航班计划总览 - 公司计划自2025年10月26日至2026年3月28日执行冬春航季航班计划 [1] - 计划执行客运航班总量约47万班次 [1] 国内航线网络 - 公司将重点强化广州、北京大兴、乌鲁木齐等枢纽的航线网络 [1] - 新开北京大兴至西双版纳航线，每天一班 [1] - 加密广州往返杭州、温州、福州以及北京大兴往返义乌、宁波等多条国内航线 [1] 国际及地区航线拓展 - 公司计划于2024年12月2日起新开广州至马德里国际长航线 [1] - 计划于2024年12月3日起新开广州至达尔文国际长航线 [1] - 为应对澳大利亚旅游旺季，计划于2024年11月29日起复航广州至珀斯直飞航线，11月30日起复航广州至阿德莱德直飞航线 [1] - 在悉尼、布里斯班等航线增加近160个往返航班，澳大利亚航线班次量同比增加30% [1] 国产飞机运营 - 公司C909和C919国产飞机机队规模持续扩大，周航班量超700班次 [1] - 公司将在更多航线上实现国产飞机的常态化商业运营 [1] 货运物流布局 - 公司物流板块同步执行新航季计划，新航季计划运营货机航线31条，打通15个航点 [2] - 货运网络触达美洲、欧洲、中东等主力市场及新兴区域 [2] - 预计执行货运航班班次超5400班 [2]

大赛概况 - 中国南方航空于10月20日在广州南航产教融合实训基地举行2025年航空安全员职业技能大赛决赛 [1] - 大赛由南航集团工会主办，股份空保管理部承办，主题为“利剑护航”，自7月启动，历时3个多月 [5] - 赛事分为初赛、复赛、决赛三个阶段，南航空保系统所属21家单位全员参与，最终16名选手进入决赛 [1][5] 赛事内容与目标 - 决赛设置客舱擒敌格斗技能、理论知识竞答、客舱执勤能力3个项目，采用理论加实操形式，突出实战、实效、实景 [5] - 大赛旨在考查选手对《航空安全员工作手册》的掌握情况、临场心理素质、战术运用水平与综合处置能力 [5] - 目标是以赛促学、以赛促练、以赛促干，营造“比、学、赶、帮、超”的氛围，并将比赛经验转化应用到日常执勤训练中，提升空中安保能力 [6] 公司战略与安全理念 - 公司将航空安全视为民航业生命线和高质量发展的根本基石，是必须坚守的底线与红线 [4] - 要求各单位加强航空安全员实战能力建设，提高整治“机闹”的自觉性，每一位员工都须将“绝对安全”作为行动目标 [4] - 倡导员工争做“安全基石”的守护者、“本领高强”的奋斗者和“南航精神”的践行者，以捍卫品牌声誉与企业荣誉 [4] 大赛成果与影响 - 经过角逐，4名选手获“全国民航技术能手”称号，10名选手获“南航集团技术能手”称号，并评选出团体综合奖和优秀组织单位奖 [5] - 大赛是对安全员队伍专业技能与综合素质的集中检阅，是弘扬劳动精神、锤炼实战本领、筑牢安全防线的重要平台 [6] - 活动有民航局公安局空警总队、民航中南地区管理局、民航广东监管局、广东省机场公安局等相关方出席 [1]

板块整体表现 - 10月24日航空机场板块整体下跌1.41%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内10只成分股中，仅2只上涨，8只下跌，呈现普跌格局，中国国航领跌板块 [1] 个股价格表现 - 厦门空港和中信海直为板块内仅有的上涨个股，涨幅分别为2.28%和0.78% [1] - 下跌个股中，春秋航空(-1.97%)、吉祥航空(-1.95%)、中国东航(-1.82%)跌幅居前 [1] - 海航控股成交额最大，达7.56亿元，成交量也最高，为446.69万手 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体主力资金净流出1.97亿元，而游资和散户资金分别净流入9642.22万元和1.0亿元 [2] - 深圳机场和厦门空港获得主力资金净流入，分别为1498.55万元和815.50万元 [2] - 春秋航空遭遇最大主力资金净流出，达2758.99万元，但其游资净流入最高，为2648.80万元 [2]

