公司治理 - 第十一届董事会第八次会议于2024年8月30日召开，7位董事全部参会[1] - 董事会聘任梁明煅为财务总监，任期一年[2] - 董事会聘任马文雄为证券事务代表，任期至本届董事会届满[4] 投资合作 - 苏州金龙以18500万元土地及建筑与苏州创元科创设合资公司[1] 制度与会议 - 董事会通过修订《关联交易管理制度》议案，待股东大会审议[5][6] - 董事会定于2024年9月19日召开2024年第三次临时股东大会[7]

人事变动 - 2024年8月30日公司董事会会议通过聘任马文雄为证券事务代表议案[2] - 马文雄任期至本届董事会届满[2] 人员信息 - 马文雄1970年6月出生，本科，高级经济师[5] - 现任公司战略投资副总监，曾任职兰州炼油化工总厂运输公司[5]

股价表现 - 2024年7月8日以来公司股票累计涨幅达174.86%[2] - 2024年7月10日以来，公司股票日均换手率为20.42%[4] - 2024年8月13 - 15日公司股价涨幅明显[2] 财务数据 - 2019 - 2024年6月公司扣非净利润均为负[3] - 公司最近五年毛利率平均值为11.22%[3] - 截至2024年8月15日，公司市盈率（TTM）149.95倍[4] 业务占比 - 无人驾驶客车2023年销售收入占比不超0.3%[3]

股价表现 - 2024年8月13 - 14日公司股票连续2日涨幅偏离值累计达20%[2][5][11] - 2024年7月8日以来累计涨幅达149.86%（前复权后）[2][11] - 自2024年7月10日以来日均换手率为20.10%[4][15] 业绩情况 - 2019 - 2023年扣非后归母净利润连续五年为负[3][12] - 2024年1 - 6月扣非后归母净利润为 - 9679.49万元，亏损增加[3][12] - 最近五年毛利率平均值为11.22%[3][12] 其他数据 - 无人驾驶客车2023年销售收入占比不超0.3%[3][8][9] - 截至2024年8月14日市盈率（TTM）136.31倍[4][13][14] 公司声明 - 目前生产经营正常，无应披露未披露重大事项[6][7] - 控股股东在异常波动期间无买卖股票行为[10]

新策略 - 公司筹划以简易程序向特定对象发行股票[2] - 发行预案通过董事会及监事会会议审议[2] 信息披露 - 公司及实控人无应披露未披露重大信息[2] - 未筹划对股价有较大影响的重大事项[2]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 公司业绩加速兑现，2024Q2归母净利率创2021年以来新高 - 2024年上半年公司营业收入为98亿元，同比+4.2%，归母净利润0.66亿元，同比+41.7%。2024Q2公司营业收入为58亿元，同环比+2.9%/+45.3%，归母净利润为0.49亿元，同环比+34.7%/+176.0%。[2] - 2024Q2公司期间费用率为10.1%，同环比+1.3pct/-1.8pct，环比下降主要为规模效应所致。2024Q2公司非经常性损益为1.13亿元，主要为应收款项减值准备转回0.88亿元。2024Q2公司归母净利率实现2021年以来单季度最高的0.8%。[2] 客车出口景气度持续推动公司收入增长 - 2024Q2公司大中客销量为7684辆，其中出口大中客销量为3269辆，占大中客总销量的43%，占比环比+4.9pct。出口客车平均单车价值更高，推动公司收入端同环比提升。[2] 前期无人驾驶板块涨幅较大，下半年以旧换新政策加码客车国内外需求共振向上 - 2024年8月，新能源城市公交车及电池更新补贴细则出炉，明确补贴金额、截止时间。我们测算8年以上公交车保有量约15万量，中性预期2024年新增更换3万台。[3] 盈利预测与估值 - 维持公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元，同比+8%/+13%/+13%。 - 维持2024-2026年归母净利润为3.1/6.3/8.9亿元，同比+306%/+105%/+42%。 - 对应PE为38/18/13倍。[3]

