担保情况 - 公司为子公司新增7.40亿元综合授信连带责任担保[1] - 已为子公司提供多笔担保，含综合授信及融资租赁[1] - 担保合同保证期间为债务履行期满之日起三年[7][8][9] - 截至公告日，实际对外担保总额152.04亿元[11] 子公司业绩 - 2023年福建晶安销售收入70,310.38万元，净利润2,024.99万元[4] - 2023年厦门三安销售收入324,988.28万元，净利润 - 11,389.15万元[5] - 2023年三安集成销售收入221,079.28万元，净利润9,645.76万元[5] 子公司资产负债 - 截至2023年末，福建晶安总资产301,261.07万元，负债88,664.07万元[4] - 截至2023年末，厦门三安总资产1,038,492.62万元，负债354,671.05万元[5] - 截至2023年末，三安集成总资产667,491.87万元，负债400,135.59万元[5]

业绩总结 - 2024年Q3公司及子公司收未披露政府补助约1040万元[2] - 2024年Q3各子公司获税费返还等多项补助及奖励[3] - 2024年Q3递延收益分期摊销转入预计13389万元[3] - 两项合计约14429万元，占近一期归母净利润39.36%[3] - 政府补助将对2024年Q3损益产生积极影响[4]

股权质押 - 三安电子持有公司股份1,213,823,341股，占总股本24.33%，本次质押后累计质押542,300,000股，占其所持44.68%[1] - 三安集团和三安电子合计持股1,470,456,883股，占总股本29.47%，本次质押后累计质押660,500,000股，占两家所持44.92%[1] - 2024年9月25日三安电子质押17,500,000股给平安银行厦门分行，用于生产经营[2] - 三安集团持股256,633,542股，占比5.14%，累计质押118,200,000股，占其所持46.06%[4]

报告投资评级 - 报告给予三安光电"买入"评级,维持原有评级 [6] 报告核心观点 - 下游需求逐步复苏,公司优化经营夯实基础。2024H 公司实现营业收入 76.79 亿元,同比+18.70%,实现归母净利润 1.84 亿元,同比+8.44%。公司存货净值较期初减少 1.22 亿元,其中 LED 存货净值减少 1.78 亿元,集成电路存货净值增加 0.56 亿元,公司库存水位持续下降,存货结构持续改善。[4] - LED 主业营收和盈利能力双双回升,高端显示业务加速推进。2024H 公司 LED 外延芯片主营业务收入实现同比+13.61%,其中传统 LED 外延芯片产品同比+14.60%,高端 LED 外延芯片产品同比+10.48%,本期 LED 业务毛利率同比增加近 5pct。公司 Mini LED 已应用于电视、显示器、笔记本电脑、车载显示、VR 等领域,上半年销售量持续增长;Micro LED 技术优势显著,已与国内外大厂展开合作;车用 LED 技术能力追赶国际一线水平,取得国际及国内头部车企稳定订单。[4] - 集成电路业务爆发在即,前景广阔。2024H 公司集成电路业务主营业务收入同比+16.85%,其中射频前端、电力电子等领域表现亮眼。湖南三安已成为国内为数不多的碳化硅产业链垂直整合制造平台,截至 2024H 已拥有碳化硅配套产能 16,000 片/月,硅基氮化镓产能 2,000 片/月。湖南三安与理想汽车、意法半导体等公司合资成立的公司已实现量产或即将量产。[5] 财务预测 - 我们预计公司 2023-2025 年营业收入分别为 176.58、210.57、278.56 亿元,归母净利润分别为 10.55、17.12、26.95 亿元,对应 PE 为 46X、28X、18X。[5]

