公司重大事项 - 豪尔赛因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 中央商场及相关人员因未及时披露重大诉讼进展及进行会计处理收到江苏证监局警示函 导致2025年半年报信息披露不准确 [3] - 嘉戎技术因筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项 公司股票自2025年11月17日起停牌 预计不超过10个交易日 [4] - 迈为股份进行应收账款债务重组 总金额3.71亿元 预计产生债务重组损失8546.5万元 [5] - 新世界拟使用不超过8.5亿元闲置募集资金购买理财产品或存款 此前已累计使用5.75亿元 [6] - 汇宇制药子公司HYP-6589片联合奥希替尼治疗晚期非小细胞肺癌的临床试验申请获受理 [7] - 阳光诺和与恒生制药诉讼案二审已立案尚未开庭 一审判决金额240.32万元 公司已全额计提坏账准备 [8] - 国联水产及相关方因向控股股东提供借款构成非经营性资金占用780万元且未及时披露 收到广东证监局警示函 [9] - 人福医药控股子公司二甲磺酸利右苯丙胺胶囊上市许可申请获受理 该药用于治疗注意缺陷多动障碍 目前国内暂无该药品上市 [10] - 金帝股份与东培股份签署战略合作意向书 拟就人形机器人谐波减速器总成及相关业务进行合作 [11] 股份回购与增减持 - 豫园股份首次回购100万股A股 占总股本0.025691% 支付总金额538.6382万元 回购计划资金规模2-3亿元 [12] - 誉衡药业董事及一致行动人通过司法拍卖合计增持公司2500万股 占总股本1.12% 合计持股比例增至2.10% [13] - 中寰股份股东陈亮计划减持不超过105.7万股 占总股本1.02% 股东慕超勇计划减持不超过24.5万股 占总股本0.24% [14] 重大合同签署 - 华油惠博普收到伊拉克油田复产项目授标函 合同金额2.25亿美元（约合人民币15.96亿元） 占2024年营收的61.20% [16] - 大金重工全资子公司签署欧洲海上风电场项目合同 总金额约13.39亿元 占2024年营业收入的35.41% [17]

募集资金情况 - 2016年非公开发行A股115,076,114股，发行价11.43元/股，募资总额1,315,319,983.02元，净额1,303,670,100.75元[1] - 2016年计划投资大健康产业拓展项目124,837.20万元、百货业务“互联网 + 全渠道”再升级项目5,600.00万元[3] - 2022年变更部分募资项目，67,837.20万元变更投资“中药饮片生产基地建设项目”45,800.58万元，32,846.57万元用于永久补充流动资金[5] - 以募集资金13,347.06万元置换自筹资金预先投入项目金额[6] 资金使用情况 - 2016 - 2024年多次用不超10 - 13亿元闲置募资买产品，截至2025年9月30日购买金额57,500.00万元[7][8] - 拟用不超8.5亿元闲置募资买产品，额度内资金可滚动使用[13] - 2025年11月21日公司继续用不超8.5亿元募资买理财产品或结构性存款，额度内资金可滚动使用[18] 资金使用决策 - 2025年11月10日董事会审计委员会同意购买产品议案并提交第十二届董事会[16][17] - 2025年11月21日公司召开第十二届董事会第八次会议通过继续使用募资购买产品决议，授权有效期一年[18] 资金使用保障 - 公司选有保本承诺、安全性高、流动性好的产品控制风险[19] - 独立董事和审计委员会有权监督检查资金使用情况[19] - 公司将在定期报告披露现金管理投资产品损益情况[19] 各方意见 - 适度低风险短期理财可提高资金使用效率和股东回报[20] - 保荐机构认为公司本次事项履行必要审批程序，对继续使用募资买产品无异议[22]

