监管动态与市场监控 - 上交所本周对**146起**拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施 [2][4] - 监管对退市整理股票**退市苏吴**，以及***ST亚振、合富中国、天普股份**等波动幅度较大的股票进行了重点监控 [2][4] - 监管对**24起**上市公司重大事项等进行了专项核查 [2][4] - 监管向证监会上报涉嫌违法违规案件线索**3起** [2][4]

市场表现 - 2023年12月12日，化学制药板块整体下跌0.44%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内个股“退市苏吴”领跌 [1] 资金流向 - 当日化学制药板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8.32亿元 [2] - 游资资金净流入1.42亿元，散户资金净流入6.9亿元 [2]

新股发行与要约收购 - 2025年12月12日有2只新股发行：天溯计量发行价格36.80元[1]，锡华科技发行价格10.10元[1] - 荃银高科的要约申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份的要约申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] - 港股金科服务的要约申报期为2025年11月19日至2026年1月22日[6] 退市与风险警示 - 2只股票处于退市整理期：*ST广道距最后交易日剩余13个交易日[1]，退市苏吴距最后交易日剩余11个交易日[1] - 报告提及多只*ST及ST股票发布异常波动或风险提示公告，数量超过40只[1][2][3][4] - *ST东易面临“（可能）终止上市”风险[4]，*ST长药面临“（可能）暂停上市”风险[4] 可转债与债券市场动态 - 2只可转债即将发行：鼎捷数智申购时间为2025年12月15日[6]，天准科技申购时间为2025年12月12日[6] - 瑞可转债于2025年12月12日上市[6] - 多只可转债即将赎回，登记日集中在12月中下旬，例如测绘转债赎回登记日为12月12日[6]，中能转债为12月15日[6]，伟24转债为12月17日[6] - 多只债券进入回售期或即将摘牌，例如21万科02回售申报期为12月9日至15日[6]，23海旅02提前摘牌日为12月15日[6] 基金市场提示 - 多只跨境ETF（如纳指ETF、标普500ETF等）发布基金溢价风险提示[4] - 华夏基金华润有巢REIT扩募，认购期为2025年12月8日至12月12日[4]

文章核心观点 - 江苏吴中医药发展股份有限公司（证券代码：600200，证券简称：退市苏吴）因重大违法被强制退市，其股票已于2025年12月9日进入退市整理期交易，并将于整理期结束后被摘牌终止上市 [1][2][4] 退市原因与决定 - 公司2020年至2023年年度报告连续4年存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形 [2] - 上海证券交易所上市审核委员会审议决定终止公司股票上市，公司于2025年12月1日收到相关自律监管决定书 [2][4] 退市整理期交易安排 - 退市整理期起始日为2025年12月9日，交易期限为15个交易日 [2][6] - 截至公告披露日（2025年12月11日），已交易2个交易日，剩余13个交易日，预计最后交易日为2025年12月29日 [2][6] - 退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌 [3][7] 交易规则与投资者限制 - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [5][7] - 个人投资者买入退市整理股票需具备24个月以上交易经历，且前20个交易日日均资产不低于人民币50万元，不符合者仅可卖出已持有股票 [7] 公司在此期间的重要声明 - 公司在退市整理期交易期间，将不筹划或实施重大资产重组事项 [4][7] - 公司提请投资者及券商在股票终止上市暨摘牌前及时了结股票质押式回购、约定购回、融资融券、转融通、沪股通等业务 [4][8] - 对于股票摘牌后至进入退市板块期间到期的司法冻结业务，建议有权机关提前办理续冻手续 [4][8] 信息披露安排 - 公司将于退市整理期交易首日发布终止上市决定风险提示公告 [7] - 在退市整理期前10个交易日内每5个交易日发布一次风险提示公告，在最后5个交易日内每日发布一次风险提示公告 [7]

