参展规模与增长 - 加拿大国际贸易促进会组织近200家企业参加第八届进博会，较去年显著增加 [1] - 加拿大安大略省和不列颠哥伦比亚省各有约30家企业参展 [1] - 新西兰纽仕兰公司组团参展的新西兰企业数量持续增长，从12家增至21家再到本届的26家 [4] 参展企业特点与分布 - 加拿大参展企业分布在消费品馆、食品馆、保健品馆等展区 [1] - 苏美达香港展商阵容包括12家合作多年的品牌和7家首次亮相的新品牌 [3] - 加拿大Savor North品牌首次跟随加贸促会组团参展，旨在向中国市场引入不带刺的北大西洋野生海参新品类 [1] 企业成长与成功案例 - 跟随加贸促会参展的企业实现独立参展，一家企业展位面积从18平方米增长至72平方米，另一家企业展位面积达到144平方米 [2] - 纽仕兰公司从参展商转变为组展商，连续三年组织新西兰企业参展，部分组团企业已开始独立参展 [4] 产品创新与技术展示 - 苏美达香港展台设立“首发专区”，展示多款全球创新、中国首发的重磅产品 [3] - 奥地利企业Plasmait展示全球唯一实现商业化量产的高温等离子体连续退火线，设备应用于医疗、航空航天、电子、新能源等领域 [4]

参展概况 - 第八届中国国际进口博览会在上海举行，一批南京企业携带高端设备、人工智能技术和跨境服务平台亮相 [1] - 企业通过首发首秀、数字赋能和生态共创展现创新实力 [1] 苏美达股份有限公司 - 公司作为国机集团重要成员企业，是进博会“全勤生” [1] - 公司通过全资子公司苏美达香港有限公司在技术装备和消费品展区设置两个展位，总面积达1240平方米 [1] - 技术装备展区规划四大主题：“首发专区”呈现全球创新成果，“工业母机及自动化专区”展现高端制造实力，“人工智能专区”和“低空经济专区”聚焦未来产业 [1] - 在技术装备展区首发奥地利品牌Plasmait的等离子退火系统，专为不锈钢及合金设计，能提升材料性能并大幅降低能耗 [2] - 在消费品展区首次发布十余款新品及品牌联名产品，包括智能调温技术家纺 [2] - 联合百家展商线上同步参展，通过“苏美达达天下”全球设备交易服务平台汇聚百余家全球高端装备制造展商入驻“数字进博”线上平台 [2] - 利用数字化展贸模式打破地域时间限制，将海外前沿技术装备引入国内市场 [2] 苏豪控股集团 - 集团携旗下多家企业参展，中国—中亚贸易畅通合作平台首次亮相中国馆 [3] - 平台融合AI云交互技术，实现1:1全真复刻线下展陈，构建线上数字空间供沉浸式“云逛” [3] - 平台突破时空限制，构建集展示、撮合、交易功能的贸易新通道，打造中国与中亚经贸往来的“数字出海口” [3] - 旗下多家公司展出来自泰国、老挝、越南、柬埔寨的木薯干，哈萨克斯坦的驼奶粉以及非洲的农产品等“全球好物” [4] 西门子公司 - 公司在南京玄武区设立西门子Xcelerator长三角科创赋能中心，预计年底前投入使用，是长三角首个线下体验与应用服务中心 [4] - 本届进博会带来十余款工业AI产品与解决方案，展示Xcelerator平台的技术与商业创新 [4] - 公司高管表示期待借助进博会平台将AI深度融入工业场景，与中国企业合作 [4]

进博会参展概况 - 第八届中国国际进口博览会举行 一批在宁企业通过高端设备首发首秀 人工智能技术 跨境服务平台等亮相 展现来自南京的"向新力" 向世界递出开放创新的"名片" [1] 苏美达股份有限公司参展亮点 - 公司是进博会"全勤生" 通过全资子公司苏美达香港有限公司在技术装备展区和消费品展区设置两个展位 总面积达1240平方米 [1] - 技术装备展区规划四大主题展区 包括"首发专区" "工业母机及自动化专区" "人工智能专区"和"低空经济专区" 涵盖精密测量 智能制造 机械加工等工业核心领域 并前瞻布局人工智能 低空经济等新兴前沿方向 [2] - 展出奥地利品牌Plasmait在中国首发的等离子退火系统 该设备专为不锈钢及合金的线材 棒材 管材等设计 能连续完成退火 淬火等热处理 运用创新等离子技术使材料内部晶粒更细小均匀 提升机械加工性能 实现微纳米级深度清洁并大幅降低综合能耗 [2] - 消费品展区首次发布十余款新品及品牌联名产品 包括首次搭载智能调温技术的家纺产品 以及携手海外IP和设计师首度推出的品牌联名家纺 [2] - 联合百家展商线上同步参展 依托"苏美达达天下"全球设备交易服务平台 