会议情况 - 公司第九届监事会第七次会议于2025年4月29日通讯表决召开[1] - 应参加表决监事3人，实际3人参加表决[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年第一季度报告》[1] - 审议通过《关于全资子公司购买资产暨关联交易的议案》[2] 交易说明 - 恒顺国贸购资产为办公需要，定价合理公允[2] - 关联交易已通过董事会审议，无不利影响[2]

会议情况 - 公司第九届董事会第十次会议于2025年4月29日通讯表决召开[1] - 应参与表决董事9人，实际9人参与[1] 议案审议 - 审议通过《公司2025年第一季度报告》，9票同意[1] - 审议通过《关于全资子公司购买资产暨关联交易的议案》[2] - 关联董事回避该议案表决，董事会7票同意[2]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入625,962,688.95元，较上年同期增长35.97%，主要系产品销量上升导致收入增加[4][7] - 2025年第一季度营业总收入625,962,688.95元，较2024年第一季度的460,382,267.91元增长36.0%[19] - 营业收入从427,970,913.43元增至576,257,474.74元[30] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润56,519,138.72元，较上年同期增长2.36%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48,173,639.69元，较上年同期增长6.08%[4] - 2025年第一季度净利润56,086,660.73元，较2024年第一季度的53,709,848.41元增长4.4%[20] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润56,519,138.72元，较2024年第一季度的55,216,144.98元增长2.4%[20] - 2025年第一季度净利润为49,923,561.94元，2024年为35,895,514.28元[31] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.0514元/股，较上年同期增长2.59%[4] - 2025年第一季度基本每股收益0.0514元/股，2024年第一季度为0.0501元/股[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-131,767,120.96元，较上年同期减少248.94%，主要系支付的货款增加所致[4][7] - 经营活动现金流出小计从499,733,406.04元增至649,749,522.40元，经营活动产生的现金流量净额从 -37,762,442.00元降至 -131,767,120.96元[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 174,692,055.52元，2024年为 - 62,972,893.67元[34] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 本报告期末总资产4,152,413,785.38元，较上年度末减少4.85%[5] - 2025年3月31日资产总计4,152,413,785.38元，较2024年12月31日的4,364,251,278.58元减少[14] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益3,374,909,113.86元，较上年度末增长1.71%[5] - 2025年归属于母公司所有者权益合计3,374,909,113.86元，2024年为3,318,005,991.12元[16] - 2025年所有者权益合计3,382,612,446.40元，2024年为3,328,967,501.65元[16] - 所有者权益（或股东权益）合计从3,144,292,484.77元增至3,194,600,030.73元[29] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计8,345,499.03元[7] 财务数据关键指标变化 - 股东数量 - 报告期末普通股股东总数92,329户，表决权恢复的优先股股东数量为0[9] 财务数据关键指标变化 - 股东持股情况 - 江苏恒顺集团有限公司持股447,613,893股，持股比例40.36%，质押85,760,000股[9] - 前十大无限售条件股东中，江苏恒顺集团有限公司持股447,613,893股，占比未提及；镇江百味投资合伙企业（有限合伙）持股29,355,149股；香港中央结算有限公司持股11,237,649股[10] 财务数据关键指标变化 - 货币资金 - 2025年3月31日货币资金为523,534,123.70元，较2024年12月31日的604,042,706.68元有所减少[13] 财务数据关键指标变化 - 交易性金融资产 - 2025年3月31日交易性金融资产为202,531,815.04元，较2024年12月31日的534,967,904.09元大幅减少[13] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 2025年3月31日应收账款为36,697,224.80元，较2024年12月31日的37,985,012.68元略有减少[13] 财务数据关键指标变化 - 预付款项 - 2025年3月31日预付款项为6,058,237.15元，较2024年12月31日的24,298,477.35元大幅减少[14] 财务数据关键指标变化 - 流动资产 - 2025年3月31日流动资产合计1,995,271,247.83元，较2024年12月31日的2,203,212,618.97元减少[14] - 流动资产合计从2,092,832,273.66元降至1,834,685,701.41元[27] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产 - 2025年3月31日非流动资产合计2,157,142,537.55元，较2024年12月31日的2,161,038,659.61元略有减少[14] - 