股份与股本 - 截至2025年1月31日，H股法定/注册股份4,643,997,308股，法定/注册股本4,643,997,308元人民币，本月无增减[1] - 截至2025年1月31日，A股法定/注册股份13,476,914,196股，法定/注册股本13,476,914,196元人民币，本月无增减[1] - 2025年1月底法定/注册股本总额为18,120,911,504元人民币[2] 已发行股份 - 截至2025年1月31日，H股已发行股份4,643,997,308股，库存股份0，本月无增减[3] - 截至2025年1月31日，A股已发行股份13,476,914,196股，库存股份0，本月无增减[3] - 2025年1月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0股普通股A[11] - 2025年1月内库存股份总额增减为0股普通股A[11] 可换股票据 - 截至2025年1月31日，A股可换股票据上月底已发行总额5,896,285,000元人民币，本月无变动[7] - 截至2025年1月31日，A股可换股票据本月可能发行或转让股份955,637,763股[7] - A股可换股票据认购价/转换价为6.17元人民币，2022年11月28日起调整[7]

业绩预告期间 - 2024年度业绩预告期间为1月1日至12月31日[3] 2024年度业绩预计情况 - 预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为-12.5亿元到-18.7亿元[3][4] - 预计2024年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-33.5亿元到-43.8亿元[4][5] 上年同期业绩情况 - 上年同期利润总额为-16.45亿元，归属于上市公司股东的净利润为-42.09亿元[6] - 上年同期归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为-64.20亿元，每股收益为-0.23元[6] 业绩影响因素 - 2024年国内经济回升向好，民航行业复苏加快，公司效益提升[7] - 受国际市场恢复慢、航材价格上涨和人民币贬值等因素影响，公司经营压力大，净利润亏损[7] 业绩预告说明 - 公司财务部门正在编制2024年度财务报告，业绩预告无影响准确性的不确定因素[8] - 预告数据为初步核算数据，具体准确财务数据以经审计后的2024年年报为准[9]

行业投资评级 - 南方航空A股评级为中性，目标价为6.12元 [5][6] 核心观点 - 2024年南方航空国内客收低迷，主要受消费降级及高铁竞争加剧影响，部分价格敏感消费者（如大学生）的旅客量增速较快 [2] - 2024年冬春航季期间，国际航班运力恢复至2019年水平的84%，欧洲航线恢复情况较好，国际机票价格仍较2019年高出7% [2] - 2025年春运期间，春节假期出行需求强劲，但春运尾声需求可能迅速下降，国内机票价格预计低于2024年水平 [3] - 2025年行业飞机数量增长可能依然缓慢，国内机票价格表现存在不确定性，主要受商旅需求前景不明及高铁分流效应影响 [3] - 2025年南方航空国际航线运力预计恢复至2019年水平的90-100%，但除日本和韩国航线外，其他国际航班盈利难度较大 [4] - 2025年南方航空计划增加41架飞机，但由于空客和波音生产受限，计划可能难以实现，飞机利用率或从2024年的9.62小时/天升至10小时/天以上 [4] 公司背景 - 截至2022年底，南方航空是中国飞机数量最多的航空公司，拥有894架飞机，包括879架客机和15架货机，总部设在广州和北京大兴机场 [10] 估值与财务数据 - 基于市盈率估值法，南方航空A股目标价为6.12元 [5] - 2024年预计营业收入为1844亿人民币，息税前利润为69.31亿人民币，净利润为37.27亿人民币 [8] - 2025年预计营业收入为1991.9亿人民币，息税前利润为116.41亿人民币，净利润为67.82亿人民币 [8] - 2025年预计每股收益为0.37元，2026年预计每股收益为0.64元 [8] 行业展望 - 2025年南方航空的可用座公里可能出现高个位数增长，飞机利用率或创历史新高 [4] - 2025年4月可能是全年表现的关键时期，商旅需求将成为主要驱动力 [3]

行业动态 - 中国南方航空在2025年春运第一天投入3架C919国产大飞机执行航班任务 [1] - C919国产大飞机执行广州往返杭州、上海虹桥、海口、成都天府4条航线的10个航班 [1] - 空乘人员与乘客在航班上开展C919国产大飞机知识互动 [1] 公司运营 - 中国南方航空在春运期间充分利用C919国产大飞机资源，提升运营效率 [1]

客运运力投入 - 2024年12月南方航空客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升3 33% [1] 旅客周转量 - 2024年12月南方航空旅客周转量（按收入客公里计）同比上升10 07% [1] 客座率 - 2024年12月南方航空客座率为84 55% 同比上升5 17个百分点 [1]

