本期债券基本情况 - 核准发行规模为不超过160亿元A股可转换公司债券，简称"南航转债"，代码110075 [2][3] - 实际发行16,000万张，每张面值100元，发行总额160亿元，扣除承销保荐费用后净额159.82亿元 [3] - 债券期限6年，自2020年10月15日至2026年10月14日 [4] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.2%，第六年2.0% [4] - 初始转股价格为6.24元/股，2024年调整后转股价格为6.17元/股 [5][28] 募集资金使用情况 - 募集资金主要用于飞机购置、航材购置及维修项目（106亿元）、引进备用发动机（6亿元）和补充流动资金（48亿元） [15] - 截至2024年底，三个项目分别完成投资97.63亿元、6.36亿元和48亿元，占承诺投资额的92.28%、106.04%和100% [19] - 设立专项账户管理募集资金，与银行签订三方监管协议确保专款专用 [20][21] 公司经营与财务状况 - 2024年实现营业总收入1,742.24亿元，同比增长8.94%，旅客运输量1.6473亿人次，同比增长15.84% [17][18] - 2024年归属于母公司股东净亏损16.96亿元，较上年同期减亏59.71% [18] - 截至2024年末总资产3,297.38亿元，净资产524.31亿元，资产负债率84.05% [18][24] - 流动比率0.27，速动比率0.26，EBITDA利息保障倍数5.55 [24] 债券条款执行情况 - 2024年10月15日完成第四年付息，票面利率0.8% [23] - 截至2025年3月31日，未转股余额58.96亿元，占发行总额36.85% [24] - 主体及债券信用评级维持AAA，评级展望稳定 [16][23] - 未触发赎回、回售条款，未进行转股价格向下修正 [28]

民航暑期客运规模 - 暑运第一个月国内航线机票预订量近1790万张，同比增长约5% [2] - 出入境航线机票预订量超774万张，同比增长约14% [2] - 7月国内前十大热门航线包括北京-上海、北京-广州、广州-上海等，新疆旅游热度高涨带动上海-乌鲁木齐、广州-乌鲁木齐航线票价上涨 [2] - 海口美兰国际机场预计暑运期间执飞航班30435架次，运送旅客45905万人次 [2] - 东航暑运期间将执行客运航线1150余条，日均航班超3200班，同比增长5% [2] - 南航计划在1230余条航线上执飞32万班次，高峰日均航班量超3000班次 [3] - 厦门航空计划执行航班超4万班，新开航线2878班，加密航班1630班 [4] 航司运力与机型投入 - 东航C919客机数量达11架，全部投入暑期商业运行 [3] - 川航计划执行国内外航线320余条，日均航班量超700班 [5] - 春秋航空开通成都天府直飞金边、恢复直飞曼谷航线，后者最高频次达每日16班 [7] - 长龙航空新开西北、内蒙古、新疆等热门目的地航线，覆盖阿勒泰、呼伦贝尔地区 [7] 航线布局与新增计划 - 厦航国内新增24条"避暑航线"，包括杭州/上海/长沙至海拉尔、厦门/福州直飞乌鲁木齐等 [5] - 厦航加密11条热门旅游航线如厦门-西双版纳，国际新增天津-东京羽田、厦门-新加坡等航线 [5] - 川航新开/恢复成都天府直飞海拉尔等10余条航线，国际开通成都-伊斯坦布尔-雅典（每周4班）、成都-塞舌尔（7月执飞5班） [5][6] - 国航加密成都直飞新加坡（每日2班）、东京（每日1班）及拉萨/林芝等国内航线 [7] - 东航暑期新开38条国内航线（侧重新疆/内蒙古/甘肃等），国际新开/加密/改造210条航线，每周执行超300班 [7] 区域市场表现 - 成都成为暑运热门目的地和始发地，在线平台数据显示其机票/酒店/景区预订量居全国前十 [7] - 新疆旅游需求旺盛，带动乌鲁木齐相关航线票价上涨 [2] 行业趋势展望 - 航空国内价格改善趋势延续，淡季需求支撑明显，"五一"强劲表现或传导至暑期旺季 [8] - 淡季价格超预期叠加暑运需求，第二季度、第三季度行业盈利表现或优于预期 [8]

