报告与会议信息 - 公司于2025年8月28日发布2025年半年度报告[2] - 业绩说明会于2025年9月19日15:00 - 17:00在“全景路演”网站召开[3][4] 参与方式 - 投资者可在2025年9月19日14:00前访问指定页面征集问题[3][5] - 2025年9月19日15:00 - 17:00可通过网站、公众号或APP参与[5] 参会人员 - 公司董事、首席执行官张贤等参会[5] 后续查看与联系 - 会后可通过“全景路演”网站查看情况及内容[6] - 联系部门为董事会秘书室，有电话和邮箱[6]

板块整体表现 - 铁路公路板块较上一交易日上涨0.39% 跑赢上证指数（下跌1.25%）和深证成指（下跌2.83%）[1] - 板块内个股涨跌互现 其中三羊马领涨 涨幅2.55% 重庆路桥领跌 跌幅3.12%[1][2] 领涨个股表现 - 三羊马（001317）收盘价49.41元 涨幅2.55% 成交量10.78万手 成交额5.471亿元[1] - 江西长运（600561）收盘价6.86元 涨幅2.08% 成交量7.39万手 成交额5060.68万元[1] - 锦江在线（600650）收盘价15.98元 涨幅1.78% 成交量8.57万手 成交额1.37亿元[1] - 海汽集团（603069）收盘价19.59元 涨幅1.77% 成交量5.86万手 成交额1.15亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.39亿元 游资资金净流出7886.2万元 散户资金净流入2.18亿元[2] - 三羊马获主力资金净流入2431.91万元 主力净占比4.45%[3] - 京沪高铁获主力资金净流入1633.72万元 主力净占比1.39%[3] - 锦江在线获主力资金净流入1040.10万元 主力净占比7.59%[3]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌1.01%，领跌个股为申通地铁（跌幅4.18%）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块主力资金净流出2.75亿元，游资净流入1.53亿元，散户净流入1.22亿元[2] 个股价格变动 - 申通地铁（600834）跌幅最大达4.18%，收盘价8.71元[2] - 锦江在线（600650）跌3.80%至15.70元，三峡旅游（002627）跌3.57%至6.49元[2] - 山西高速（000755）逆势上涨0.21%至4.87元，是板块唯一上涨个股[1] 成交情况 - 京沪高铁（601816）成交额最高达8.23亿元，成交量155.79万手[1] - 福建高速（600033）成交额1.38亿元，成交量39.41万手[1] - 大秦铁路（601006）成交额4.85亿元，成交量79.05万手[1] 资金流向 - 京沪高铁获主力资金净流入3766.28万元，净占比4.58%[3] - 四川成渝主力净流入881.23万元，净占比达15.16%[3] - 山西高速主力净流入648.38万元，净占比16.02%[3] - 江西长运（600561）主力资金净流出72万元，是少数主力净流出个股[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.91亿元，同比下降12.72% [1] - 归母净利润7640.11万元，同比下降25.6% [1] - 第二季度营业总收入4.19亿元，同比下降4.97%，但归母净利润6378.49万元，同比上升0.67% [1] - 毛利率14.59%，同比下降21.07%，净利率11.06%，同比下降11.74% [1] - 每股收益0.14元，同比下降25.27% [1] 盈利能力指标 - 公司去年ROIC为4.64%，资本回报率不强 [3] - 去年净利率11.83%，产品或服务附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.43%，中位投资回报较弱，最差年份2023年ROIC为3.4% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.02元，同比下降89.13% [1] - 应收账款2.4亿元，占最新年报归母净利润比例达122.1% [1][5] - 货币资金17.36亿元，同比增长10.48% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.32% [5] 资本结构与费用 - 有息负债1.24亿元，同比增长91.93% [1] - 三费总额9624.69万元，占营收比12.17%，同比下降13.86% [1] - 每股净资产7.75元，同比增长9.29% [1] 业务特点与风险 - 公司现金资产非常健康 [4] - 业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [4] - 应收账款状况需重点关注，应收账款/利润比率已达122.1% [5]

