板块整体表现 - 种植业板块当日下跌1.86% 领跌个股为神农种业下跌3.85% [1] - 上证指数下跌1.18%报收3573.21点 深证成指下跌1.73%报收11009.77点 [1] 个股涨跌情况 - 神农种业收盘价4.75元 成交量155.89万手 成交额7.471亿元 [1] - 康农种业下跌3.63%报24.71元 新塞股份下跌3.19%报4.85元 秋乐种业下跌2.99%报18.83元 [1] - 雪橙生物下跌2.64%报6.26元 新农开发下跌2.63%报7.04元 万向德农下跌2.60%报9.35元 [1] - 亚盛集团下跌2.29%报2.99元 茎银高科下跌2.26%报9.08元 北大荒下跌2.16%报14.94元 [1] 资金流向分析 - 种植业板块主力资金净流出3.62亿元 游资资金净流入9735.86万元 散户资金净流入2.65亿元 [3] - 宏辉果蔬主力净流入378.74万元占比2.87% 博闻科技主力净流入228.85万元占比6.04% [3] - 万向德农主力净流出730.07万元占比6.4% 但游资净流入896.72万元占比7.87% [3] - 新农开发主力净流出1327.79万元占比19.33% 为板块最高 但散户净流入1188.43万元占比17.3% [3] - 农发种业主力净流出1064.81万元占比6.49% 但散户净流入1367.59万元占比8.33% [3]

担保情况 - 本次公司对子公司担保金额为39,299万元，已实际提供担保余额61,050万元（含本次）[2] - 2025年公司及控股子公司拟提供合计不超过350,000万元（含本数）的担保，执行中允许上浮至15%（含本数）[5] - 呼图壁新米本次担保发生额250万元，累计担保余额1,500万元[4] - 呼图壁银丰本次担保发生额950万元，累计担保余额1,950万元[4] - 玛纳斯金海利本次担保发生额950万元，累计担保余额1,950万元[4] - 沙湾新赛本次担保发生额600万元，累计担保余额600万元[4] - 沙湾康瑞本次担保发生额600万元，累计担保余额600万元[4] - 新赛博汇本次担保发生额9,999万元，累计担保余额10,900万元[4] - 吉棉通本次担保发生额7,900万元[4] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为350000万元[33] - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保实际发生余额为105111万元[33] - 对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的721.14%[33] - 担保实际发生余额占公司最近一期经审计净资产的216.57%[33] 财务数据 - 公司2024年12月31日资产总额1367.85万元，2025年3月31日为5526.96万元[8] - 公司2024年12月31日负债总额4191.66万元，2025年3月31日为8370.75万元[8] - 公司2024年12月31日净利润19.98万元，2025年3月31日为 - 826.12万元[8] - 呼图壁县银丰棉业2024年12月31日营业收入3262.73万元，2025年3月31日为2638.91万元[8] - 玛纳斯县金海利棉业2024年12月31日净利润19.09万元，2025年3月31日为 - 332.57万元[10] - 玛纳斯县新民畜产品2024年12月31日营业收入7934.56万元，2025年3月31日为2960.95万元[13] - 玛纳斯县新民畜产品2024年12月31日净利润 - 328.35万元，2025年3月31日为27.55万元[13] - 2025年3月31日，沙湾市新赛棉业资产总额1184.11万元，负债总额4059.96万元，净资产 -2875.86万元，营业收入1336.64万元，净利润8.02万元[16] - 2024年12月31日，沙湾市新赛棉业资产总额2522.28万元，负债总额5380.11万元，净资产 -2857.83万元，营业收入2426.33万元，净利润 -274.67万元[16] - 2025年3月31日，沙湾市康瑞棉花加工资产总额1473.68万元，负债总额5503.39万元，净资产 -4029.72万元，营业收入1665.40万元，净利润 -7.18万元[16] - 2024年12月31日，沙湾市康瑞棉花加工资产总额3268.07万元，负债总额7290.61万元，净资产 -4022.54万元，营业收入4701.67万元，净利润 -286.78万元[16] - 2025年3月31日，双河市新赛博汇农业资产总额141242.71万元，负债总额139026.63万元，净资产2216.08万元，营业收入41967.96万元，净利润230.79万元[19] - 2024年12月31日，双河市新赛博汇农业资产总额155811.18万元，负债总额153364.32万元，净资产2446.86万元，营业收入38535.30万元，净利润 -4344.37万元[19] - 2024年12月31日，呼图壁县新米棉业资产总额为174,690.90万元，2025年为1,465.88万元[22] - 2024年12月31日，呼图壁县新米棉业净利润为 - 14.42万元，2025年为 - 2,583.70万元[22] - 2024年12月31日，呼图壁县新米棉业负债总额为176,309.02万元，2025年为500.30万元[22] - 2024年12月31日，呼图壁县新米棉业净资产为 - 1,618.12万元，2025年为965.58万元[22] - 2024年12月31日，呼图壁县新米棉业营业收入为14,453.75万元，2025年为0.00万元[22] 其他 - 呼图壁新米、呼图壁银丰、玛纳斯金海利等公司资产负债率超过70%[2] - 公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保及逾期对外担保的情形[33] - 公司为子公司提供担保目的是支持子公司发展，满足日常生产经营资金需求[31] - 本次担保事项在审批额度内，无需另行召开董事会及股东大会审议[32] - 公司全面了解被担保方经营管理情况，担保风险可控[31]