汇聚百余家全球高端装备制造领域优质展商 同步入驻"数字进博"线上平台 通过数字化展贸模式打破地域时间限制 将海外前沿技术装备引入国内市场 [3] 苏豪控股集团参展亮点 - 携旗下多家参展企业亮相进博会 中国—中亚贸易畅通合作平台首次亮相中国馆 该平台融合场景化设计与AI云交互技术 实现1:1全真复刻 构建与线下展陈完全同步的线上数字空间 参观者可沉浸式"云逛"远在南京的中亚商品展区 [3] - 平台以实时互联 虚实共生的数字化技术构建集展示 撮合 交易等功能于一体的贸易新通道 打造中国与中亚各国经贸往来的"数字出海口" 推动贸易便利化与跨区域合作能级提升 [3] - 旗下多家参展公司展出来自泰国 老挝 越南 柬埔寨等地的木薯干 产自哈萨克斯坦黄金奶源带的哈驼健康驼奶粉 以及来自非洲的花生 豌豆 大豆等进口农作物等"全球好物" [4] 西门子公司参展亮点 - 公司带来十余款工业AI产品与解决方案 并集中展示西门子Xcelerator平台的技术与商业创新 [5] - 公司全球执行副总裁表示 进博会持续推动中国与世界在产业共振 创新共融和生态共建上的深度互动 期待借助进博会平台将AI深度融入工业场景 [5] - 公司在南京玄武区落户的西门子Xcelerator长三角科创赋能中心已于今年9月揭牌 预计年底前投入使用 是西门子Xcelerator在长三角地区的首个线下体验与应用服务中心 未来将聚焦工业数字化与智慧城市等领域 打造集展示 应用体验 服务与生态对接等功能于一体的开放平台 [4][5]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 报告核心观点为“关税缓和，看好跨境电商”[2] - 看好跨境电商板块中业绩韧性强的头部企业以及业绩边际改善的品种[3] - 跨境电商在外贸中的渗透率正持续提升[3] - 中美经贸团队在吉隆坡磋商达成成果共识，美方取消针对中国商品加征的10%芬太尼关税，加征的24%对等关税继续暂停一年，中方相应调整反制措施，双方同意继续延长部分关税排除措施，这印证稳定的中美经贸关系符合两国根本利益，看好后续全球贸易环境进一步改善[7] - 2025年前三季度跨境电商板块实现营收560.9亿元，同比增长22.6%，近3年复合年增长率为24.5%，实现归母净利润35.9亿元，同比增长20.2%，近3年复合年增长率为20.2%[7] - 2025年第三季度单季度跨境电商板块营收同比增长14.3%，归母净利润同比增长29.6%，多数公司录得超20%的净利润增长[7] - 2025年黑五网一（11月28日-12月1日）临近，据Adobe数据，2022-2024年美国黑五销售额同比分别增长2.2%、7.5%、10.2%，网一销售额同比分别增长5.8%、9.7%、7.3%，近3年整体保持较强增长韧性[7] - 据Adobe预测，2025年美国假日购物季（11月1日至12月31日）线上销售额预计达到2534亿美元，同比增长5.3%[7] - 跨境电商企业依托国内高效的产业集群，向海外输出性价比、质价比商品的竞争优势依旧存在，且部分公司正从亚马逊品牌迈向全渠道品牌[7] 投资建议与投资标的 - 投资建议：出海是一门长期主义的征程，继续看好跨境电商板块[3] - 跨境B2B相关标的：小商品城(600415)、焦点科技(002315)[3] - 跨境B2C相关标的：安克创新(300866)、绿联科技(301606)、致欧科技(301376)、吉宏股份(002803)、华凯易佰(300592)[3] - 其他出海链相关标的：苏美达(600710)[3]

市场整体表现 - 2023年11月6日，上证指数报收于4007.76点，较上一交易日上涨0.97% [1] - 同日，深证成指报收于13452.42点，较上一交易日上涨1.73% [1] - 贸易板块整体表现强劲，板块指数较上一交易日上涨1.84% [1] 领涨个股表现 - 中信金属（601061）领涨贸易板块，收盘价为15.04元，单日涨幅达8.59% [1] - 五矿发展（600058）涨幅为5.23%，收盘价报9.66元 [1] - 苏美达（600710）上涨3.05%，收盘价为12.15元 [1] - 怡亚通（002183）上涨1.54%，收盘价为5.29元，成交量为103.46万手，成交额为5.44亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贸易板块整体获得主力资金净流入1.53亿元 [2] - 游资资金净流入1221.79万元 [2] - 散户资金净流出1.65亿元 [2] 个股资金流向详情 - 中信金属主力资金净流入6322.73万元，净占比为4.60% [3] - 五矿发展主力资金净流入6205.43万元，净占比高达16.54% [3] - 怡亚通主力资金净流入4100.35万元，净占比为7.54% [3] - 苏美达主力资金净流入1997.59万元，净占比为6.24%，同时获得游资净流入3493.53万元，游资净占比达10.91% [3]