新股与权益事件 - 百奥赛图新股上市，发行价格为26.68元[1] - 荃银高科与天普股份分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道将于2025年12月11日进入退市整理期，*ST苏吴距最后交易日剩余13个交易日[1] 市场异常波动 - 海欣食品、海王生物、厦门港务等超过40只股票发布异常波动或严重异常波动公告[1][3] - 异常波动股票名单涵盖多个行业，包括食品、生物医药、港口、科技等[1][3] 基金溢价风险 - 纳指100ETF、纳指科技ETF、标普500ETF南方等超过15只跨境ETF发布基金溢价风险提示或停牌公告[4][6] - 相关ETF涉及纳斯达克、标普、日经等多个境外指数，显示跨境产品交易活跃[4][6] 债券市场动态 - 可转债市场活跃，瑞可转债与茂莱转债分别于12月12日和12月10日上市[6] - 多只可转债进入赎回期，如宏发转债、国城转债赎回登记日为12月11日，测绘转债为12月12日[6] - 多只债券进入回售期，如21万科02回售申报期为12月9日至15日，23无锡G1为12月11日至17日[6][7] - 多只债券将提前摘牌，如23控租06与22无锡G2提前摘牌日为12月10日[7] 再融资与发行 - 华夏基金华润有巢REIT扩募，认购期为12月8日至12月12日[6] - 天准科技、神宇股份、澳弘电子将分别于12月12日、11日、11日进行可转债或相关证券申购[6]

退市情况 - 2020 - 2023年年报连续4年虚假记载，触及强制退市情形[2] - 2025年12月1日收到终止上市决定，12月9日进入退市整理期[2][4] - 退市整理期15个交易日，已交易2个，预计最后交易日为12月29日[2][6] - 退市整理期届满后5个交易日内上交所将对公司股票摘牌[2][6] 交易规则 - 证券代码600200，简称退市苏吴，首交易日无涨跌幅限制，此后10%[5][6] - 个人投资者买入需24个月以上交易经历，且前20日日均资产50万以上[6] 其他事项 - 退市整理期首日、前10个交易日每5个交易日、最后5日每日发风险提示公告[7] - 退市整理期不筹划或实施重大资产重组事项[2][8] - 建议投资者摘牌前了结股票质押业务，有权机关提前办司法冻结续冻手续[3][4][9] - 指定信息披露报刊为《中国证券报》《上海证券报》，网站为上交所网站[9]

公司退市进程 - 公司因2020至2023年年度报告连续4年虚假记载触及重大违法强制退市情形上交所决定终止其股票上市 [1] - 股票于2025年12月9日进入退市整理期交易15个交易日截至公告披露日已交易2个剩余13个预计最后交易日期为12月29日 [1] - 退市整理期届满后5个交易日内摘牌期间不筹划或实施重大资产重组 [1] 投资者相关安排 - 公司提醒投资者了结相关业务有权机关提前办续冻手续 [1]

关于三家公司交易风险的监管提示 - 核心观点：交易所对“*ST苏吴”、“合富中国”及“海王生物”三只股票的异常交易或非理性炒作行为发出风险提示，并宣布将采取严格的监管措施 [1][2] - “*ST苏吴”因收到终止上市决定，将于2025年12月9日进入退市整理期，整理期为15个交易日，其后5个交易日内将被摘牌 [1] - 上交所将对“*ST苏吴”的异常交易行为从严认定，并可能采取列为重点监控账户、暂停或限制账户交易等自律管理措施 [1][2] - “合富中国”股价近期波动较大且触及特别严重情形，公司公告称其主营业务未发生重大变化且处于亏损状态，股价严重偏离基本面，存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [1] - “海王生物”近期出现股票交易异常波动情形，深交所已对此进行关注 [2] 长城国瑞证券公司概况 - 核心观点：长城国瑞证券是一家拥有全牌照的综合性证券公司，具有央企股东背景，致力于服务国家高质量改革发展 [3][5][6] - 公司成立于1988年，是中国最早设立的证券公司之一，控股股东为中国长城资产管理股份有限公司 [3][5] - 公司注册资本为人民币33.5亿元 [3][5] - 公司业务范围广泛，包括证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、融资融券、资产管理、投资咨询等全牌照业务 [3][5] - 公司坚持党建引领，依托央企股东背景及区位优势，积极把握新质生产力发展机遇，走中国特色金融发展之路 [3][6]

