市场表现 - 截至2026年1月6日11:25，中证石化产业指数强势上涨3.61% [1] - 指数成分股中，恒力石化上涨8.13%，鲁西化工上涨7.87%，万华化学上涨7.25%，桐昆股份、华鲁恒升等个股跟涨 [1] - 石化ETF(159731)价格上涨3.47%，最新价报0.95元 [1] 资金动态 - 石化ETF近8个交易日内，合计资金净流入2446.03万元 [1] - 石化ETF近1月份额增长2500.00万份，实现显著增长 [1] - 石化ETF最新规模达2.46亿元，创近1年新高 [1] 行业与产品动态 - 自2025年12月起，万华化学连续上调MDI/TDI等核心产品全球售价，与巴斯夫、陶氏等国际巨头同步调价 [1] - 行业集中检修及原料成本上涨推动聚氨酯价格走强 [1] - 中国硫酸工业协会联合磷复肥协会召开保供稳价会议，明确硫酸资源优先保障磷肥生产，以稳定春耕农资供应 [1] 行业前景与逻辑 - 行业景气周期向上预期支撑长期逻辑 [1] - 中泰证券研报认为，从宏观指标和估值水平看，化工板块有望进入新一轮上升通道 [1] - 政策持续引导产能出清，叠加全球需求复苏，有利于具备成本优势的企业巩固市场地位 [1] 指数与ETF构成 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 具体权重股数据：万华化学权重10.47%且当日涨7.25%，中国石油权重7.63%且涨1.39%，盐湖股份权重6.44%且涨4.75%，中国石化权重6.44%且涨1.64%，中国海油权重5.22%且涨2.24%，巨化股份权重4.51%且涨1.43%，藏格矿业权重3.82%且涨2.49%，华鲁恒升权重3.31%且涨6.87%，宝丰能源权重3.27%且涨4.31% [4]

市场表现与资金动向 - 截至2026年1月6日10:31，中证石化产业指数强势上涨2.58%，成分股恒力石化、万华化学、盐湖股份、鲁西化工、凯赛生物等个股领涨 [1] - 石化ETF(159731)上涨2.28%，最新价报0.94元，近8个交易日内合计资金净流入2446.03万元，最新规模达2.46亿元，创近1年新高 [1] - 截至2026年1月5日，石化ETF近2年净值上涨43.18%，近1年超越基准年化收益为2.08% [1] 产品历史收益特征 - 石化ETF自成立以来，最高单月回报为15.86%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为41.6%，上涨月份平均收益率为5.25% [1] 政策环境与行业需求展望 - 2026年1月1日，新一轮“国补”正式开始，首批625亿元国补资金已下达，延续消费品以旧换新并加大对设备更新力度的支持 [2] - 政策层面提出“保持政策力度”、“做好供给管理”、“加强信息和舆论引导”以改善和稳定房地产市场预期，后续房地产市场预期有望逐步改善 [2] - 开年以来消费、家电、汽车、房地产等化工主要下游均有望迎来政策端发力支撑，化工行业需求有望受益于下游改善，产品价格有望回暖 [2] 指数构成与权重股表现 - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比56.73% [2] - 前十大权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、藏格矿业、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源 [2] - 在近期市场表现中，万华化学上涨5.60%（权重10.47%），盐湖股份上涨4.65%（权重6.44%），华鲁恒升上涨4.31%（权重3.31%） [4]

公司战略与业务进展 - 公司高度重视并长期看好机器人产业带来的发展机遇 [1] - 公司已成立机器人材料项目研发团队 [1] - 公司积极与机器人领域头部企业开展材料协同开发与合作 [1] - 部分材料产品已实现向客户的批量供应 [1]

公司项目进展 - 宁波金发120万吨PTPE及改性新材料一体化项目（一阶段）已投产 [1] - 该项目实现了“丙烷-丙烯-聚丙烯-改性聚丙烯”产业链的贯通 [1] - 该项目目前正处于基本满负荷的稳定运行状态 [1] 公司经营状况 - 公司持续推进绿色石化板块技改技措工作 [1] - 近一年宁波金发订单情况良好 [1]

