代理权变更事件 - 医美龙头爱美客控股子公司REGEN决定收回"童颜针"艾塑菲在中国的独家代理权，该代理权原由*ST苏吴控股孙公司达透医疗拥有 [2] - 艾塑菲是用于填充和改善皱纹的再生医美注射剂，2024年在中国获批上市，售价1.98万元/支，当年销售收入3.26亿元，毛利润2.69亿元 [2] - *ST苏吴强烈反对代理权收回，公开谴责REGEN及爱美客，指责其违反《反垄断法》并呼吁政府介入调查 [2] 解约原因 - REGEN提出两点解约理由：达透医疗违反协议将经销业务转让给控股股东吴中美学，且*ST苏吴高管严重违反证券法影响产品声誉 [4] - 中国证监会调查显示*ST苏吴存在未披露实控人、虚增营收等违规行为，公司及董事长被处罚，董事长拟被采取10年市场禁入措施 [4] - *ST苏吴否认违约，称协议明确代理权至2032年且未约定行政处罚可触发解除权，必要时将采取法律手段 [4] 双方立场 - 爱美客方面表示解约是因*ST苏吴已构成违约，触发法定解除事由，强调依据事实和法律处理争议 [5] - 爱美客指出*ST苏吴的财务问题和法律风险会影响产品推广，终止合作是维护正当权益 [5] - *ST苏吴指控REGEN非法解除合同且违约延迟供货，爱美客回应最后一批供货在7月中旬 [6] 后续影响与计划 - 代理权解除将导致*ST苏吴医美板块下半年营收及利润大幅减少 [7] - 艾塑菲注册证代理人已变更为REGEN全资子公司俪臻生物，爱美客或考虑通过直销方式在中国销售产品 [7] - REGEN正针对医美机构发布业务指南，"童颜针"将采用新中文商标 [7] 公司财务表现 - 爱美客2024年营收30.26亿元(同比+5.45%)，扣非净利润18.72亿元(同比+2.2%)，增速首次降至个位数 [8] - 截至7月22日上午，爱美客股价涨3.85%市值559亿元，*ST苏吴跌5.03%市值12亿元 [8]

事件概述 - *ST苏吴控股孙公司达透医疗的AestheFill产品独家经销权将被撤销，撤销方REGEN Biotech已被爱美客全面掌控 [5][8][13] - 7月22日上午开盘，*ST苏吴迎来第七个跌停，爱美客则一度涨超6% [1] - 爱美客最新股价188.46元，涨幅6.16%，市值570.3亿，市盈率32.13 [3] 解约影响 - 若解约完成，达透医疗将无法继续销售AestheFill产品，预计*ST苏吴医美板块2025年下半年营收及利润将大幅减少 [5][15] - 2024年AestheFill销售收入3.26亿元，占*ST苏吴营收20.42%；毛利2.69亿元，占比34.80% [16] - 2025年一季度AestheFill销售收入1.13亿元，占*ST苏吴营收35.55%；毛利9243.51万元，占比45.77% [17] 解约原因 - REGEN指控达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司，违反协议约定 [22] - *ST苏吴及其董事长钱群山等因违反证券法被行政处罚，公司2020-2023年年报存在虚假记载，被处以1000万元罚款 [24][26] - *ST苏吴可能因重大违法被强制退市，自7月14日起被叠加实施退市风险警示 [26] 协议背景 - 达透医疗2022年8月签署《独家代理权协议》，获得AestheFill在中国境内独家代理权至2032年8月28日 [17][18] - REGEN曾承诺达透医疗的独家代理权不存在法律障碍，协议在有效期内不存在被取消风险 [19] 公司回应 - *ST苏吴否认违约，称达透医疗不存在转让独家代理权行为，协议未约定关联方受处罚可触发解除权 [26] - 公司已启动应对方案，将与REGEN沟通并考虑采取法律手段维权 [20]