全球SAF政策与市场趋势 - 全球多国推出SAF强制掺混政策，如欧盟要求2030年SAF加注比例提升至6%，新加坡从2026年起征收可持续燃料税，印度、马来西亚、韩国从2027年起推出强制配额 [1] - 在政策驱动下，SAF需求预计将爆发式增长，2030年至2035年行业供需缺口将超过2600万吨，按当前近20000元/吨价格计算，市场规模将达数千亿元人民币 [1] - 欧洲SAF价格近期突破2700美元/吨，价格上涨受强制添加政策执行力度、原材料成本及长期需求提升等因素影响 [4] SAF的环境效益与全球目标 - 相较于传统燃油，SAF能降低69%至90%的二氧化碳排放，并能无缝衔接现有商用飞机动力系统，是航空业实现2050年净零碳排放目标的主要可行技术路径 [2][5] - 欧盟设定了积极的SAF应用目标，计划在2025年达到2%的加注比例，2030年提升至6%，2050年提升至70% [2] - 欧盟2%的SAF用量相当于近100万吨需求，是2023年全球市场需求量的2倍 [2] 中国SAF产业发展现状 - 中国SAF应用快速起步，民航部门计划今年SAF消费量达到2万吨以上，产业联盟成立、专项政策发布及原材料项目启动显示产业动作频频 [3] - 中国SAF验证飞行已启动，国航、东航等公司从北京大兴、成都双流等机场起飞的航班开始加注SAF，更多国内航班已常态化加注掺混1%的SAF混合燃料 [3] - 中国内地已至少有16个SAF项目，今年产能约为100万吨，预计2026年将迅速提升至200万吨 [6] 中国企业的SAF业务布局 - A股公司布局SAF业务明显提速，例如锡装股份拟设立新公司通过技术创新降低SAF生产成本，君恒生物正推进全国在建最大的100万吨/年SAF项目建设 [1][6] - 传统地炼企业迎来转型良机，山东、浙江等地炼厂可利用现有设施改造生产SAF，或通过整合原料收集、对接航空公司打造绿色产业链 [6] - 将废弃油脂加工成高附加值的SAF产品可获得更高销售额和利润，国内强大的化工制造能力和相对丰富的废弃油脂资源使成品SAF具备成本竞争力 [6][7] 原料供应与成本挑战 - 全国地沟油每年最多收集约500万吨，即使全部用于生产航空燃油，年产量也只能达到30多万吨，远不能满足未来航空业需求 [8] - SAF的全球平均成本预计是喷气燃料的4.2倍，地沟油成交价格一度攀升至每吨7000元，非常接近食用油价格，高昂成本是推广的主要障碍 [9][10] - 实现SAF产量进一步扩大需要原料多元化，技术路径包括利用非粮食生物质制“绿色乙醇”，以及利用二氧化碳加绿氢合成电子甲醇 [8] 航司面临的成本压力与行业呼吁 - 国内航司在海外加注SAF的比例增加抬高了燃料成本，如何在激烈市场竞争中消化脱碳技术带来的成本压力成为新课题 [10] - 中国民航业近两年盈利恢复进度不及预期，今年上半年三大航空央企虽减亏但仍继续亏损 [10] - 国际航协呼吁燃料供应商停止在有限SAF供应中牟取暴利并提高产量，建议各国出台鼓励政策以形成良性市场，通过大规模量产降低成本 [10]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中下跌2.10%，报6.52元/股，总市值1181.48亿元 [1] - 当日成交额9355.60万元，换手率0.11% [1] - 主力资金净流出398.67万元，其中大单买入497.47万元（占比5.32%），卖出896.14万元（占比9.58%） [1] - 今年以来股价上涨0.46%，近5日、20日、60日分别上涨4.99%、8.85%、10.70% [2] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月实现营业收入862.91亿元，同比增长1.77% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-15.33亿元，同比减少24.84% [2] - 主营业务收入构成为：客运及客运相关服务86.42%，货运及邮运10.52%，其他(补充)3.06% [2] - A股上市后累计派现66.29亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为14.00万，较上期减少7.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5.82亿股，较上期减少264.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大流通股东，持股9631.78万股，较上期增加798.68万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第十大流通股东，持股6847.02万股，较上期增加665.94万股 [3] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1995年3月25日，于2003年7月25日上市 [2] - 主营业务包括国内和国际航空客、货、邮、行李运输业务及通用航空业务 [2] - 所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输 [2] - 所属概念板块包括民用航空、H股、证金汇金、央企改革、一带一路等 [2]

