会议安排 - 公司第十届董事会第十五次会议通知及资料于2025年5月8日发出[1] - 会议于2025年5月13日下午召开[1] 出席情况 - 应出席董事7人，实际出席7人[1] - 现场+视频出席4人，通讯出席3人[1] 议案审议 - 会议审议通过调整董事会秘书议案，已获提名委员会通过[1] - 表决结果：赞成7票，反对0票，弃权0票[2] 公告披露 - 《关于董事会秘书调整的公告》于2025年5月14日在上海证券交易所网站披露[2][3]

业绩数据 - 2024年纳入合并范围企业168户，较2023年净减少4家[8] - 2024年营业收入1171.74亿元，较同期下降4.75%[9] - 2024年利润总额41.55亿元，较同期增加5.08%[10] - 2024年营业成本1092.03亿元，较同期下降5.96%[9] - 2024年税金及附加2.04亿元，较同期增加8.44%[9] - 2024年销售费用18.23亿元，较同期增加10.07%[9] - 2024年管理费用10.22亿元，较同期增加6.33%[9] - 2024年研发费用3.83亿元，较同期减少22.89%[9] - 2024年财务费用1.56亿元，较同期增加15.67%[9] - 2024年其他收益1.80亿元，较同期增加17.01%[10] - 2024年投资收益0.83亿元，较同期减少50.73%[10] - 2024年公允价值变动收益0.06亿元，较同期增加76.37%[10] - 2024年信用减值损失 -1.13亿元[10] - 2024年资产减值损失 -4.69亿元[10] - 2024年资产处置收益0.07亿元，较同期减少85.44%[10] - 2024年营业外收入1.62亿元，较同期减少38.74%[10] - 2024年营业外支出0.83亿元，较同期增加793.78%[10] - 2024年末资产总额549.04亿元，较期初增加4.08%[13] - 2024年末负债总额403.85亿元，较期初增加2.45%[13] - 2024年末所有者权益总额145.19亿元，较期初增加8.91%[13] - 2024年归母净利润11.48亿元，拟参考41.99%进行分配[24] - 2024年末可供分配利润483,266,572.54元，利润分配总额482,190,541.15元，现金分红每10股3.69元（含税）[24][25] - 2024年度现金及现金等价物净增加12.41亿元，经营活动现金流量净额较同期增加83.3%[22] - 期末货币资金136.54亿元，较期初增加16.69%[16] - 交易性金融资产0.36亿元，较期初减少68.88%[16] - 应收票据4.66亿元，较期初增加136.94%[16] - 一年内到期的非流动资产5.44亿元，较期初增加1,825.95%[17] - 固定资产43.15亿元，较期初减少15.46%[18] - 2024年进出口总额129亿美元、同比增长4.9%[66] 未来展望 - 2025年控股子公司技术公司拟为永诚公司向中国银行（香港）有限公司申请的存续综合授信额度继续提供担保，担保余额不超过5,000万美元[26] - 2025年货币类金融衍生品全年持仓不超过660亿元人民币[43] - 2025年热卷期货全年持仓上限75万吨[44] - 2025年螺纹钢期货全年持仓上限60万吨[44] - 2025年铁矿石期货全年持仓上限90万吨[44] - 2025年商品类金融衍生品最大时点保证金规模合计不超过1.22亿元[44] - 2025年1 - 2月日常关联交易已发生6,645.51万元，预计额度为557,238.73万元[51] 市场扩张和并购 - 2024年4月11日至2025年4月10日，与国机保理开展应收账款保理业务累计发生金额20,997.80万元[63] - 2024年6月，苏美达集团169,858,442.70元受让上海吉润置业有限公司52%股权[63] - 2024年10月，公司86,530,000元受让蓝科高新1,700万股股份，约占总股本4.8%[64] 其他新策略 - 子公司苏美达集团拟申请注册不超过20亿元中期票据额度[33][35] - 子公司苏美达集团拟申请注册不超过20亿元超短期融资券额度[37][40] - 拟增加与江苏苏美达资本控股有限公司及其子公司日常关联交易额度110,000万元，其中销售商品拟增加70,000万元，提供劳务拟增加40,000万元[53] - 拟与国机保理开展应收账款保理业务，总额不超过100,000.00万元[57] - 修订《公司金融衍生业务管理办法》规范金融衍生品交易[46] - 定期检查金融衍生业务套期保值规范性等，每季度、年度编制运营报告[47] - 加强金融衍生品交易人才建设提高专业和风控能力[48] - 2025年董事会将围绕“学习研究型、科学决策型”定位与目标，提升公司治理效能[76]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 苏美达连续多年业绩稳健增长，得益于“供应链 + 产业链”双轮驱动战略，看好其成为全球产业链、供应链的“组织者和整合者”的目标 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为 13.07/13.07 亿股，总市值/流通为 123.49/123.49 亿元，12 个月内最高/最低价为 11.8/7.1 元 [3] 2024 年报业绩 - 营业总收入 1172 亿，同比减 -4.75%；归母净利 11.48 亿，同比增 +11.69%；扣非归母净利 10.42 亿，同比增 +25.46%；基本每股收益 0.88 元，加权 ROE 为 15.81%，经营活动产生的现金流量净额为 51.67 亿元 [3] 分红政策 - 2024 年拟派发现金股息约 4.82 亿人民币，每股约 0.369 元（含税）；全年分红 1 次，约占当年度净利润比例的 42%；以年报披露日 A 股的收盘股价计算，1 次分红对应股息率约为 4.07% [3] 2025 年 Q1 业绩 - 营收 256.54 亿，同比增 +7.99%，扣非归母净利润增 2.75 亿，同比增 +17.95% [4] 主营业务及 2024 年业务板块分拆 - 主营业务包括产业链、供应链两大类。产业链主要产品或服务包括船舶制造与航运、柴油发电机组等；供应链指大宗商品运营与机电设备进出口 [5] - 产业链分部营收 334.64 亿，同比增 +6.9%，营收占比 28.6%；毛利金额 63.61 亿，毛利占比 79.8% [5] - 供应链分部营收 835.08 亿，同比减 -8.6%，营收占比 71.27%；毛利金额 15.75 亿，毛利占比 19.76% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|1,171.74|1,138.76|1,128.20|1,131.00| |YOY（%）|-4.7|-2.8|-0.9|0.2| |归母净利（亿元）|11.48|12.55|13.68|14.85| |YOY（%）|11.5|9.3|9.0|8.6| |摊薄每股收益（元）|0.88|0.96|1.05|1.14| |市盈率（PE）|10.75|9.84|9.03|8.32|[7]

