公司退市与处罚 - A股医美概念龙头*ST苏吴（江苏吴中）被上海证券交易所强制终止上市，股票将于2025年12月9日进入退市整理期，预计最后交易日为12月29日 [1][3] - 强制退市核心原因为触及重大违法退市情形，公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [3] - 停牌前公司股票连续五个交易日涨停，11月25日收盘报1.24元/股，总市值8.81亿元，但与去年同时期相比股价和市值已缩水近九成 [3] - 截至2025年三季度末，公司仍有股东近6.8万户 [4] 财务造假与违规详情 - 公司存在隐瞒实控人变更、严重财务造假、隐瞒资金占用三大问题 [6] - 实控人变更方面：2018年2月控股股东股权变更后，钱群山成为新实际控制人，但公司2018年至2023年年报均披露钱群英为实控人，二人系姐弟关系 [6] - 财务造假方面：2020年至2023年，公司通过无商业实质的贸易业务分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [7] - 同期分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [7] - 资金占用方面：2020年至2023年年末，关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期披露净资产的比例分别为6.88%、74.20%、84.60%、96.09% [7] 监管处罚与后果 - 证监会责令公司改正，给予警告，并处以1000万元罚款 [8] - 对实控人钱群山给予警告，并处以1500万元罚款，同时采取10年证券市场禁入措施 [8] - 对钱群英等相关责任人分别给予警告并处100万元至200万元不等的罚款 [8] - 上交所对江苏吴中及钱群山、钱群英等予以公开谴责，并公开认定钱群山10年内不适合担任上市公司董监高，且3年内不接受其及控制的其他发行人的发行上市申请 [8] 核心业务危机与经营困境 - 公司旗下孙公司达透医疗与爱美客围绕“童颜针”AestheFill在中国大陆的独家销售代理权存在纷争 [10] - 该产品于2024年1月获批上市，4月开启销售，凭借其贡献，公司2024年归母净利润7048.35万元，同比大幅增长197.97% [11] - 2025年一季度，该产品销售收入占公司营收比例升至35.55%，贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77% [11] - 2025年6月，爱美客取得产品方Regen控制权后，Regen于7月向公司发送《解约函》，要求撤销独家经销授权 [11] - 公司提起仲裁并初步索赔损失16亿元，9月仲裁院要求Regen在裁决前不得自行销售产品并需按约供货，但最终结果未定 [11][12] - 受此影响，公司2025年第三季度营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元 [12] 行业背景与影响 - 2025年以来已有多家A股上市药企退市，例如普利制药因2021年、2022年财报虚假记载（两年虚增利润总额合计6.69亿元，占同期披露利润总额合计的73.83%）于2025年5月22日被摘牌 [3][5] - 分析师指出信息披露是资本市场生命线，企业上市核心前提是扎实的合规功底与真实的经营业绩 [5] - 公司代理权纷争案例暴露了医美行业代理模式的合作风险，代理商可能因品牌控制权变更等不确定性收缩投入，影响产品市场渗透与业绩表现 [12]

公司退市决定与原因 - 上海证券交易所决定终止江苏吴中（*ST苏吴，SH600200）股票上市 [1] - 退市原因为公司触及重大违法强制退市情形，包括未如实披露实际控制人、虚增营收利润、未披露关联方资金占用 [1] 财务造假与违法事实详情 - 2018年至2023年期间，公司未如实披露实际控制人 [3] - 2020年至2023年连续四年财务造假，通过无商业实质的贸易业务虚增营收与利润 [3] - 四年累计虚增营业收入17.71亿元，虚增利润总额7599.75万元 [3] - 通过支付无商业实质采购款等方式形成关联方非经营性资金占用 [3] - 截至2023年末，关联方非经营性占用资金余额达16.93亿元，占当期披露净资产的96.09% [3] 监管处罚与申辩结果 - 中国证监会对江苏吴中及相关责任人出具《行政处罚决定书》[2] - 公司及责任人申辩理由（如实际控制人认定、未参与案涉业务等）均未被监管采纳 [4] - 监管认定案涉贸易业务无商业实质，客户供应商由同一方管理，交易无商业合理性，人为增加环节 [4] - 证监会决定对江苏吴中责令改正、给予警告，并对公司及相关责任人合计罚款3050万元 [4] - 实际控制人、董事长钱群山被认定组织、指使实施案涉事项，行为恶劣，被采取10年证券市场禁入措施 [4] 退市安排与近期股价异动 - 公司股票将于12月9日进入退市整理期，交易15个交易日，预计最后交易日为12月29日 [5] - 退市整理期股票在风险警示板交易，首日无涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10% [5] - 今年8月后公司股价长期在1元/股退市红线附近反复横跳 [5] - 停牌前的11月19日至25日，股价连续5个交易日涨停，累计涨幅27.84%，与基本面脱节，或存在游资炒作 [5]