事件概述 - 爱美客控股子公司REGEN于7月18日向*ST苏吴控股孙公司达透医疗送达《解约函》，要求解除其AestheFill产品在中国大陆的独家经销权[6][7] - *ST苏吴公告称若解约完成，公司医美板块2025年下半年营收及利润将大幅减少[9][10] - 爱美客股价7月22日一度涨超6%，*ST苏吴则连续第七个跌停[2] 解约核心内容 - REGEN要求撤销达透医疗作为AestheFill产品中国大陆独家经销商的所有授权[14] - 禁止达透医疗继续以独家经销商身份进行经营活动[15] - REGEN将不再接收达透医疗的新订单，对已付款未交货订单将退款[15] 对*ST苏吴的财务影响 - 2024年AestheFill产品贡献营收3.26亿元，占总营收20.42%；毛利2.69亿元，占比34.80%[10][18] - 2025年一季度该产品营收1.13亿元，占比提升至35.55%；毛利9243.51万元，占比45.77%[10][18] - 独家代理权原有效期至2032年8月28日[19] 解约原因 - REGEN指控达透医疗将独家经销业务实际转让给控股股东江苏吴中美学生物科技公司[21][22] - *ST苏吴及其高管因证券违规被证监会处罚，影响产品声誉[24][25] - *ST苏吴否认违约，称协议未约定关联方受罚可触发解约[25] 公司应对措施 - *ST苏吴已启动应对方案并与REGEN沟通，必要时将采取法律手段[19] - 爱美客已完成对REGEN的全面掌控，6月30日完成董事会改选[16]

医美产品代理权纠纷 - 江苏吴中旗下达透医疗与爱美客子公司Regen公司就AestheFill产品在中国大陆的独家经销权发生纠纷 [2] - Regen公司以达透医疗违反协议为由发送《解约函》，要求终止独家经销权并停止相关经营活动 [2][3] - 江苏吴中否认违约指控，称独家代理协议有效期至2032年且具有法律约束力 [3] AestheFill产品背景 - AestheFill是韩国Regen公司研发的PDLLA微球医美再生注射剂，2014年首次在韩国获批 [4] - 达透医疗原控股股东达策国际取得中国大陆代理权后转授予达透医疗 [4] - 2024年1月该产品获中国药监局上市许可，2023年4月起实现销售 [4] 股权与财务数据 - 江苏吴中2021年投入1.66亿元获得达透医疗51%股权 [4] - 2024年AestheFill为江苏吴中贡献3.26亿元收入（占营收20.42%）和2.69亿元毛利（占毛利34.80%） [6] - 2024年一季度该产品收入1.13亿元（占营收35.55%），毛利9243.51万元（占毛利45.77%） [6] 企业收购动态 - 爱美客2024年3月通过子公司以13.86亿元收购Regen公司85%股权，实现59.5%控股 [5] - Regen公司整体估值约15.97亿元 [5] - 爱美客称收购有助于整合研发资源并拓展国际市场 [6] 市场布局 - 截至2023年底江苏吴中医美销售团队达55人，覆盖537家医美机构 [4] - Regen公司认为江苏吴中的违规处罚影响产品声誉 [2] - 江苏吴中指控爱美客通过控股Regen公司打压竞争对手 [3]

事件概述 - 江苏吴中控股孙公司达透医疗收到韩国Regen Biotech Inc发出的《解约函》，要求撤销达透医疗作为AestheFill（艾塑菲）在中国内地的独家经销商授权 [1] - Regen提出解约的两点理由：达透医疗将独家经销业务转让给控股股东吴中美学违反协议约定，江苏吴中及其高管因证券违规受行政处罚影响产品声誉 [2] - 江苏吴中回应称已启动应对方案，必要时采取法律手段，强调达透医疗未转让代理权且协议未约定关联方受处罚可触发解约 [2] 业务影响 - 艾塑菲2024年销售收入3.26亿元，占江苏吴中营收20.42%，毛利2.69亿元，2025年一季度销售收入1.13亿元，占营收35.55%，毛利9243.51万元 [5] - 若解约成立，江苏吴中医美板块下半年营收及利润将大幅减少 [5] - 江苏吴中医美业务2024年营收3.30亿元，同比增长逾40倍，占总营收比重快速上升，而医药板块收入下降33.19% [4] 行业动态 - 爱美客于2024年3月拟以1.90亿美元收购Regen 85%股权，7月完成董事会改选并实际控制Regen运营，将其纳入合并报表 [3] - 艾塑菲注册证代理人名称由达透医疗变更为Regen全资子公司俪臻生物，江苏吴中此前宣称独家代理权有效期至2032年但现面临不确定性 [4] 公司背景 - 江苏吴中2024年营收15.99亿元，同比下滑28.64%，深陷财务造假丑闻且股票濒临退市 [1][4] - 公司董事长钱群山曾称艾塑菲被视作医美界的"爱马仕"，但产品对海外供货方依赖度高且公司内控问题频发 [4]

