ESG委员会成员6人，审计及内控合规管理委员会5人，提名委员会5人，薪酬与考核委员会4人，全体董事一致通过 [7][8] - 聘任刘宝军为公司总经理，经提名委员会事前审查认可，全体董事一致通过 [9][10][11] - 聘任4位副总经理（吴军、王娟、彭俊、蔡延擘），王娟兼任财务总监，武凯任总法律顾问，经相关委员会事前审查认可，全体董事一致通过 [12][13] - 聘任王娟为董事会秘书，陶昀、盛志平为证券事务代表，经提名委员会事前审查认可，全体董事一致通过 [13][14] - 修订《董事会授权管理制度》并制定《董事会授权决策方案》，全体董事一致通过 [15][16] 高级管理人员背景 - 刘宝军任总经理，拥有钢铁生产、低碳冶金管理经验，西安建筑科技大学学士、东北大学工程硕士 [18][19] - 吴军任副总经理，拥有战略规划及科研管理经验，东北大学硕士、华东理工大学博士 [20] - 王娟任副总经理/财务总监/董事会秘书，拥有财务管理及资本运营经验，复旦大学经济学硕士 [21] - 彭俊任副总经理，拥有生产制造及营销管理经验，上海交通大学学士、东北大学工程硕士 [22] - 蔡延擘任副总经理，拥有生产制造及采购经营管理经验，东北大学学士、韩国浦项工科大学硕士 [23][24] - 武凯任总法律顾问，拥有法律实务及合规管理经验，北京大学法律硕士 [24] 证券事务代表背景 - 陶昀任证券事务代表，拥有投资者关系管理经验，南京大学学士、香港中文大学硕士 [25][26] - 盛志平任证券事务代表，拥有技术管理及投资者关系经验，西安交通大学学士、上海交通大学硕士 [27][28]

董事会会议召开情况 - 会议程序符合法律、行政法规及《公司章程》规定，决议合法有效 [2] - 根据邹继新、刘宝军、高祥明、姚林龙董事提议，公司以书面投票表决方式于2025年8月14日召开临时董事会 [2] - 会议通知及资料于2025年8月11日通过电子邮件和书面方式发出 [3] - 应出席董事11名，实际出席11名 [4] 董事会审议决议 - 选举邹继新为第九届董事会董事长，全体董事一致通过 [5][6] - 选举战略、风险及ESG委员会等四大专门委员会成员，邹继新任战略委员会主任，苏敏任审计委员会主任，关新平任提名委员会主任，陈力任薪酬委员会主任 [7][8] - 聘任刘宝军为公司总经理，提名委员会事前审查认可，全体董事一致通过 [9][10][11] - 聘任吴军、王娟、彭俊、蔡延擘为副总经理，王娟兼任财务总监，武凯任总法律顾问，相关委员会事前审查认可 [12][13] - 聘任王娟为董事会秘书，陶昀、盛志平为证券事务代表，提名委员会事前审查认可 [14][15][16] - 修订《董事会授权管理制度》并制定《董事会授权决策方案》，全体董事一致通过 [17][18] 高管团队背景 - 刘宝军：总经理，西安建筑科技大学金属压力加工学士，东北大学工程硕士，历任硅钢部、制造管理部、武钢有限等核心管理岗位，擅长钢铁生产与低碳冶金 [20][21][22] - 吴军：副总经理，东北大学硕士、华东理工大学博士，主管中央研究院，战略规划与科研管理经验丰富 [23] - 王娟：副总经理兼财务总监/董秘，复旦大学金融学硕士，注册会计师，擅长财务管理与ESG体系建设 [24] - 彭俊：副总经理，上海交通大学材料工程学士，东北大学工程硕士，深耕冷轧技术与营销管理 [25] - 蔡延擘：副总经理，东北大学学士、韩国浦项工科大学硕士，专长硅钢生产与采购经营 [26][27] - 武凯：总法律顾问，北京大学法律硕士，合规管理与法律风险管控专家 [28][29] 证券事务代表 - 陶昀：南京大学本科，香港中文大学硕士，1997年加入宝钢，长期负责投资者关系 [30][31] - 盛志平：西安交通大学本科，上海交通大学硕士，2009年加入宝钢，技术背景出身 [32][33]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月14日以书面投票表决方式召开临时董事会 [1] - 会议通知及资料于2025年8月11日通过电子邮件和书面方式发出 [2] - 应出席董事11名 实际出席董事11名 [2] 董事会领导层选举 - 选举邹继新为第九届董事会董事长 [3] - 选举战略、风险及ESG委员会成员：邹继新、关新平、苏敏、李志青、刘宝军、高祥明 邹继新任主任 [3] - 选举审计及内控合规管理委员会成员：苏敏、田雍、陈力、关新平、李志青 苏敏任主任 [3] - 选举提名委员会成员：关新平、田雍、陈力、高祥明、周学东 关新平任主任 [3] - 选举薪酬与考核委员会成员：陈力、田雍、苏敏、李志青 陈力任主任 [3] 高级管理人员聘任 - 聘任刘宝军为公司总经理 刘宝军具有丰富钢铁生产、企业管理及低碳冶金经验 历任多个重要管理职务 [3][6] - 聘任吴军、王娟、彭俊、蔡延擘为副总经理 [3] - 聘任王娟为财务总监 王娟在财务管理、资金运作、资本运营方面经验丰富 [3][8] - 聘任武凯为总法律顾问 武凯在钢铁企业法律实务、合规管理方面具有丰富经验 [3][11] - 聘任王娟为董事会秘书 [5] - 聘任陶昀、盛志平为证券事务代表 [5][12] 公司治理制度修订 - 修订《董事会授权管理制度》并新制定《董事会授权决策方案》以完善董事会制度建设 [6]