非流动资产合计从1,942,881,268.24元降至1,928,120,186.63元[27] 财务数据关键指标变化 - 流动负债 - 2025年3月31日流动负债合计653,725,003.86元，较2024年12月31日的921,688,016.81元大幅减少[15] - 流动负债合计从851,602,408.21元降至530,563,108.39元[28] 财务数据关键指标变化 - 负债合计 - 2025年3月31日负债合计769,801,338.98元，较2024年12月31日的1,035,283,776.93元减少[15] - 负债合计从891,421,057.13元降至568,205,857.31元[29] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 2025年第一季度营业总成本566,007,832.08元，较2024年第一季度的404,835,171.99元增长40.8%[19] 财务数据关键指标变化 - 综合收益总额 - 2025年第一季度综合收益总额56,470,644.75元，较2024年第一季度的41,429,107.31元增长36.3%[21] - 2025年第一季度综合收益总额为50,307,545.96元，2024年为23,614,773.18元[31] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流入 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计517,982,401.44元，较2024年第一季度的461,970,964.04元增长12.1%[24] 财务数据关键指标变化 - 购买商品、接受劳务支付的现金 - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金440,130,440.77元，较2024年第一季度的308,403,454.45元增长42.7%[24] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 投资活动现金流入小计从517,921,395.32元降至516,131,035.45元，投资活动产生的现金流量净额从27,510,898.70元增至51,836,537.98元[25] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为77,909,191.59元，2024年为25,434,363.19元[34] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净增加额从 -10,251,543.30元降至 -79,930,582.98元，期末现金及现金等价物余额从568,855,524.91元降至521,582,123.70元[26] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 96,782,863.93元，2024年为 - 37,538,530.48元[35] 财务数据关键指标变化 - 营业成本 - 营业成本从277,411,714.00元增至403,607,964.50元[30] 财务数据关键指标变化 - 销售费用 - 销售费用从72,303,726.90元增至81,434,828.22元[30] 财务数据关键指标变化 - 管理费用 - 管理费用从20,999,096.90元降至18,384,571.99元[30] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 研发费用从18,429,233.09元增至21,292,438.54元[30] 财务数据关键指标变化 - 财务费用 - 财务费用从 -928,919.14元增至 -436,115.31元[30] 财务数据关键指标变化 - 投资收益 - 投资收益从 -3,371,432.96元增至103,928.39元，其中对联营企业和合营企业的投资收益从 -5,095,297.89元增至 -4,307,406.47元[30] 财务数据关键指标变化 - 公允价值变动收益 - 2025年第一季度公允价值变动收益为1,923,953.62元，2024年为6,107,112.73元[31] 财务数据关键指标变化 - 信用减值损失 - 2025年第一季度信用减值损失为1,717,390.97元，2024年为273,368.98元[31] 财务数据关键指标变化 - 营业利润 - 2025年第一季度营业利润为58,213,425.42元，2024年为44,214,135.23元[31] 财务数据关键指标变化 - 其他综合收益的税后净额 - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为383,984.02元，2024年为 - 12,280,741.10元[31] 财务数据关键指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为448,204,962.34元，2024年为407,602,136.60元[34]

本次评估报告依据中国资产评估准则编制 镇江恒顺房地产开发有限公司 拟转让资产 涉及的1项投资性房地产价值 资 产 评 估 报 告 中资评报字[2024]539号 中常 手评估有限 00003198 二〇二四年十 月二十五日 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 3211020017321801202400128 | | | --- | --- | --- | | 合同编号: | JSF2024072 | | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | | 报告文号: | 中资评报字[2024]539号 | | | 报告名称: | 价值资产评估报告 | 镇江恒顺房地产开发有限公司拟转让资产涉及的1项投资性房地产 | | 评估结论: | 5,939,500.00元 | | | 评估报告日: | 2024年11月25日 | | | 评估机构名称: | 中资资产评估有限公司 | | | 签名人员: | 杭军 (资产评估师) | 正式会员编号:32100040 | | | 张勇 (资产评估师) | 正式会员编号:32240112 | (可扫描二维码查询备案业务信息) 说明：报告备案回 ...