宏观经济 - 上半年中国经常项目顺差创历史同期新高，展现出较强韧性，人民币汇率未明显偏离均衡合理水平 [2][4] - 经常项目顺差扩大与资本项目逆差增加呈同涨同跌的镜像关系，资本项目逆差同比增加主要源于内资流出加快、外资流入放缓 [4] - 对外债务类和股权类投资净流出规模同比齐增，其中股权性质的对外直接投资和证券投资净流出规模此消彼长 [4] - 外来债务类和股权类投资净流入规模此消彼长，但股权性质的外来证券投资和直接投资净流入规模同比齐增 [4] - 受益于美元指数下行，汇率和资产价格变动带来的正估值效应推动中国外汇储备余额创2016年以来新高，黄金储备数量和余额均有所增加 [5] - 内资外流增加驱动民间对外净头寸转正，2025年或将成为中国迈向成熟对外净债权国的起点 [5] 电力设备行业：固态电池 - 固态电池作为下一代新能源汽车动力电池技术，在安全性和能量密度上具备显著优势，受政策支持，需求量有望高速增长 [2][6] - 在政策和市场双轮驱动下，固态电池量产将提速，技术和产业升级有望对现有生产设备形成替代 [2][6] - 固态电池产线设备作为产业链先行环节，其订单和收入确认早于整车放量，有望率先受益 [6][7] - 2024年全球固态电池设备市场规模达40.0亿元，其中半固态电池设备38.4亿元，全固态电池设备1.6亿元；预计2030年全球市场规模将快速增长至1,079.4亿元 [7] - 固态电池产线设备前段需新增干法电极设备，中段叠片机渗透率有望提升且等静压设备将成为标配，后段注液工序取消但分容化成设备需升级 [7] - 固态电池包因工作温度上限更高，对热管理要求提升，将带动隔热材料用量增加及电芯加压相关设备和材料需求 [8] - 固态电池新工艺门槛高，设备从研发到稳定量产验证周期较长，优先完成验证并获得订单的设备厂商将率先受益 [8] 基础化工行业：圣泉集团 - 公司是国内合成树脂领先企业，酚醛树脂产能达64.86万吨/年，产能规模和技术水平位居世界前列，铸造用呋喃树脂产销规模世界第一 [10] - 2025年上半年公司实现营收53.51亿元，同比增长15.67%；归母净利润5.01亿元，同比增长51.19% [10] - 2025年第二季度公司实现营收28.92亿元，同比增长16.13%，环比增长17.62%；归母净利润2.94亿元，同比增长51.71%，环比增长42.34% [10] - 随着下游AI服务器等需求增长及电子树脂国产替代推进，PPO等电子树脂需求有望持续提升 [2][10] - 2023年全球用于覆铜板生产的电子树脂市场规模约33.02亿美元，中国大陆市场规模约24.18亿美元；受AI服务器拉动，2026年全球高速覆铜板对PPO需求有望增至约8,000吨，售价高达80万元/吨 [11] - 公司实现电子级PPO树脂国产化突破，已建成1,300吨/年全自动化PPO树脂产线并稳定供货，并计划启动多个树脂项目扩产以满足国产化需求 [11] - 在新能源领域，公司300吨/年多孔碳生产线已满产满销，1,000吨/年生产线于2025年2月建成，未来3-5年规划新增1.5万吨多孔碳和1万吨硅碳产能；公司还建成万吨级钠离子电池硬碳负极产线 [12] - 公司研发的"圣泉法"生物质精炼一体化技术可实现生物质高值化利用，形成完整产业链，相关业务有望深度融合循环经济获得发展 [13] 市场表现 - 2025年10月24日，上证综指收盘3922.41点，上涨0.22%；深证成指收盘13025.45点，上涨0.22%；沪深300指数收盘4606.34点，上涨0.30% [3] - 当日申万一级行业中，煤炭板块涨幅领先，达1.75%；石油石化板块上涨1.52%；通信板块跌幅最大，为-1.51%；房地产板块下跌-0.99% [3] 10月金股组合 - 报告推荐的10月金股组合包括南方航空、中远海特、桐昆股份、雅克科技、宁德时代、岭南控股、晶合集成、深南电路、歌尔股份、捷顺科技 [1]

