文章核心观点 - 浙江康恩贝制药股份有限公司持股5%以上的非控股股东及其一致行动人，在短期内连续进行股份减持，导致其合计持股比例下降并两次触及1%的权益变动披露刻度 [1][2][3] 股东权益变动情况 - 2026年1月16日，康恩贝集团通过大宗交易向公司控股股东转让50,659,020股，导致胡季强及康恩贝集团合计持股从316,358,576股减少至265,699,566股，持股比例从12.484%降至10.481%，变动比例触及1% [1] - 2026年1月20日至26日，股东胡季强通过集中竞价减持19,335,500股，减持均价4.614元/股，减持比例占公司总股本（2,535,311,641股）的0.763% [2] - 胡季强减持后，其与康恩贝集团合计持股从265,699,556股减少至246,364,056股，持股比例从10.480%降至9.717%，变动比例再次触及1% [2] - 减持期间因公司股票期权激励计划行权导致总股本增加，相关持股比例按2026年1月23日的总股本2,535,311,641股计算 [2] 股东身份与关系说明 - 信息披露义务人为胡季强，其一致行动人为康恩贝集团有限公司，因胡季强是康恩贝集团的实际控制人 [1] 本次减持合规性说明 - 胡季强本次减持的股份来源于其2012年和2015年参与认购的公司非公开发行股份 [2] - 因此次减持股份性质特殊，不适用需提前15个交易日披露减持计划的规定 [2] - 本次权益变动不触及要约收购，无需披露权益变动报告书 [3] - 本次变动不存在违反《证券法》、《上市公司收购管理办法》等法律法规及相关承诺的情形 [3] 对公司的影响 - 本次权益变动系持股5%以上的非控股股东减持 [3] - 该变动不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响 [3] - 该变动不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [3]

股东减持与股权结构变动 - 公司股东胡季强于2026年1月20日至1月26日期间，通过集中竞价交易方式合计减持公司股份1933.55万股 [1] - 本次减持均价为4.614元/股，减持股份数量占公司现总股本2,535,311,641股的0.763% [1] - 减持后，胡季强及康恩贝集团合计持有公司股份数量由265,699,556股减少至246,364,056股 [1] - 合计持股占公司总股本的比例由10.480%下降至9.717%，权益变动比例触及1%的刻度 [1] - 股东减持原因系为发展其控制的企业业务资金需求 [1]

股东权益变动 - 股东胡季强于2026年1月20日至1月26日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份1933.55万股 [1] - 减持均价为4.614元/股 [1] - 减持股份数量占公司现总股本2,535,311,641股的0.763% [1] 持股比例变化 - 减持后，胡季强及康恩贝集团合计持有公司股份数量由265,699,556股减少至246,364,056股 [1] - 合计持股占公司总股本的比例由10.480%下降至9.717% [1] - 本次权益变动比例触及1%的刻度 [1]

权益变动数据 - 权益变动前合计持股比例10.480%，变动后9.717%[3] - 2026年1月16日康恩贝集团大宗交易后持股比例从12.484%降至10.481%[6] - 2026年1月20 - 26日胡季强集中竞价减持19,335,500股，比例0.763%，均价4.614元/股[6] 股东持股情况 - 胡季强变动前持股87,170,005股占比3.438%，变动后持股67,834,505股占比2.676%[7] - 康恩贝集团持股178,529,551股，占比7.042%未变[7] 变动影响说明 - 本次权益变动不触及要约收购，不涉披露报告书，未违规[9] - 不会对公司治理和经营产生重大影响，实控人不变[9]

股东权益变动 - 股东胡季强于2026年1月20日至1月26日期间通过集中竞价方式减持公司股份1933.55万股，减持均价为4.614元/股，减持比例为0.763% [1] - 此次减持后，胡季强及其一致行动人康恩贝集团的合计持股比例从10.480%下降至9.717%，权益变动触及1%的刻度 [1] - 本次权益变动不触及要约收购，不违反相关规定和承诺，不会对公司治理和经营产生重大影响，也不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1]

