收入和利润表现 - 本报告期（第三季度）营业收入为155.997亿元，同比增长2.70%[4] - 年初至报告期末营业收入为428.304亿元，同比增长5.36%[4] - 营业总收入为428.30亿元，同比增长5.4%[18] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为5.728亿元，同比增长20.15%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为16.285亿元，同比增长24.27%[4] - 净利润为19.03亿元，同比增长21.8%[18] - 归属于母公司股东的净利润为16.29亿元，同比增长24.3%[18] - 本报告期利润总额为7.785亿元，同比增长34.83%，主要因公司推进大屏化、高端化策略及提质增效[4][9] - 基本每股收益为1.254元/股，同比增长24.0%[19] 成本和费用 - 营业成本为361.21亿元，同比增长4.3%[18] - 销售费用为27.16亿元，同比增长18.0%[18] - 研发费用为17.69亿元，同比增长3.4%[18] - 财务费用大幅下降55.1%至0.27亿元[18] 现金流量表现 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为16.29亿元，同比下降6.28%[4] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为34.307亿元，同比增长16.26%[4] - 经营活动产生的现金流量净额增长16.3%，从29.51亿元增至34.31亿元[21] - 经营活动产生的现金流量中销售商品、提供劳务收到的现金为468.39亿元[20] - 经营活动现金流入总额增长8.3%，从443.05亿元增至479.61亿元[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长7.9%，从342.64亿元增至369.75亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额由净流入1.45亿元转为净流出20.35亿元[21] - 投资支付的现金减少8.3%，从185.59亿元降至170.21亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额改善54.6%，净流出从290.68亿元收窄至131.86亿元[21] - 偿还债务支付的现金增长4.0%，从10.26亿元增至10.68亿元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少10.4%，从13.77亿元降至12.34亿元[21] - 期末现金及现金等价物余额增长18.0%，从17.46亿元增至20.61亿元[22] - 现金及现金等价物净增加额下降58.9%，从1.84亿元降至0.76亿元[21] 资产和负债状况 - 本报告期末总资产为452.905亿元，较上年度末下降3.11%[5] - 公司总资产为452.91亿元人民币，较2024年末467.43亿元有所下降[14][15] - 货币资金为23.59亿元人民币，较2024年末26.86亿元减少[14] - 交易性金融资产为143.52亿元人民币，较2024年末122.94亿元增加[14] - 应收账款为63.63亿元人民币，较2024年末61.45亿元增加[14] - 存货为54.24亿元人民币，较2024年末56.47亿元减少[15] - 应付账款为101.89亿元人民币，较2024年末89.64亿元增加[15] - 短期借款为7.74亿元人民币，较2024年末6.83亿元增加[15] - 负债合计为191.46亿元，所有者权益合计为261.45亿元[16] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为204.355亿元，较上年度末增长3.92%[5] 非经常性损益和股东信息 - 年初至报告期末非经常性损益总额为4.223亿元，其中政府补助为1.764亿元[8] - 海信集团控股股份有限公司为第一大股东，持股3.925亿股，占总股本30.08%[12] - 海信集团有限公司为第二大股东，持股2.163亿股，占总股本16.57%[12] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股7577.56万股，占总股本5.81%[12]

公司财务表现 - 第三季度营收为150.66亿元，同比增长6.71% [1] - 第三季度净利润为5.73亿元，同比增长20.15% [1] - 前三季度营收为399.89亿元，同比增长5.65% [1] - 前三季度净利润为16.29亿元，同比增长24.27% [1]

