草甘膦板块市场表现 - 8月20日早盘草甘膦板块整体上涨0 91% 位居大智慧板块涨幅榜前列 [1] - 江山股份 *ST瀚叶涨停 新安股份 兴发集团涨幅分别达7 26% 5 98% [1] 草甘膦价格与供需分析 - 7月为草甘膦需求淡季 但价格呈现淡季不淡 出现第二波上涨 [1] - 市场需求主要依赖外贸订单支撑 企业预收订单量较多 现货量偏少 [1] - 部分厂家7月有检修计划 供货能力减弱 持货商涨价预期浓厚 [1] - 行业整体供货能力紧张 短期货源延续紧张局面 [1] 分析师推荐个股 - 建议关注扬农化工 江山股份 兴发集团 新安股份 广信股份等草甘膦相关个股 [1]

控股股东股份变动情况 - 控股股东一致行动人亨通永旭持有公司322,231,091股股份 占公司总股本的10 83% [2] - 亨通永旭累计质押股份数量193,338,655股 占其持股数量的60 00% [2] - 亨通集团及其一致行动人合计持有公司832,826,681股股份 占公司总股本的28 00% [2] - 亨通集团及其一致行动人累计质押公司463,636,935股股份 占其合计持股总数的55 67% 占公司总股本的15 59% [2] 股份解除质押情况 - 2025年8月12日亨通永旭解除质押193,338,655股股份 质押给中国农业银行苏州长三角一体化示范区分行 [3] - 解除质押股份已于同日办理再次质押 [3] 股份质押情况 - 本次质押股份涉及的被担保主债权到期日为2028年7月29日 [4] - 质押股份不涉及重大资产重组业绩补偿等担保用途 [4] 控股股东质押风险 - 控股股东及其一致行动人所持股份不存在半年内或一年内到期的质押 [6] - 亨通集团和亨通永旭具备资金偿还能力 质押风险可控 目前不存在平仓风险 [6] - 还款资金来源包括经营所得及投资分红等 [6] - 不存在通过非经营性资金占用 违规担保 关联交易等侵害公司利益的情况 [7] 质押事项对公司影响 - 不会对主营业务 融资授信及融资成本 持续经营能力产生影响 [7] - 不会对公司治理结构 控制权稳定 股权结构及日常管理产生影响 [7] - 公司与控股股东在产权 业务 资产 人员等方面相互独立 [7]

股东股权质押情况 - 股东苏州亨通永旭创业投资企业(有限合伙)向中国农业银行苏州分行质押1.93亿股，占总股本6.5%，占其持股总数60% [1] - 股东亨通集团有限公司累计质押2.7亿股，占其持股总数53.61% [1] - 股东张家港市朴鑫企业管理咨询合伙企业(有限合伙)累计质押1.56亿股，占其持股总数100% [1] 财务表现 - 2025年一季度主营收入3.82亿元，同比增长86.36% [3] - 归母净利润7009.8万元，同比增长10.96% [3] - 扣非净利润5040.86万元，同比下降11.6% [3] - 负债率25.11%，毛利率6.93%，财务费用378.96万元 [3] - 投资收益6218.68万元 [3] 主营业务 - 化工行业产品包括兽药、饲料添加剂、农药 [3] - 热电联产业务涵盖集中供热 [3] - 电解铜箔产品应用于锂电池电极、集成电路板生产 [3]

股东股份质押动态 - 亨通永旭于2025年8月12日解除质押193,338,655股股份并同日完成再质押 [2] - 亨通永旭当前持股总数约3.22亿股（占总股本10.83%），累计质押1.93亿股（占其持股比例60%） [2] - 亨通集团及一致行动人合计持股约8.33亿股（占总股本28%），累计质押4.64亿股（占集团持股比例55.67%，占总股本15.59%） [2] 股东结构信息 - 亨通集团一致行动人包括亨通永旭、江苏亨通投资控股、江苏亨通创业投资及崔巍、梁美华 [2] - 本次质押后集团层面质押比例维持55.67%，未出现显著变动 [2]

股权结构 - 亨通永旭持股322,231,091股，占总股本10.83%[1] - 亨通集团及其一致行动人合计持股832,826,681股，占总股本28.00%[1] 股份质押 - 2025年8月12日，亨通永旭解质193,338,655股后再质押[2][3][4] - 亨通集团累计质押270,298,280股，占其所持比例53.61%[6] 风险情况 - 控股股东及其一致行动人质押风险可控，无平仓风险[8] - 质押事项不影响公司多方面情况[8]

