文章核心观点 - 浪潮通信行业部与合作伙伴成功举办生态伙伴会 会议主题聚焦于边缘智能与5G创新的融合发展 旨在深化合作并探索行业发展新路径 [1] - 会议巩固了三方长期合作关系 明确了边缘智能与5G技术融合发展的具体路径 未来将以此为新起点 持续推进产品研发、技术创新与市场拓展的协同 [2] 会议概况与目的 - 会议于12月10日在深圳举行 主题为“2025星火聊缘：边缘智能链接5G创新” [1] - 会议由浪潮通信行业部主办 汇聚了运营商广东研究院、深圳市佳贤通信科技股份有限公司等核心合作伙伴 [1] - 会议通过技术交流、方案展示、战略签约及晚宴互动等形式 旨在深化三方合作共识 共探边缘智能与创新融合发展新路径 [1] 合作历史与成果 - 自2022年建立合作关系以来 三方在通信设备领域取得了一系列显著突破 合作成效斐然 [1] 会议核心内容与演讲要点 - 会议聚焦“边缘智能+创新” 强调了生态合作在推动通信行业技术迭代与市场拓展中的核心价值 [1] - 浪潮元脑边缘服务器产品部刘香男进行了《边缘智近，多元更新》主题演讲 详解了边缘新产品的技术亮点 [1] - 浪潮首席方案架构师郝保峰以“近而生慧 链接价值”为核心 介绍了海外市场适配方案 [1] - 深圳佳贤基站研发中心总经理李华栋聚焦5G基站平台演进 分析了行业技术发展趋势 [1] 未来合作方向与展望 - 未来三方将以此次会议为新起点 持续推进产品研发、技术创新与市场拓展的协同 [2] - 此次合作为三方在通信设备领域的长远布局明确了方向 旨在助力各方抢抓行业发展新机遇 实现更高水平的互利共赢 [2]

公司股价表现 - 广和通H股午后涨超6%，截至发稿上涨3.67%，报19.2港元，成交额2682.94万港元 [1] 战略合作动态 - 10月27日，公司与行业头部AR眼镜科技公司XREAL达成战略合作，共同推动消费级AI眼镜产业发展 [1] - 双方将以领先技术实力与制造能力，加速AR+AI消费生态创新突破与规模化落地 [1] - 公司与禾赛科技达成战略合作，联合发布基于激光雷达的机器人多模态融合感知与控制解决方案 [1] 机构观点与增长驱动 - 申万宏源指出公司作为全球物联网模组核心，预计端侧AI/机器人等驱动+车载/FWA等布局将持续拉动业绩增长 [1] - 招商证券表示公司H股成功登陆港交所主板并完成融资增强实力，有望在边缘智能加速发展的产业趋势下释放增长势能 [1]

股价表现 - 广和通午后股价一度上涨超过6%，截至发稿时上涨3.67%，报19.2港元，成交额为2682.94万港元 [1] 战略合作 - 公司与行业头部AR眼镜科技公司XREAL达成战略合作，共同推动消费级AI眼镜产业发展 [1] - 公司与禾赛科技达成战略合作，联合发布基于激光雷达的机器人多模态融合感知与控制解决方案 [1] 机构观点与增长驱动 - 申万宏源指出公司作为全球物联网模组核心，预计端侧AI和机器人等将驱动业绩增长，车载和FWA等业务布局也将持续拉动增长 [1] - 招商证券表示公司H股成功登陆港交所主板并完成融资，实力得到增强，有望在边缘智能加速发展的趋势下释放增长势能 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入53.66亿元，同比下降13.69%，剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务营业收入同比增长7.32% [1] - 2025年第三季度归属上市公司股东的净利润为3.16亿元，同比下降51.50%，剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务归母净利润同比下降2.19% [1] - 2025年第三季度单季度营业收入16.59亿元，同比下降22.56%，环比下降10.41%，归母净利润0.98亿元，同比下降69.14% [1] - 2025年第三季度销售毛利率为18.73%，同比下降0.33个百分点，但环比提升2.90个百分点，单季度经营性净现金流达3.16亿元，同比大幅转正 [1] 边缘智能业务进展 - 公司与禾赛科技达成战略合作，联合发布基于激光雷达+双目视觉+RTK的机器人多模态融合感知与控制解决方案 [2] - 公司与XREAL达成战略合作，共同推动消费级AI眼镜产业发展，其轻量化、低功耗AI解决方案使AR眼镜可本地高效处理AI任务 [2] - 公司端侧AI解决方案收入实现较大幅度增长，AI模组方案已在智能玩具、机器人等领域完成量产出货 [2] 资本市场动态 - 公司于10月22日正式登陆港交所，成为国内首家实现"A+H"上市的无线通信模组企业 [3] - 公司全球发售约1.35亿股，发行价21.50港元，募资总额29亿港元，资金将用于机器人及端侧AI研发投资并购、偿还银行贷款及补充流动资金 [3]