文章核心观点 - 在消费者健康意识提升及政策支持下，中国药食同源行业展现出强劲活力，市场规模持续增长，并呈现产品功能化、渠道多元化、消费群体年轻化及跨界融合等发展趋势 [1][4][6][12][13][14][15] 药食同源行业定义与理念 - 药食同源是中华民族传统理念，指兼具食品和药物属性的物质，如枸杞、山药、红枣等，既能满足营养需求，又能调节身体机能、预防疾病，强调食疗养生 [3] 行业发展驱动力与政策环境 - 国家政策长期支持药食同源行业发展，自1987年起便给予关注，近年来持续出台利好政策，如2023年11月将党参、铁皮石斛等9种物质新增至食药物质目录，2025年3月的《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》提出推动食药物质开发利用、扩大品种范围 [4] - 国务院办公厅发布的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》提出以“中药+”促进产业延链，丰富保健食品、食药物质等高质量产品供给 [4] 行业市场规模与现状 - 2024年中国营养健康食品市场规模达到6780亿元，同比上涨7.3%，为药食同源产业奠定坚实基础 [6] - 2024年，中国淘宝、天猫、京东、抖音平台的药食同源市场销售额达到567.8亿元，同比上涨3%；销量达到7.2亿件，同比上涨4% [1][6] - 消费者对产品原料成分关注度显著提升，传统成分如燕窝、阿胶、枸杞占据市场主导，新兴成分如茯苓、石斛、当归等增长强劲 [7] - 2024年，燕窝在主要电商平台销售额达75.44亿元，排名第一，同比上涨6.8%；黄芪销售额同比上涨幅度最高，达75.2% [7] - 从城市需求看，一线与新一线城市合计需求占比超过60%，但相比2023年，新一线与二线城市需求占比下降，三四线城市占比提升，显示消费市场下沉趋势 [8] 行业产业链 - 行业上游主要包括中药材、农产品种植及食品添加剂企业 [6] - 行业中游为药食同源产品生产与加工环节 [6] - 行业下游销售渠道从传统药店、直销直营店，逐步拓展至商超、便利店、电商平台等多元化渠道，最终触达终端消费者 [6] 行业竞争格局 - 行业竞争呈现多元化、差异化特征，参与主体主要包括四类：传统药企、食品企业、新零售企业、互联网健康企业 [9] - 传统药企如同仁堂、云南白药、康恩贝等，凭借中医药研发积淀与品牌影响力，在药膳配方食品与高端滋补品领域占优 [9] - 食品企业如伊利、蒙牛、盼盼等，依托生产规模与渠道优势，布局大众化产品，盼盼通过“三方四季”等子品牌切入商超渠道 [9] - 新零售企业如盒马、山姆、永辉等，通过自有品牌（如盒马“盒补补”）、独家产品开发、场景化陈列参与竞争 [9] - 互联网健康企业如阿里健康、京东健康等，依托线上平台与大数据技术，推动渠道线上线下融合，提供个性化产品与服务 [10] 重点企业分析 - **北京同仁堂**：主营业务为中成药生产与销售，拥有完整产业链，常年生产超过400个品规中成药，深度布局药食同源赛道，推出如茯苓饼等产品；2025年1-9月实现营业收入133.08亿元，同比下降3.70%；归母净利润11.78亿元，同比下降12.78% [10] - **康恩贝制药**：专注医药健康主业，实施以中药大健康为核心、“一体两翼”的产品战略，已成功研发康恩贝叶黄素、三七粉等百余个药食同源养生产品；2025年1-9月实现营业收入49.76亿元，同比上涨1.27%；归母净利润5.84亿元，同比上涨12.65% [11] - 其他相关上市企业还包括：康美药业、江中药业、东阿阿胶、云南白药、伊利股份、蒙牛乳业、永辉超市、阿里健康等 [1] 行业发展趋势 - **产品研发向功能化与细分场景延伸**：企业将基于传统中医与现代营养学，针对不同人群（如熬夜、中老年、女性）开发定制化产品，产品形态向即食化、便携化（如代餐粉、养生茶饮、冻干汤包）转型，适配快节奏生活 [12] - **跨界融合是未来发展的重要趋势**：行业将与烘焙食品、菜肴、茶饮等品类展开多元跨界融合，赋予现代食品饮品新的风味与健康价值，推动产品迭代与市场拓展 [13][14] - **年轻消费者成为新增长点**：Z世代对健康生活方式关注度提升，品牌方通过创新产品形态（如即食燕窝、黑芝麻丸、枸杞气泡水）成功吸引年轻用户，预计其将成为行业新增长点 [15] - **政策监管趋严，推动行业高质量发展**：相关部门不断完善目录管理与产品宣称边界，打击虚假宣传等乱象，同时扶持政策加码，鼓励企业开展研发创新与标准化生产，支持传统养生文化现代化转化 [16]