经营业绩分析 - 2024年公司实现营业收入16.36亿元，同比增长68.42%，但营业成本18.36亿元，同比增长79.22%，归母净利润-2.43亿元，同比下滑1,758.96%，经营活动现金流净额-14.36亿元，同比下滑234.62%，呈现增收不增利状况 [1] - 第四季度收入10.18亿元，净利润-1.97亿元，现金流-17.81亿元，各项指标占比畸高，商贸及其他业务收入3.29亿元，同比增长466.12%，但毛利率仅2.91%，同比下降8.84个百分点 [1] - 自产皮棉销售59,902.49吨，毛利-1,979.66万元，毛利率-2.37%，贸易皮棉销售21,449.65吨，毛利898.82万元，毛利率3.03%，棉籽销售111,094.45吨，毛利-3,519.56万元，毛利率-15.09%，棉蛋白销售13,770.38吨，毛利-2,213.64万元，毛利率-48.54% [1] 业绩亏损原因 - 主要产品市场价格大幅下跌，皮棉市场价格从1.80万元/吨下跌至1.59万元/吨，棉籽从0.34万元/吨下跌至0.26万元/吨，棉蛋白从5,107.89元/吨下跌至3,311.71元/吨，导致毛利减少11,235.51万元 [1][8][9] - 计提存货跌价准备9,002.90万元，其中皮棉2,929.43万元，棉籽2,852.22万元，棉蛋白3,221.25万元 [9] - 仓储费增加1,034.21万元，利息支出增加3,032.12万元，进一步加剧净利润下滑 [10] 销售策略与现金流 - 在毛利率为负情况下扩大销售，主要出于产品特性需快进快出、避免仓储成本增加、生产资金回笼需求以及市场价格反弹预期落空等因素考虑 [2][12] - 2024年主要产品销售金额153,414.56万元，回款金额152,832.44万元，回款率99.62%，现金流回款情况良好 [10] - 第四季度业绩波动符合行业季节性特征，皮棉和棉籽集中销售导致收入大幅增长，但市场价格下跌加剧亏损 [12][14] 客户与供应商变化 - 自产皮棉前五大客户销售规模29,517.91万元，主要客户未发生较大变化，仅新增麦盖提良种棉业有限公司 [15][16] - 贸易皮棉前五大客户销售规模12,703.08万元，除江苏易棉电子商务有限公司外，其余均为2024年新增客户，主要因市场价格波动导致客户购销决策变化 [16][17] - 皮棉前五大供应商采购规模集中，奎屯泰鑫棉业有限公司采购20,868.19万元，期末预付款项1,282.59万元，供应商变化主要因贸易业务扩张 [32] 采购与资金安排 - 购买商品、接受劳务支付的现金32.61亿元，同比增长105.57%，预付账款3.90亿元，同比增长246.95%，主要因扩大籽棉收购及皮棉贸易业务 [30][31] - 短期借款期末余额34.55亿元，同比增加97.37%，速动比率0.41，进一步下滑，资金需求主要用于采购和生产周转 [30][31] - 第四季度采购皮棉102,367.06吨，金额138,299.56万元，同比大幅增长，符合行业集中采购期特征 [32]