核心观点 - 外贸企业通过"外贸优品中华行江苏站"活动积极开拓内销市场 展示产品并布局国内渠道 响应国家内外贸一体化战略 [1][2][3][4] 企业参展表现 - 苏豪股份展示双循环发展成果 将优化供应链布局和产品结构以拓展国内市场 [1] - 快轮科技通过展会深化市场对智能出行产品认知 加速布局国内市场 [1] - 江苏昊腾进出口贸易推出HIGH TOP户外服饰品牌 新开淘宝店铺和小红书账号拓展多元市场 [2] - 南京快轮智能科技在展会设直播间 产品出口欧美及东南亚 正积极开拓国内市场 [3] 产品创新与市场拓展 - 快轮科技与华为合作电动滑板车 已在天猫京东上线 新研发自动吐泡泡电动儿童车通过抖音直播销售 [3] - 快轮科技一款符合9月新国标的户外越野电动自行车主要销往欧洲 未来将进入国内市场 [3] - 苏豪控股集团推出松鼠葡萄纹新中式套装和玉兰花宋锦旗袍套装 融合非遗工艺开发新中式产品 [3][4] - 苏美达推出佳孚研磨冲泡一体杯 3分钟可制作研磨咖啡 专门针对国内消费者需求开发 [4] 渠道建设与市场反馈 - 江苏昊腾通过淘宝和小红书渠道迎合年轻消费者习惯 现场人气旺盛产品受顾客喜爱 [2] - 苏豪控股集团已在新街口开设线下门店 提供量身定制服务 [4] - 苏美达产品受到消费者欢迎并吸引采购商关注 现场达成合作意向 [4]

公司财务数据 - 公司2025年第一季度财务报表未经审计 [1] - 公司于2024年10月完成上海吉润置业有限公司股权收购交易，将其纳入合并财务报表范围，该交易构成同一控制下企业合并，对以前年度相关财务数据进行追溯调整 [1] - 本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为0元，上期被合并方实现的净利润为0元 [4] 公司治理 - 公司第十届董事会第十四次会议于2025年4月22日召开，应出席董事7人，实际出席7人，审议通过了《公司2025年第一季度报告》的议案 [6][7][9] - 公司第十届监事会第十三次会议于2025年4月22日召开，应到监事3人，实到3人，审议通过了《公司2025年第一季度报告》的议案 [13][14] - 监事会认为公司2025年第一季度报告的编制和审议程序符合法律法规及《公司章程》的规定，内容和格式符合监管要求 [13] 信息披露 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [1] - 公司2025年第一季度报告已提交董事会和监事会审议通过，并在上海证券交易所网站披露 [8][13]