公司治理与会议情况 - 公司第十一届董事会第二次会议于2025年8月26日以现场会议方式召开 应到董事9人全部出席 高级管理人员列席会议 [5] - 会议审议通过2025年半年度报告及摘要议案 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [5] - 会议同时审议通过锦江国际集团财务有限责任公司风险持续评估报告议案 表决结果同样为9票同意 0票反对 0票弃权 [7] 财务报告与披露状况 - 2025年半年度报告未经审计 其摘要来自半年度报告全文 [1][3] - 董事会及管理层保证半年度报告内容真实准确完整 不存虚假记载或重大遗漏 [1] - 半年度报告全文需通过上海证券交易所网站www.sse.com.cn查阅 [1][6] 公司股权与控制结构 - 报告期内控股股东或实际控制人未发生变更 [4] - 截至报告期末优先股股东总数及前10名优先股股东情况不适用披露 [4] - 半年度报告批准报出日未存续债券情况 [4] 利润分配与资本运作 - 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案为无 [4] - 公司未在报告期内实施利润分配或资本公积金转增股本 [4]

公司董事会会议 - 公司第十一届第二次董事会会议于2025年8月26日以现场会议方式召开 [1] - 会议审议关于公司2025年半年度报告及摘要的议案 [1] 行业技术突破 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破距离临床应用仍存在发展空间 [1]

财务表现 - 报告期公司实现营收7.91亿元 同比下降12.72% [1] - 归母净利润7640万元 同比下降25.6% [1] - 扣非净利润6821万元 同比下降21.11% [1] - 基本每股收益0.139元 [1]

会议信息 - 公司第十一届董事会第二次会议通知于2025年8月19日发出，8月26日现场召开[1] - 会议应到董事9人，实到9人，高级管理人员列席[1] 议案表决 - 2025年半年度报告及摘要议案9票同意，0票反对，0票弃权[1] - 锦江国际集团财务有限责任公司风险持续评估报告议案9票同意，0票反对，0票弃权[2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入7.91亿元人民币，同比下降12.72%[18][21] - 归属于母公司所有者的净利润7640.11万元人民币，同比减少25%[18][21] - 扣除非经常性损益的净利润6821.11万元人民币，同比减少21.11%[18][21] - 基本每股收益0.139元/股，同比下降25.27%[19] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益0.124元/股，同比下降21.02%[19] - 加权平均净资产收益率1.78%，同比下降0.83个百分点[19] - 利润总额9331.93万元人民币，同比下降25.90%[21] - 公司营业收入79,070.80万元，同比下降13%[32] - 公司归属于母公司所有者的净利润7,640.11万元，同比下降26%[32] - 公司扣除非经常性损益的净利润6,821.11万元，同比下降21%[32] - 营业收入同比下降12.72%至7.907亿元[46] - 公司2025年上半年营业总收入为7.91亿元人民币，同比下降12.7%[94] - 净利润为8747.55万元人民币，同比下降23.0%[95] - 归属于母公司股东的净利润为7640.11万元人民币，同比下降25.6%[95] - 基本每股收益为0.139元/股，同比下降25.3%[95] - 营业收入同比下降5.7%至45.03亿元，对比上年同期47.74亿元[97] - 净利润同比下降25.3%至4.17亿元，对比上年同期5.59亿元[97] - 公司2024年上半年综合收益总额为5261.52万元人民币，其中归属于母公司所有者的部分为5261.52万元人民币[106] - 母公司2025年上半年综合收益总额为6807.93万元人民币[108] - 综合收益总额为4,793,299.86元[109] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比下降45.12%至3468万元[46] - 公司2025年上半年营业总成本为7.78亿元人民币，同比下降10.8%[94] - 财务费用为-1078.69万元人民币，主要源于1510.11万元利息收入[94] - 所得税费用同比下降48.1%至274万元，对比上年同期527万元[97] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额1088.89万元人民币，同比下降89.13%[21] - 经营活动现金流量净额同比下降89.13%至1089万元[46] - 