2024 年年度股东会会议资料 股票简称：恒顺醋业 股票代码： 600305 恒顺醋业 2024 年年度股东会资料 江苏恒顺醋业股份有限公司 2024 年年度股东会现场会议规则 为了维护全体股东的合法权益，确保现场股东会的正常秩序和议事效率，保证现场会 议的顺利进行，根据《公司法》《上市公司股东会规则》等有关法律法规和《公司章程》 的规定，现就江苏恒顺醋业股份有限公司 2024 年年度股东会现场会议规则明确如下： 江苏·镇江 二○二五年五月 恒顺醋业 2024 年年度股东会资料 目 录 | 一、2024 年年度股东会现场会议规则 3 | | --- | | 二、2024 年年度股东会会议议程 4 | | 议案一、公司 2024 年度董事会工作报告 6 | | 议案二、公司 2024 年度监事会工作报告 12 | | 议案三、公司 2024 年年度报告和年度报告摘要 17 | | 议案四、关于公司 2024 年年度利润分配预案的议案 18 | | 议案五、公司独立董事 2024 年度述职报告 19 | | 议案六、关于续聘会计师事务所的议案 20 | | 议案七、关于公司使用自有闲置资金进行委托理财的议案 21 ...

二、前10名无限售条件股东持股情况 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.0514 | 0.0501 | 2.59 | 0.0734 | | 每股净资产（元） | 3.04 | 3.01 | 1 | 2.26 | | 每股公积金(元) | 0.82 | 0.94 | -12.77 | 0.04 | | 每股未分配利润(元) | 1.06 | 1.02 | 3.92 | 1.18 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 6.26 | 4.6 | 36.09 | 6.13 | | 净利润(亿元) | 0.57 | 0.55 | 3.64 | 0.73 | | 净资产收益率(%) | 1.69 | 1.66 | 1.81 | 3.33 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 三、分红送配方案情况 本次公司不分配不转赠。 前十大流通股东累计持有： 53665.62万股，累 ...

事件描述 恒顺醋业披露2024 年年报，实现营业总收入21.96 亿元（同比+4.25%）；归母净利润1.27 亿元（同比 +46.54%），扣非净利润1.13 亿元（同比+48.30%）。公司2024 年Q4 实现营业总收入6.65 亿元（同比 +41.87%）；归母净利润720.28 万元（同比扭亏），扣非净利润780.66 万元（同比扭亏）。 事件评论 核心品类环比改善，其他调味品Q4 增长迅猛。 分产品看营收：2024 年醋系列收入12.66 亿元（同比-2.20%，Q4 同比+9.45%），酒系列收入3.29 亿元 （同比+0.47%，Q4 同比-5.91%），酱系列收入1.80 亿元（同比-8.07%，Q4 同比-1.08%），在行业竞争 加剧的背景下，食醋增长环比改善。分区域看营收：2024年华东收入10.53 亿元（同比-1.89%），华南 收入3.54 亿元（同比+5.36%），华中收入3.55 亿元（同比+5.08%），西部收入2.10 亿元（同比 +6.50%），华北收入1.22 亿元（同比-9.25%）。成熟市场华东仍承压，华南、华中、西部均实现正增 长，外埠拓展卓有成效。 公司持续深 ...

新华社北京4月28日电 中共中央 国务院关于表彰全国劳动模范和先进工作者的决定 （2025年4月28日） 近年来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全党全国各族人民砥砺奋进、攻坚克难， 中国式现代化迈出新的坚实步伐。在这一伟大实践中，涌现出一大批敬业奉献、锐意进取、忘我 拼搏、敢为人先的先进模范人物。他们是千千万万奋斗在各行各业劳动群众中的杰出代表，以自 身的模范行动和崇高品格，生动诠释了劳模精神、劳动精神、工匠精神的时代内涵，充分展现了 新时代我国工人阶级和广大劳动群众的崭新风采。为表彰他们的突出贡献，进一步凝聚起团结奋 进的强大力量，党中央、国务院决定，授予徐树永等1670人全国劳动模范称号，授予李萌等756人 全国先进工作者称号。 希望获得全国劳动模范和先进工作者称号的同志，珍惜荣誉、保持本色，实干笃行、再立新功， 充分发挥模范带头作用，激励广大劳动群众踊跃投身以高质量发展推进中国式现代化的火热实 践。 党中央号召，全党全国各族人民要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实 党的二十大和二十届二中、三中全会精神，以全国劳动模范和先进工作者为榜样，深刻领悟"两个 确立"的决定性意义，增 ...