募资情况 - 2016年非公开发行A股115,076,114股，募资总额13.15亿元，净额13.04亿元[2] - 原计划大健康产业拓展项目投资12.56亿元，投入募集资金12.48亿元[5] - 百货业务再升级项目投资3.4亿元，投入募集资金0.56亿元[5] - 2022年6.78亿元募资变更为4.58亿元投资中药饮片生产基地[6] - 2.2亿元及孳息募资用于永久补充流动资金[6] - 用1.33亿元募集资金置换预先投入募资项目的自筹资金[7] 资金使用 - 2016 - 2024年多次用不超10 - 13亿元闲置募资买保本理财或结构性存款[8][9][10] - 截至2025年9月30日，用闲置募资买理财或结构性存款金额5.75亿元[11] 未来展望 - 2025年11月21日董事会同意公司用不超8.5亿元闲置募资买理财或结构性存款，有效期1年[2][13][15] 决策流程 - 2025年11月10日审计委员会第七次会议审议通过相关议案[13] - 2025年11月21日董事会第八次会议审议通过相关议案[15] - 公司授权董事长或财务总监行使投资决策权并签署合同文件[13][15] 资金管理 - 购买理财或结构性存款设专用账户，产品不得质押[13] - 独立董事等有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[16] - 公司将在定期报告中披露现金管理投资产品损益情况[16] 投资说明 - 投资目的是提高募资使用效率，增加公司收益[12] - 拟购产品发行主体为能保本金融机构，期限最长不超12个月[12] - 投资风险小，在公司可控范围，不影响主营业务和日常经营[17] - 保荐机构对继续使用募资买理财或结构性存款无异议[18]

项目动工仪式 - 华润置地与新世界发展于11月18日举行香港北部都会区元朗南住宅项目动工仪式 [1] - 仪式由华润置地副总裁、香港公司董事长常颖与新世界发展执行董事兼行政总裁黄少媚共同主持 [1] 项目背景与合作历程 - 自2022年起，华润置地即积极研究参与北部都会区建设，并与新世界发展等4家香港大型发展商签署战略合作协议 [3] - 双方于2023年12月签署合作协议，共同开发元朗南项目 [3] - 2024年11月，公司签订企业参与北都发展的《一般意向书》，并深入开展片区统筹及TOD可行性研究 [3] - 2025年4月，公司就北都三个"片区开发"试点和"双信封制"提出意见建议 [3] 项目具体细节 - 元朗南项目总楼面面积约72万平方呎，将分阶段发展 [3] - 首幅用地已完成补地价手续，可建楼面面积近28万平方呎，预计2027财年推售，可提供约700个住宅单位 [3] - 两幅用地合共将提供约1800个住宅单位 [3] - 项目位处北部都会区规划中的"高端专业服务和物流枢纽"区域，生活配套完善 [3] 战略意义与未来规划 - 项目动工标志着公司支持参与北都建设从规划研究推进至实质开发阶段 [4] - 未来公司将继续全力支持北部都会区发展，发挥其在片区统筹开发与城市综合运营方面的专业优势 [4] - 公司旨在助力北部都会区打造"创科新城"和"宜居、宜业、宜游"的国际都会 [4]

募集资金概况 - 2016年公司非公开发行股票募集资金净额为13.04亿元 [1] - 募集资金原计划投资于大健康产业拓展等项目 [1] 募集资金用途变更 - 2022年公司变更部分募集资金投资项目 [1] - 将6.78亿元募集资金用于"中药饮片生产基地建设项目" [1] - 将3.28亿元募集资金用于永久性补充流动资金 [1] 闲置募集资金管理 - 公司多次使用闲置募集资金购买理财产品或结构性存款 [1] - 截至2025年9月30日，公司使用闲置募集资金购买理财产品的累计金额为5.75亿元 [1] - 公司拟继续使用不超过8.5亿元的闲置募集资金购买相关产品 [1] - 该额度内资金可滚动使用，授权有效期为一年 [1]