中国家电与汽车企业在泰国的产能布局 - 2024年9月，海尔泰国春武里空调工业园投产，年规划产能600万套 [1] - 同期，海信HHA智能制造工业园开工，分三期规划，2030年全面投产后年产能预计达260万台 [1] - 2024年10月，奥马冰箱泰国生产基地获批准，首期投资30亿泰铢，计划年产量170万台，主要用于出口欧洲 [1] - 加上此前已布局的松下、东芝、日立、LG和三星等日韩品牌，中日韩家电巨头齐聚泰国 [1] 中国汽车企业在泰国的市场地位 - 2024年，泰国是中国新能源车出口第四大国，全年出口新能源车17.8万辆，同比增长35%，占泰国汽车总进口量的四分之一 [2] - 截至2024年底，已有7家中国车企在泰国落地，包括比亚迪、长安、福田、上汽名爵、长城汽车、广汽埃安等，实现全闭环运营 [2] - 2025年前三季度，泰国纯电动车新增注册86432辆，比亚迪以29633辆居首，占34.3%；广汽集团与长安集团分别以9579辆和8884辆紧随其后 [6] - 市场销量前十名中，有七个中国品牌 [6] 泰国作为制造中心的优势 - 地理位置优越，地处东南亚中心，连接多国并掌控马六甲海峡入口，政治稳定性和政策连续性良好 [4] - 林查班港是东南亚第二大集装箱港，每周有超过100条国际航线，为制造业提供物流优势 [4] - 劳动力成本具吸引力，泰国最低月工资标准约为中国的77%，周工作时间45小时与中国相当，劳动力素质较高且具备英语能力 [4] - 泰国汽车产量占据东盟汽车生产总量的45%，跻身全球前十大汽车生产国 [6] 日系企业的历史布局与影响 - 日系车企自1960s-80s通过整车出口进入东南亚，后因贸易壁垒和成本因素在海外建厂，泰国成为首选 [7] - 截至2023年底，日系车在东南亚汽车市场份额高达68.1%，在印尼、泰国、菲律宾等国家占主导地位 [7] - 日系家电企业如松下、夏普、日立等早在1970s-90s已在泰国布局产能 [8] - 日系企业多年的布局为泰国培养了制造业人才，为中国企业跟进提供了有利条件 [7] 东南亚家电市场潜力与竞争格局 - 东南亚六国2018-2023年家电行业复合年增长率为5%，渗透率与中国2010年相当，预计未来增速在5%-10% [8] - 泰国地处热带，空调需求旺盛，但每百户中仅有50.9户拥有空调，增长潜力巨大 [9] - 泰国是东南亚最大白电制造国，全球除中国外的白色家电第二大生产制造大国 [9] - 中国品牌在东南亚市场接受度较高，彩电在印尼和泰国份额接近30%；冰箱、洗衣机在多个国家份额超15%；空调在多个国家份额超20% [10] 贸易环境与政策红利 - 奥马泰国工厂主要出口欧洲，以规避高额反倾销税，享受东盟—欧盟自由贸易协定下的低关税 [12] - 《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效后，区域内关税减免与原产地规则降低了贸易成本 [12] - 泰国为吸引外资提供优惠政策，包括税收减免等，以家电和汽车为例，提供5%的超低税率 [12] 中国家电出海的演进阶段 - 第一阶段（2000-2010年）为产品出海时代，依靠成本优势进行代工，2020年中国空调、冰箱、洗衣机产量分别占全球的70%、50%、40% [15] - 第二阶段（2010-2015年）为品牌出海时代，将组装环节外迁，但核心零部件仍依赖进口 [15] - 第三阶段（2020年至今）为能力出海时代，转向全价值链能力建设，78%的受访企业已或计划部署海外研发力量 [15] 本地化策略与市场成果 - 海尔泰国工业园包含研发中心，针对东南亚湿热气候开发产品，如能制作冰沙的冰箱、自清洁空调、大筒径洗衣机等 [16] - 2024年海尔海外市场收入1438.14亿元，同比增长5.43%；其中东南亚营业收入66亿元，同比增长14.8% [16] - 在泰国空调市场，中国品牌份额从2018年的13.1%提升到2023年的21%，2024年销量前五品牌中海尔和TCL占据两席 [17] 产业链迁移的宏观趋势与影响 - 全球消费电器产业迁移路径为美国→日本→韩国/中国台湾→中国大陆→东南亚/南亚，当前正处于向东南亚/南亚迁移的过程 [18] - 车企的“泰国模式”产生示范效应，可能带动消费电子、新能源装备或工业母机等产业链相关企业出海 [18] - “泰国模式”正在被复制到其他地区，如墨西哥瞄准北美市场，波兰辐射欧洲大陆 [18] - 供应链迁移的动因从成本驱动、打破贸易壁垒，增加了为避险而进行的强制迁移 [19]

