文章核心观点 - 西方“去中国化”的实际效果有限，中国制造业并未大规模外流，反而呈现出向中西部地区转移和回流的趋势，其背后原因在于中国在综合成本、基础设施、产业链完整性和供应链韧性方面拥有难以替代的显著优势 [1][8][13] 中国中西部地区制造业崛起 - 2024年一季度，外资对中西部制造业投资同比增长高达23% [1] - 重庆、成都、郑州等地的电子产业园区订单饱和，已排至明年 [1] - 西部地区成本更低、电力供应稳定、产业链配套完善，企业建厂性价比远高于出国 [1] - 成渝高铁开通使两地通勤时间缩短至一小时，物流成本降低20% [6] - 四川水电装机容量达8000万千瓦，西北风光发电基地并网发电量超1亿千瓦，工业用电价格约0.3元/度，远低于沿海高峰期电价 [6] - 西部地区土地资源充足，可轻松批准数千亩标准化园区用地 [6] - 2025年，重庆、四川、安徽等地吸引的外资项目显著增多，许多公司选择在内地扩大生产规模 [8] 印度与越南制造业面临的挑战 - 越南制造业PMI在去年四季度跌破荣枯线 [3] - 印度工厂因电力中断造成的产能损失高达180亿美元 [3] - 苹果代工厂立讯精密在越南投资三年，产品良品率徘徊在87%左右，最终于2024年下半年将高端AirPods生产线迁回中国安徽 [3] - 印度工人月薪仅为中国沿海地区的三分之一，但综合成本优势不存 [5] - 从孟买到深圳海运需12天，深圳到成都陆运仅需3天；印度港口拥堵平均延误超一周，每个标准集装箱额外费用高达800美元 [5] - 三星印度手机工厂去年因电网不稳定停工47天，频繁停电导致精密产线重启调试成本高昂，可吞噬三个月利润 [5] - 越南电子配套率仅为35%，一部手机超六成零部件需从中国进口，节省的关税被跨境物流成本抵消 [6] - 印度和越南存在电网不稳定、产业链不完整、土地资源不足、审批流程缓慢等结构性问题 [10] 中国制造业的供应链与效率优势 - 中国拥有全球最完整的工业体系，涵盖全部41个工业大类，可在数百公里内实现从原材料到成品的完整生产 [6] - 深圳华强北方圆两公里内可找到生产一部手机所需的全部零件，产业聚集密度全球独一无二 [8] - 国内工厂从接单到完成样品最快仅需72小时，而在东南亚可能需要三周或更久 [8] - 供应链的本质是信任、默契及几十年磨合出的高效协作，难以简单复制 [8] - 中国制造业优势在于“既有规模，又有纵深”，沿海专注高端研发，内地进行规模化生产，实现成本与效率的最佳平衡 [12] 代表性产业与产能数据 - 重庆笔记本电脑年产量超过5000万台 [6] - 合肥的比亚迪大众工厂预计2025年实现年产量超100万辆 [6] - 陕西光伏产业产量占据全球一半以上 [6] 企业战略的演变 - 真正聪明的企业采取“中国+1”战略，将核心产能保留在中国，同时将非核心环节适度外迁 [13] - 供应链转移并非零和游戏，内部转移比前往印度和越南更为可靠，因西部地区拥有稳定供应链、广阔市场及内销能力 [8]

公司核心事件 - 新世界发展宣布将四只永续证券的付息日延期 原定于2025年12月9日、10日、16日、22日付息 [1] - 延期涉及的永续证券代码为XS2268392599、XS2348062899、XS2435611327、XS2132986741 金额合计34亿美元 [1] - 公司公告确认选择性延期事件已经发生且持续存在 并将根据相关条款及法规适时作出进一步公告 [1] 公司背景与财务状况 - 新世界发展成立于1970年 于1972年在香港上市 主要业务包括物业发展、物业投资及其他策略性业务 [1] - 截至2025年6月30日 公司资产总值约为4203亿港元 [1] - 公司在内地的项目遍布超过21个地区 [1]

融资计划 - 公司预计发行新永续证券，发行规模为9490万美元 [1]

公司核心事件 - 新世界发展于11月25日晚间公告，将原定于2025年12月9日、10日、16日、22日付息的四只永续证券的付息日期延后 [2] - 涉及的永续证券代码为XS2268392599、XS2348062899、XS2435611327、XS2132986741，涉及金额合计34亿美元 [2] - 公司确认选择性延期事件已经发生且持续存在，并将根据相关条款及法规适时作出进一步公告 [2] 公司业务与财务概况 - 新世界发展成立于1970年，于1972年在香港上市，主要业务包括物业发展、物业投资及其他策略性业务 [2] - 截至2025年6月30日，公司资产总值约为4203亿港元 [2] - 公司在内地的项目遍布超过21个地区 [2]

