担保金额 - 公司及子公司本次担保金额共7.53亿元[2] - 凯智(深圳)精密制造调剂后担保额度为1000万元，本次担保329.59万元[8] - 创新新材料科技股份调剂后担保额度为547000万元，本次担保33000万元[8] 担保总额 - 截至公告日，上市公司及其控股子公司对外担保总额152.471235亿元，占最近一期经审计净资产的141.36%[3] - 2026年度公司及子公司申请综合授信总额不超186.75亿元，预计担保总额不超186.75亿元[6] 业绩数据 - 创新新材料科技股份2025年9月30日资产总额1887917.82万元、负债322227.81万元、净利润8599.70万元[10] - 山东创新精密科技有限公司2025年9月30日资产477642.37万元、负债265642.80万元、净利润51964.02万元[10] - 山东创辉新材料科技有限公司2025年9月30日资产93197.60万元、负债51339.39万元、净利润6012.88万元[10] 担保情况 - 截至公告披露日，被担保人均不属于失信被执行人[11] - 公司及子公司无逾期担保、无涉及诉讼的担保，无因担保被判决败诉而应承担的损失[16] 担保决策 - 公司第八届董事会第二十四次会议、2025年第四次临时股东大会审议通过相关担保议案[15]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月7日[3] - 实施期限为2025年3月24日至2026年3月23日[3] - 预计回购金额10,000万元 - 20,000万元[3] 回购情况 - 累计已回购股数2340.92万股，占比0.6232%[3] - 累计已回购金额10,000.03万元[3] - 实际回购价格3.93元/股 - 4.57元/股[3] - 2026年2月回购7980000股，支付35551712元[6] 其他 - 按上限测算预计回购17513135 - 35026269股，占比0.43% - 0.85%[5] - 截至公告日无变更或终止方案情况[7]