投资活动现金流量净额同比改善70.10%至-3017万元[46] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降56.9%，从2024年上半年的7,372,400.92元降至3,207,186.28元[102] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降29.4%，从6,867,034.78元降至4,846,041.63元[102] - 支付其他与经营活动有关的现金大幅下降70.8%，从4,994,842.55元降至1,458,091.20元[102] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从20,096,204.42元变为-1,508,335.81元[102][103] - 取得投资收益收到的现金下降87.2%，从25,460,368.80元降至3,263,870.04元[102] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降，从88,012,426.27元变为-30,019,076.52元[103] - 现金及现金等价物净增加额为负值-24,155,011.41元，相比2024年同期的111,315,816.97元显著恶化[103] - 期末现金及现金等价物余额为1,537,971,437.45元，较期初1,562,126,448.86元略有下降[103] - 经营活动现金流量净额同比下降89.1%至1089万元，对比上年同期1亿元[99] - 期末现金及现金等价物余额同比上升10.5%至17.36亿元，对比上年同期15.71亿元[100] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降5.3%至8.51亿元，对比上年同期8.99亿元[99] - 购建固定资产等投资支付现金同比下降57.5%至5642万元，对比上年同期1.33亿元[99] 资产和负债变化 - 总资产56.66亿元人民币，较上年度末增长2.01%[21] - 归属于上市公司股东的净资产42.75亿元人民币，较上年度末增长1.01%[21] - 存货同比增长19.12%至7976万元[49] - 使用权资产同比激增511.57%至6343万元[49] - 租赁负债同比大幅增长1274.21%至5328万元[49] - 合同负债同比增长19.55%至7310万元[49] - 长期借款同比下降40.67%至4150万元[49] - 货币资金为17.36亿元人民币，较年初17.65亿元下降1.7%[85] - 交易性金融资产为1.10亿元人民币，较年初0.99亿元增长11.0%[85] - 应收账款为2.40亿元人民币，较年初2.48亿元下降3.1%[85] - 其他应收款为1.62亿元人民币，较年初0.82亿元大幅增长98.7%[85] - 存货为0.80亿元人民币，较年初0.67亿元增长19.1%[85] - 流动资产合计为23.91亿元人民币，较年初23.06亿元增长3.6%[85] - 长期股权投资为5.89亿元人民币，较年初5.89亿元基本持平[85] - 其他权益工具投资为11.80亿元人民币，较年初11.44亿元增长3.1%[85] - 资产总计为56.66亿元人民币，较年初55.54亿元增长2.0%[85] - 负债合计为11.42亿元人民币，较年初10.82亿元增长5.5%[86] - 长期股权投资期末余额为9.70亿元人民币，较期初下降4.4%[91] - 其他权益工具投资期末余额为11.73亿元人民币，较期初增长3.1%[91] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益期初余额为39.05亿元人民币，期末余额为39.11亿元人民币，增长0.17%[106] - 母公司2025年上半年所有者权益期初余额为31.94亿元人民币，期末余额为31.49亿元人民币，下降1.40%[108] - 实收资本（或股本）为551,610,107.00元，与期初余额一致[109] - 其他综合收益减少51,058,320.00元，降幅8.5%[109] - 未分配利润增加10,067,980.98元，增幅0.8%[109] - 所有者权益合计减少40,990,339.02元，降幅1.4%[109] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中非流动性资产处置损益为812,325.21元[22] - 计入当期损益的政府补助金额为3,768,483.39元[22] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益及处置损益为10,931,236.36元[23] - 企业因经营活动不再持续发生的一次性费用为-1,946,332.00元[23] - 其他营业外收入和支出为2,520,155.10元[23] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为-5,738,775.00元[23] - 