地缘政治与外交 - 外交部就中日关系表态，要求日本以史为鉴并收回错误言论 [1] - 俄罗斯对中国公民实施免签政策，有效期至2026年9月14日，免签天数30天 [1] 资本市场与监管动态 - 深交所将调整深市核心指数样本股，于2025年12月15日实施，深证成指更换17只、创业板指更换8只、深证100更换7只、创业板50更换5只样本股 [1] - 证监会及交易所加快商业不动产REITs准备工作，预计很快可申报材料 [1] - 拓普集团筹划发行H股并在香港联交所上市 [6] - 鲁信创投拟参设科金居实基金，加强生命科学等行业投资布局 [7] 宏观经济与商品市场 - 国家邮政局监测数据显示，截至2025年11月30日，中国快递年业务量首次突破1800亿件 [2] - COMEX白银主力合约突破58美元/盎司，国内沪银主力合约一度大涨超7% [2] - 北京市计划加强“人工智能+政务服务”统筹建设，强化政务大模型顶层设计及应用 [2] 上市公司重要公告 - 太龙药业控股股东筹划股份转让，可能导致控制权变更，公司股票自12月2日起停牌 [4] - *ST苏吴收到公司股票终止上市决定 [5] - 长华集团获国内车企项目定点，预计销售总额约7.32亿元 [5] - 工业富联已耗资2.47亿元回购公司0.05%股份 [5] - 中国移动国有股份划转事项获国务院国资委批准 [5] - 恒逸石化控股股东拟增持公司股份，金额15亿元至25亿元 [5] - 永泰能源拟回购股份3亿元至5亿元，用于注销减资 [5] - 赛力斯11月新能源汽车销量55203辆，同比增长49.84% [5] - 比亚迪11月新能源汽车销量48.02万辆 [5] 公司业务与营收 - 睿能科技前三季度工控产品应用到机器人领域营收占比约1.02% [3]

复宏汉霖PD-L1 ADC药物HLX43临床进展 - 核心资产PD-L1 ADC药物HLX43在宫颈癌领域的II期研究结果将在ESMO Asia 2025大会上公布 [1] - 针对PD-L1 ADC的开发在研管线不多，辉瑞的PF-08046054进度最快已至临床III期，HLX43开发领先 [1] *ST苏吴终止上市 - 江苏吴中医药发展股份有限公司收到上海证券交易所决定，终止公司股票上市，并于2025年12月1日进入退市整理期 [2] - 该案例反映A股市场强化“优胜劣汰”，监管对持续经营能力存在重大不确定性公司的出清力度加大，旨在优化市场生态 [2] 热景生物对尧景基因增资 - 热景生物与关联方林长青、北京尧景企业管理中心共同对尧景基因增资，合计出资8000万元，增资价格为2元/注册资本 [3] - 热景生物出资2400万元，增资完成后对尧景基因的持股比例由40.91%变更为38.00%，仍保持重要股东地位 [3] - 8000万元资金注入将增强尧景基因的研发与运营实力，大股东及管理层共同出资彰显内部发展信心 [3] 太龙药业控制权可能变更 - 控股股东郑州泰容产业投资有限公司正在筹划股份转让事宜，可能导致公司控制权发生变更 [4] - 此次转让或为河南区域产业整合的一部分，近期河南国资改革动作频出 [4]