文章核心观点 - 公司董事会审议通过了2026年度日常关联交易预计议案，预计与关联方英特集团、康恩贝集团及珍视明公司的交易总额不超过117,131万元，该议案尚需提交2026年2月9日的临时股东会审议 [1][3][39][43] 2026年度关联交易预计详情 - **总览**：预计2026年度日常关联交易总额不超过117,131万元，占公司2024年末经审计合并净资产（681,970.96万元）的17.18% [5][42] - **与英特集团交易**：预计交易金额不超过101,200万元，关联董事在董事会审议时已回避表决 [5][39][40] - **与康恩贝集团交易**：预计交易金额为15,331万元，因浙江康贝唯宝保健品科技开发有限公司股权转让，2026年不再属于关联方 [5] - **与珍视明公司交易**：预计交易金额为600万元，关联董事在董事会审议时已回避表决 [5][42] 2025年度关联交易执行情况 - **总览**：2025年1-12月，公司与英特集团、康恩贝集团、珍视明公司的日常关联交易实际发生总额为7.27亿元 [4] - **与英特集团及康恩贝集团交易**：实际发生总额为7.18亿元，其中与英特集团交易5.66亿元，与康恩贝集团交易1.52亿元 [4] - **与珍视明公司交易**：实际发生金额为900万元 [5] 关联方基本情况与履约能力 - **英特集团**：深交所上市公司（000411），注册资本50,545.972万元，与公司同受浙药集团控制，经营及信用状况良好，具备履约能力 [6][7][8] - **康恩贝集团下属公司**： - **珍诚医药科技公司**：2025年末资产总额5.23亿元，净资产4,716.78万元，营业收入11.11亿元，净利润944.36万元 [8] - **江西华邦药业**：2025年末资产总额1.88亿元，净资产1.17亿元，营业收入1.58亿元，净利润-662.64万元 [9] - **希美康公司**：2025年末资产总额3.38亿元，净资产1.54亿元，营业收入0.5亿元，净利润207万元 [12] - **凤登环保公司**：2025年末资产总额16.82亿元，净资产13.84亿元，营业收入6.07亿元，净利润1.05亿元 [15] - **珍视明公司**：公司持有其29.3181%股权，2025年末资产总额9.07亿元，净资产7.67亿元，营业收入7.58亿元，净利润1.35亿元 [16][17][18] 关联交易目的与对公司影响 - **与英特集团交易**：英特集团是浙江省医药商业流通龙头企业，公司作为其上游药品生产企业，双方合作基础扎实，交易具有日常性、持续性和必要性，对公司财务状况及经营成果无不利影响 [20][21] - **与康恩贝集团交易**： - 与珍诚医药科技公司交易有利于增加产品分销规模，增强终端市场竞争力 [21] - 向江西华邦药业采购化学原料有利于增加原料药的生产和销售 [21] - 向希美康公司采购银杏叶有利于完善公司银杏叶全产业链经营模式 [21] - 委托凤登环保公司处理废水、废渣有利于适应生产规模扩大和环保要求 [22] - **总体评价**：关联交易遵循市场定价原则，公平公正，不影响公司运营独立性，亦未对关联方形成依赖，符合公司整体利益 [20][22] 审议程序与后续安排 - **董事会审议**：公司于2026年1月23日召开董事会审议通过该议案，关联董事已按规定回避表决，独立董事专门会议亦全票同意 [1][2][38][42] - **股东会安排**：议案需提交2026年2月9日召开的第一次临时股东会审议，届时将采用现场与网络投票相结合的方式，关联股东需回避表决 [3][25][27][43]