印度经济发展现状与“印度制造”愿景 - 印度被普遍认为有望超越中国成为新的世界工厂，并提出了“印度制造”的概念 [2] - 印度人口结构年轻，被视为其取代中国成为世界工厂的潜在优势 [2] - 印度经济增速位居全球前列，其智库宣布经济规模已超越日本成为世界第四大经济体，并预计三年内超越德国成为世界第三大经济体 [4][6] 印度经济结构的挑战 - 印度是唯一一个跳过工业化进程、直接让第三产业成为经济发展支柱的主要经济体 [8] - 国家经济发展依赖软件、金融服务和业务外包等第三产业赚取第一桶金，但未将资金用于完善产业结构 [10] - 尽管第三产业GDP数据亮眼，但第一产业和第二产业基础薄弱，缺乏工业支撑的经济被视为无根之萍 [12] 印度工业化与制造业面临的核心障碍 - 基础设施严重落后，公路质量堪忧（乡间小路被计入里程），导致运输成本高昂 [16][18] - 地方政府税收政策频繁变动，可能导致外资企业被追缴高额税款 [20] - 各级政府行政审批效率低下，一个手续可能被拖延数月至数年 [20] - 全国范围内电力短缺，夏季工厂常因限电影响生产 [21] - 劳动力素质有待提升，工作技能培训周期长，存在不讲卫生的情况，曾导致产品（如苹果手机）被检测出大肠杆菌超标 [23] - 外资政策环境不稳定，存在被外界称为“外资坟场”和“国家级杀猪盘”的风险，挫伤了外资建厂意愿 [24] 中国制造业的内迁趋势与优势 - 为应对东南沿海用人成本上升，制造业向中西部地区转移成为大势所趋 [26] - 中西部地区具备人力成本更低、基础设施完善、土地辽阔、资源丰富以及能提供低价工业用地和稳定低廉电能等优势 [28] - 产业内迁有助于东南沿海进行产业升级，同时庞大的国内市场使外资企业可能实现从原料采购到销售的全产业链闭环 [30] - 中国拥有的综合优势是印度目前无法比拟的 [30]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入1.38亿元 [1][5] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长109.92%，达到461.82万元 [1][5][11] - 公司主动进行战略性调整，淘汰部分低端业务导致营收下降，旨在重构增长路径 [11] - 资本结构显著改善，负债率下降至7.85% [11] 公司发展历程与战略 - 公司前身“济南现代计算机工程公司”于1994年由黎峰在济南创立，早期自主研发“变电站多媒体计算机仿真培训系统” [5] - 2015年更名为金现代信息产业股份有限公司，完成股份制改造，并于2020年在深交所创业板成功上市 [5] - 公司推进“双轮驱动”战略，主动收缩低效业务 [11] - 创业初心为“将科技转化为生产力”，创始人黎峰兼具企业家和学者身份，强调科技创新是公司最重要属性 [6][7] 技术研发与产品 - 2024年研发投入金额达1.04亿元，占营业收入的23.70% [10] - 技术产品包括轻骑兵低代码PaaS平台、LIMS智慧实验室管理系统、智慧识才干部大数据管理系统等标准化软件 [7] - 推进大模型（LLM）、计算机视觉（CV）、光学字符识别（OCR）等AI前沿技术研究与应用 [7] - 构建矿安智链平台，基于RAG、OCR等技术对10万量级检测报告进行智能化管理 [8][9] - 采用“AI+低代码+业务系统”模式，训练低代码大模型，构建具有AI功能的低代码开发平台作为技术护城河 [10] 行业应用与市场认可 - 服务数百家头部企业的数智化转型 [7] - 公司被中国信通院认定为大模型应用交付供应商，交付内容含大模型应用、部署和咨询规划 [10] - 公司与西安热工研究院联合申报的“火力发电氮氧化物含量预测时序大模型”被国家工业信息安全发展研究中心发布的案例集收录，印证AI技术成果的产业应用价值 [11] - 公司致力于让AI落地更容易，在智能配料、工艺参数优化、生产过程控制等垂直领域积累样本与模型 [10]