宁波金发项目运营情况 - 宁波金发120万吨PTPE及改性新材料一体化项目一阶段已投产 实现了从丙烷到改性聚丙烯的完整产业链贯通 [2] - 近一年宁波金发订单情况良好 项目目前正处于基本满负荷的稳定运行状态 [2] - 公司近年来持续推进绿色石化板块的技改技措工作 [2]

公司战略与业务进展 - 公司高度重视并长期看好机器人产业的发展机遇 [1] - 公司已成立专门的机器人材料项目研发团队 [1] - 公司正积极与机器人领域的头部企业开展材料协同开发与合作 [1] - 部分材料产品已实现向客户的批量供应 [1]

回购事项 - 2025年9 - 10月董、监事会及股东大会同意按5.07元/股回购1786669股限制性股票[2] - 2025年12月30日1786669股限制性股票完成注销[5] 股本变动 - 回购注销后公司总股本减少1786669股[6] - 有限售条件股份变动后为0股，无限售条件股份占比达100%[7]

公司专利与技术创新 - 金发科技股份有限公司及其子公司上海金发科技发展有限公司、成都金发科技新材料有限公司共同取得一项名为“一种PBT复合材料及其制备方法和应用”的专利，授权公告号为CN119708622B，申请日期为2024年12月 [1] - 上海金发科技发展有限公司拥有专利信息1746条 [1] - 成都金发科技新材料有限公司拥有专利信息216条 [1] - 金发科技股份有限公司拥有专利信息3760条 [2] 公司基本情况与业务规模 - 上海金发科技发展有限公司成立于2001年，位于上海市，主要从事化学原料和化学制品制造业，注册资本为3.7亿人民币 [1] - 上海金发科技发展有限公司对外投资了8家企业，参与招投标项目20次，拥有行政许可180个 [1] - 成都金发科技新材料有限公司成立于2015年，位于成都市，主要从事化学原料和化学制品制造业，注册资本为5亿人民币 [1] - 成都金发科技新材料有限公司对外投资了1家企业，参与招投标项目19次，拥有行政许可159个 [1] - 金发科技股份有限公司成立于1993年，位于广州市，主要从事橡胶和塑料制品业，注册资本约为26.37亿人民币 [2] - 金发科技股份有限公司对外投资了35家企业，参与招投标项目135次，拥有商标信息281条，行政许可311个 [2]

