公司治理 - 公司于2025年7月31日以通讯方式召开2025年第7次董事会会议 [2] - 会议审议了《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月航空业务收入占比97.83% [2] - 2024年1至12月其他业务收入占比2.17% [2]

核心观点 - 航空业短期需求波动不影响长期向好逻辑 建议逆向布局航空股 增持中国国航 吉祥航空 南方航空 春秋航空 中国东航[1] - 行业供需稳中向好 2025年第二季度实现大幅减亏 5月行业性盈利[2] - 暑运因私需求旺盛但公商务走弱致旺季不及预期 但大额盈利仍可期 2025年将扭亏为盈[3] - 反内卷政策将推动行业三重受益 淡季大幅减亏值得期待[4] 行业供需状况 - 航空供给进入低增时代 2024年底在册机队4394架 上半年行业新引进飞机107架 净增仅52架[2] - 2025年第二季度国内供给保持低增 三大航国内ASK同比仅增2%[2] - 2025年上半年行业ASK同比增长6.7% 三大航机队规模同比增长3% ASK同比增长5.3%[2] - 国际航线增长显著 三大航国际ASK增长达21% 宽体机错配继续改善[2] - 暑运供给保持低增 7月国内客班同比仅增长2%[3] 需求表现 - 2025年上半年国内客流增长3.9% 其中国内含油票价同比下降约4%[2] - 2025年第二季度需求恢复增长 国内客流增长5.5% 国内含油票价同比由第一季度下降转为持平[2] - 暑运需求分化 7月航空客流同比增长超3% 但因私需求旺盛与公商务意外走弱并存[3] - 7月国内含油票价同比下降4-5% 低于预期 但下旬航司下调8月预售票价后出票量与预售客座率明显增长[3] 盈利状况 - 2025年上半年行业客座率同比提升1.9个百分点 较2019年同期提升0.9个百分点[2] - 2025年第二季度客座率提升1.6个百分点 再创历史同期新高[2] - 2025年第二季度国内票价持平 国内航油出厂均价同比下降17% 燃油缩减全部留存为航司利润[2] - 5月实现行业性盈利 三大航第二季度同比大幅减亏[2] - 暑运航油价格同比下降近13% 估算扣油票价同比持平且客流增长 大额盈利仍可期[3] 政策影响 - 反内卷综合整治有望出台系列政策 行业将三重受益[4] - 短期减少过度低价 助力淡季继续大幅减亏[4] - 中期政策引导航司干线市场收益管理改善[4] - 长期保障机队规划继续低速增长[4]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会8月27日14:00召开[2][3] - 地点在上海市长宁区空港三路99号东航大酒店[3] - 审议10项议案，涉及修订章程等[8] 时间安排 - 股权登记日为2025年8月21日[14] - 股东登记时间8月22日至26日[17] - 网络投票8月27日进行[3][5] 公司联系信息 - 地址为上海市闵行区虹翔三路36号[20] - 电话021 - 22330932，邮箱ir@ceair.com[20]

会议相关 - 公司第十届监事会第11次会议于2025年7月31日以通讯方式召开[1] - 会议审核通过《关于公司2024年度工资总额预算执行情况的议案》[1]

公司决策 - 审议通过飞行总队改革方案[1] - 审议通过公司采购与供应链机构改革方案[2] - 同意修订“三重一大”决策制度实施办法及权责清单[2] 项目投资 - 同意广州新机场中联航基地项目立项，投资估算124,562万元[3] 预算审议 - 审议通过公司2024年度工资总额预算执行情况议案[4]

行业动态 - 国内37家航空公司整合直销机票资源 推出民航官方直销平台 定位为民航版12306 [1] - 平台由航旅纵横运营 采用纯直销模式 无代理供应商介入 确保票源直接来自航空公司 [1] - 多家航司包括三大航（国航 东航 南航）及海航 深航 川航集体为平台背书 强调价格透明 无捆绑销售 无大数据杀熟 [1] 监管背景 - 民航局启动反内卷整治工作 重点防止低于成本价的恶性竞争 [2] - 行业存在低效同质化竞争问题 导致旺丁不旺财 增利不增收现象 [2] - 要求航司加强销售渠道管控 规范OTA平台和代理人的准入标准与服务要求 [2] 平台优势与挑战 - 平台旨在解决用户痛点 如OTA常见的捆绑销售和加价问题 [1] - 目前平台在机票价格展示 支付方式及转机航班选择方面相对OTA存在不足 [3] - OTA仍发挥重要作用 帮助航司拓展销售渠道并降低运营成本 [3] 行业发展趋势 - 需解决运力过剩导致的同质化竞争 以缓解票价内卷 [3] - 民航旅客结构变化 高铁分流客源 粗放式规模增长模式失效 [3] - 航司需挖掘个性化出行需求 创新航空产品供给 [3]