可转债发行 - 2020年10月15日公开发行160亿元A股可转换公司债券，期限6年，利率逐年递增[9][14][15] - 初始转股价格为6.24元/股，转股期自2021年4月21日起至2026年10月14日止[20][21] - 有赎回、转股价格向下修正、回售等触发条件及相关计算方式[25][31][33] 募集资金使用 - 募集资金不超过160亿元，用于飞机购置等项目[44][45] - 截至2024年12月31日，各项目投入募集资金占比分别为92.28%、106.04%、100%[57] 业绩数据 - 2024年营业总收入1742.24亿元，同比上升8.94%[53] - 2024年运输总周转量36208百万吨公里，同比上升21.54%[53] - 2024年旅客运输量16473万人次，同比上升15.84%[53] - 2024年净亏损16.96亿元，较2023年减亏59.71%[53][54] 财务指标 - 2024年末净资产347.29亿元，较2023年末减少5.59%[54] - 2024年末流动比率0.27，速动比率0.26，资产负债率84.05%[72] - 2024年EBITDA利息保障倍数5.55[72] 其他情况 - 截至2024年12月末，经营客货运输机917架[52] - 截至2025年3月31日，未转股南航转债金额58.96亿元，占比36.85%[72] - 2024年未发生转股价格调整，转股价格为6.17元/股[86]

波音737MAX交付动态 - 一架喷涂厦门航空涂装的波音737MAX从美国西雅图飞往中国舟山交付中心 这是自4月美国加征关税后时隔两个月波音公司再次向中国交付737MAX客机 [1] 飞机退役与拆解现状 - 中国南方航空一架服役近20年的波音737-700飞机被拆解为1007个可再利用零部件 拆解工程耗时20余天 动用4台大型吊装设备和708人次人力 [2][6] - 全球商用飞机平均退役年限为25年 国内航司机队平均年龄为10-15年 未来10年中国将面临机队老龄化问题 空客预测中国每年有超100架飞机进入中老龄阶段 [2][3] - 飞机拆解后零部件销售可让收入增长30%-50%甚至更高 中国飞机租赁集团2024年飞机部件贸易资产销售金额为190万港元 溢利158.9万港元 飞机交易及部件贸易净收入约2.13亿港元 [7] 飞机处置方式与市场表现 - 退役飞机处置方式包括：转交航空院校用于教学 封存翻新后出售/租赁给中小航司 "客转货"改装 完全拆解零部件再利用 拍卖等 [3] - 阿里资产平台显示多架飞机正以400万-700万元起拍价拍卖 但大型飞机拍卖市场"围观多成交少" 3月两架估价上亿元的波音747因无人出价流拍 [3][4] - 飞机拍卖遇冷原因：价格高昂且后期维护成本高 交易涉及复杂手续和法规 市场需求有限且实力买家稀少 [4] 飞机拆解行业挑战 - 飞机拆解是专业化系统工程 涉及航空工程/供应链管理/法规合规 南航贵州公司拆解第三方产权飞机耗时30天 腾用200余平方米库房存放部件 [6] - 拆解后零部件销售面临市场波动/政策法规/环境变化/技术换代等盈利影响因素 [6] 金融在飞机处置中的作用 - 金融租赁公司通过创新模式为飞机全生命周期提供融资 交银金租2021年完成全国首单保税"客改货"飞机租赁业务 招银金租2022年实现C909飞机首次二手市场流通 [9] - 信达金租与南航/中飞租合作完成波音737-800退租处置 浦银金租完成C909飞机资产交易转让 [10] - 天津东疆保税港区升级飞机资产管理体系 完成多种飞机资产处置模式 厦门自贸委拟出台二手飞机交易奖励政策 最高每架支持20万元 [10][11] 行业合作与政策支持 - 中国航空器材/南方航空/南航国际融资租赁签署框架协议 将在航材供应/资源共享/运营优化等领域合作 [7] - 金融机构需整合资源创新合作机制 政府部门需优化税收/海关政策促进飞机资产交易 [10]

南航航班备降事件 - 广州至多哈CZ333航班因伊朗向卡塔尔美军基地发射导弹影响而备降，目前仍未起飞前往多哈 [1] - 南方航空客服确认该航班确实受到飞行安全事件影响 [1] - 广州飞往迪拜的航班未受影响 [1]