非经常性损益所得税影响额为2,122,208.62元[23] - 非经常性损益少数股东权益影响额为34,917.56元[23] - 非经常性损益合计金额为8,189,966.88元[23] 投资收益和金融资产 - 投资收益为6153.14万元人民币，同比下降14.1%[95] - 投资收益同比下降22.7%至2.96亿元，对比上年同期3.82亿元[97] - 利息收入同比上升20.8%至1.39亿元，对比上年同期1.15亿元[97] - 其他权益工具投资公允价值变动收益同比改善5176万元，由上年同期亏损5106万元转为收益2636万元[97] - 证券投资期末账面价值总额为12.898亿元人民币，其中股票投资占比100%[53] - 股票投资公允价值变动收益为1093.12万元[53] - 北京银行(601169)股票投资期末账面价值达10.99亿元人民币，占总投资85.2%[53] - 农业银行(601288)股票投资期末账面价值为6016.42万元[53] - 母公司2025年上半年其他综合收益增加2636.41万元人民币[108] 业务线表现 - 公司参股的锦海捷亚经营国际货代业务[30] - 锦海捷亚空运业务规模同比增长超过10%[34] - 锦海捷亚空运出口货量同比增长超10%[34] - 锦海捷亚在非洲和东南亚业务量同比增幅明显[34] - 锦江汽车新增百余个长包车业务合作[36] - 锦江汽车完成40余批次国宾接待任务[38] - 锦江御味完成30余款新品研发上市[39] - 锦江低温冷库出租率保持稳定[39] - 线上渠道营收实现翻倍增长[40] - 空运出口货量同比增长超过10%[57] - 控股子公司上海锦江汽车服务有限公司净利润为1614.31万元[54] - 参股公司上海浦东国际机场货运站有限公司净利润达1.624亿元[54] - 食品供应链业务上半年实现较快增长[57] - 公司主营业务涵盖车辆服务、物流服务及旅游服务[111] 公司治理和股东信息 - 公司派发现金红利6067.71万元，每股0.11元[59] - 总股本基数为5.516亿股[59] - 公司2024年年度与2025年第一季度主营业务及经营数据已通过2份定期报告和19份临时公告充分披露[60] - 公司2025年上半年未进行利润分配或资本公积金转增每10股派息0元送红股0股转增0股[64] - 公司于2025年6月27日股东大会审议通过撤销监事会议案3名监事离任[63] - 2025年上半年公司召开4次董事会3次监事会1次股东大会及4次审计与风控委员会[60] - 公司实际控制人锦江国际长期有效履行避免同业竞争承诺[66] - 公司修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等治理制度[61] - 报告期末普通股股东总数为69,202户[76] - 第一大股东上海锦江资本有限公司持股212,586,460股，占总股本比例38.54%[78] - 第二大股东上海锦江饭店有限公司持股3,761,493股，占总股本比例0.68%[78] - 第三大股东招商证券（香港）有限公司持股3,133,777股，占总股本比例0.57%，报告期内减持24,300股[78] - 第四大股东平安银行股份有限公司－申万菱信智能汽车股票型证券投资基金持股2,129,900股，占总股本比例0.39%，报告期内增持2,129,900股[78] - 公司第一大股东为锦江资本，持股比例38.54%[110] - 财务报表批准报出日为2025年8月26日[112] - 公司向所有者分配利润62,550,815.87元，其中对股东的分配为60,677,111.77元[105] - 母公司2025年上半年对所有者分配利润6067.71万元人民币[108] - 对所有者（或股东）的分配利润45,783,638.88元[109] 关联交易和金融业务 - 2025年度日常关联交易涉及车辆客运服务管理服务商品销售房屋租赁等[68] - 公司与锦江国际集团财务有限责任公司签订金融服务框架协议[68] - 关联方向上市公司提供资金期末余额为2600万元人民币，其中锦江国际集团财务有限责任公司2000万元，上海振东汽车服务有限公司600万元[70] - 关联方上海锦江佘山汽车服务有限公司期末借款余额为300万元人民币[70] - 公司在锦江国际集团财务有限责任公司存款期末余额为100,212,287.77元人民币，存款利率范围为0.25%-1.40%[72] - 公司存款业务本期发生额为340,748.33元人民币存入，963,444.40元人民币取出[72] - 公司贷款业务期末余额为2000万元人民币，贷款利率为3.10%[73] 会计政策和重要会计处理 - 重要性标准以净资产5%作为阈值[120] - 非同一控制下企业合并成本包括购买日支付对价及之前持有股权公允价值之和[126] - 企业合并直接费用发生时计入当期损益[125][126] - 合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额部分确认为商誉[127] - 