行业与公司 - 本次电话会议主要讨论的是航空行业，特别是南方航空的经营状况和未来展望[1][2] 核心观点与论据 - **2025年航班班次与旅客增长**：2025年航班班次量预计比2024年提升4%，旅客人数增长10%，合作率提升6%，票价略低于2024年[3] - **春运期间运力投放**：2024年春运期间，南方航空的运力投放相比2019年增长了30%，恢复到130%的水平[4][5] - **国内与国际市场结构**：国内航班占比90%，国际航班主要向日韩、东南亚和欧洲方向增加[5][6] - **票价策略**：公司会根据市场需求调整票价，春运期间单程航班价格可能较低，但整体票价水平有望保持稳定[7][8] - **飞机引进与处置**：2024年飞机引进进度较慢，主要受波音交付延迟影响，2025年计划引进一架飞机，但存在挑战[10][11] - **飞机利用率提升**：目前飞机利用率约为9小时，未来有望提升至10小时以上，公司计划通过增加航班和改造客舱来提升利用率[12] - **发动机问题**：发动机维修时间延长，但公司通过资源调配和动态平衡，能够有效应对这一问题[13][14][15] 其他重要内容 - **外币负债结构**：公司外币负债占总负债的20%-12%，结构相对稳定，未来不会有大幅调整[20] - **787-8飞机处置**：公司计划在2025年完成787-8飞机的处置，但具体时间尚不明确[20][21] - **C919与ARJ21飞机运营**：C919的客座率约为80%，ARJ21的客座率约为87%，与市场平均水平基本同步[24] - **工商务客群变化**：2024年工商务客群占比下降，学龄前儿童和大学生客群增长较快，导致票价压力较大[28][29] - **航班取消问题**：有投资者反馈航班取消较多，公司表示会将此反馈传达给相关部门[31] 总结 本次电话会议详细讨论了南方航空在2024年春运期间的运力投放、票价策略、飞机引进与处置、发动机问题等关键经营问题，并对未来几年的行业趋势进行了展望。公司面临的挑战包括飞机引进延迟、发动机维修时间延长等，但通过提升飞机利用率和动态调整运力，公司有望在未来几年保持稳定增长。

转债情况 - 2020年10月15日公开发行160.00亿元南航转债，期限6年，初始转股价格6.24元/股[3] - 截至2024年12月31日，累计101.03715亿元南航转债转股，转股股数16.19185222亿股，占比约10.56%[2][6] - 截至2024年12月31日，未转股南航转债金额58.96285亿元，占比约36.85%[2][6] - 2024年10 - 12月，南航转债累计转股金额1.5万元，转股股数2430股[2][6] - 2022年8月12日起，转股价格由6.24元/股调为6.20元/股[4] - 2022年11月28日起，转股价格由6.20元/股调为6.17元/股[4][5] 股份情况 - 2024年9 - 12月，有限售条件流通股数量803571428股不变[7] - 2024年9 - 12月，A股无限售条件流通股从12673340338股增至12673342768股[7] - 2024年9 - 12月，H股数量4643997308股不变[7] - 2024年9 - 12月，公司总股本从18120909074股增至18120911504股[7]

会议决策 - 2024年12月27日召开第十届董事会第四次会议，应出席6人，实出席4人[2] - 修订多个委员会工作细则等多项议案全票通过[4][6][7][9][11][12] 人员变动 - 推荐祝海平为独立董事候选人，其1963年出生，有航空器材工作经历[11][16]

会议情况 - 2024年12月27日公司召开第十届监事会第四次会议[2] - 应出席会议监事3人，实际出席3人[2] 议案表决 - 与南航传媒续签传媒服务框架协议议案表决：同意3票、反对0票、弃权0票[4] - 与深航食品续签配餐服务框架协议议案表决：同意3票、反对0票、弃权0票[4]

投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则：公司投资者关系管理应在依法履行信息披露义务的基础上开展，符合法律法规、规章及规范性文件、行业规范和自律规则 [16] - 平等性原则：公司应平等对待所有投资者，尤其为中小投资者参与活动创造机会、提供便利 [12] - 主动性原则：公司应主动开展投资者关系管理活动，听取投资者意见建议，及时回应投资者诉求 [11] - 诚实守信原则：公司在投资者关系管理活动中应注重诚信、坚守底线、规范运作、担当责任 [11] 投资者关系管理的目的 - 促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的关注、了解和认同 [12] - 形成服务投资者、尊重投资者、尊重资本市场的企业文化和管理理念 [12] - 促进公司诚信自律、规范运作，提高公司透明度，改善公司治理结构 [16] - 树立公司良好的市场形象，建立稳定和优质的投资者基础，获得市场的长期支持 [13] 投资者关系管理的工作对象 - 投资者（包括在册投资者和潜在投资者） [17] - 证券分析师、行业分析师及基金经理等证券专业人士 [17] - 财经媒体及行业媒体等传播媒介 [14] - 证券监管部门等相关管理机构 [1] - 其他相关个人和机构 [1] 投资者关系管理的内容 - 公司的发展战略 [2] - 法定信息披露内容 [2] - 公司的经营管理信息 [2] - 公司的环境、社会和治理信息 [2] - 公司的文化建设 [19] - 股东权利行使的方式、途径和程序等 [17] - 投资者诉求处理信息 [19] - 公司正在或者可能面临的风险和挑战 [22] - 公司的其他相关信息 [22] 投资者关系管理的方式 - 股东会、投资者说明会、路演、分析师会议、资本市场研讨会等 [20] - 在公司官网开辟投资者关系专栏 [20] - 接待来访、现场参观和座谈交流 [20] - 电话、传真、电子邮箱 [23] - 积极利用证券交易所、证券登记结算机构等公益性网络基础设施平台 [20] - 其他符合上市监管规定的沟通方式 [32] 投资者关系管理的组织与实施 - 董事会办公室是公司投资者关系管理工作职能部门，在董事会秘书领导下负责处理投资者关系管理工作 [81] - 公司控股股东、实际控制人以及董事、监事和高级管理人员应高度重视、积极参与和支持投资者关系管理工作 [13] - 公司各部门负责人是本部门投资者关系管理支持工作的责任人 [75] - 公司可以聘请专业的投资者关系工作机构，协助公司开展投资者关系管理工作 [78] 投资者关系管理的危机处理 - 媒体对重大事件的不实报道 [127] - 重大不利诉讼或仲裁 [127] - 监管部门的处罚 [127] - 经营业绩大幅下滑或者出现亏损 [127] - 其他对证券市场产生重大不利影响的事件 [127]