投资评级 - 报告对广和通的投资评级为“强烈推荐”，并维持该评级 [3] 核心观点总结 - 公司2025年第三季度营业收入为53.66亿元，同比下降13.69%，但剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务收入同比增长7.32% [1] - 2025年第三季度归属上市公司股东的净利润为3.16亿元，同比下降51.50%，剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务净利润同比下降2.19% [1] - 单季度经营效率初显改善，2025Q3销售毛利率环比提升2.90个百分点至18.73%，单季度经营性净现金流达3.16亿元，同比大幅转正 [6] - 公司在边缘智能领域布局深化，与禾赛科技、XREAL达成战略合作，推动AI模组方案在智能玩具、机器人等领域量产出货 [6] - 公司于10月22日成功在港交所上市，募资总额29亿港元，用于投入机器人及端侧AI研发投资并购等，增强公司实力 [6] 财务表现与预测 - 报告预测公司2025年营业总收入为75.30亿元，同比下降8%，但2026年及2027年将分别增长28%至96.18亿元和122.85亿元 [2] - 预测2025年归母净利润为4.94亿元，同比下降26%，2026年及2027年将分别增长39%和26%至6.86亿元和8.65亿元 [2] - 预测毛利率将从2024年的19.3%小幅下降至2025E的18.5%，并进一步降至2026E及2027E的18.0% [13] - 预测净资产收益率将从2024年的19.8%下降至2025E的9.9%，随后在2026E和2027E回升至10.3%和12.0% [13] 业务发展与战略布局 - 公司与禾赛科技联合发布基于激光雷达+双目视觉+RTK的机器人多模态融合感知与控制解决方案，瞄准智慧家庭、智能制造等场景 [6] - 公司与XREAL合作，凭借轻量化、低功耗的AI解决方案与低时延通信能力，推动消费级AI眼镜产业发展 [6] - 公司端侧AI解决方案收入实现较大幅度增长，展现出在边缘智能赛道的前瞻卡位能力 [6] - 港股上市募资将用于机器人及端侧AI研发投资并购、偿还银行贷款及补充流动资金，有望释放增长势能 [6] 估值与市场表现 - 当前股价为27.31元，总市值为24.6十亿元 [3] - 基于预测，公司2025年每股收益为0.55元，对应市盈率为49.7倍 [2] - 过去12个月公司股价绝对上涨69%，相对沪深300指数上涨50% [5]