公司治理动态 - 公司第九届董事会第一次会议于8月14日晚间召开并通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于选举公司第九届董事会专门委员会成员的议案》等关键治理文件 [2]

公司战略聚焦 - 公司当前战略重心集中于钢铁主业及上下游直接供应链业务 [1]

公司运营情况 - 宝钢股份6月已完成全部接单销售任务 [1] - 公司2025年半年度报告计划于2025年8月28日发布 [1]

董事会会议 - 公司于2025年8月14日召开第九届董事会第一次临时会议[2] - 本次董事会应出席董事11名，实际出席11名[2] 人员当选 - 邹继新当选公司第九届董事会董事长[4] - 邹继新等6人当选战略、风险及ESG委员会委员，邹继新为主任[5] - 苏敏等5人当选审计及内控合规管理委员会委员，苏敏为主任[5] - 关新平等5人当选提名委员会委员，关新平为主任[5] - 陈力等4人当选薪酬与考核委员会委员，陈力为主任[5] 人员聘任 - 刘宝军被聘任为公司总经理[6] - 吴军、王娟等4人被聘任为公司副总经理，王娟兼任财务总监[7] - 王娟被聘任为公司董事会秘书，陶昀、盛志平为证券事务代表[9] 人员任职经历 - 彭先生在2022年7月至2025年3月兼宝钢股份营销中心（宝钢国际）总经理[20] - 彭先生在2025年3月起兼武钢有限执行董事、党委书记[20] - 蔡先生在2024年12月起任宝山钢铁股份有限公司党委常委[21] - 蔡先生在2025年2月起任宝山钢铁股份有限公司副总经理[21] - 武先生在2024年3月至2025年3月任宝山钢铁股份有限公司法务与合规部副部长[23] - 武先生在2025年3月起任宝山钢铁股份有限公司首席合规官兼法务与合规部部长[23] - 武先生在2025年4月起任宝山钢铁股份有限公司总法律顾问、首席合规官兼法务与合规部部长[23] - 陶女士在2006年6月至2017年9月任董事会秘书室投资者关系室主任[23] - 陶女士在2017年9月至2020年4月起任投资者关系高级经理[23] - 盛先生在2022年11月起任宝山钢铁股份有限公司证券事务代表[25]

普钢板块市场表现 - 普钢板块整体下跌1.96% 领跌个股为八一钢铁（跌幅9.94%）[1][2] - 上证指数下跌0.46%至3666.44点 深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] 个股价格变动 - 宝钢股份收盘价7.19元（0%涨跌） 包钢股份收盘价2.50元（-0.40%）[1] - 南钢股份下跌1.57%至4.40元 友发集团下跌1.92%至6.14元[1] - 鞍钢股份下跌2.18%至2.69元 本钢板材下跌2.36%至3.72元[1] - 新兴铸管下跌2.39%至3.68元 首钢股份下跌2.40%至4.07元[1] - 河钢股份下跌2.48%至2.36元 重庆钢铁下跌2.61%至1.49元[1] - 凌钢股份下跌6.36%至2.06元 三钢闽光下跌5.83%至4.36元[2] - 安阳钢铁下跌4.66%至2.25元 马钢股份下跌4.43%至3.88元[2] - 酒钢宏兴下跌3.98%至1.69元 杭钢股份下跌3.77%至9.44元[2] - 华菱钢铁下跌3.12%至5.59元 新钢股份下跌3.07%至4.10元[2] - 中南股份下跌3.05%至2.86元[2] 交易量及成交额 - 包钢股份成交量1088.16万手（成交额27.36亿元） 宝钢股份成交量67.68万手（成交额4.87亿元）[1] - 杭钢股份成交量361.66万手（成交额34.74亿元） 八一钢铁成交量150.35万手（成交额7.18亿元）[2] - 马钢股份成交量166.27万手（成交额6.58亿元） 重庆钢铁成交量153.92万手（成交额2.31亿元）[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.02亿元 游资净流入1.86亿元 散户净流入7.16亿元[2] - 鞍钢股份主力净流入2478.81万元（占比13.99%） 新钢股份主力净流入1508.64万元（占比6.60%）[3] - 凌钢股份主力净流入1356.66万元（占比8.46%） 南钢股份主力净流入589.26万元（占比4.89%）[3] - 包钢股份主力净流出5088.99万元（占比1.86%） 友发集团主力净流出410.79万元（占比8.23%）[3] - 南钢股份游资净流入577.97万元（占比4.80%） 山东钢铁游资净流入141.31万元（占比0.94%）[3]