业绩总结 - 2024年公司营业收入16.36亿元，同比增长68.42%；归母净利润 - 2.43亿元，同比下滑1758.96%[1] - 2024年四季度公司收入10.18亿元，净利润 - 1.97亿元，现金流 - 17.81亿元[1] - 2024年公司商贸及其他业务收入3.29亿元，同比增长466.12%，毛利率2.91%，同比减少8.84个百分点[1] 产品销售 - 2024年自产皮棉毛利 - 1979.66万元，毛利率 - 2.37%，销售数量59902.49吨[4][5] - 2024年贸易皮棉毛利898.82万元，毛利率3.03%，销售数量21449.65吨[4][5] - 2024年棉籽毛利 - 3519.56万元，毛利率 - 15.09%，销售数量111094.45吨[4][5] - 2024年棉蛋白毛利 - 2213.64万元，毛利率 - 48.54%，销售数量13770.38吨[4][5][7] 市场数据 - 2024年全国皮棉产量666.40万吨，进口量130.00万吨，供给总量796.4万吨；需求总量773.0万吨[8] - 2024年皮棉贸易业务供给 - 需求为23.40万吨，2023年为120.00万吨[9] - 2024年皮棉进口配额20.00万吨（非国营贸易配额）为近五年最低[12] 成本价格 - 2024年自产皮棉籽棉年度平均采购成本6329.00元/吨，较2023年下降1293.18元/吨[20] - 2024年贸易皮棉外购皮棉年度平均采购成本13510.16元/吨，较2023年下降1667.47元/吨[20] - 2024年皮棉市场价格由年初1.61万元/吨跌至年末1.45万元/吨，跌幅26.00%[22][24] 财务指标 - 2024年公司计提皮棉、棉籽、棉蛋白存货跌价准备共计9002.90万元[26] - 2024年末有息负债规模较上期增加172571.00万元，利息支出6149.61万元，较上年增加3032.12万元[27] - 2024年主要产品销售金额153414.56万元，回款金额152832.44万元，回款率99.62%[31] 客户情况 - 2024年自产皮棉前五大客户销售规模小计29517.91万元，主要客户未发生较大变化[48][50] - 2024年贸易皮棉前五大客户销售规模小计12703.08万元，主要客户发生较大变化[48][50] - 2024年第四季度前十大客户销售皮棉合计金额35651.18万元，各客户回款进度均为100%[53] 采购情况 - 2024年贸易皮棉采购金额同比增加134778.15万元，增幅3827.39%；采购数量同比增加100046.93吨，增幅4312.13%[70] - 2024年籽棉采购金额同比减少4292.36万元，降幅3.35%；采购数量同比增加27526.08吨，增幅16.39%[70] - 2024年棉籽采购金额同比增加6781.18万元，增幅43.95%；采购数量同比增加46753.15吨，增幅89.71%[70] 借款情况 - 截止2024年12月31日，新赛股份短期借款余额为34.55亿元，较上年同期17.51亿元增加17.04亿元，增幅97.37%[94] - 公司用于皮棉贸易业务的银行借款利率主要在2.65% - 2.95%，扣除利息费用，皮棉贸易业务收益率为0.08% - 0.38%[95] - 截止2024年12月31日，公司现存短期借款利率水平在2.70% - 3.40%，均在当期1年期LPR及以下[95] 存货情况 - 截止2024年12月31日，存货为19.79亿元，较上年同期8.48亿元增加11.31亿元，增幅133.44%[94] - 2024年末皮棉结存数量131835.86吨，较上年增加98784.08吨，增幅198.88%[26] - 本期存货跌价准备计提10568.02万元，较2023年增加9912.33万元[123]

行业概述 - 葡萄籽保健品是从葡萄籽中提取有效成分制成的保健食品，含有维生素、矿物质、氨基酸及抗氧化物质，具有抗氧化、改善皮肤健康、保护心血管等功效 [3] - 产品形态包括片剂、胶囊、口服液等，按功效可分为抗氧化、抗衰老、调节免疫等类型，使用场景涵盖日常保健、美容养颜、运动营养等 [5] - 2019年中国市场规模为50亿元，2024年增长至90亿元，年复合增长率达12% [1][16] 产业链分析 - 上游为葡萄种植及提取环节，中国葡萄产量从2015年1316.41万吨增至2023年1616.61万吨，为原料供应提供保障 [10][12] - 中游生产环节采用溶剂提取法、超临界二氧化碳萃取等技术提升提取物纯度，如原花青素(OPC) [10] - 下游销售渠道包括药店、专卖店及电商平台，线上线下融合趋势显著 [10][26] 政策环境 - 2023年《轻工业稳增长工作方案》提出拓展功能性食品市场，2024年《公共安全标准化筑底工程》完善保健食品标准体系 [6][9] - 2024年《促进健康消费专项行动方案》深化特殊食品注册改革，鼓励产品创新 [9] 竞争格局 - 国内主要企业包括汤臣倍健、康恩贝、同仁堂等，通过技术升级和品牌建设提升份额 [18][19] - 国际品牌如Nature's Way、NOW Foods参与竞争，小型企业通过细分市场创新突围 [18] 代表企业 - 汤臣倍健2025Q1营收17.92亿元（同比-32.29%），推出含PCC1成分的葡萄籽维生素C加E片 [19] - 康恩贝2024年特色健康消费品收入6.4亿元（同比+10.37%），主打葡萄籽提取物与维C/E复合配方 [21] 发展趋势 - 需求端：女性及18-35岁年轻群体占比达83.7%，推动产品多元化 [24] - 技术端：纳米技术、微封装技术提升产品吸收率，如汤臣倍健与科研机构合作开发抗衰物质 [25] - 渠道端：电商与实体店融合加速，国际化布局增强 [26][27]