纪要关键要点总结 一、 涉及的行业与公司 * **公司**：创新新材 [1] * **行业**：铝加工行业，涉及3C消费电子、汽车轻量化、电力线缆（铝杆线缆）、铝棒、板带箔、结构件、机器人及再生铝等细分领域 [2][3][4][5][6][8][9][11][12][13][17] 二、 核心观点与论据 1. 2025年经营回顾与2026-2027年展望 * **2025年整体表现**：总体可圈可点，但受宏观经济影响，利润较2024、2023、2022年存在一定下滑 [3] * **2026-2027年战略重点**： * **全球化战略**：重点推进沙特50万吨铝产业一体化项目，计划2026年下半年组织投资者实地调研 [4] * **板块盈利改善**：汽车轻量化板块（苏州创泰工厂）预计2026年盈利，内蒙古项目2027年有望大幅减亏；结构件业务预计2026年盈利 [3][4] * **机器人业务**：处于初期阶段，2025年与清华大学深圳相关方成立联合研究中心，并与另一家机器人公司成立合资公司 [3][4] 2. 各业务板块表现与展望 * **3C消费型材**： * 2025年产量、销量与利润端较2024年实现较好增长，主要受益于iPhone 17销量表现较好，2025年三、四季度产销量同比往年更佳 [2][3] * 2026年发货量预计较2025年增长10%以上，维持高景气度预期 [2][3][8] * 竞争壁垒：是苹果三大核心供应商之一，在手机端供货占比约25%；材料研发与制造能力突出；绿色化与循环能力是关键竞争力（协助苹果建立全球第一条再生铝回收生产线）[8] * 美国关税变化对苹果相关业务影响有限，因产业链主要在境内，公司并非直接对美出口 [15] * **汽车轻量化型材**： * 2025年较2024年实现减亏，苏州创泰工厂减亏幅度较大，预计2026年实现盈利 [2][3] * 内蒙古项目（主要配套宝马）因车型销量一般仍亏损，2026年仍有压力，2027年有望大幅减亏 [2][3] * 产品主要为门槛梁、防撞梁、电池托盘等，加工费在5,000-6,000元/吨 [2][5] * **铝杆线缆**： * 2025年增长低于此前预计的20%-30%，主要因下半年铝价上涨影响下游提货节奏 [2][3][9] * 2026年一季度（1-2月）提货状态良好，预计全年表现优于2025年 [2][4] * 加工费为数百元/吨，波动不大 [2][5] * **中期增长动力**：来自电网侧投资强度与远距离电力输送需求，特高压相关规划投资额在2025、2026年均处于较高水平，景气度预计至少维持约两三年 [2][11] * **铝棒**： * 2026年产量预计较2025年小幅下降，主要因山东产能向云南转移，对应预计减产约10万吨（2025年下半年已减产）[2][4] * 加工费存在结构性差异：光伏用铝棒约300多元/吨；汽车轻量化相关铝棒由400元/吨提升至600元/吨 [2][5] * 高端化路径体现在增加3C棒材、汽车轻量化棒材等供给，加工费更高 [5] * **板带箔**： * 2025年因处置热轧资产表现不佳，产量不到30万吨，较2022年高位的60万吨显著下降 [4] * 2026年一季度已有提升，2月产能基本满产，出口退税政策影响预计已基本消纳 [2][4] * 全年平均加工费大致在2023元/吨水平 [2][5] * **结构件业务**：2025年亏损但亏损幅度已大幅收窄，预计2026年盈利，受益于订单获取、客户拓展和质量控制优化 [3][4] * **机器人业务**：处于初期阶段，2025年与清华大学深圳相关方成立工业具身机器人联合研究中心 [3][4] 3. 产能与扩产规划 * **国内产能**：总体能满足未来发展需求，短期内新增产能规划有限 [6] * 铝杆线缆：2025年新增50万吨产能后，总产能达150万吨 [6] * 3C型材与汽车轻量化型材：合计产能30多万吨，若订单提升仍较充裕 [6] * **海外产能**： * 越南产能持续建设 [6] * **沙特50万吨铝产业一体化项目**（参股红海铝业）[3][6][7] * 构成：50万吨电解铝，配套35万吨铝棒及15万吨板带箔 [7] * 进展：施工推进较快，前期基础工程已完成，2026年具备全面施工条件 [7] * 投产节奏：预计2027年上半年产出铝水，2027年年底铝水端满产；铝后加工需2-3年爬产周期 [3][7] * 成本与盈利测算： * 电解铝税前单吨成本约1,940美元（测算假设：LME 2,625美元/吨，氧化铝成本440美元/吨）[3][7] * 铝棒加工费预计约560美元/吨，对应单吨利润约260美元 [3][7] * 板带箔加工费预计约1,300美元/吨，对应税前单吨利润约400多美元、不到500美元 [3][7] 4. 再生铝业务 * **用量与规划**：2025年再生铝用量约121万吨，2026年预计进一步增长；当前总产能160万吨，未来计划扩至220万吨 [8][12] * **废铝来源**：1/3来自铝棒铸造过程“掐头去尾”的新废铝；1/3来自下游挤压客户回收废料（回收价约原铝价格的92折-93折）；1/3来自市场化回收 [12][13] * **盈利贡献**：大致可贡献“几百元/吨”的利润空间，是公司在铝棒量减少的情况下利润仍能增长的重要原因之一 [13] 5. 股东回报 * **分红**：自2022年上市以来，现金分红比例由22%逐步提升至30%，未来可能进一步提高 [14] * **回购**：2025年实施了二级市场回购（回购注销方案视同股东回馈），未来将综合运用现金分红与回购提升股东回报 [14] 三、 其他重要信息 1. 行业与市场环境 * **铝价影响**：铝价快速上涨（如2026年1月上冲至2.6万元/吨）会导致下游减少拿货、等待价格企稳；价格稳定性对下游采购节奏更为关键 [19] * **2026年行业需求判断**：预计延续“紧平衡、微增长”特征，存在结构性分化：房地产需求难明显回升；汽车轻量化、3C等方向预计逐步走强 [18] * **春节后订单与开工**（2026年 vs 2025年同期）： * 铝杆线缆板块优于2025年同期 [17] * 板带箔板块较2025年同期改善，基本满产 [17] * 结构件业务出现较大幅度销售增长 [17] * 3C与汽车轻量化业务与往年差异不大 [17] 2. 财务与运营细节 * **加工费水平**：已在前文各板块中详述，此处不重复。 * **数据披露限制**：3C消费型材具体数据受保密协议限制未披露 [2][5] * **季节性因素**：2026年一季度因春节因素处于季节性淡季，与往年相比变化不大 [4]；春节铝锭累库属于季节性规律 [18]

兰州春节消费市场总体表现 - 春节期间兰州消费市场供需两旺，多领域消费场景持续火热，展现出强劲韧性与活力 [1] 年货市集消费 - 城关区张掖路步行街年货市集作为“2026全国网上年货节”分会场，成为市民置办年货的重要阵地，消费热潮持续涌动 [2] - 市集以“健康中国年、文化中国年、欢乐迎文化年俗”为主题，设有120个标准摊位，40余家优质商户入驻，划分七大展区 [4] - 市集提供线上线下融合消费模式，日均客流量达20万人次以上，单日消费额超50万元 [4] 商超保供与民生消费 - 北京华联东方红广场店等商超通过保供稳价筑牢节日民生消费根基 [5] - 为应对春节消费高峰，超市备货量较上月增加30%至50%，重点保障民生必需品，并与供应商提前签订协议锁定货源 [7] - 春节采购高峰呈现“启动早、周期拉长”特点，超市对民生必需品进行源头直采，重点商品足量供应、明码实价、不涨价 [7] - 年货礼盒成为采购主流，坚果、糖果、休闲零食、水产等品类销量领跑，超市提供礼盒定制服务 [7] - 超市增配收银员、合理排班，并根据客流灵活调整营业时间，线上线下服务高效联动以满足多样化需求 [8] 汽车市场消费 - 春节期间兰州汽车消费市场热度攀升，全市汽车4S店全线“不打烊” [8] - 市商务局牵头建立汽车促消费部门联动机制，联动行业协会、经销商与品牌厂商，为4S店运营保驾护航 [10] - 全市主流4S店全面落实以旧换新补贴政策，并叠加企业自身让利，同时提供低首付按揭、免息贷款等金融政策及赠送保养等福利 [10] - 服务升级优化购车体验，支持线上咨询预约试驾，到店享受专属服务 [10]

