证券日报网讯 12月19日，宝钢股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司将深入学习领会"十五 五"规划，着眼切实提高应对行业减量调结构发展阶段的核心竞争力，以"高端化、智能化、绿色化、高 效化、国际化"为发展方向，实施"1+6"发展战略，做强做优，全面建成世界一流企业。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯12月19日，宝钢股份（600019）在互动平台回答投资者提问时表示，作为宝信软件 （600845）的股东，宝钢股份将充分尊重其作为上市公司的独立性，秉持市场化原则推进双方业务合 作，并严格在资本市场相关法律法规的框架内，切实履行股东的权利、义务与责任，支持宝信软件稳健 经营与长远发展。 ...

行业竞争力评级结果 - 冶金工业规划研究院发布的评级报告显示，2025年有16家中国钢铁企业竞争力评级达到A+（极强），已接近或达到世界一流水平 [1] - 参与评级的钢铁企业共有109家，合计粗钢产量9.3亿吨，占全国总产量的92.6% [1] - 竞争力评级为A（特强）的钢铁企业有34家，占评估企业总数的31.2%，其合计粗钢产量占全国总产量的24.2% [2] - 竞争力评级为B+（优强）的钢铁企业有41家，占评估企业总数的37.6%，其合计粗钢产量占全国总产量的12.9% [2] 领先企业概况与行业集中度 - 16家A+级企业包括中国宝武钢铁集团、中信泰富特钢集团、首钢集团、鞍钢集团、河钢集团等 [1] - 这16家A+级企业的合计粗钢产量占全国总产量的50.2% [1] - 2025年多家A+级企业进行了兼并重组，产量规模提升，表明中国钢铁行业的集中度在持续提升 [1] 行业现状与发展挑战 - 中国钢铁行业已迈入减量发展的时代 [2] - 国内钢铁企业在利润率等指标上与国际龙头企业仍有一定差距 [2] - 差距主要体现在高附加值高技术含量产品占比、创新能力、原料成本控制以及品牌服务等方面 [2] 未来发展方向 - 钢铁企业需在高端化、绿色化、智能化、融合化等各方面共同发力，以总体提升企业竞争力 [2]

行业竞争力评级结果 - 2025年共有109家中国重点钢铁企业参与竞争力评估，其合计粗钢产量为9.3亿吨，占全国总产量的92.6% [1] - 竞争力评级达到A+（极强）的企业有16家，已接近或达到世界一流水平，包括中国宝武、中信泰富特钢、首钢、鞍钢、河钢等集团 [1] - 竞争力评级为A（特强）的企业有34家，占评估企业总数的31.2%，其合计粗钢产量占全国总产量的24.2% [2] - 竞争力评级为B+（优强）的企业有41家，占评估企业总数的37.6%，其合计粗钢产量占全国总产量的12.9% [2] 行业结构与集中度 - 16家A+级企业的合计粗钢产量占全国总产量的50.2% [1] - 中国钢铁行业集中度持续提升，今年多家A+级企业通过兼并重组实现了产量规模的扩大 [1] - 行业已进入减量发展的时代 [2] 企业竞争力与国际对比 - 国内钢铁企业在利润率等指标上与国际龙头企业仍存在差距 [2] - 差距主要体现在高附加值、高技术含量产品占比不足、创新能力较弱、原料成本控制能力有待提升以及品牌服务等方面 [2] 行业未来发展方向 - 钢铁企业需在高端化、绿色化、智能化、融合化等方面共同发力，以全面提升企业竞争力 [2]

证券日报网讯12月19日，宝钢股份（600019）在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直积极推动钢 铁行业的协同和自律规范，以促进行业健康稳定发展。公司相信此次政策的出台标志着中国钢材出口管 理进入新阶段，既是应对国际贸易环境变化的现实需要，也是推动钢铁行业绿色低碳转型、优化出口结 构的战略选择。针对当前出口产品中涉及此次纳入产品目录的各项品类，待有关部门明确各项申报流程 后，公司将积极准备并按相关规定操作。 ...

证券日报网讯12月19日，宝钢股份（600019）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视市值管 理工作，已制定系统化举措推动价值回归，包括制定市值管理制度、将中期分红正式纳入公司章程，承 诺2024~2026年每年分红不低于每股0.2元、开展资本市场交流、推进ESG管治提升等。公司认为最重要 的市值管理工作还是经营好一个公司，高质量的基本面是一切市值管理工具发挥作用的前提和基础。公 司将根据监管要求，结合公司实际情况，制定相应的贯彻落实措施，持续优化市值管理策略，加强与资 本市场的沟通，提升公司透明度，力争公司市值能够合理反映其内在价值。 ...

证券日报网讯12月19日，宝钢股份（600019）在互动平台回答投资者提问时表示，今年宝钢股份通过细 致的投标策划和积极的营销策略，实现了在国内三大油公司的份额提升，在油井管总需求下降的情况下 维持了订单量的稳定；同时宝钢积极加大其他品种管市场和海外市场的拓展，实现了产销平衡和产品结 构持续优化。 ...