测试概况与整体表现 - 中国消费者协会联合杭州市消保委对市场25款洗衣机开展比较测试，涉及21个品牌，包括小天鹅、海尔、卡萨帝、美的等国内外主流品牌 [1] - 测试涵盖使用性能、健康安全性能、易用性能三大方面，具体包括洗涤筒有效容积、单位功效耗电量、洗净性能等9个项目 [1] - 大部分样品在单位功效耗电量、洗净效果、脱水噪声、除菌性能等方面整体表现较好，但存在洗涤筒有效容积差别较大、波轮式洗衣机桶清洁性能不理想等问题 [1] 洗涤筒有效容积与单位功效耗电量 - 洗涤筒有效容积测试中，表现较好的滚筒式洗衣机有倍科BU-WCP 101452PSI和松下XQG100-810F，有效容积均≥66L；波轮式洗衣机中表现较好的有海尔MS100-BZ578H和松下XQB100-UAJUD，有效容积均≥70L [2] - 单位功效耗电量测试中，有7款样品在较少用电量下获得较高洗净比，包括LG FLX10N4W、美的MG100IAIR3、小天鹅TD100APURE等 [2] 洗净性能与磨损性能 - 洗净性能测试使用液体洗涤剂以贴近实际使用，50%以上的滚筒式洗衣机洗净比≥1.10，50%以上的波轮式洗衣机洗净比≥0.98；表现较好的有松下XQG100-810F、惠而浦EWDC406220RS、东芝DB-10T06D、小米米家XQB120MJ301 [3] - 磨损性能测试中，滚筒式洗衣机表现较好的有美的MG100IAIR3和石头XQGH120RR12；波轮式洗衣机表现较好的有小天鹅TB100V23DB、东芝DB-10T06D、松下XQB100-UAJUD [3] 其他关键性能测试结果 - 滚筒洗衣机去油污能力优于波轮式，主要因具备加热功能，表现较好的有西门子XQG100-WG52H1U00W和卡萨帝C1 D10LX7ELU1 [4] - 波轮式洗衣机桶清洁性能普遍不理想，桶清洁性能≥80%的产品仅有1款，为松下XQB100-UAJUD [4] - 滚筒式洗衣机除菌率整体表现较好，大部分≥99.99% [5] 消费者选购建议 - 建议消费者按需确定容量，根据家庭人口和洗涤习惯选择，并参考洗涤筒容积数值 [7] - 关注能效等级实测值，1级能效最节能，能效等级相同时可比较能效标识上的具体水电数值 [7] - 考虑特殊污渍洗净比，数值越高洗得越干净，建议查看标准常用程序对生活污渍的清洁效果 [7] - 留意脱水噪声水平，高速脱水时噪声较大，选购时应关注脱水噪声数值 [7] - 根据自身需要选择功能，如针对特殊材质衣物的洗涤程序以及除菌、自清洁等卫生健康护理程序 [7]

消费市场总体表现 - 前三季度山东省社会消费品零售总额达30386.1亿元，同比增长5.6%，增速高于全国平均水平1.1个百分点 [3][4] - 三季度社会消费品零售总额平均高于全国2.2个百分点，领先优势较二季度扩大1.9个百分点 [4] - 限额以上单位消费品零售额增长6.7%，高于全国1.8个百分点，较上半年增速扩大1.2个百分点 [4] 多元化促消费活动 - 前三季度累计举办促消费活动超6000场，实现销售额近800亿元 [1][5] - 重点监测商圈人数增长9.2%，限额以上批发、零售、住宿、餐饮四个行业销售额（营业额）分别增长5.6%、11.7%、5.6%和10.7% [5] - 购在中国·2025山东金秋消费季和第四届山东跨境电商交易会等大型活动成功举办，后者累计意向成交金额近8.2亿美元 [4] 消费品以旧换新政策 - 已兑付消费品以旧换新补贴资金160亿元，合计带动销售额约1680亿元 [1][7] - 汽车报废更新提交申请47.1万辆居全国首位，汽车置换更新申请42.5万辆，家电以旧换新销售新家电984.1万台 [7] - 3C数码产品购新补贴销售565.5万件，电动自行车以旧换新109.5万辆，家装厨卫"焕新"15万件 [7] 智能化消费趋势 - 三季度限额以上新能源汽车零售额同比增长16.5%，智能家电增长44.3%，高能效家电增长37.4% [7] - 智能手机零售额同比增长27.8%，可穿戴智能设备增长44.1% [7] - 9月当月新能源汽车零售额同比增长25.6%，可穿戴智能设备销售额同比增长116.9% [7] 新兴消费模式 - 前三季度全省网络零售店铺数达到195.8万家，限额以上实物商品网上零售额同比增长17.1% [1][9] - 即时零售业态兴起，美团闪购、京东秒送、盒马鲜生等平台加码市场，本地商超如新星超市、大润发、银座、家家悦纷纷开通即时零售业务 [9] - 预计到2030年中国即时零售市场规模有望突破2万亿元 [9]