核心观点 - 报告认为，在中央经济工作会议定调积极、政策有望靠前发力的背景下，应关注内部确定性[4][9] 海外方面，市场对美国经济数据反应钝化，预计美联储在2026年上半年存在暂停降息的可能[4][10] 配置上，建议把握“春季躁动”窗口，布局科技、内需及反内卷主线，同时关注受益于“两新”政策优化的消费板块以及价格回升预期下的顺周期板块[4][10] 宏观政策与市场环境 - 中央经济工作会议强调“苦练内功”，政策基调预计延续积极，采用“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合[4][9] 财政将保持必要赤字规模，货币上降准降息仍有空间，政策目标包括推动价格水平回升[4][9] - 扩内需战略地位提升，具体措施包括推动投资止跌回稳、促进居民增收、优化“两重”（重大战略、重大工程）及“两新”（新消费模式、新消费场景）政策[4][9] - 政策进入靠前发力期，例如北京已放松住房限购，后续其他一线城市可能跟进，同时满2年二手房出售增值税税率下调至3%[4][9] “两新”政策支持方向向民生和智能化倾斜，有望对社零形成支撑[4][9] - 市场对美国CPI、非农及GDP数据反应平淡，已计价2026年1月美联储不降息[4][10] 为缓解流动性紧张，美联储已开启技术性扩表[4][10] 中性情形下，在美联储主席换届前，货币政策大概率锚定中性基准，暂停降息的概率更大[4][10] 配置主线与投资策略 - 2026年1月市场进入业绩真空期，在“春季躁动”季节性特征下，市场可能提前布局政策驱动强的中长期趋势方向，坚持科技、内需及反内卷主线[4][10] - 消费领域关注“两新”政策优化涉及的相关子板块，以及政策预期下上限更高的服务消费[4][10] - 价格水平回升是年内重要宏观主线，关注受益于AI赋能生产效率提升、以及长期资本开支收缩背景下需求弹性更高的顺周期板块[4][10] 2026年1月金股组合 - 报告推荐了10只金股，涵盖基础化工、石油石化、汽车、医药生物、食品饮料、电子及机械设备等行业[3][11] - **金发科技 (600143.SH)**：总市值526.97亿元，公司改性塑料一体化优势稳固，高端材料放量并深度绑定新兴产业链，正从改性塑料龙头向化工新材料平台转型[14] - **恒力石化 (600346.SH)**：总市值1,578.87亿元，作为民营大炼化龙头，拥有2000万吨/年炼化一体化、500万吨/年煤化工等四大产能集群，芳烃盈利改善，聚酯链条有望从底部回升[14] - **卫星化学 (002648.SZ)**：总市值595.58亿元，具备C2产业链一体化优势，随着原料成本回归和需求修复，连云港三期项目有望在2026年达产，推动业绩进入高质量成长通道[14] - **汇得科技 (603192.SH)**：总市值40.71亿元，采取差异化竞争策略，受益于下游新能源汽车出口强势及上游原材料价格下行带来的利差走阔，目前产能已满产[14] - **爱柯迪 (600933.SH)**：总市值204.69亿元，2025年Q2、Q3业绩连续超预期，机器人板块筑底，公司墨西哥工厂二期投产，有望切入特斯拉Gen3机器人供应链[14] - **特宝生物 (688278.SH)**：总市值341.29亿元，核心产品派格宾持续放量，新产品益佩新进入医保有望成为新增长点，研发管线持续推进[14] - **新乳业 (002946.SZ)**：总市值161.46亿元，以“鲜立方战略”为核心，聚焦低温产品，产品结构优化带动盈利能力持续提升[14] - **中科蓝讯 (688332.SH)**：总市值158.20亿元，产品覆盖TWS耳机全价位段，受益AI赋能行业增长，并全面布局端侧AI十大产品线[14] - **恒玄科技 (688608.SH)**：总市值389.68亿元，6nm制程技术不断迭代，定位国内高端SOC芯片，下游深耕AIoT市场，有望成为AR眼镜核心供应商[14] - **杰瑞股份 (002353.SZ)**：总市值747.11亿元，天然气业务获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，多元化业务协同发展[15] 2026年1月ETF推荐 - 报告推荐了5只ETF，覆盖中小盘、人工智能、化工、消费及有色金属等主题[15] - **南方中证1000ETF (512100.OF)**：基金份额258.35亿份，单位净值3.08元，年初以来单位净值增长29.27%，跟踪中证1000指数[15] - **易方达中证人工智能主题ETF (159819.OF)**：基金份额141.85亿份，单位净值1.55元，年初以来单位净值增长70.29%，跟踪中证人工智能主题指数[15] - **化工ETF (159870.OF)**：基金份额205.81亿份，单位净值0.83元，年初以来单位净值增长43.01%，跟踪中证细分化工产业主题指数[15] - **汇添富中证主要消费ETF (159928.OF)**：基金份额264.21亿份，单位净值0.80元，年初以来单位净值下跌2.40%，跟踪中证主要消费指数[15] - **南方中证申万有色金属ETF (512400.OF)**：基金份额107.40亿份，单位净值1.91元，年初以来单位净值增长98.26%，跟踪中证申万有色金属指数[15]

大宗交易概况 - 2025年12月31日，金发科技发生大宗交易，成交622万股，成交额1.12亿元，占该股当日总成交额的4.29% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为18元，较当日市场收盘价19.54元折价7.88% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易由两笔分交易构成，成交价均为18元 [2] - 第一笔成交369万股，成交金额6642万元，卖出方为中信证券股份有限公司深圳深南关篷证券营业部 [2] - 第二笔成交253万股，成交金额4554万元，卖出方同样为中信证券股份有限公司深圳深南关篷证券营业部 [2]