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业超配评级 [5][82] 报告的核心观点 - 外部不确定性增加，国内政策定调积极，食品饮料行业重视度提升，业绩受海外市场影响小，后续促消费政策力度和范围有望加大 [5][12] - 白酒板块今年春节动销同比下滑10%左右，节后淡季以控货挺价和消化库存为主，2024年业绩分化，预计2025年呈前低后高态势 [5][17] - 大众品板块中，与餐饮供应链相关、存在边际改善预期、受益于生育政策催化等板块可重点关注 [5][39] - 投资策略上，维持食品饮料行业超配评级，重点关注白酒、大众品中与餐饮供应链相关等顺周期板块 [5][82] 根据相关目录分别进行总结 政策预期强化，行业重视度提升 - 外部不确定性增加，提振内需成推动国内经济增长重要一环，我国消费政策定调积极，政策预期强化 [12] - 2024年9月24日以来国家出台系列政策，2025年3月16日印发《提振消费专项行动方案》，全方位扩大国内需求 [12][16] - 食品饮料作为内需板块，业绩受海外市场影响小，避险属性提升，行业重视度有望提升 [16] 白酒板块：多措并举提振信心，全年业绩有望呈前低后高走势 白酒淡季动销表现平淡，内部延续分化 - 白酒淡季动销平淡，今年春节动销同比下滑10%，节后以消化库存为主，“五一”婚宴等宴席需求或提振动销 [17] - 分价格带看，高端白酒需求平稳，次高端白酒疲软，区域强势品牌性价比高的产品表现更优 [17] 批价淡季正常回落 - 近期飞天批价回落，4月25日，2025年散瓶飞天批价2070元，较4月1日降60元/瓶，普五和国窖1573批价相对稳定 [18] 酒企多措并举提振信心 - 贵州茅台、舍得酒业等公司出台回购股份方案，五粮液、泸州老窖等公司控股股东增持股份 [24] - 贵州茅台、五粮液等多家白酒公司发布分红回报规划，彰显经营信心，反馈投资者 [30] 2024年业绩延续分化，预计2025年呈前低后高态势 - 2024年贵州茅台业绩增长，五粮液与泸州老窖个位数增长，次高端白酒业绩承压，区域白酒古井贡酒双位数增长 [32] - 2025年五粮液开门红良性，舍得酒业处于调整期，古井贡酒表现稳健，预计上半年消化库存，全年前低后高 [34] 白酒估值 - 目前申万白酒市盈率TTM约19.4倍，低于近五年与近十年均值，预计后续有修复空间 [36] 大众品板块：与餐饮供应链相关、受政策催化等板块可重点关注 调味品板块 - BC端齐发力，调味品量价有提升空间，餐饮修复带动需求增加，人口结构变化推动产品结构优化 [40][42] - 消费者对调味品健康化、特色化产品关注度提高，预计成为未来发展趋势 [46] - 调味品企业成本整体可控，业绩表现分化，期待需求回暖带来增量贡献 [47][52] 啤酒板块 - 政策催化叠加气温升高，啤酒销量或迎边际改善，今年3月行业收入同比增长0.7% [56] - 预计啤酒企业成本节奏相对温和，部分企业2024Q4业绩环比改善 [59][61] 乳品板块 - 政策催化，乳品需求有望改善，原奶供给过剩局面或将好转，龙头企业竞争优势显现 [65][67][68] 零食板块 - 我国零食量贩市场蓬勃发展，2020 - 2024年年均复合增速38.8%，市场加速整合，品牌优势凸显 [71] - 线上抖音等新兴电商成零食发展新模式，2022 - 2024年抖音销售收入从326.86亿增至598.81亿元 [75] - 产品与渠道力强的公司业绩有比较优势，如三只松鼠、盐津铺子等 [78] 投资策略 - 维持食品饮料行业超配评级，关注白酒、大众品中与餐饮供应链相关等顺周期板块 [82] - 白酒板块关注优选确定性和前期超跌存在困境反转两条主线，推荐贵州茅台、五粮液等标的 [82] - 