关联交易业绩 - 公司2025年度获批日常关联交易额不超118,988万元，实际发生7.27亿元[5] - 2025年与英特集团预计关联交易不超100,300万元，实际发生5.66亿元[5] - 2025年与康恩贝集团预计关联交易18,688万元，实际发生1.52亿元[5] - 2025年与珍视明公司日常关联交易金额为900万元[6] 关联交易展望 - 公司预计2026年与关联方日常关联交易总额不超117,131万元[7] - 2026年与英特集团预计关联交易不超101,200万元，含销售不超100,000万元、采购不超1,200万元[7][8] - 2026年与康恩贝集团预计关联交易15,331万元[8] - 2026年预计与珍视明公司日常关联交易金额600万元[11] 关联交易其他 - 2026年接受关联人劳务协议金额为887万元，2025年发生额727.17万元，占比均100%[10] - 2026年向关联人销售商品协议金额为9536万元，2025年发生额9586.17万元，占比均100%[10] - 2026年向关联人采购商品协议金额为4908万元，2025年发生额3133.65万元，占比均100%[10] - 2026年关联交易合计协议金额为15331万元，2025年发生额13446.99万元[10] 关联方业绩 - 英特集团2025年1 - 9月营收249.6250259413亿元，净利润3.2250058844亿元；2024年营收333.5165382895亿元，净利润5.2552210714亿元[14] - 珍诚医药科技公司2025年末资产总额5.23亿元，净资产4716.78万元，营收11.11亿元，净利润944.36万元[16] - 江西华邦药业2025年末资产总额1.88亿元，净资产1.17亿元，营收1.58亿元，净利润 - 662.64万元[17] - 希美康公司2025年末资产总额3.38亿元，净资产1.54亿元，营收0.5亿元，净利润207万元[18] - 凤登环保公司2025年末资产总额16.82亿元，净资产13.84亿元，营收6.07亿元，净利润1.05亿元[19] - 珍视明公司2025年末资产总额9.07亿元，净资产7.67亿元，营收7.58亿元，净利润1.35亿元[20] 未来策略 - 2026年子公司英诺珐产品由珍诚医药科技公司分销，增加销售规模[23] - 2026年金华康恩贝向江西华邦药业采购化学原料，增加原料药产销[23] - 2026年公司向希美康公司采购银杏叶，完善全产业链模式[23] - 2026年金华康恩贝委托凤登环保处理废水、废渣，适应布局和环保要求[24]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月9日14点40分在杭州滨江区康恩贝中心2楼召开[2] - 网络投票2月9日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2月2日[9] 关联交易 - 2026年与英特集团预计关联交易不超101200万元[4] - 与康恩贝集团预计15331万元，与珍视明公司预计600万元[4] 会议登记 - 2月3 - 6日9:30 - 11:30、13:00 - 16:00登记[10] - 登记地点为杭州滨康路568号康恩贝中心[10] - 联系电话0571 - 87774828等，邮箱chenf@conbapharm.com等[10] - 邮政编码310052[10]

关联交易 - 2026年度与英特集团子公司预计关联交易不超101,200万元[1] - 与康恩贝集团子公司预计15,331万元，与珍视明预计600万元[2] - 2026年度预计关联交易总额不超117,131万元，占2024年末净资产17.18%[3] 会议安排 - 第十一届董事会十五次会议2026年1月23日通讯召开[1] - 决定2026年2月9日召开第一次临时股东会，审议关联交易议案[3]