板块整体表现 - 黑色家电板块在10月27日整体上涨1.37%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为同洲电子，涨幅达3.61% [1] - 板块整体资金呈现主力净流入状态，净流入金额为2.43亿元，而游资和散户资金分别净流出1.81亿元和6191.78万元 [1] 个股价格与交易表现 - 同洲电子收盘价为16.37元，成交量45.33万手，成交额达7.37亿元 [1] - 四川长虹涨幅3.28%，收盘价10.39元，成交量为224.96万手，为板块内最高，成交额为23.23亿元 [1] - 极米科技收盘价最高，为106.90元，但涨幅较小为0.85%，成交额8990.62万元 [1] - 创维数字跌幅最大，为-3.56%，收盘价13.02元，成交额4.33亿元 [1] 个股资金流向分析 - 四川长虹获得最大主力资金净流入，金额为2.26亿元，主力净占比达9.71% [2] - 同洲电子主力资金净流入8782.10万元，主力净占比为11.92%，但游资和散户资金均呈净流出 [2] - 极米科技主力资金净流入1192.28万元，主力净占比13.26%，为占比最高的个股之一 [2] - 创维数字遭遇最大主力资金净流出，金额达-5739.83万元，主力净占比-13.27% [2] - 海信视像主力资金净流出-1502.59万元，但散户资金净流入1310.30万元 [2]

品牌热度排名 - 石头科技以1.85的综合热度指数位列榜首，环比上升2位 [1][2] - 统帅和华凌分别以1.66和1.47的热度指数位列第二和第三 [1][2] - 追觅科技热度指数为1.13，环比大幅上升6位，是榜单中环比上升幅度最大的品牌 [2] - 格力、美的、海信、TCL等传统家电品牌热度指数分别为1.42、1.16、1.11、1.10，环比分别下降3位、2位、5位和4位 [2] - 科沃斯和松下的热度指数分别为0.95和0.91，环比分别下降2位和5位 [2] 年轻化子品牌策略 - 统帅与华凌作为集团旗下年轻化子品牌，通过差异化定位成功捕捉新生代消费需求 [3] - 统帅以“深度年轻化”为核心，通过HOME一键舒适技术和华为HiLink生态接入，满足年轻群体对品质生活与科技互联的诉求 [3] - 华凌聚焦“极致性价比”，以亲民价格提供不减配的核心硬件和新一级能效等实用功能，解决年轻人首购家电时预算与性能兼顾的痛点 [3] - 两大品牌分别从“体验升级”和“成本优化”两条路径切入，揭示了家电市场需精准洞察特定人群核心诉求的趋势 [3] 头部品牌竞争战略 - 海尔采取“全球化研发+高端品牌矩阵+场景生态”的三位一体战略，通过AI全空间保鲜、健康空气净化等技术直击用户对品质与健康的痛点 [3] - 美的依托近五年超百亿元的研发投入，采用“套系矩阵覆盖分层需求”的精准策略，通过“全面风”技术解决行业难题 [4] - 海尔强调整体解决方案与高端市场引领，美的专注技术突破与需求分层覆盖，共同体现了行业以持续研发为基础构建差异化优势的竞争本质 [3][4]