担保情况 - 为厦门三安开展融资租赁业务提供5.00亿元连带责任担保[1][2][6] - 已为厦门三安提供综合授信担保21.70亿元，融资租赁担保6.70亿元[1] - 实际对外担保总额147.89亿元，占2023年末总资产25.64%，净资产38.61%[9] - 为全资子公司担保总额130.95亿元，占2023年末净资产34.19%[9] - 为福建三安集团等担保余额16.94亿元，占2023年末净资产4.42%[9] - 无逾期对外担保[1][9] 厦门三安情况 - 成立于2014年4月8日，注册资金300,000万元[5] - 2023年末总资产1,038,492.62万元，总负债354,671.05万元，净资产683,821.57万元[5] - 2023年度销售收入324,988.28万元，净利润 - 11,389.15万元[5] 担保合同 - 保证期间为主合同债务人履行债务期限届满之日起两年[6]

股权结构 - 三安电子持股1,213,823,341股，占比24.33%[1][3] - 三安集团持股256,633,542股，占比5.14%[3] - 二者合计持股1,470,456,883股，占比29.47%[1][3] 股份解质 - 9月13日三安电子解质65,890,000股，占其持股5.43%，总股本1.32%[2] - 解质后三安电子累计质押524,800,000股，占其持股43.24%[1][2][3] - 二者合计解质后累计质押643,000,000股，占两家持股43.73%[1][3]

担保情况 - 为三安集成等三家子公司申请综合授信提供12亿连带责任担保[1] - 此前已为三家子公司提供多笔担保，含融资租赁业务[1] - 实际对外担保总额143.19亿，占比相关指标[13] 子公司业绩 - 三安集成2023年销售收入221,079.28万元，净利润9,645.76万元[5] - 厦门三安2023年销售收入324,988.28万元，净利润 - 11,389.15万元[6] - 泉州三安2023年销售收入296,100.59万元，净利润 - 35,527.26万元[7] 其他 - 本次担保通过董事会审议，未超额度范围[4] - 公司无逾期对外担保[13]

担保情况 - 为三安集成、厦门三安和泉州三安申请综合授信分别提供3亿、5亿和4亿担保，合计12亿[2] - 若全部实施，为三者累计担保分别达21.5亿、25.7亿和25.9亿，为前两者开展融资租赁累计担保7亿[2] - 截至公告日，对外担保累计161.39亿（含本次），占2023年末总资产27.98%，占净资产42.13%[11] - 为全资子公司累计担保144.45亿，占净资产37.71%[11] - 为福建三安集团和厦门三安电子担保余额16.94亿，占净资产4.42%[11] - 无逾期对外担保，本次担保无需提交股东大会审议[2][4][11] 子公司业绩 - 2023年末，三安集成总资产667,491.87万元，负债400,135.59万元，净资产267,356.28万元，销售收入221,079.28万元，净利润9,645.76万元[5] - 2023年末，厦门三安总资产1,038,492.62万元，负债354,671.05万元，净资产683,821.57万元，销售收入324,988.28万元，净利润 - 11,389.15万元[6] - 2023年末，泉州三安总资产2,029,449.55万元，负债1,262,698.64万元，净资产766,750.91万元，销售收入296,100.59万元，净利润 - 35,527.26万元[7]

业绩说明会安排 - 2024年09月19日上午10:00 - 11:30举行半年度业绩说明会[1][2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为视频直播和网络互动[1][4][6] 投资者参与 - 2024年09月10日至09月18日16:00前可提问[1][6] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7] 参会人员及联系信息 - 董事长林志强等参加[4][5] - 联系部门为证券中心，电话0592 - 5937117，邮箱600703@sanan - e.com[7]