合作细节 - 英伟达以每股6.01美元的价格认购诺基亚1.6639亿股新股，总投资额约10亿美元，获得诺基亚约2.90%的股权 [2] - 双方技术合作聚焦于AI-RAN和6G网络，旨在将英伟达的AI数据中心计算平台下沉至通信接入网络，支持诺基亚的5G/6G RAN软件运行于英伟达硬件架构 [2] - 合作将延伸至分布式边缘AI推理场景，以支持无人机、增强现实、自动驾驶车联网等物理AI应用的低时延、智能化交互 [4] 战略互补性 - 诺基亚在2024年以约23亿美元收购Infinera，强化了其在高速光纤传输、光子集成电路及数据中心互连交换设备方面的能力 [5] - 诺基亚在5G无线接入、基站软件、基站虚拟化和RAN云化方面积累多年，并计划加快5G/6G RAN软件向AI-RAN平台迁移 [5] - 英伟达的下一阶段目标是构建从数据中心到边缘的完整AI基础设施，但其在网络基础设施和边缘接入领域能力有待加强，诺基亚的技术资产可填补此空白 [7] - 双方技术有整合潜力，例如诺基亚的SR Linux软件与英伟达的Spectrum-X以太网网络平台，旨在优化基站资源分配，为边缘AI应用提供支持 [7][9] 英伟达的投资战略演变 - 英伟达正从纯芯片供应商向AI基础设施平台角色转变，其对OpenAI的合作承诺达到可投资至1000亿美元级别 [10] - 英伟达的投资重点筛选标准为核心AI基础设施类别，包括训练/推理、数据中心、边缘计算和AI基础软件 [12] - 投资诺基亚标志着英伟达进入电信基建与边缘网络市场，与其此前主要布局的云-数据中心算力市场形成横向补充 [12] 生态构建与竞争格局 - 美国运营商T-Mobile US将与诺基亚、英伟达合作，预计从2026年起开展AI-RAN试验，英伟达借此深入电信运营商生态 [13] - 此举有助于英伟达对抗微软、谷歌等科技巨头的自研AI芯片威胁，通过锁定算力、网络、融合应用的更广阔价值链来提升长期竞争壁垒 [13] - 合作旨在形成算力-网络-应用的闭环生态，使英伟达将其GPU/网络加速平台嵌入无线接入网与电信基础设施中 [16] 产业影响与未来展望 - 该合作对爱立信、华为等传统电信设备商构成压力，迫使行业加速AI化升级 [20] - 高通、英特尔等竞争对手在边缘AI与网络基建上的布局可能被迫提速，以抗衡英伟达的整合优势 [20] - 垂直整合与生态绑定将成为行业赢家的关键门槛，未来竞争焦点在于算力硬件、网络接入与边缘场景应用的综合能力 [22] - 未来关键里程碑包括2026年与运营商的AI-RAN实地试验结果，以及诺基亚如何将其收购Infinera后的资产与英伟达项目融合并实现商业化 [29]

全球PC市场出货量增长 - 2025年第三季度全球PC出货量同比增长8.1% [1] - 增长主要得益于微软将于2025年10月结束对Windows 10的支持 [1] - 增长也与美国进口关税变化相关的库存策略调整有关 [1] Windows 10停服的影响 - Windows 10停止服务为行业设定了“刷新倒计时”，促使企业与消费者在期限前更换老旧系统 [2] - 目前约有40%的PC装机基础仍运行Windows 10 [2] - 此替换周期预计将在未来几年成为推动PC市场增长的主要动力 [2] AI PC的发展前景 - AI PC出货量的显著提升预计将从2026年后开始 [2] - 转变将由为本地AI计算设计的新一代处理器的商用化推动，包括高通的Elite X2芯片、英特尔的Panther Lake架构以及与英伟达合作开发的后续产品 [2] - Windows 10停服带动的换机潮正在为行业奠定财务和硬件基础，以迈向AI赋能设备时代 [2] 行业复苏与未来趋势 - 2025年的PC市场复苏不仅是一次系统更新，更是为下一阶段做准备 [3] - 许多企业正在采购具备AI功能的PC以便为未来应用提前布局，即使暂时没有实际需求 [3] - 下一轮换机潮将由“边缘智能”而非单纯的性能提升所驱动 [3]