主力资金净流出概况 - 沪深两市共625只个股连续5日或以上主力资金净流出 [1] - 亨通股份连续27日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - ST逸飞连续17日主力资金净流出，持续时间位列第二 [1] 主力资金净流出金额排名 - 比亚迪连续8天累计净流出35.77亿元，金额最大 [1] - 新易盛5天累计净流出24.39亿元，金额位列第二 [1] - 铁建重工连续9天净流出20.59亿元，金额位列第三 [1] - 指南针连续8天净流出19.23亿元 [1] - 海南华铁连续8天净流出18.29亿元 [1] 主力资金净流出比例排名 - 皇庭国际主力资金净流出占成交金额比例居首，近5日下跌5.14% [1] - 拉卡拉净流出比例达15.05% [2] - 华峰超纤净流出比例达15.26% [2] - 壶化股份净流出比例达14.50% [1] - 长亮科技净流出比例达14.28% [2] 个股表现与资金流向 - 中铁工业连续8日净流出15.56亿元，期间累计下跌18.62% [1] - 浙富控股连续9日净流出8.24亿元，期间累计下跌19.46% [2] - 中岩大地连续9日净流出4.17亿元，期间累计下跌20.98% [3] - 山大电力连续9日净流出3.29亿元，期间累计下跌27.90% [4] - 雅化集团连续11日净流出16.32亿元，但期间上涨2.95% [1] - 菲利华连续7日净流出9.76亿元，但期间上涨2.43% [1] - 幸福蓝海连续6日净流出7.59亿元，但期间上涨1.08% [2]

主力资金净流出概况 - 沪深两市共721只个股连续5日或以上主力资金净流出 [1] - 亨通股份连续26日主力资金净流出 时间最长 [1] - 万憬能源连续22日主力资金净流出 位列第二 [1] 主力资金净流出金额排名 - 东方财富连续7天累计净流出49.53亿元 金额最大 [1] - 比亚迪连续7天累计净流出34.74亿元 位列第二 [1] - 中银证券连续5天净流出25.37亿元 位列第三 [1] - 药明康德连续7天净流出21.22亿元 [1] - 铁建重工连续8天净流出19.07亿元 [1] 主力资金净流出占成交金额比例 - 实达集团主力资金净流出占比20.70% 排名居首 [5] - 壶化股份净流出占比14.68% [1] - 长亮科技净流出占比15.52% [1] - 大众交通净流出占比13.91% [2] - 帅丰电器净流出占比18.63% [4] 累计涨跌幅表现 - 山大电力期间累计下跌27.57% 跌幅最大 [3] - 帅丰电器累计下跌27.94% [4] - 中岩大地累计下跌20.76% [3] - 浙富控股累计下跌19.46% [1] - 四川金顶累计下跌18.90% [4] - 幸福蓝海期间上涨7.68% 涨幅突出 [2] - 兴发集团期间上涨7.49% [3] - 药明康德期间上涨5.57% [1] 重点公司资金流向详情 - 中国核电连续15日净流出11.74亿元 [1] - 新大陆连续14日净流出11.16亿元 [1] - 华阳集团连续15日净流出2.90亿元 [4] - 软控股份连续11日净流出2.56亿元 [4] - 万科A连续6日净流出2.41亿元 [4]

主力资金净流出个股统计 - 沪深两市共841只个股连续5日或以上主力资金净流出 [1] - 亨通股份连续25日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 山子高科连续23日主力资金净流出，持续时间第二 [1] 主力资金净流出规模排名 - 东方财富连续6天累计净流出47.87亿元，规模最大 [1] - 中国能建8天累计净流出36.13亿元，规模第二 [1] - 比亚迪6天累计净流出31.46亿元，规模第三 [1] 主力资金净流出比例 - 实达集团主力资金净流出占成交金额比例最高，近5日下跌7.24% [1] - 壶化股份净流出占比14.22%，位列第二 [2] - 广汇能源净流出占比13.45%，位列第三 [2] 累计涨跌幅表现 - 中铁工业累计跌幅17.71%，跌幅最大 [1] - 永安药业累计跌幅19.51%，跌幅第二 [2] - 浙富控股累计跌幅19.69%，跌幅第三 [2] 行业分布特征 - 证券行业多只个股上榜，包括东方财富、广发证券、光大证券等 [1][2][3] - 有色金属板块如中国稀土、厦门钨业等出现持续资金流出 [1][2] - 新能源产业链个股如比亚迪、国电南瑞等均出现显著资金撤离 [1][2] 特殊案例 - 药明康德在资金净流出20.89亿元情况下股价逆势上涨6.90% [1] - 雅化集团资金净流出14.57亿元但股价上涨4.09% [1] - 菲利华资金净流出4.40亿元同期股价上涨7.33% [3]