行业核心观点 - 广电视听行业已从传统内容传播者转变为数字经济重要参与者和消费新场景关键构建者 [1] - 行业通过内容创新、技术革新和产业融合夯实内生增长基础 为经济高质量发展注入新动能 [1] - 2025年上半年行业总收入达6884.14亿元 同比增长5.24% 网络视听服务收入占比56.8% 成为创新最活跃、增长最快领域 [5] 内容创新 - 精品电视剧《我们的河山》全媒体触达88.1亿人次 成为家庭收视爆款 [2] - 纪录片《国宝时刻》首集播出当日全网传播量突破1.5亿次 [2] - 2025年前三季度31家卫视频道播出94部微短剧 累计收视人次达去年同期三倍以上 [2] - 截至2025年7月全国微短剧用户规模达6.96亿 预计2027年中国微短剧市场规模将达856.5亿元 [2] 技术赋能 - 97%的省级电视台应用AI技术 从内容创作到后期制作大幅提升内容质量和创作效率 [3] - 电视套娃收费和操作复杂问题治理推进 有线电视缴费用户实现近8年来首次止跌回升 [3] 产业融合 - 《一梦枕星河》等作品热播带动苏州、邯郸等地成为网红打卡地 客流量翻三倍 广电+文旅拉动旅游消费 [1][4] - 苏超联赛结合13种方言解说、非遗文创展位和特色餐饮套餐 端午假期6个主场城市银联异地文旅消费总额同比增长14.63% [4] - 部分省份打造全球网络直播经济高地 建设集孵化、供应链、人才培养于一体的综合性集聚区 [4]

债务置换计划核心内容 - 子公司提出的证券交换要约获得初步提前投标结果，预计削减债务总额超过10亿美元 [1] - 置换计划涉及现有的永续证券和中期票据 [2] 债务削减具体细节 - 提前交割后，未偿还永续证券本金金额实现约10.2亿美元的净减少 [2] - 提前交割后，未偿还优先票据本金金额实现约2990万美元的净减少 [2] 重要时间节点 - 提前付款日期定于2025年11月20日 [3] - 新增第二次提前投标日期为11月25日，第二次提前付款日期为12月1日 [3] 新证券发行安排 - 新永续证券发行额度上限从16亿美元调高至17.9亿美元 [4] - 永续证券与票据合并发行上限仍维持19亿美元 [4] 计划实施目标 - 降低公司负债比率，优化债务期限结构 [5] - 提高资产负债表的灵活性和流动性 [5]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为宏观经济与国际关系领域 聚焦中美关系 全球秩序和去全球化等议题[1] * 纪要核心内容基于花旗2025年中国会议上的嘉宾分享 嘉宾为清华大学国际关系研究院荣誉院长阎学通教授[1][4] 核心观点与论据 **中美关系** * 近期中美协议仅是对今年加征的贸易措施的部分回撤 其可持续性存在不确定性 双方可能以零敲碎打的方式执行 不能排除违反当前休战的可能性[5] * 美国在中国贸易中的份额大幅下降至**10%以下** 这为中国应对关税提供了坚实基础[5] * 中美中长期双边关系更可能是竞争而非合作[5] **中国外部环境与外交重点** * 中国外部环境呈现改善趋势 其他国家在"对中国的经济依赖"和"对美国的安全依赖"之间寻求平衡 2025年以来的发展可能强化了美中的"双极"地位 促使这种权衡趋向新的平衡[6] * 中国的外交重点发生转变 从过去以大国为关键和优先 转变为现在更重视与周边地区国家的关系[6] **去全球化与供应链** * 去全球化趋势预计不会很快逆转 全球经济市场化正在保护主义抬头中后退[8] * 全球供应链碎片化将持续 会为关键产品建立不同的"俱乐部" 但这些俱乐部可能没有清晰的地理集群[8] **人工智能治理** * 人工智能 特别是通用人工智能的极端重要性 是中美最需要协调与合作的第一大领域 全球社会需要制定AI生产规则 但对未来几年的期望是现实的[7] **全球产能过剩与紧张局势** * 全球最大的问题是产能过剩 因为人类无法消费每天生产的所有商品和服务 经济体是在争夺市场 本地偏爱和保护主义在竞争中自然上升[9] * 在这种背景下 OPEC式的机制可能是针对单一商品的全球生产和竞争中进行全球定价的一种解决方案[9] 其他重要内容 * 当前世界秩序与冷战时期不同[8] * 新冠疫情和俄乌战争放大了安全的重要性 导致世界其他国家向后者（安全依赖美国）倾斜[6]