会议情况 - 苏美达第十届监事会第十三次会议于2025年4月22日召开[1] - 应到监事3人，实到3人，1人通讯出席[1] 报告审议 - 会议审议通过《公司2025年第一季度报告》议案[1] - 报告编制和审议程序合规，内容和格式符合规定[1] - 报告议案表决赞成票3票，反对票0票，弃权票0票[2]

会议安排 - 公司第十届董事会第十四次会议通知及资料于2025年4月17日发出，4月22日召开[1] 会议出席情况 - 本次会议应出席董事7人，实际出席7人[1] 会议审议事项 - 审议通过《公司2025年第一季度报告》议案，赞成7票，反对0票，弃权0票[1][2] - 审议通过公司2024年度内部审计质量评估情况议案，赞成7票，反对0票，弃权0票[3]

营业收入相关 - 本报告期营业收入2,565,422.39元，较上年同期调整后增长7.99%[4] - 2025年第一季度营业总收入256.54亿元，较2024年第一季度的237.56亿元增长8.00%[18] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润29,306.12元，较上年同期调整后增长9.58%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27,452.50元，较上年同期调整后增长17.95%[4] - 2025年第一季度净利润7.33亿元，2024年第一季度为6.76亿元，同比增长8.46%[20] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润2.93亿元，2024年第一季度为2.67亿元，同比增长9.58%[20] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.22元/股，较上年同期增长10.00%[4] - 2025年第一季度基本每股收益0.22元/股，2024年第一季度为0.20元/股，同比增长10%[20] 资产相关 - 本报告期末总资产5,984,419.20元，较上年度末调整后增长9.00%[4] - 2025年3月31日公司资产总计598.44亿元，较2024年12月31日的549.04亿元增长9.00%[13][14][15] - 2025年3月31日流动资产合计500.56亿元，较2024年12月31日的452.99亿元增长10.50%[13] - 2025年3月31日非流动资产合计97.88亿元，较2024年12月31日的96.05亿元增长1.90%[14] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益781,568.82元，较上年度末调整后增长4.43%[4] 经营活动现金流量相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额142,379.57元，上年同期调整后为 -231,381.97元[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额14.24亿元，2024年第一季度为 - 23.14亿元[22] 非经常性损益相关 - 非经常性损益合计18,536,174.84元[7] 股东数量及持股相关 - 报告期末普通股股东总数39,994户，表决权恢复的优先股股东数量为0[9] - 中国机械工业集团有限公司持股543,665,613股，持股比例41.60%[9] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业总成本248.19亿元，较2024年第一季度的230.45亿元增长7.70%[18] 营业利润相关 - 2025年第一季度营业利润8.64亿元，较2024年第一季度的8.04亿元增长7.40%[18] 利润总额相关 - 2025年第一季度利润总额9.01亿元，较2024年第一季度的8.32亿元增长8.30%[18] 流动负债相关 - 2025年3月31日流动负债合计419.61亿元，较2024年12月31日的381.47亿元增长9.99%[14][15] 非流动负债相关 - 2025年3月31日非流动负债合计24.69亿元，较2024年12月31日的22.38亿元增长10.30%[15] 所得税费用相关 - 2025年第一季度所得税费用1.68亿元，较2024年第一季度的1.56亿元增长7.90%[18] 其他综合收益相关 - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额1.56亿元，2024年第一季度为 - 1.30亿元[20] 综合收益总额相关 - 2025年第一季度综合收益总额8.89亿元，2024年第一季度为5.45亿元，同比增长63.03%[20] 投资活动现金流量相关 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 7.34亿元，2024年第一季度为 - 1.83亿元[22][24] 筹资活动现金流量相关 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 0.35亿元，2024年第一季度为4.62亿元[24] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额7.14亿元，2024年第一季度为 - 20.37亿元[24] 现金及现金等价物余额相关 - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额126.30亿元，2024年第一季度末为86.41亿元[24]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入256.54亿元 同比增长7.99% [1] - 2025年第一季度净利润2.93亿元 同比增长9.58% [1]

公司业务动态 - 苏美达能源公司与欧洲知名光伏组件分销商签署157MW高效光伏组件供应协议 [1] - 公司将提供总计157MW高效光伏组件 [1] - 双方就光伏车棚 农业大棚 光储融合 EPC 智慧运维等创新应用领域达成合作共识 [1] 行业发展趋势 - 合作积极响应欧洲能源转型需求 [1] - 欧洲市场对高效光伏组件存在157MW量级的需求 [1] - 光伏应用场景向光伏车棚 农业大棚 光储融合等创新领域扩展 [1]