新赛贸易破产清算基本情况 - 新赛贸易为新疆赛里木现代农业股份有限公司全资子公司 长期处于亏损状态 资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力 [2] - 公司于2022年启动对新赛贸易的破产清算工作 并于2022年6月23日通过董事会和监事会审议 [2] - 2023年9月7日 头屯河区人民法院裁定受理新赛贸易破产清算申请 [3] 新赛贸易破产清算最新进展 - 2025年头屯河区人民法院指定国浩律师(乌鲁木齐)事务所担任破产管理人 周晓东律师为负责人 [3] - 管理人需履行接管财产 调查财务状况 决定日常开支等九项法定职责 [4] 破产清算对公司的影响 - 新赛贸易对公司现有业务生产经营无重要影响 破产清算不影响公司主营业务 [4] - 新赛贸易由破产管理人接管后 不再纳入公司合并报表范围 [4] - 对公司本期或期后利润的影响需以最终清算结果和审计为准 [4]

新赛贸易破产清算进展 - 2022年启动新赛贸易破产清算工作[2] - 2023年9月7日披露被法院裁定受理申请进展公告[2] - 近期指定国浩律师(乌鲁木齐)事务所担任破产管理人[4] 对公司影响 - 破产清算不影响现有业务生产经营[6] - 接管后不再纳入合并报表范围[6] - 对利润影响以执行结果和审计为准[6]

担保金额 - 本次对子公司担保1万元，担保余额901万元（含本次）[2] - 截至2025年4月末，对子公司借款担保余额96236万元，4月新增1万元[6] - 截至2025年4月末，公司担保余额96236万元[12] 借款及担保计划 - 2024年度流动资金借款及担保计划总额35亿元以内[3] - 2024年拟新增对子公司借款及担保额度18亿元[4] - 2024年为新增子公司提供借款及担保额度5亿元[4] 子公司情况 - 双河市新赛博汇农业发展有限公司注册资本金5700万元[8] - 该公司于2025年4月获1万元流动资金借款[7] 担保合同 - 《博乐农商银行社团担保合同》主债权本金1万元[9][10] 逾期情况 - 截至2025年4月末，公司不存在逾期担保事项[12]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月29日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动形式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [2][3] - 会议旨在与投资者交流2024年度及2025年第一季度的经营成果、财务状况及财务指标 [3] - 投资者可在2025年5月22日至5月28日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱xsgf600540dsh@126.com提交问题 [2][4] 参会人员 - 董事长沈云锋、总经理陈建江、独立董事胡斌将出席说明会 [3] - 副总经理兼财务总监张兴涛、董事会秘书韩丽娟也将参与互动交流 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站实时参与2025年5月29日的线上互动 [3] - 说明会结束后，投资者可在上证路演中心查看会议内容回顾 [4] 联系方式 - 董事会办公室周可可负责会务咨询，联系电话0909-2268189 [4] - 公司指定邮箱xsgf600540dsh@126.com接收投资者问题 [4]

会议信息 - 2025年5月29日11:00 - 12:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[2][3][4][5] - 2025年5月22日至5月28日16:00前可预征集提问[2][5] 参与人员 - 董事长沈云锋、总经理陈建江等参加[5] 报告发布 - 2025年4月28日发布2024年年度报告、2025年第一季度报告[2] 交流内容 - 以网络互动形式交流2024年度及2025年第一季度经营和财务情况[3] 联系方式 - 联系人董事会办公室周可可，电话0909 - 2268189，邮箱xsgf600540dsh@126.com[6]