退市决定与时间安排 - 上海证券交易所于12月1日决定终止*ST苏吴（江苏吴中医药发展股份有限公司，600200）股票上市 [2] - 公司股票将自决定日后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理期，退市整理期为15个交易日 [4] - 退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，股票终止上市 [4] - 公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [5] 退市原因与违法事实 - 退市原因为公司触及重大违法强制退市情形，中国证监会认定公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [4] - 公司未如实披露实际控制人，2018年至2023年年度报告披露钱群英为实际控制人存在虚假记载，实际控制人为钱群山 [6] - 公司通过子公司与关联公司开展无商业实质的贸易业务，虚增营业收入、营业成本和利润 [6] - 2020年虚增营业收入4.95亿元，虚增利润总额1458.27万元 [6] - 2021年虚增营业收入4.69亿元，虚增利润总额2027.12万元 [6] - 2022年虚增营业收入4.31亿元，虚增利润总额1992.42万元 [6] - 2023年虚增营业收入3.77亿元，虚增利润总额2121.94万元 [6] - 公司未按规定披露关联方非经营性占用资金情况，2020年至2023年年度报告存在重大遗漏 [7] - 截至2020年末占用资金余额1.27亿元 [7] - 截至2021年末占用资金余额13.93亿元 [7] - 截至2022年末占用资金余额15.43亿元 [7] - 截至2023年末占用资金余额16.93亿元 [7] 相关责任人与处罚 - 实际控制人兼董事长钱群山隐瞒实际控制人身份，组织、指使并参与无商业实质的贸易业务和资金占用事宜 [7] - 中国证监会对*ST苏吴责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款 [8] - 中国证监会对钱群山给予警告，并处以1500万元罚款（其中作为直接负责的主管人员罚款500万元，作为实际控制人罚款1000万元） [8] - 中国证监会对钱群山采取10年证券市场禁入措施 [8] 市场交易情况 - 在停牌前，*ST苏吴股票走出了5连板 [1]

公司股票终止上市决定 - 公司于12月1日收到上海证券交易所出具的《关于江苏吴中医药发展股份有限公司股票终止上市的决定》，股票被终止上市 [1] - 公司股票自12月9日起进入退市整理期，预计最后交易日期为12月29日，交易期限为15个交易日 [1][3] - 退市整理期后，公司股票将被摘牌并转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [3][6] 终止上市原因 - 公司因重大违法被强制退市，具体涉及2018年至2023年年报存在虚假记载、2020年至2023年虚增营收成本利润、以及未按规定披露关联方非经营性资金占用 [4][5] - 中国证监会对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元人民币罚款，同时对董事长钱群山、副董事长钱群英等相关责任人处以罚款合计2050万元人民币 [5] - 上述情形被上交所认定为符合《股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形 [5] 退市整理期交易安排 - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10% [6] - 在退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌 [6] 公司基本情况与市场数据 - 公司是一家以医药为核心产业，房地产为重要产业，投资为辅的综合性上市公司 [6] - 截至11月25日收盘，公司股价报1.24元/股，总市值为8.8亿元人民币 [7] - 截至2025年9月30日，公司股东总户数为67,406户，较上期减少1,369户，变动率为-1.99% [10][11] - 在停牌前，公司股票曾实现5连板 [7]

公司终止上市决定 - 上海证券交易所决定终止*ST苏吴股票上市 [2][3] - 公司股票自12月9日起进入退市整理期 [2] - 退市整理期预计最后交易日为12月29日，交易期限为15个交易日 [5] 退市整理期及后续安排 - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10% [7] - 退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌 [7] - 公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [5] 终止上市原因 - 公司因重大违法被强制退市，属于《股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形 [6] - 中国证监会查明公司存在三项违法事实：未如实披露实际控制人、虚增营收成本利润、未披露关联方非经营性资金占用 [6] - 中国证监会对公司处以1000万元罚款，对董事长钱群山、副董事长钱群英等相关责任人处以罚款合计2050万元 [6] 公司基本情况 - *ST苏吴是一家以医药为核心产业，房地产为重要产业，投资为辅的综合性上市公司 [8] - 停牌前该股报1.24元/股，总市值为8.8亿元 [8] - 截至9月30日，公司股东户数为6.74万户，较上期减少1369户，变动率为-1.99% [8][9]