财务表现与研发投入 - 公司2025年前三季度实现营业收入3.51亿元，同比基本持平 [1] - 前三季度研发费用为1.05亿元，占当期营收的30.13%，较上年同期增长5.18% [1] 产品与技术发布 - 公司在2025安凯微电子开发者技术论坛发布多款芯片新品，包括AK39AV130、KM02G、AK2659、AK1090、AK5301等 [2] - 新发布芯片聚焦智能摄像头、AI眼镜、智能穿戴设备与便携能源等典型场景，兼顾低功耗设计、计算能力与视觉交互需求 [2] - 自年初以来，公司已累计推出8款芯片产品，覆盖从视觉感知到语音交互再到控制执行的全链路方案 [2] - 公司已成功流片的芯片可覆盖AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI显示眼镜等功能形态，目前已进入大规模推广和客户产品开发调试阶段 [3] 应用方案与生态合作 - 公司系统展示了视频语音感知、太阳能智能摄像、AI眼镜等七类特色应用场景的系统方案 [2] - 多家合作伙伴联合发布基于安凯微芯片的AI眼镜、AI耳机、AOV摄像机及智能门锁新品 [2] - 20余家企业在展厅集中呈现以安凯微芯片为核心的智能产品与解决方案 [2] 战略布局与行业洞察 - 论坛主题为“从多媒体到多模态，从智能硬件到智能体”，汇聚产业链上下游核心合作伙伴探讨多模态感知、大模型应用与边缘智能技术 [4] - 公司基于长期战略规划，对视启未来进行增资，后者承接了IDEA研究院发布的通用视觉大模型DINO-X和核心研发团队 [5] - 行业资深人士认为多模态大模型已形成较多应用场景，但端侧落地的主要困难在于算力成本与功耗的平衡 [6] - 公司结合自研IP和SoC架构技术积累，已在某些芯片实现对成熟制程结构最优化的目标 [6]

事件概述 - 湘潭大学计算机学院教授刘昊霖于2025年10月25日因突发疾病不幸逝世，年仅37岁 [1][4] 个人背景与学术成就 - 刘昊霖于2006年进入四川大学读本科，2010年至2015年在四川大学硕博连读并获得工学博士学位 [4] - 自2015年起执教于湘潭大学，先后在信息工程学院和计算机学院任职，去世前被评为教授不到一年 [4] - 其为湖南省芙蓉青年人才和湖南省青年骨干教师培养对象，主要从事边缘智能、算力网络等研究 [5] - 主持国家自然科学基金面上项目和青年项目在内的纵向项目共计7项，授权发明专利10余项 [5] - 在CCF推荐期刊发表论文20余篇，在2023年度考核中获评优秀等次 [5] 近期工作与反响 - 去世前一天（10月24日下午）仍为学生上Linux课程，被学生评价为非常负责有耐心 [1] - 在2025年9月17日发布的2026年推免生招生工作方案中，担任学院研究生招生工作领导小组成员 [5] - 其逝世消息得到学校官方证实，追悼会将在其老家宁乡市殡仪馆举行 [1][4]

合作项目发布 - 高通公司在2025骁龙峰会·中国上正式发布产业合作项目“AI加速计划” [1] - 该计划旨在与中国产业伙伴共同开启AI时代新篇章，加速人工智能在各类终端和行业的规模化应用 [1] - 此举标志着继5G之后，公司再次集结中国科技力量 [1] 合作伙伴阵容 - 合作伙伴包括中国电信、中国移动、中国联通三大运营商 [1] - 合作方涵盖小米、荣耀、vivo、OPPO等主流手机厂商 [1] - 产业链企业包括中兴、龙旗、华勤、立讯精密，本土大模型公司面壁智能也参与其中 [1] 计划核心方向 - 计划聚焦三大方向：持续为智能手机带来更多AI功能 [1] - 将智能体AI体验引入更多终端 [1] - 与中国模型供应商和开发者共同探索更多AI应用落地 [1] 行业趋势判断 - 行业正从以智能手机为中心转向以智能体为中心 [1] - AI正成为新的用户界面，终端侧AI在云边端协同的混合AI架构中扮演关键角色 [1] - 个性化需求推动技术架构向更智能、更低功耗的端侧演进，互联网将发展成为“智能体网络” [2] 战略扩展与产业协同 - 公司希望通过“AI加速计划”将技术影响力从手机扩展到PC、汽车、XR和物联网等更多领域 [2] - 与理想汽车、宇树科技、中科创达等企业探讨AI在汽车、具身智能等前沿场景的落地路径 [2] - 此次计划是继“5G领航计划”和“5G物联网创新计划”后，在中国市场的又一次重大生态系统构建行动 [2]