代理权变更事件 - 爱美客子公司REGEN撤销江苏吴中孙公司达透医疗对艾塑菲在中国大陆的独家经销授权 [1] - 江苏吴中称将采取法律手段维护权益 [4] 财务影响 - 艾塑菲上市6个月内为江苏吴中创收3.26亿元，助力公司2023年归母净利润达0.7亿元 [1] - 2024年第一季度艾塑菲收入达1.13亿元 [1] 信息披露问题 - 江苏吴中在7月17日声称代理权不受影响，但7月18日即收到解约函，承诺有效期仅2个交易日 [2] - 7月11日艾塑菲注册代理人已变更为爱美客控制的俪臻生物，但江苏吴中未及时披露 [3] 行业竞争格局 - 2024年前7个月药监局批准4款新童颜针产品，涉及四环医药、乐普医疗等企业 [7] - 目前市场已有不少于9款童颜针产品在售 [8]

独家代理权协议背景 - 达透医疗于2022年8月与Dace International Medical Co., Ltd及Regen Biotech Inc签署AestheFill产品中国大陆独家销售代理权转让协议 有效期至2032年8月28日 [1] - Regen承诺达透医疗独家代理权不存在法律及事实障碍 协议有效期内无被取消或终止风险 [1] - 达透医疗于2024年1月取得AestheFill产品销售许可 并通过自身及关联方渠道实现稳定增长销售额 [1] 解约事件及理由 - Regen于2025年7月18日向达透医疗发送解约函 要求撤销独家经销商授权 [2] - 解约理由包括：达透医疗将经销业务实际转让给控股股东江苏吴中美学生物科技违反协议约定 [2] - 另一理由为江苏吴中美学唯一股东及其高管因违反证券法受行政处罚 影响产品声誉 [2] 财务影响数据 - 2024年度AestheFill销售收入32,641.36万元 占上市公司营业收入20.42% 毛利26,883.93万元 占上市公司毛利34.80% [3] - 2025年一季度销售收入11,277.43万元 占营业收入35.55% 毛利9,243.51万元 占毛利45.77% [3] - 若协议解除 公司医美板块下半年营业收入及利润将大幅减少 [3] 公司应对措施 - 公司已于收到解约函当日启动应对方案 并与Regen沟通 必要时采取法律手段维护权益 [3] - 公司认为达透医疗不存在转让独家代理权行为 [3] - 独家代理权协议从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权 [3]

公司风险 - 2025年7月14日起被叠加实施退市风险警示，触及情形将终止上市[1][7] - 2025年7月13日收到处罚告知书，2020 - 2023年报有虚假记载，或被强退[7] - 2024年度财报被出具无法表示意见，触及财务类退市情形[2] - 2024年度财报内控被出无法表示意见，控股股东关联方非经营性占用资金[2][3] 股价表现 - 2025年7月17 - 21日收盘价格跌幅偏离值累计超12%，属异常波动[4] 资金占用 - 截至2023年末，控股股东关联方非经营性占用资金余额169,260.71万元[7] 业务影响 - 2025年7月18日控股孙公司收《解约函》，医美板块下半年营收利润或大减[7]

业务授权 - 2022年8月取得AestheFill大陆独家经销权，至2032年8月28日[1][2] - 2024年1月取得AestheFill大陆销售许可[2] - 2025年7月18日Regen解约，撤销授权[3][4] 业绩数据 - 2024年AestheFill销售收入32,641.36万元，占营收20.42%，毛利占34.80%[5] - 2025年一季度销售收入11,277.43万元，占营收35.55%，毛利占45.77%[5] 未来影响 - 解约或致医美板块下半年营收利润大减[5] 应对举措 - 收到解约函启动应对方案，必要时法律维权[6] 事项性质 - 解约事项存在不确定性[7]

新股发行 - 2025年7月21日悍高集团（证券代码001221）以15.43元价格发行[1] 要约收购 - ST凯利（证券代码300326）要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 严重异常波动 - 广生堂（证券代码300436）、华银电力（证券代码600744）等多只股票出现严重异常波动[1] 可转债上市 - 利柏转债（代码111023）将于2025年7月22日上市[6] 转股价格调整 - 三角转债（代码123114）、杭氧转债（代码127064）等多只可转债转股价格调整生效或实施日期在2025年7月[6] 可交换债换股 - 23希望E1（代码117205）换股价格调整生效日期为2025年7月25日[6] 赎回登记 - 22淮建投（代码137672）赎回登记日为2025年8月29日，泉峰转债（代码113629）赎回登记日为2025年7月29日等[6] 债券到期 - 英科转债（代码123029）最后转股日为2025年8月15日，合兴转债（代码128071）最后交易日为2025年8月12日[6] 回售申报 - 立讯转债（代码128136）回售申报期为2025年7月17日至7月23日，22润资02（代码148047）回售申报期为2025年7月18日至7月22日等[6] 可能退市 - *ST高鸿（证券代码000851）可能强制退市，*ST新元（证券代码300472）可能终止上市[4]