公司股票终止上市决定 - 公司收到上海证券交易所终止上市决定 股票自12月9日起进入退市整理期 [2][4] - 退市整理期起始日为12月9日 预计最后交易日为12月29日 交易期限为15个交易日 [6] - 退市整理期后股票将被摘牌 转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [6][9] 证监会行政处罚与违法事实 - 公司2018年至2023年年报未如实披露实际控制人 存在虚假记载 [8] - 公司2020年至2023年年报复虚增营业收入 营业成本和利润 存在虚假记载 [8] - 公司2020年至2023年年报未按规定披露关联方非经营性占用资金情况 存在重大遗漏 [8] - 证监会对公司处以1000万元罚款 对董事长钱群山 副董事长钱群英等责任人罚款合计2050万元 [8] 退市整理期交易安排 - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制 其他交易日涨跌幅限制为10% [8] - 退市整理期届满后5个交易日内 上交所对公司股票予以摘牌 [9] 公司基本概况与市场数据 - 公司是以医药为核心产业 房地产为重要产业 投资为辅的综合性上市公司 [9] - 停牌前公司股价报1.24元/股 总市值为8.8亿元 [9] - 截至9月30日公司股东户数为6.74万户 较上期减少1369户 变动率为-1.99% [10][11]

公司退市决定与时间安排 - 公司于12月1日收到上海证券交易所出具的《关于江苏吴中医药发展股份有限公司股票终止上市的决定》 上交所决定终止公司股票上市 [2] - 公司股票进入退市整理期的起始日为2025年12月9日 预计最后交易日期为2025年12月29日 退市整理期的交易期限为15个交易日 [2] - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制 其他交易日涨跌幅限制为10% 退市整理期届满后5个交易日内 上交所对公司股票予以摘牌 股票终止上市后将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [4] 退市原因与违法事实 - 退市原因为公司披露的2020年至2023年年度报告存在虚假记载 属于重大违法强制退市情形 [4] - 公司2018年至2023年年度报告披露的实际控制人信息存在虚假记载 实际控制人应为钱群山而非披露的钱群英 [5] - 公司多家子公司与关联公司开展无商业实质的贸易业务 导致2020年至2023年年度报告财务数据虚假记载 [5] - 2020年至2023年 公司分别虚增营业收入4.95亿元 4.69亿元 4.31亿元 3.77亿元 分别虚增营业成本4.81亿元 4.48亿元 4.11亿元 3.55亿元 分别虚增利润总额1458.27万元 2027.12万元 1992.42万元 2121.94万元 [5] - 公司通过支付无商业实质的贸易业务采购款等形式向关联方提供资金 形成关联方非经营性资金占用 截至2023年末 占用资金余额为16.93亿元 [5] 监管处罚与市场反应 - 公司及相关当事人于11月25日收到证监会《行政处罚决定书》 [5] - 证监会对公司责令改正 给予警告 并处以1000万元罚款 同时对5名相关责任人给予警告 合计处以2050万元罚款 [6] - 公司在11月26日停牌前 股价连续涨停 收获“五连板” [3] 公司主营业务 - 公司主营业务分医药产业与医美生科两大板块 [4] - 医药产业方面 公司拥有以化学仿制药为主的苏州制药厂生产基地 主要生产化学药物制剂 化学原料药与现代中药等 [4] - 医美方面 公司主要从事再生医美注射剂领域业务 [4]

退市决定与安排 - 公司于12月1日收到上海证券交易所的股票终止上市决定 [2] - 股票将自决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10% [4] - 退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，终止上市后股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [4] 退市原因与违法事实 - 退市原因为公司披露的2020年至2023年年度报告存在虚假记载，构成重大违法强制退市情形 [3] - 公司2018年至2023年年度报告未如实披露实际控制人，钱群山为实际控制人但披露为钱群英 [5] - 2020年至2023年通过无商业实质的关联贸易业务分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元 [5] - 2020年至2023年未披露关联方非经营性资金占用，各年末占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元 [6] 市场表现与处罚结果 - 停牌前公司股票走出5连板 [2] - 中国证监会对公司责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [7] - 对实际控制人兼董事长钱群山给予警告，并处以1500万元罚款，同时采取10年证券市场禁入措施 [7] - 钱群山隐瞒实际控制人身份，并组织、指使参与无商业实质的贸易业务和资金占用事宜 [6]