公司公益活动 - 海信冰箱·雨辰助学项目于10月21日向临沂沂南县两所偏远学校捐赠电脑、空调及餐厅桌凳等物资 [1] - 该项目自2017年启动，已持续近十年，旨在精准回应偏远地区学校实际困难，为孩子们提供切实教育支持 [3] - 捐赠物资将极大改善学校教学条件，优化学生就餐环境 [3] 公司理念与影响 - 公司通过助学活动将“科技向善”的理念化作爱心种子，期望在校园中实现爱心传递 [3] - 此次行动以实际活动为革命老区乡村教育发展注入温暖力量 [1]

板块整体表现 - 黑色家电板块在10月23日较上一交易日上涨0.09%，表现略优于深证成指但弱于上证指数[1] - 当日上证指数上涨0.22%至3922.41点，深证成指上涨0.22%至13025.45点[1] - 板块整体呈现主力资金净流出6731.31万元，而游资和散户资金分别净流入2171.97万元和4559.34万元[1] 个股价格表现 - 辰奕智能领涨板块，收盘价为36.90元，涨幅达1.85%，成交量为1.14万手，成交额为4156.73万元[1] - 非轴股份上涨0.49%至6.20元，创维数字上涨0.37%至13.43元，海信视像上涨0.29%至24.46元，四川长虹上涨0.20%至10.04元[1] - 九联科技下跌0.21%至9.52元，极米科技下跌0.26%至105.71元，同洲电子下跌0.39%至15.19元，四川九洲下跌0.97%至15.34元，*ST高斯下跌1.26%至8.64元[1] 个股资金流向 - 非驰股份获得主力资金净流入6947.39万元，主力净占比为10.20%，但游资和散户资金分别净流出1779.83万元和5167.55万元[2] - 极米科技获得主力资金净流入147.80万元，主力净占比为2.19%[2] - 四川长虹遭遇主力资金净流出4579.69万元，主力净占比为-7.10%，是板块中主力净流出额最高的个股[2] - 同洲电子主力资金净流出2531.13万元，主力净占比为-7.97%[2] - 九联科技主力资金净流出1439.74万元，主力净占比高达-19.12%，是板块中主力净流出占比最高的个股[2]

论坛核心信息 - 第十五届中国管理·全球论坛暨首届"中国企业管理最佳实践榜"发布盛典在山东省青岛市举办 [1] - 论坛主题为"AI+管理：铸就新质生产力"，汇聚了包括乔·韦曼、陈春花、徐少春等C50+成员及知名企业高层管理者、学者 [2] 海信集团董事长核心观点 - AI以前所未有的速度正在重塑企业管理模式，中国企业进入"数字化管理的大时代" [1] - 公司管理理念包括"打法要快，生意要慢"、"做小总部，做大产业"、"眼睛向外，刀尖向内"、"融势、融制、融心" [1] - "快"是应对变化最好的组织形态，在战略机会点上即使有1%的可能也要尽100%的努力 [1] - 公司将数字化作为未来发展的关键战略举措之一，已在研发、制造、营销、服务等环节系统推进数字化转型 [1] - 强调在质量、技术等方面保持战略定力、持续积累，认为"当前的'慢'放大到历史长河里就是另一种'快'" [1][2] - 公司坚持"宁留三分余地、创造七分惊喜"的用户承诺，认为精明的最高境界是厚道 [2] 海信组织与管理实践 - 公司正在推进持续深入的组织变革，坚持"事业部主战、能力共建"，打造"小总部、大产业"的扁平化高效组织 [2] - 组织变革旨在让整个体系更贴近市场、更具活力 [2] - 公司案例《欧洲破局之路——在全球高端市场插上中国制造旗帜》入选首届"中国企业管理最佳实践榜"十大最佳实践案例 [3] - 获奖案例通过深度本土化运营、创新"小产业+大海外"模式、打造跨文化融合能力，在全球高端市场成功破局 [3] 行业倡议与合作 - 海信联合京东方、万华化学、河钢集团等十几家国内领军企业共同发起成立中国管理人才发展研究院 [3] - 研究院旨在为中国管理智慧的凝练与传承构建学习交流平台，打破学界与企业界的边界 [3] - 倡议期望推动管理智慧在中国管理人才培养和产业升级中释放强大的乘数效应 [3] - 提炼中国企业管理经验意义重大，期待学界业界共同努力，让中国企业管理经验在全球崛起 [2]