公司主营业务 - 主营业务包括电解铜箔、生物兽药、饲料添加剂的生产与销售及热电联供等相关业务 [1] 子公司产品应用 - 全资子公司亨通精密铜箔科技（德阳）有限公司生产的铜箔产品已应用于电池等领域 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 人形机器人线束承担着电力传输、信号控制和数据通信的重要功能，行业资金、技术和客户壁垒较高，未来将朝着智能化、高性能化、轻量集成化和仿生化方向发展 [4] - 中国人形机器人线束行业受全球机器人产业政策、中国技术突破等因素推动，随着应用场景拓展、技术发展、行业政策驱动、产业生态扩张和市场需求提升，将迎来更多发展机遇 [4] - 中国国产人形机器人线束产品虽性能与进口产品有差距，但具有性价比优势，国产化率有望逐年提升 [53] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 - 人形机器人线束是连接机器人各部件的电线和电缆集合，由导线、绝缘材料、保护层和连接器组成，承担电力传输、信号控制和数据通信功能 [5] 行业分类 - 从产品类型分为柔性线缆和刚性线缆，柔性线缆用于频繁运动关节部位，刚性线缆用于固定连接部分 [7][8] - 从产品功能分为动力线束和信号线束，动力线束为关键部件提供电能，信号线束传递控制信号和反馈信息 [9][10] - 特殊专用线束包括液冷线束、特殊信号线束和结构型线束，满足特殊散热、通信和轻量化集成需求 [12][13][14] 行业特征 - 行业具有资金壁垒高、技术壁垒高、客户壁垒高的特点，且朝着智能化、高性能化、轻量集成化和仿生化方向发展 [15] 发展历程 - 经历初期发展、集成化与柔性化发展、智能化与高度集成、智能可重构与仿生发展四个阶段，目前处于智能可重构与仿生发展阶段 [21][22][24] 产业链分析 - 上游为原材料，成本占比约70%，连接器是重要原材且国产化率低，未来连接器数量预计下降 [30][31][33] - 中游为线束制造商，进口线束在多项性能上优于国产线束，人形机器人线束性能要求高于工业机器人线束，略低于车规级线束 [35][36][37] - 下游为人形机器人应用环节，线束应用占比不足1%，中国企业有望在部分领域率先实现国产化替代 [40] 行业规模 - 预计2025 - 2029年市场规模由3.4亿人民币增长至81.6亿人民币，年复合增长率121.34% [42] - 历史增长得益于各国政策支持和中国技术突破，未来增长受应用场景拓展、技术发展、政策驱动、产业生态扩张和市场需求提升等因素推动 [43][44][45] 竞争格局 - 第一梯队为国际巨头企业，第二梯队为中国领先企业，第三梯队包括部分企业 [50] - 历史上欧美日韩企业进入早、产品性能优，已进入主流供应链，中国企业进入晚且未稳定进入 [51][52] - 未来中国产品具性价比优势，国产化率有望逐年提升 [53] 上市公司速览 - 报告列出立讯精密、万马股份等多家上市公司的总市值、营收规模、同比增长和毛利率等信息 [55][56][57] 企业分析 - 立讯精密为消费电子、汽车等领域提供智能制造解决方案，2024年汽车互联业务激增，追加机器人赛道投资 [70] - 万马股份业务涵盖三大事业，工业线缆产品丰富，2024年电力产品同比增长，垂直化生产能力提升 [74] - 鑫宏业是国家级高新技术企业，2024年新能源汽车和工业线缆营收增长，设立子公司研发人形机器人线束 [80]