担保情况 - 公司及子公司本次担保金额为16.8亿元，截至公告披露日对外担保余额为146.44亿元[5][6][21] - 2026年度公司及子公司申请综合授信总额不超186.75亿元，预计担保总额不超186.75亿元[7] - 对外担保总额占上市公司最近一期经审计净资产的比例为135.76%[4] - 公司为创新金属、元旺电工等子公司提供不同金额担保[5] - 创新金属为公司向多家银行申请业务提供担保[5] - 部分公司担保额度调剂，如苏州创泰合金材料有限公司调剂后担保额度为10.3亿元[9] - 公司对子公司担保余额为67.48亿元，子公司对公司担保余额为37.49亿元[22] 公司数据 - 创新新材料科技股份有限公司主要股东及持股比例为山东创新集团29.89%、崔立新14.31%[11] - 2025年9月30日创新新材料科技股份有限公司资产总额为188.79亿元，负债总额为32.22亿元[12] - 2025年9月30日山东创新金属科技有限公司资产总额为116.79亿元，负债总额为64.57亿元[12] - 2025年9月30日山东元旺电工科技有限公司资产总额为28.37亿元，负债总额为17.68亿元[12] - 山东创新精密科技有限公司相关数据为477,642.37、265,642.80等[14] - 山东创新板材有限公司相关数据为259,572.47、152,206.43等[14] - 苏州创泰合金材料有限公司相关数据为196,357.62、154,172.81等[14] 其他 - 本次担保事项有利于提高公司融资决策效率，保证生产经营活动开展[19] - 公司第八届董事会第二十四次会议、2025年第四次临时股东大会审议通过相关担保议案[20] - 公司及子公司无逾期担保、无涉及诉讼的担保，无因担保被判决败诉而应承担的损失[22]

市场表现 - 2026年2月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格强势上涨2.61%，收于1.141元，盘中收复5日均线，成交额达1214.29万元[1][2] - 该ETF标的指数为中证有色金属指数，其近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年35.89%，2022年-19.22%，2023年-10.43%，2024年2.96%，2025年91.67%[9] - 成份股方面，湖南白银领涨超4%，盛和资源、北方稀土、兴业银锡涨逾3%，国城矿业、紫金矿业涨超2%[2] 核心驱动因素 - 消息面上，中国央行已连续15个月增持黄金，2026年1月末黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司继续增加[3] - 全球央行逐渐提高黄金配置比例，央行购金需求被视为金价重要的底盘力量，当金价技术性回调时，其购金预期将对回调空间和持续性产生约束[3][4] - 市场分析认为，美联储独立性风险、弱美元预期以及供需整体改善的预期，支撑有色金属板块中长期维持震荡偏强走势[4] 机构观点与价格预测 - 所罗门全球市场分析师Nick Cawley预计金价在第二季度重新回升至十年来的5600美元高位，认为当前波动是短期噪音，技术前景依然积极[4] - XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，到年底金价仍有可能升至6000美元，市场尚未耗尽看涨动力[4] - 中信期货看好基本金属中的铜、铝、锡及镍的价格走势[4] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松及产业升级共振，有色金属行业高盈利将维持3-5年，“有色盛宴”非短期脉冲[4] 产品与投资工具 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业[5] - 该产品涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，旨在把握整个板块的贝塔行情，同时是融资融券标的[5] - 其前十大成份股包括紫金矿业（总市值9165.48亿元）、洛阳钼业（总市值4278.86亿元）、北方稀土（总市值1667.27亿元）等行业龙头[7]

公司战略合作与资产处置 - 2024年，公司与全球热交换器轧制铝材龙头企业格朗吉斯集团签署了《战略合作协议》[2] - 格朗吉斯集团收购了公司下属的一家铸造和热轧工厂[2] - 作为交易的一部分，格朗吉斯集团同时获得了相应规模的下游产能[2] 公司业务调整 - 在上述收购完成后，公司将不再生产新能源电池相关的板带箔产品[2]

公司股东情况 - 截至2026年1月30日，创新新材股东总户数为63,075户 [1]

公司经营与战略 - 创新新材表示会持续做好经营管理，推动公司业务稳定发展 [1] - 公司会密切关注市场动态和行业趋势，积极把握市场发展机遇 [1]

公司业务与技术 - 公司通过技术研发应用，回收再生铝后通过熔铸、挤压、精加工环节输出棒材、型材、结构件等产品 [1] - 公司产品使再生铝可广泛应用于3C消费电子、汽车轻量化、新能源等各个领域 [1] - 公司业务加速再生铝的流通，提升再生铝经济价值 [1]