公司活动策划 - 南航贵州公司在贵阳至北京大兴的CZ6187航班上开展"木棉季忆—夏至"主题航班活动，将节气文化融入航空服务 [1] - 客舱以"荷塘夏韵"等夏日元素装饰，布置节气文化主题海报和装饰，营造节日氛围 [3] - 活动包括节气文化讲解、特色餐食供应和互动问答环节，增强旅客体验 [3][4] 文化服务创新 - 提供融合四时八节、饮食养生等传统文化元素的特色服务，如夏至面、绿豆汤和冰粉等餐食 [3] - 乘务员介绍南北夏至民俗差异，展现节气文化多样性 [3] - 通过"夏至习俗知多少"趣味问答和赠送文创产品增强旅客参与感 [4] 品牌战略 - "木棉季忆"系列品牌活动旨在打造"空中文化体验舱"，深化空中文化服务内涵 [4] - 未来将持续围绕中国传统节日和节气推出更多主题航班，探索文化元素与航空服务融合的新路径 [4] 旅客反馈 - 旅客对活动表示高度认可，认为旅程因文化体验而更具意义 [4] - 活动记录云端夏至的温馨瞬间，提升品牌形象和旅客满意度 [4]

客运数据 - 2025年5月客运运力投入同比升4.99%，国内、地区和国际分别升1.48%、0.19%和16.49%[1] - 2025年5月旅客周转量同比升8.43%，国内和国际分别升4.65%和21.54%，地区降0.83%[1] - 2025年5月客座率85.91%，同比升2.73个百分点，国内和国际分别升2.63和3.49个百分点，地区降0.77个百分点[1] - 2025年5月国内收入客公里19455.28百万，同比升4.65%；国际6714.15百万，同比升21.54%[5][7] - 2025年5月国内可利用座公里22423.01百万，同比升1.48%；国际8002.61百万，同比升16.49%[8] - 2025年5月国内载客人数12331.62千人，同比升3.84%；国际1672.82千人，同比升21.36%[7] 货运数据 - 2025年5月货运运力投入同比升8.26%，货邮周转量同比升9.24%，货邮载运率54.20%，同比升0.49个百分点[1] - 2025年5月国内收入吨公里—货邮运148.12百万，同比升10.50%；国际698.22百万，同比升9.06%[7] - 2025年5月国内可利用吨公里—货邮运454.94百万，同比降4.99%；国际1102.73百万，同比升14.94%[8] 机队情况 - 2025年5月引进4架飞机，退出1架A321飞机，截至5月底运营940架运输飞机[4]

智通财经6月16日电，南方航空(600029.SH)公告称，2025年5月，公司及所属子公司客运运力投入同比 上升4.99%，旅客周转量同比上升8.43%，客座率为85.91%，同比上升2.73个百分点。 南方航空：5月客运运力投入同比上升4.99% ...

南方航空（600029）公告，2025年5月，公司及所属子公司客运运力投入同比上升4.99%，旅客周转量 同比上升8.43%，客座率为85.91%，同比上升2.73个百分点。货运运力投入同比上升8.26%，货邮周转量 同比上升9.24%，货邮载运率为54.20%，同比上升0.49个百分点。5月引进4架飞机，退出1架A321飞 机，截至5月底，运营940架运输飞机。 ...

航线拓展 - 公司计划7月1日起新开伊宁—北京大兴直飞往返航线，为伊宁首条直飞北京大兴的航线，航班号为CZ5263/4，每日执行1班 [1] - 新航线开通后，旅客出行时间最少缩短2小时，结合现有每日1班的伊宁—库尔勒—北京大兴往返航班，伊宁至北京市场的航班量将达到每日2班 [1] - 6月20日起恢复执行伊宁—郑州往返航线，每日1班，7月起加密伊宁—重庆航班至每日2班 [2] 市场表现 - 进入夏秋航季以来，公司在伊宁市场承运旅客达20.2万人次，超去年同期水平 [2] - 旺季期间计划在伊宁市场运行8条航线，涉及北京、重庆等8个通航点，日均航班量达到22班次 [2] - 乌鲁木齐至伊宁每日稳定执行5班-6班，时刻布局早中晚，发挥枢纽叠加效应 [2] 战略布局 - 公司持续深耕伊宁"北翼"次枢纽建设，优化航线网络布局 [2] - 将结合伊犁地区航空市场需求，精准投放运力和安排航班时刻，丰富伊宁航线网络 [2] - 重点加大伊宁至郑州、重庆等热门市场运力投入，助力北疆旅游发展 [2]