大众品板块关注存在边际改善预期、高成长高景气、受益于生育政策催化三条主线，推荐青岛啤酒、海天味业等标的 [82]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][9] 报告的核心观点 - 恒顺醋业2024年年报显示营业总收入21.96亿元（同比+4.25%），归母净利润1.27亿元（同比+46.54%），扣非净利润1.13亿元（同比+48.30%），Q4营收大幅提速，盈利能力持续修复 [2][4] - 公司核心品类环比改善，其他调味品Q4增长迅猛，积极适应渠道变革；毛利率稳步提升，费用管控有效，盈利能力显著修复；改革深化激发活力，产能释放助力成长，未来发展可期 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 恒顺醋业2024年实现营业总收入21.96亿元（同比+4.25%），归母净利润1.27亿元（同比+46.54%），扣非净利润1.13亿元（同比+48.30%）；Q4实现营业总收入6.65亿元（同比+41.87%），归母净利润720.28万元（同比扭亏），扣非净利润780.66万元（同比扭亏） [4] 事件评论 营收情况 - 分产品：2024年醋系列收入12.66亿元（同比-2.20%，Q4同比+9.45%），酒系列收入3.29亿元（同比+0.47%，Q4同比-5.91%），酱系列收入1.80亿元（同比-8.07%，Q4同比-1.08%），食醋增长环比改善 [5] - 分区域：2024年华东收入10.53亿元（同比-1.89%），华南收入3.54亿元（同比+5.36%），华中收入3.55亿元（同比+5.08%），西部收入2.10亿元（同比+6.50%），华北收入1.22亿元（同比-9.25%），成熟市场华东仍承压，华南、华中、西部均实现正增长，外埠拓展卓有成效 [5] - 分渠道：2024年经销模式收入19.41亿元（同比+0.49%），直销模式收入1.04亿元（同比+3.07%）；线上销售收入2.74亿元（同比+3.65%），占比提升至13.11%，公司积极适应渠道变革，拓展B端餐饮、社区店等新兴渠道 [5] 盈利情况 - 2024年整体毛利率为34.7%，同比提升1.74pct，醋系列毛利率45.31%（同比+2.21pct），酒系列毛利率31.10%（同比+5.47pct），酱系列毛利率10.58%（同比-0.57pct），毛利率提升主要受益于原材料成本下降 [6] - 2024年销售费用率17.88%（同比-0.77pct），主要系广告费减少；管理费用率5.20%（同比+0.26pct），主要系计提业绩激励基金所致 [6] - 在毛利率提升拉动下，2024年归母净利率提升至5.80%（同比+1.67pct），扣非归母净利率提升至5.17%（同比+1.54pct），盈利能力显著修复 [6] 未来发展 - 公司持续深化国企改革，股权激励计划及员工持股计划实施，叠加市场化薪酬绩效体系改革，激发员工尤其是营销团队积极性 [7] - 10万吨黄酒、料酒建设项目（扩建）和云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目（首期工程）已于2024年投产运行，智能立体库建设项目也已投入使用，新增产能逐步释放为未来增长提供坚实基础，产销协同是未来重点工作 [7] - 持续聚焦“醋、酒、酱”三大核心品项，通过推出高性价比新品、拓展餐饮等B端渠道、布局社区店等新零售业态，推动销售规模增长 [7] - 预计公司2025/2026年度EPS分别为0.13/0.16亿元，对应PE分别为62/49倍 [7] 财务报表及预测指标 - 给出2024A-2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目及对应百分比，还有基本指标如每股收益、每股经营现金流、市盈率等数据 [18]