文章核心观点 - 上海新世界股份有限公司董事会审议通过议案，同意公司继续使用不超过8.5亿元人民币的闲置募集资金购买安全性高、流动性好且有保本承诺的理财产品或结构性存款，以提高资金使用效率并获取投资回报 [2][7][14] 募集资金基本情况 - 公司于2016年非公开发行A股115,076,114股，发行价11.43元/股，募集资金总额1,315,319,983.02元，扣除费用后募集资金净额为1,303,670,100.75元 [2] - 扣除未支付的承销费用后，公司实际收到募集资金130,437.20万元，减除其他发行费用70.19万元后，募集资金净额为130,367.01万元 [4] 募集资金投资项目变更情况 - 2022年，公司变更了部分募集资金投资项目，将原“大健康产业拓展项目”中的“群力草药店经营规模扩张项目”及“健康服务线上平台建设项目”（涉及金额67,837.20万元）变更为投资“中药饮片生产基地建设项目”（使用募集资金45,800.58万元） [5] - 同时，公司将剩余募集资金22,036.62万元及截至2022年6月30日对应账户孳息10,809.95万元（共计32,846.57万元）用于永久性补充流动资金 [5] 历史闲置募集资金管理情况 - 公司自2016年起多次使用闲置募集资金进行现金管理，授权额度在10亿元至13亿元之间波动 [6][7] - 截至2025年9月30日，公司使用闲置募集资金购买的理财产品或结构性存款包括：一笔32,500万元的结构性存款（起息日为2025年10月9日）等 [7] 本次现金管理计划详情 - **投资目的**：提高募集资金使用效率，合理利用暂时闲置资金，在确保安全和不影响项目的前提下增加公司收益 [7] - **投资品种**：发行主体能提供保本承诺的金融机构发行的、安全性高、流动性好（产品期限最长不超过12个月）、有保本承诺的理财产品或结构性存款，且不得用于质押 [8] - **授权额度**：不超过人民币8.5亿元，额度内资金可以滚动使用 [10] - **决议有效期**：自公司第十二届董事会第八次会议审议通过之日起一年内有效 [9] - **实施方式**：授权董事长或财务总监在额度范围内行使投资决策权并签署相关合同文件 [12] - **资金管理**：设立专用账户，不得存放非募集资金或作其他用途，开立或注销账户需及时报备并公告 [11] 审议程序与相关方意见 - 公司董事会审计委员会于2025年11月10日审议通过该议案，认为程序合规，符合公司和全体股东利益 [13] - 公司董事会于2025年11月21日正式审议通过该议案 [14] - 保荐机构经核查无异议，认为该事项履行了必要审批程序，不涉及变相改变募集资金用途，符合相关规定 [17]

文章核心观点 - 上海新世界股份有限公司董事会审议通过，将继续使用不超过8.5亿元人民币的闲置募集资金购买安全性高、流动性好且有保本承诺的理财产品或结构性存款，授权有效期为一年，旨在提高资金使用效率并为公司及股东获取更多回报 [1][7][15] 募集资金基本情况 - 公司于2016年非公开发行A股115,076,114股，发行价11.43元/股，募集资金总额1,315,319,983.02元，扣除费用后募集资金净额为1,303,670,100.75元 [1] - 募集资金实行专户存储，并与保荐机构及银行签署了监管协议 [2] - 2016年非公开发行实际收到募集资金130,437.20万元（扣除未付承销费），净额为130,367.01万元 [3] 募集资金投资项目变更情况 - 2022年，公司变更了部分募集资金投资项目，将原“大健康产业拓展项目”中的两个子项目（涉及金额67,837.20万元）变更为投资“中药饮片生产基地建设项目”，使用募集资金45,800.58万元 [4] - 同时，将剩余募集资金22,036.62万元及截至2022年6月30日的对应账户孳息10,809.95万元，共计32,846.57万元，用于永久性补充流动资金 [4] 前次使用闲置募集资金进行现金管理情况 - 自2016年起，公司历次董事会均授权使用闲置募集资金购买保本型理财产品或结构性存款，授权额度在10亿元至13亿元之间波动 [5][6] - 截至2025年9月30日，公司使用闲置募集资金购买的理财产品或结构性存款具体情况以表格形式列示，其中一笔兴业银行32,500万元结构性存款因假期原因起息日为2025年10月9日 [7] 本次继续投资理财产品或结构性存款的具体安排 - **投资目的**：提高募集资金使用效率，增加公司收益，为股东获取更多回报 [7] - **发行主体和投资品种**：发行主体为能提供保本承诺的金融机构，产品为安全性高、流动性好（期限不超过12个月）、有保本承诺的理财产品或结构性存款，且不得用于质押 [8] - **决议有效期**：自董事会审议通过之日起一年内有效 [10] - **购买额度**：使用合计不超过8.5亿元人民币的闲置募集资金，额度内资金可以滚动使用 [11] - **资金管理**：设立专用账户，不得存放非募集资金或作其他用途，账户开立或注销需及时备案并公告 [12] - **实施方式**：授权董事长或财务总监在额度范围内行使投资决策权并签署相关文件 [13] 审议程序与相关方意见 - **董事会审计委员会意见**：认为决策程序合规，有利于提高资金使用效率，不影响募集资金项目建设，符合公司和全体股东利益，同意该议案 [14] - **董事会决议**：董事会审议通过了该议案，授权董事长或财务总监在8.5亿元额度及一年有效期内行使决策权 [15] - **保荐机构意见**：认为公司已履行必要审批程序，该事项符合相关监管规定，对募集资金使用无异议 [18] 风险控制与对公司的影响 - **风险控制措施**：公司将选取有保本承诺、安全性高、流动性好的产品，投资风险较小且可控，独立董事及审计委员会有权监督，公司将定期披露损益情况 [16] - **对公司的影响**：该低风险短期理财不会对公司主营业务和日常经营产生不良影响，能提高资金使用效率并获得一定投资效益，符合公司及股东利益 [17][18]