第二代VLA大模型与AI技术 - 公司发布第二代VLA大模型，无需语言转译即可实现从视觉信号到动作指令的端到端直接输出，为AI汽车、人形机器人和飞行汽车提供统一智能基底 [1] - 基于第二代VLA的“小路NGP”功能使复杂小路的平均接管里程大幅提升，该模型计划于2026年第一季度随Ultra车型全量推送 [1] - 大众汽车成为第二代VLA的首发战略合作伙伴，并且小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点 [1] Robotaxi业务规划 - 公司计划于2026年推出三款Robotaxi车型，采用纯视觉技术路线且不依赖高精地图，在算力、转向、感知等多方面拥有两套互为备份的硬件系统 [2] - 小鹏Robotaxi车型将搭载4颗图灵AI芯片，车端算力达到3000TOPS，其中包含2250TOPS运算算力和750TOPS冗余算力 [2] - 小鹏Robotaxi将于2026年在广州等地开启试运营，并与高德达成全球生态合作，未来用户可通过高德平台呼叫小鹏Robotaxi [2] 人形机器人进展 - 公司新一代人形机器人IRON拥有高度拟人外观，行业首发应用全固态电池，使其重量降低30%且电量提升30%，其灵巧手具备22个可动自由度 [3] - 小鹏人形机器人搭载3颗图灵AI芯片，有效算力达2250TOPS，并整合VLT、VLA、VLM三个认知模型以实现视觉感知、语言理解和动作决策 [3] - 人形机器人计划于2026年底量产，将优先进入商业场景提供导览、导购、导巡等服务，同时公司开放SDK以与全球开发者共建应用生态 [3] 飞行汽车与低空出行 - 公司生态企业小鹏汇天公布全倾转混电飞行汽车A868，其原型机已于11月完成首次试飞，分体式飞行汽车“陆地航母”计划于2026年实现规模化量产与交付 [4] - 汇天飞行汽车超级工厂已于11月3日试产并下线首台陆地航母飞行器，规划年产能达10000辆，初期年产能为5000辆 [4] - 基于A868与陆地航母产品，小鹏汇天将构建覆盖个人低空飞行体验与低空高效出行的两大飞行体系 [4] 鲲鹏超级增程技术与X9车型 - 公司发布鲲鹏超级增程技术，旨在解决纯电续航短、充电速度慢等传统增程五大问题，该技术搭载超快充磷酸铁锂大电池，CLTC纯电续航超450km [4] - 鲲鹏超级增程运用5C+800V超充技术，充电12分钟即可补充70% SOC电量 [4] - 首款搭载该技术的车型小鹏X9超级增程开启预售，预售价35万元起，车型搭载63.3kWh大电池和60L大油箱，是全球纯电及综合续航最长的大七座车型 [4]

男子单打世界排名 - 中国队球员王楚钦和林诗栋分别位列世界第一和第二，梁靖崑位列第六 [1] - 其他中国队球员向鹏、陈垣宇、周启豪、陈俊菘、林高远、黄友政分别排名第12、第24、第34、第45、第46、第49 [1] - WTT法兰克福冠军赛男单冠军松岛辉空排名上升5个名次位列第8，首次进入世界前十并刷新个人职业生涯排名新高，亚军邱党排名上升3个名次位列第9 [1] - WTT法兰克福冠军赛四强选手李尚洙排名上升6个名次位列第19，安德斯·林德排名上升4个名次位列第17 [1] - WTT支线赛加亚新城站男单冠军若奥·格拉尔多排名上升27个名次位列第74，亚军阿尔瓦罗·罗伯勒斯排名上升13个名次位列第57 [1] 女子单打世界排名 - 中国队球员孙颖莎、王曼昱、陈幸同、蒯曼、王艺迪包揽世界前五，陈熠位列第九 [2] - 中国队球员蒯曼排名上升1个名次位列第4 [2] - 其他中国队球员石洵瑶、钱天一、何卓佳、覃予萱、王晓彤分别排名第13、第25、第30、第35、第43 [2] - WTT法兰克福冠军赛女单冠军早田希娜排名上升3个名次位列第10，亚军张本美和排名上升1个名次位列第6，四强伊藤美诚排名上升1个名次位列第8 [2] - WTT支线赛加亚新城站女单冠军竹谷美涼排名上升44个名次位列第98，刷新个人职业生涯排名新高，亚军塔莉亚·巴约排名上升14个名次位列第70 [2]