核心观点 - 东航云南公司员工姚春云通过军事化管理和精细化运营显著提升后勤与基建效率 体现公司对运营效率和安全标准的重视 [1][4][6][8] 个人背景与职业发展 - 姚春云拥有5年军旅经历并三次获优秀士兵称号 2010年加入东航云南公司后转型后勤保障岗位 [4] - 在昆明长水机场建设期间参与5个地块配套工程 全部实现优质竣工 为机场转场提供关键支持 [4] 运营管理成效 - 车辆管理方面组织96次驾乘培训 健全管理制度并强化监督考核机制 [6] - 办公用品管理覆盖7个分部约90项物资 通过精细化措施提升使用效率并实现成本节约 [6] - 污水管改造项目将原定6个月工期压缩至3.5个月 使公司成为机场首家环保达标驻场单位 [6] 企业文化与荣誉体系 - 员工连续三年获部门先进称号 2024年被评为公司级先进个人 体现公司对卓越绩效的认可 [8] - 将"三个敬畏"理念融入实际工作 通过宿舍维修和食堂改造等项目持续强化基层设施保障 [8]

台风影响及航班恢复情况 - 台风"竹节草"逐渐远离沪浙两地 上海虹桥 上海浦东 宁波 舟山等地机场风势雨势逐渐减小 [1] - 公司受台风影响的客运航班正逐步恢复 并在密切监控天气变化情况的同时 逐步恢复沪 浙多地机场的航班运力 [1] - 7月30日夜间23时起 公司有序恢复在上海虹桥 上海浦东机场的航班起降 [1] - 从31日0时至上午9时 公司已在上海两大机场执行进出港航班90班次 在宁波机场起降航班17架次 [1] 机场运营及旅客服务 - 31日凌晨 公司工作人员在上海浦东国际机场为旅客办理值机手续 [3] - 31日零时 公司装卸员在浦东机场保障MU739航班行李 这是台风过境上海后首批出港的国际航班之一 [4] - 31日上午 宁波栎社机场的公司工作人员正在为旅客办理退改签手续 [6] - 公司重点加强相关机场的一线服务柜台和中转柜台人手力量 调派经验丰富的地服人员在岗值守 帮助滞留旅客办理值机和改签手续 [6] - 公司密切关注特殊旅客出行服务 并及时做好航班信息发布工作 [6] - 旅客可登录公司官网 APP 小程序等平台或致电公司客服热线95530查询航班动态 [6]

航空业宠物服务升级 - 南航、东航、深航、海航等8家航司2025年暑运期间密集升级宠物进客舱服务 实现旅客与宠物全程同舱相伴 [1] - 南航爱宠进客舱服务自7月1日起覆盖超200条直达航线 宠物旅客原则上安排在经济舱最后一排靠窗座位 [1] - 深圳机场已开展宠物进客舱业务 旅客需提供健康免疫证明并办理值机手续方可携宠登机 [1] 高铁宠物托运扩展 - 高铁宠物托运服务自6月20日起扩大试点 覆盖京沪/京广/京哈等8条高铁线的25座车站及38趟动车组列车 [1] - 深圳北站开通宠物托运业务首月承运宠物30只 到达宠物32只 暑期期间几乎每日产生订单 [1] 酒店业宠物经济创新 - 以宠物陪睡为特色的新型酒店在国内迅速走红 允许携带自家宠物入住并提供专业陪护服务 [2] - 浙江嘉善大云旅游度假区"温泉里的猫"酒店配备30多只猫咪提供共眠/遛弯/看电影等沉浸式陪伴服务 [2] - 该类特色酒店入住率较前两年提升15%-20% 多数客群专门为宠物互动体验而来 [2]

数字化工具应用 - 引入低代码小程序等数字化工具建立服务品质管理模型并升级贵宾室服务 [1] - 利用数字化工具建立食品管理机制 标注不同批次食品存放时间并强化检查预警功能 [1] - 通过小程序动态管理替代传统纸质记录 大幅减少管理成本 [4] 运营效率提升 - 数字化工具积累结构化数据 帮助迅速掌握旅客需求变化和关注行程疏漏 [2] - 食品消耗数据结合现场情况 及时确定更受欢迎餐食品种并调整摆放位置 [2] - 数字化工具提供具体指导 完善食品安全管理同时减轻一线人员压力 [1] 客流增长数据 - 二季度贵宾室进客人数达19757人 同比增加2741人且环比一季度增加780人 [4] - 公司持续深化数字化转型以服务持续成长的客流 [4] 服务优化措施 - 数字化工具帮助工作人员更及时提醒旅客登机 [2] - 公司探索创新服务模式以提供更优质出行体验 [4]