王某某所在分公司领导告诉记者， 他们内部规定不能透露该事件，"我们觉得没有什么信息要透露的" ，最终是否对外回应将由总部决定。 （新华日报） 10月23日，针对上述说法，男方王某某告诉记者，这个事情由公司答复，他不方便讲太多。 "沉舟侧畔"表示，经过举报，南方航空对王某某进行了诫勉谈话，但她认为该处理方式较轻。 转自：新华日报 近日，网友"沉舟侧畔"向记者反映，丈夫王某某今年48岁，在南方航空空保管理部担任空警，数年来多次偷窃机舱供品放置家中，"他就是一直保 持这个习惯，什么干湿纸巾、小零食、面包、红酒全是从飞机上拿下来的，认为不拿白不拿"。 "沉舟侧畔"提供举报的65页PPT中显示，家中水杯、毛巾、水壶、刀叉均印有"机组"、"南方航空"字样或标识。 ...

事件概述 - 一名48岁的南方航空空保管理部空警被其妻子举报，数年来多次从飞机上偷窃机舱供品，包括干湿纸巾、小零食、面包、红酒等物品 [2] - 举报材料中包含65页PPT，显示其家中大量印有“机组”或“南方航空”标识的水杯、毛巾、水壶、刀叉等物品 [4] 公司回应与处理 - 涉事员工王某某本人对事件不予置评，表示由公司答复 [5] - 南方航空公司已对涉事员工进行了诫勉谈话 [6] - 王某某所在分公司领导表示内部规定不能透露事件信息，最终是否对外回应将由总部决定 [6]

服务拓展 - 公司自10月22日起加快推进“一刻登机”服务，在原有广州-北京大兴、广州-上海虹桥往返航线基础上新增7条航线 [1] - 新增航线包括广州-郑州往返、北京大兴-哈尔滨往返、广州-杭州单程、广州-海口单程、广州-昆明单程，使服务航线总数拓宽至11条 [1] - 服务拓展后，日均新增58班次，日均覆盖航班总量超过100个 [1] 目标客群与便利性 - 此项服务旨在为临时改期、突发差旅、赶早班或晚班机以及高频商务出行等旅客群体提供更大的便利 [1] - 服务核心是让更多旅客感受便利化出行服务 [1]

航班计划与运力调整 - 南航贵州公司自10月26日起执行冬春季航班计划，新航季每周在贵州计划执行航班量突破700班次 [1] - 新航季通过32条国内航线连接全国29个重要城市 [1] - 公司加大贵州至华东、华南方向的运力投入 [1] 航线网络布局 - 公司坚持巩固主干航线与拓展航线增量并举的策略 [1] - 继续高频运营贵阳至北京、上海、广州、深圳等干线航班 [1] - 贵阳至郑州航线加密至每日3班 [1] - 新增贵阳至南通航线，每日1班 [1] - 优化广州-贵阳-银川和贵阳-青岛-哈尔滨航线时刻安排 [1] 支线航空运营 - 公司持续运营5条特色支线航线，包括广州/北京大兴=遵义新舟、广州/深圳=遵义茅台、广州=兴义等航线 [1]