公司股价异动与退市进程 - 公司股票于复牌首日股价大跌67.74% [1] - 公司在2025年11月25日收到上海证券交易所《关于拟终止股票上市的事先告知书》 [1] - 在股价大跌前，公司股票曾走出连续5个涨停，从0.96元起步累计涨幅接近30% [1] 市场交易行为与资金分析 - 参与公司股票炒作的主要资金来自东方财富证券旗下的拉萨系营业部，被市场称为“散户大本营” [1] - 招商证券上海牡丹江路营业部也多次出现在公司股票的龙虎榜中 [1] - 在8月份的4次龙虎榜中，东方财富证券拉萨系营业部在买入金额前5名席位中现身14次，在卖出金额前5名席位中现身11次 [1] - 结合11月21日和12月9日的龙虎榜数据，上述“散户大本营”资金在复牌大跌日进行了卖出操作，意味着此前参与炒作未及时退出的资金遭受了较大损失 [1]

公司股价与交易表现 - 退市苏吴在复牌首日（12月9日）股价大跌67.74% [1] - 在收到终止上市告知书前，公司股价曾走出连续5个涨停板，从0.96元起步，累计涨幅接近30% [3] - 在11月25日第五个涨停板当天，成交额仅有494.4万元，显示投资者惜售 [3] 龙虎榜交易数据分析 - 11月21日，因价格涨幅偏离值累计达12%触发龙虎榜，当日换手率为9.45%，成交额为7354.24万元 [4] - 11月21日龙虎榜数据显示，买入额为1014.99万元，卖出额为1211.36万元，净卖出196.36万元 [4] - 11月21日买入前五席位均为东方财富证券拉萨系营业部，包括拉萨团结路第二证券营业部（买入260.21万元）、拉萨东环路第二证券营业部（买入217.67万元）、拉萨金融城南环路证券营业部（买入217.30万元）、山南香曲东路证券营业部（买入172.30万元）、拉萨东城区江苏大道证券营业部（买入147.52万元） [6] - 11月21日卖出前五席位包括金融街证券上海兰花路营业部（卖出454.75万元）、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部（卖出239.71万元）、东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部（卖出197.69万元）、招商证券上海牡丹江路营业部（卖出168.26万元）、东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部（卖出150.95万元），合计卖出1211.36万元 [7] - 12月9日卖出居前的营业部与11月21日买入席位高度重合，表明“散户大本营”在割肉卖出 [10] 市场炒作行为与参与者 - 参与炒作退市苏吴的资金主要来自东方财富证券旗下的拉萨系营业部，该系列营业部也出现在另一只退市股*ST东通的龙虎榜上 [8] - 资金炒作在公司股价跌破1元前后（8月20日最低跌至0.88元）便已开始，8月份多次因涨幅偏离值达12%登上龙虎榜 [8][9] - 在8月份的4次龙虎榜中，东方财富证券拉萨系营业部在买入金额前五席位现身14次，在卖出金额前五席位现身11次，招商证券上海牡丹江路营业部也多次现身 [9] 炒作行为的原因分析 - 核心原因是游资的短线博弈，利用退市股股价低、关注度高的特点，用较少资金拉抬股价，制造赚钱效应吸引散户跟风，进行“击鼓传花”式交易 [9] - 部分投资者存在“末日轮”赌博心理，认为股价已跌至谷底，用少量资金博取短期可观反弹收益 [9] - 部分投资者抱有对“重新上市”的虚幻期待，尽管重新上市标准极为严格，参照IPO执行，对于重大违法退市公司更是难上加难 [9] - 可能存在股东的自救行为，即大股东或关联方在退市整理期增持以摊薄持股成本，而非看好公司前景 [9]