核心观点 - 报告认为中国已进入工业化成熟期，经济增速中枢下移但趋于稳定，这为资本市场长期繁荣奠定了基础，因为全社会将进入政府、居民、企业“多重资本过剩”阶段，过剩资本将通过多种渠道注入股市，从而系统性抬升市场估值水平 [1][21][30] - 在新的宏观叙事下，投资策略的核心应从趋势投资转向对“估值”的深刻理解，衡量成熟期公司的估值能力将成为资管行业的核心竞争力，对于周期性行业，投资的关键在于把握估值分位，而非短期价格趋势 [1][51][52] - 以钢铁行业作为周期性行业困境反转型投资的范例，报告指出该板块在2024年处于绝对低估位置，经过一年修复后估值已脱离绝对底部，但性价比依然存在，2026年产能利用率有望边际回升至82%，若产业政策配合加强供给约束，将加速行业资本回报的均值回归 [1][4] 宏观与市场研判 - 工业化成熟期的宏观特征表现为固定资产投资高峰期过去，经济增长驱动力转向消费，需求进入稳态，经济波动率下降，报告预计2026年钢铁需求向上弹性仅为1.5% [4][24][71] - 工业化成熟期将催生“多重资本过剩”，为股票市场黄金期奠定时代基础，过剩资本主要通过四大渠道注入市场：居民部门资产配置腾挪（如160-170万亿元居民财富）、金融机构资产端增配权益、企业部门增加分红回购（2024年A股股东回报首次超过市场融资，达6835亿元人民币）、以及海外资金可能因全球货币体系重构而流入 [21][30][33][42][47] - 资本市场周期将主要由资金与筹码的供需关系驱动，当某一渠道形成较大资金流时市场会出现趋势性牛市，估值耗尽流入资金后转入熊市，此周期跨度可能长达8年左右 [4][30] 投资理念与估值框架 - 投资体系的核心是建立买卖标准，理解价值低估与高估，价值投资是投资于股价低于估算内在价值的股票，而非简单地购买会计指标上“便宜”的股票 [1][60] - 对于周期性行业，好的研究应以“产能周期”为线索，而非短期的价格周期，周期股买入时点应把握估值分位：在估值低位时多讲逻辑看长期，在估值中间时看市场情绪，在高估值时借助技术分析 [1][52] - 报告强调认知体系与投资体系存在鸿沟，“紧密跟踪”只是研究方法而非核心，投资中需要解决的核心问题是判断公司价值是否低估，而非中短期趋势 [1][61][65] 钢铁行业周期轨迹与供给端分析 - 钢铁行业已步入长周期需求衰退期，但由于衰退期漫长，行业未来主旋律将是“大体稳定”，需求进入平台期 [4][71] - 行业多年资本回报低迷本身就是供给调整的有利条件，预计2026年钢铁行业产能利用率将继续回升至82% [4] - 工业化成熟期国家往往会在周期底部加强重资产行业的供给控制并推动并购整合，如果限制产能、加快兼并重组等产业政策得以严格执行，将进一步提高资本回报 [4][12] 钢铁行业投资策略与标的筛选 - 鉴于钢铁板块估值已脱离绝对底部但依然偏低，从绝对收益角度依然具备投资价值，2026年产能利用率的边际回升有望推动黑色冶炼业资本回报均值回归 [4] - 投资标的选择需确保行业与公司的“永续性”，并挑选最具成本竞争力的企业，核心竞争力主要体现在单位人工成本、单位折旧、单位管理费用与产品溢价等指标上 [69][74] - 通过对吨钢人工费用、折旧、三项费用及产品溢价的综合分析，报告指出南钢股份、宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢处于行业成本领先位置 [74][81][82][84][85] - 报告从中长期角度推荐受益于资本回报改善的上市公司，包括宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份等，并给出了相关公司至2027年的盈利预测与估值，例如预测华菱钢铁2026年EPS为0.63元，对应PE为8.82倍 [4][6]

证券之星消息，12月18日普钢板块较上一交易日上涨0.41%，宝钢股份领涨。当日上证指数报收于 3876.37，上涨0.16%。深证成指报收于13053.98，下跌1.29%。普钢板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日普钢板块主力资金净流出1.41亿元，游资资金净流入664.27万元，散户资金净 流入1.34亿元。普钢板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 ...

文 | 钱钱 编辑 | 阿景 12月3日，一艘满载20万吨高品位铁矿石的货轮从几内亚马瑞巴亚港缓缓启航，目的地中国。 这船铁矿石可不一般，它标志着中国布局15年的西芒杜铁矿项目正式落地。 过去几十年，全球铁矿石市场基本被澳大利亚和巴西的矿企把持。 咱们国家作为世界最大的铁矿石进口国，没少受这两国的气，价格说涨就涨，咱们只能被动接受。 这次西芒杜铁矿的投产，可能要改变这个局面了。 破局时刻，矿区到港口的中国速度 西芒杜铁矿能顺利投产，首先得感谢中国基建的"神操作"。 要知道，铁矿藏在深山里，得有铁路把矿石运出来，还得有港口装船。 但中国工程师硬是用"模块化施工"的方法，把建设周期压缩了不少。 这两样，都是中国企业搞定的。 中国铁建接下了650公里铁路的建设任务。 10月20日，首列重载列车就顺利发车了，11月15日就实现了万吨级运输。 铁路通了，港口也得跟上。 这条铁路要穿过热带雨林和山地，施工难度不小。 几内亚总统敦布亚在投产仪式上就说了，"没有中国企业，这个项目根本建不成。" 这话虽然有点夸张，但确实说出了中国企业的实力。 15年博弈，中企如何从参与者到主导者 西芒杜铁矿项目，中国企业可不是一开始就说了算的 ...