公司重大事项 - 中央商场因未及时披露重大诉讼进展及进行会计处理，导致2025年半年报信息披露不准确，公司及相关责任人收到江苏证监局警示函 [4] - 嘉戎技术筹划重大资产重组，拟通过发行股份等方式购买资产并募集配套资金，公司股票自2025年11月17日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - 迈为股份进行应收账款债务重组，总金额为3.71亿元，预计造成公司债务重组损失8546.5万元，旨在加速现金流回笼并降低应收款项风险 [6] - 新世界拟使用不超过8.5亿元闲置募集资金购买理财产品或存款，额度内资金可滚动使用，授权有效期一年 [7] - 国联水产因向第一大股东提供借款构成非经营性资金占用且未及时履行审议及信息披露义务，公司及相关方收到广东证监局警示函，资金占用余额780万元已于2024年11月底全部清偿 [10] 研发与业务合作 - 汇宇制药全资子公司HYP-6589片联合奥希替尼治疗晚期非小细胞肺癌的临床试验申请获得国家药监局受理 [8] - 人福医药控股子公司二甲磺酸利右苯丙胺胶囊用于治疗注意缺陷多动障碍的上市许可申请获受理，目前国内暂无该药品上市 [11] - 金帝股份与东培股份签署战略合作意向书，拟就人形机器人谐波减速器总成及其关键零部件相关业务进行合作，并探讨建立合资公司的可行性 [12] 法律诉讼进展 - 阳光诺和与恒生制药诉讼案二审已立案但尚未开庭，公司已对相关应收账款全额计提坏账准备，该诉讼对当期及期后利润无负面影响 [9] 股份回购 - 豫园股份首次回购100万股A股，占总股本0.025691%，成交价格区间为5.37-5.4元/股，已支付总金额538.6382万元，回购计划总资金为2-3亿元 [13] 股东持股变动 - 誉衡药业董事兼总经理国磊峰及一致行动人通过司法拍卖合计增持公司2500万股股份，占总股本1.12%，增持后合计持股比例达2.10% [14] - 中寰股份股东陈亮计划减持不超过105.7万股（占总股本1.02%），股东慕超勇计划减持不超过24.5万股（占总股本0.24%），减持原因为个人资金需求 [15] 重大合同签署 - 惠博普中标伊拉克NaftKhana油田复产项目，合同金额2.25亿美元（约合人民币15.96亿元），占公司2024年度经审计营业收入的61.20% [17] - 大金重工全资子公司签署欧洲某海上风电场项目过渡段独家供应合同，合同总金额约13.39亿元，占公司2024年度经审计营业收入的35.41% [18]

公司技术突破 - 晶科能源宣布其基于TOPCon技术平台的高效先进电池的最高光电转换效率经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)权威认证，达到27.79% [1] - 此次突破标志着公司再次刷新世界纪录，并且是公司第31次打破电池效率和组件功率世界纪录 [1] 行业技术进展 - 光伏行业电池技术路线之一的TOPCon技术平台，其光电转换效率的极限值被再次推高，最新认证效率为27.79% [1]