公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入约XXX亿元[5] - 公司主营业务包括LED外延片、LED芯片、LED封装等产品[15] - 公司在LED芯片、LED封装等领域保持行业领先地位[5] - 公司2024年上半年营业收入为76.79亿元，同比增长18.70%[28] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比增长8.44%[28] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为15.36亿元，同比增长20.07%[28] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的净利润为-2.88亿元，同比增长48.01%[28] - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为367.86亿元，较上年末下降3.96%[28] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.04元，同比增长33.33%[29] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.06元，同比增长45.45%[29] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为0.49%，同比增加0.04个百分点[29] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-0.77%，同比增加0.69个百分点[29] 产品及应用领域 - 公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产和销售[33] - LED外延片、LED芯片、LED应用品等产品广泛应用于照明、显示、背光、农业、医疗等领域[34] - 射频芯片、滤波器芯片、电力电子芯片、光通讯芯片等产品应用于通信、汽车、工业等领域[34] 行业发展趋势 - 2024年上半年国内经济稳增长,LED照明市场需求有望提升,LED行业发展前景广阔[42][43] - Mini LED背光和直显应用快速增长,Micro LED在AR眼镜、车载显示等领域发展潜力大[44][45][46] - 新能源汽车带动车用LED市场快速增长,Mini LED车载显示屏开始导入[47] - 植物照明等细分领域需求快速增长,为LED市场带来新的增长点[48] - 2024年全球半导体市场持续复苏,电力电子等领域需求回暖[49] 公司技术实力 - 公司是国内化合物半导体领域的龙头企业，在研发和技术创新方面持续投入[63] - 公司拥有专利（含在申请）超过4,000件，其中授权专利2,484件，海外专利超900件，自有专利占比超过95%[65] - 公司系国家发改委批准的"国家高技术产业化示范工程"企业、工业和信息化部认定的"国家技术创新示范企业"[66] - 公司拥有国家级博士后科研工作站、国家级企业技术中心及院士工作站，研发技术实力获得广泛认可[66] - 公司持续技术创新，注重研发成果转化，通过长期的专利布局形成技术壁垒[65] 公司竞争优势 - 公司在产业链上游积极布局原材料衬底，在产业链下游布局特殊应用领域，产销规模居国内首位[68] - 公司持续扩容升级管理团队，积累了丰富的产业运营经验，打造了一支高素质的管理团队[67] - 公司系国家认定的"半导体照明工程龙头企业"，具备垂直产业链布局[68] - 公司规模采购提高了对供应商的市场议价能力，同时提高知名度获得广泛客户基础[68] - 公司产品应用领域广阔，可为下游客户提供多元化、高性价比的产品[64] - 公司是国内化合物半导体领域技术实力雄厚、高知名度的企业，品牌"三安"已在行业内树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象[69] 财务情况 - 报告期内营业收入为76.79亿元，同比增长18.70%[93] - 营业成本为67.81亿元，同比增长21.25%[93] - 销售费用为1.07亿元，同比增长29.82%[93] - 财务费用为0.69亿元，同比下降53.39%[100] - 投资收益为-2.93亿元，同比增长42.57%[100] - 资产减值损失为-21.16亿元，同比下降41.46%[100] - 资产处置收益为0.83亿元，同比增长6538.85%[108] - 营业外支出为2.82亿元，同比增长252.58%[108] 资产负债情况 - 应收款项融资本期期末数较上年期末数下降35.87%，主要系期末库存银行承兑汇票减少所致[116] - 其他应收款本期期末数较上年期末数下降40.43%，主要系收回到期的融资租赁业务保证金所致[117] - 使用权资产本期期末数较上年期末数下降74.48%，主要系公司全资子公司安瑞光电拓展业务在南京、台州租赁的用于办公、生产的房屋计提折旧影响所致[118] - 其他非流动资产本期期末数较上年期末数增长30.36%，主要系湖南三安碳化硅半导体产业化项目及重庆三安半导体碳化硅衬底项目预付设备款增加所致[119] - 短期借款本期期末数较上年期末数增长48.39%，主要系本报告期内公司整体运营资金需求增加所致[119] - 交易性金融负债本期期末数较上年期末数增长100.00%，系公司销售贵金属废料发货时按暂定价格开具增值税专用发票确认收入并确认为衍生金融资产，同时将预收的贵金属废料货款确认为金融负债[120] - 应交税费本期期末数较上年期末数下降32.76%，主要系报告期末应交增值税及应交