会议安排 - 公司第十一届董事会第七次会议通知于2024年7月30日发出，8月9日召开[1] 参会情况 - 本次会议应参会董事7人，实际参会董事7人[1] 审议结果 - 会议审议通过《公司2024年半年度报告》，表决7票同意，0票反对，0票弃权[1]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为97.63亿元，同比增长4.19%[21] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为6,639.61万元，同比增长41.70%[21] - 2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,679.49万元[21] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-52,831.73万元，同比下降204.51%[21] - 2024年6月30日，公司总资产为272.85亿元，较上年度末增长3.51%[21] - 2024年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为31.68亿元，较上年度末增长1.33%[21] - 2024年上半年基本每股收益为0.09元，同比增长80.00%[22] - 2024年上半年加权平均净资产收益率为2.10%，同比增加3.17个百分点[22] - 公司营业收入为97.63亿元，同比增长4.19%[64] - 公司营业利润为11.89亿元，同比增长47.17%[64] - 公司净利润为12.06亿元，同比增长46.66%[64] 公司基本信息 - 公司注册地址于2021年11月18日由厦门市湖里区东港北路31号港务大厦7、11楼变更至厦门市湖里区湖里大道69号[18] - 公司股票简称于2000年5月21日由"厦门汽车"变更为"金龙汽车"[20] 研发创新 - 研发支出主要投向新产品平台开发、新能源动力系统、智能网联技术、自动驾驶技术等[34] - 完成了新 V 系、凯旋、MC 标准版等大中巴，朝歌、M8、10.5 米城市客车等公交以及氢燃料等产品平台的开发[35] - 开发了新一代线控底盘技术，在智能化、自动化、安全性、能量利用效率等方面取得显著成果[36] - 建立了燃料电池整车测试评价技术，提高了产品集成设计、高性能氢燃料电池发动机研发设计及大功率密度氢燃料电池设计、制造及测试的整体技术水平[37] - 开发了融合路侧感知数据的自动驾驶巴士，实现了基于车路云融合感知的自动驾驶技术[38] - 开发了高阶自动驾驶公交客车，获得了"最佳控制性能奖"及"最佳决策奖"[39] - 通过 CAE 仿真分析方法对客车前部结构进行正向被动安全性优化设计，顺利获得欧盟 ECE R29 认证证书[40] - 在架构集中化、软硬件协同升级、成本降低与性能提升等方面取得了显著的研究成果[41] - 围绕"三性两化"，持续进行轻量化设计研究，建立轻量化开发的流程及方法[42] - 推动了中巴车右舵车型开发，增加中巴车身市场适应面[43,44] - 截止 2024 年 6 月底，公司共有研发人员 1692 人，从业人员中研发人员比重达 14.28%[45] - 截止 2024 年 6 月底，公司共拥有有效授权专利 1391 项，其中发明专利 300 项[46] 生产经营 - 公司2024年上半年共销售各型客车2.29万辆，同比增长22.96%[58] - 公司持续推进动力电池、驱动系统、发动机、变速箱、钢材等大宗物资及关键零部件的集中采购和产品技术平台整合[52] - 公司在沙特阿拉伯、以色列、韩国、瑞典、阿尔及利亚、西班牙、墨西哥、越南、巴基斯坦、土耳其等海外市场取得良好成绩[56] - 公司构建了以外购为主、自制为辅的全球化零部件采购体系[49] - 公司在全国各省均有派驻售后服务人员，拥有超过300人的驻外服务工程师队伍[55] - 公司充分利用外部资源，广泛开展合作共建，形成有效的协同创新体系[48] 市场环境 - 全球经济仍处在调整中,国际汇率波动、贸易摩擦、部分地区政治不稳定等因素,国际市场客车需求受到一定影响,外需增长存在不确定性[92] - 国内客运市场继续受民航、高铁、地铁、网约车、私家车等替代出行方式增长的影响,传统客车市场需求存在进一步被削弱的风险[94] - 随着"一带一路"倡议的推进和其他国际合作加深,新能源汽车技术成熟、海外新能源客车需求持续增加,大量国内客车厂商转战海外新能源客车市场,参与国际市场竞争,市场竞争空前激烈,市场份额争夺战升级[94] - 加强对宏观经济形势的研究与判断,及时调整投资与营销政策,适应客户需求,高效开发新产品、开拓新市场[92] - 整合集团内、外部资源,培育国内国际战略市场,聚焦核心市场[92] - 加强渠道建设,实现出口业务稳步发展,合理应用金融衍生工具,有效规避货币资金汇率风险[92] 环境保护 - 金龙集团所属三家整车企业各类污染物排放浓度基本符合国家或当地环保相关执行标准及总量控制标准[120] - 金龙联合公司二氧化硫、氮氧化物、颗粒物等大气污染物排放浓度均低于排放标准[121,122] - 金龙联合公司大客厂区的甲苯、二甲苯、非甲烷总烃等有机废气排放浓度也符合标准要求[123,124] - 公司主要污染物排放口数量、分布情况及排放方式[144,159] - 大气污染物主要包括VOCs、

会议信息 - 公司第十一届监事会第六次会议通知7月30日发出，8月9日召开[1] - 应参会监事3人，实际参会3人[1] 报告审议 - 《监事会对公司2024年半年度报告的书面审核意见》表决3票同意[1][2] - 监事会认为半年度报告编制和审议合规，能反映经营财务状况[1]

客车生产数据 - 2024年7月客车生产量3510辆，同比增9.41%，累计26074辆，累计同比增8.90%[2] - 7月大型客车生产量1325辆，同比增3.11%，累计10646辆，累计同比增10.90%[2] - 7月中型客车生产量438辆，同比降31.78%，累计4262辆，累计同比增18.49%[2] - 7月轻型客车生产量1747辆，同比增36.38%，累计11166辆，累计同比增3.91%[2] 客车销售数据 - 2024年7月客车销售量2792辆，同比降8.79%，累计25733辆，累计同比增18.49%[2] - 7月大型客车销售量1077辆，同比降14.93%，累计10199辆，累计同比增8.13%[2] - 7月中型客车销售量420辆，同比降36.94%，累计4567辆，累计同比增38.73%[2] - 7月轻型客车销售量1295辆，同比增14.70%，累计10967辆，累计同比增21.94%[2]