合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额时正数计入当期损益[127] - 商誉按成本扣除累计减值准备后的金额单独列报[128] - 合并财务报表范围以控制为基础确定包括公司及所有子公司[130] - 子公司当期净损益中少数股东份额列示为少数股东损益[131] - 购买子公司少数股权交易作为权益性交易核算调整所有者权益[132] - 现金等价物定义为期限短于三个月流动性强低风险投资[134] - 金融资产初始确认以公允价值计量交易费用计入当期损益或初始金额[136] - 非交易性权益工具投资可指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[139] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本进行后续计量[142] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动计入当期损益[143] - 指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具终止确认时累计利得或损失转入留存收益[144] - 应收账款按整个存续期内预期信用损失金额计量损失极速[145] - 信用风险未显著增加的金融工具按未来12个月内预期信用损失金额计量损失极速[146] - 信用风险显著增加判定需比较资产负债表日与初始确认日违约风险[147] - 具有较低信用风险的金融工具被假定为信用风险未显著增加[149] - 已发生信用减值的金融资产需满足债务人重大财务困难等可观察条件[150] - 预期信用损失计量反映无偏概率加权平均金额及货币时间价值[154] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量合同权利终止或转移几乎所有风险和报酬[156] - 继续涉入被转移金融资产时按摊余成本计量相关负债需调整保留权利和义务的摊余成本[156] - 以公允价值计量的转移极速资产相关负债需调整保留权利和义务的公允价值[157] - 金融资产整体转移满足终止确认时差额计入当期损益涉及其他综合收益累计额[157] - 金融资产部分转移满足终止确认时按相对公允价值分摊账面价值[158] - 金融负债全部或部分终止确认时账面价值与支付对价差额计入当期损益[163] - 应收账款坏账极速按账龄作为信用风险特征采用减值矩阵计算[167] - 其他应收款坏账极速在单项资产基础上确定信用损失[169] - 存货发出计价采用加权平均法（备品备件及物料用品）和先进先出法[171] - 存货跌价极速按单个存货项目成本高于可变现净值的差额计提[175] - 房屋及建筑物折旧年限20-50年，残值率4%-10%，年折旧率1.8%-4.8%[190] - 机器设备折旧极速5-20年，残值率4%-10%，年折旧率4.5%-19.2%[190] - 电子设备器具及家具折旧年限3-10极速，残值率4%-10%，年折旧率9.0%-32.0%[190] - 营运车辆折旧年限4-10年，残值率5%-10%，年折旧率9.0%-23.8%[190] - 其他运输设备折旧年限5-10年，残值率4%-10%，年折旧率9.0%-19.2%[极速] - 长期股权投资初始成本按被合并方所有者权益账面价值份额确认[178] - 非同一控制企业合并按合并成本确认长期股权投资初始成本[179] - 企业合并中介费用计入当期损益[180] - 成本法核算子公司长期股权投资，现金股利确认投资收益[181] - 权益法核算按应享被投资单位净损益份额确认投资收益[183] - 在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产 装修改造工程验收通过时结转 未达到使用状态之车辆验收完成上牌时结转[193] - 可直接归属于符合资本化条件资产的借款费用在满足条件时开始资本化 资产达到预定可使用状态时停止资本化[194] - 专门借款资本化金额为实际利息费用减未动用借款资金利息收入或投资收益[194] - 一般借款资本化金额按累计资产支出超过专门借款部分的加权平均数乘以一般借款资本化率确定[194] - 无形资产中非划拨地土地使用权按直线法摊销 使用寿命50年[195] - 无形资产中软件按直线法摊销 使用寿命5年[195] - 划拨地土地使用权 出租车营运车辆牌照和其他车辆牌照使用寿命不确定 不予摊销[195][196] - 研发支出开发阶段需同时满足5项条件方可资本化 否则计入当期损益[198] - 长期资产减值测试每年至少进行一次 对商誉及使用寿命不确定无形资产每年终了估计可收回金额[199] - 资产减值损失先抵减资产组中商誉账面价值 再按比例抵减其他资产账面价值[200]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.91亿元 同比下降12.72% [1] - 净利润7640.11万元 同比下降25.60% [1]