股价表现 - 公司股价于交易日上午9:43创出历史新高，报12.13元，上涨2.88% [2] - 成交量500.88万股，成交金额5999.87万元，换手率0.38% [2] - 公司最新A股总市值及流通市值均为158.51亿元 [2] 行业对比 - 公司所属商贸零售行业整体下跌0.62% [2] - 行业内94只股票中仅11只上涨，公司涨幅2.88%位列涨幅榜第二 [2] - 涨幅居前的其他公司包括中信金属上涨6.64%和若羽臣上涨1.70% [2] 财务数据 - 公司前三季度实现营业收入874.23亿元，同比增长0.52% [2] - 前三季度实现净利润11.04亿元，同比增长10.03% [2] - 基本每股收益为0.8400元，加权平均净资产收益率达14.00% [2] 融资交易 - 截至11月5日，公司两融余额为1.39亿元，全部为融资余额 [2] - 近10日融资余额减少1191.06万元，环比下降7.90% [2]

股价表现 - 11月3日公司股价上涨1.24% 报收11.44元/股 成交金额2.35亿元 换手率1.58% 总市值149.49亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨 区间累计涨幅达8.85% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务分为产业链和供应链两大类 供应链集成服务是主要收入来源 占主营业务收入71.59% [2] - 产业链业务占主营业务收入28.20% 涵盖大消费 大环保 先进制造等领域 [2] - 产业链业务中 先进制造占比11.86% 大消费占比8.65% 大环保占比4.07% [2] - 先进制造细分领域包括船舶制造与航运占比7.54% 户外动力工具占比3.04% 柴油发电机组占比1.27% [2] - 大消费细分领域包括服装占比6.31% 家用纺织占比2.05% 品牌校服占比0.29% [2] - 大环保细分领域包括清洁能源占比2.76% 生态环保占比1.31% [2] 基金持仓情况 - 海富通基金旗下海富通安颐收益混合A基金重仓公司股票 三季度末持有3.18万股 占基金净值比例0.39% 为第九大重仓股 [3] - 基于持仓测算 该基金在11月3日单日浮盈约4452元 在连续4日上涨期间累计浮盈2.96万元 [3] - 海富通安颐收益混合A基金最新规模为7054.01万元 今年以来收益率为7.92% 近一年收益率为10.18% 成立以来累计收益率为114.13% [3]

文章核心观点 - 全球航运业正加速绿色转型，绿色船舶成为推动行业低碳转型的核心抓手 [1] - 国际海事组织（IMO）的《净零框架》和中国的《船舶制造业绿色发展行动纲要》为绿色船舶产业发展划定了清晰的政策路径 [1][14] - 绿色船舶技术呈现“多元并进”特点，清洁能源技术是核心方向，金融创新与区域实践共同推动产业变革 [1][2][4] - 全球航运业实现2050年净零排放目标需要约1-1.9万亿美元投资，庞大的资金需求催生多元金融支持体系 [16] 我国绿色船舶产业全景图 船舶产业绿色低碳发展目标 - 国际海事组织（IMO）设定明确减排目标：到2030年将国际航运年度温室气体排放总量至少减少20%（力争30%），到2040年至少减少70%（力争80%），到2050年前后实现净零排放 [19] - IMO《净零框架》规定总吨位超5000吨的远洋船只必须逐步降低年度温室气体燃料强度（GFI），未达标船舶需购买“补救单位”，使用近零碳技术船舶可获经济奖励 [1][19] - 中国《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024-2030年）》从绿色船舶产品供给、骨干企业能效水平、绿色供应链管理等方面提出2025年与2030年两阶段发展目标 [1][23] 绿色船舶的技术图谱 - 清洁能源技术中LNG动力船舶已形成规模应用，2023年全球新造船订单中LNG动力船占比最高；甲醇燃料船舶紧随其后，去年全球新接甲醇动力船订单达138艘，占总订单量13% [2][28][31] - 氢能、氨能等零碳燃料多处于示范阶段，绿氢因全生命周期零排放被视为终极解决方案；生物燃油2023年全球船用生物混合燃油总产能为130-150万吨 [29][30][32] - 能效提升技术（船型优化、空气润滑、废热回收等）改造成本适中、短期见效快，减排潜力在0.5%-8%之间；碳捕集技术作为“末端治理”手段为高碳排放船舶提供临时解决方案 [2][24][33][36] 绿色船舶的产业链条 - 上游原材料与配套设备领域市场集中度高，宝钢、中船重工等企业占据主导地位，清洁能源技术推动新兴企业入局竞争格局重塑 [3][37] - 中游船舶设计与制造环节高度集中，中船集团、外高桥造船等头部企业主导绿色技术集成，中国船舶与中国重工的千亿级并购进一步巩固产业链优势 [3][38] - 下游运营与维护环节企业分散、船舶更换周期长（通常25年以上），绿色转型进度相对缓慢，但中远海运、马士基等龙头企业已探索绿色运营模式 [3][39] 绿色船舶的区域分布 - 上海依托技术与金融优势锚定“全球船舶与海洋工程装备产业高地”，2023年上海碳市场航运企业碳配额交易量达77万吨，占全市年交易量34.5% [4][17] - 江苏在LNG动力船舶建造上成绩突出，南通、泰州、扬州三大造船基地集聚全省80%以上产能；山东聚焦氢能、LNG应用，福建以电动船舶为突破点，辽宁发力绿色甲醇产业链 [4] - 沿海省市形成产业集群，江苏造船完工量占全国47.1%，新接订单量占41.5%，手持订单量占44.3% [51] 金融支持绿色船舶的路径 中国金融支持绿色船舶的路径 - 构建“债权+权益+保险”多元融资体系：债权领域北京银行南京分行为船舶企业提供100亿元授信，南京银行推出与转型成效挂钩的贷款 [5] - 绿色债券与融资租赁稳步发展，中国进出口银行发行50亿元绿色金融债，交银金租等6家专业子公司去年上半年绿色船型投放超100亿元 [5] - 深圳、江苏等地设立绿色航运产业基金，国寿双碳基金通过股权投资支持技术研发；政府与保险公司联合成立共保体提供全周期保障 [5] 国际金融支持绿色船舶的路径 - 以《波塞冬原则》为核心推动金融机构将碳排放绩效纳入项目评估；绿色债券、可持续发展挂钩贷款（SLL）等工具广泛应用 [5][16] - 日本NYK、丹麦马士基等企业通过发债支持绿色船舶建造；挪威企业推出租金与船舶碳排放量挂钩的光船租赁合同实现环保与商业利益绑定 [5] - 国际资本市场已形成较成熟绿色融资体系，租赁模式更趋灵活，支持绿色船舶的建造与运营 [5][16]

文章核心观点 - 绿色船舶是航运业实现绿色转型的核心方向，全球政策与技术创新正加速这一进程 [11] - 中国绿色船舶产业已形成全球领先的产业体系，涵盖清洁能源、能效提升和碳捕集三大技术路径，产业链各环节呈现不同竞争格局 [12] - 金融支持是产业发展的关键，国内外已形成债权、权益、保险等多维度融资路径，上海在实践探索中成效突出 [13][14] - 未来需从政策市场协同、组合融资、产品创新及生态配套投资等方面发力，以进一步推动产业发展 [15] 我国绿色船舶产业全景图 船舶产业绿色低碳发展目标 - 国际海事组织设定明确减排目标：到2030年将国际航运年度温室气体排放总量至少减少20%，力争30%；到2040年至少减少70%，力争80%；到2050年前后实现净零排放 [16] - IMO通过《IMO净零框架》，预计2028年生效，要求大型远洋船只逐步降低温室气体燃料强度，并对排放超标的船舶处以罚款，标准为100美元/吨CO₂当量或380美元/吨CO₂当量 [16][17] - 中国出台《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》，从绿色船舶产品供给、技术应用、企业能效等方面设定了2025年与2030年两阶段发展目标 [20] 绿色船舶的技术图谱 - 绿色船舶技术主要分为清洁能源技术、能效提升技术和碳捕集技术三大类 [21] - 清洁能源技术长期将成为主流，其减排潜力最高可达100%，具体包括LNG、甲醇、氢能、生物燃油和氨能等路径 [21][22] - 能效提升技术（如船型优化、废热回收）减排潜力在0.5%-8%之间，具有改造成本适中、短期见效的特点 [29] - 碳捕集技术尚处于示范阶段，经济性较低，需岸基设施配套支持，作为过渡阶段的临时解决方案 [32] 绿色船舶的产业链条 - 上游市场集中度较高，但低碳燃料替代引发新兴竞争格局，新兴市场集中度较低 [33] - 中游船舶设计与制造环节高度集中，头部企业如中船集团、外高桥造船正主导绿色技术创新 [33] - 下游船舶运营与维护市场分散，绿色转型进程相对缓慢，受船舶更换周期长（约25年）及中小企业能力限制影响 [34] - 2024年中期，中游制造龙头企业平均资产负债率为65.21%，平均流动比率为1.34，平均长期负债占比为12.46% [36] 绿色船舶的相关生态 - 中国绿色港口建设成效显著，已评定53个绿色港口，包括5个三星级、44个四星级和4个五星级港口 [39] - 物流服务绿色化程度差异明显，货运船舶绿色化速度较快，而客运船舶新能源应用尚处探索阶段 [41] - 海事服务新增能效优化与环保监测等内容，借助数字化平台构建能源监控、船舶管理和环保审计综合服务体系 [42] 绿色船舶的区域分布 - 中国船舶制造业主要分布于江苏、辽宁、山东、浙江、福建、广东、上海等沿海省市 [43] - 2024年上半年，江苏省在造船完工量、新接订单量和手持订单量三大指标上全国占比最高，分别为47.1%、41.5%和44.3% [44] - 各地区发展路径各异，上海定位为全球产业高地，江苏聚焦LNG船舶，山东致力清洁能源创新应用，福建突破电动船舶，辽宁研发绿色燃料技术 [43] 金融支持绿色船舶的路径 中国金融支持绿色船舶的路径 - 债权领域以中长期贷款、供应链金融和转型贷款为核心，例如南京银行泰州分行发放1000万元转型贷款，利率可与转型成效挂钩下调20BP [49] - 绿色债券与融资租赁逐步发力，中国进出口银行2024年发行债券募集50亿元，其中5.44亿元支持绿色船舶，平均票面利率1.525% [50] - 权益领域政府引导基金活跃，如深圳市绿色航运基金总规模100亿元，首期投资人涵盖市、区两级政府国资及其他社会资本 [54][56] - 保险领域探索联合共保体模式，产品涵盖绿色船舶自身风险、环境污染风险及气候变化下脱碳风险保障 [57] 国际金融支持绿色船舶的路径 - 《波塞冬原则》引导金融机构投资绿色航运，德国商业银行、花旗银行等大型国际银行已开展相关实践 [59][61] - 绿色债券、可持续发展挂钩贷款等工具广泛应用，如日本邮船2018年发行100亿日元绿色债券用于LNG燃料船等项目 [63][64] - 租赁模式更灵活，法国兴业银行通过售后回租计划帮助船东实现绿色转型 [61] - 保险体系覆盖船舶全生命周期风险，产品类型多元 [13] 上海金融支持绿色船舶发展的实践经验 - 上海形成了涵盖高端设计、核心研发的绿色船舶产业集群，并将航运企业纳入地方碳市场 [14] - 发布国内首个纳入水上运输业的转型金融目录，通过转型贷款、保险共同体等创新工具提供支持 [14] - 推动绿色甲醇全产业链建设，强化产业与金融的协同发展 [14] 金融支持绿色船舶发展的挑战与建议 - 挑战主要源于绿色船舶强制减排经济性不足、产业融资综合性风险、金融市场适配性不足及生态配套投资难度大 [15] - 建议强化政策与市场机制协同，发展组合融资以满足不同阶段需求，并推广可持续发展挂钩贷款、转型类债券等产品 [15] - 需加大对清洁燃料加注、岸电、碳捕集等配套基础设施投资，完善绿色航运生态体系 [15]

板块整体表现 - 10月31日贸易板块整体上涨2.01%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 江苏国泰为领涨股，收盘价9.34元，单日涨幅达6.26% [1] - 板块内多数个股收涨，涨幅前列的个股包括东方创业（涨5.03%）、南京商旅（涨4.91%）和弘业股份（涨3.09%） [1] 个股价格与成交 - 江苏国泰成交量最大，为113.80万手，成交额达10.71亿元 [1] - 东方创业成交量为59.91万手，成交额为5.11亿元 [1] - 苏美达成交量为26.67万手，成交额为3.01亿元 [1] - 五矿发展是表格中唯一下跌的个股，跌幅为1.82% [2] 资金流向分析 - 当日贸易板块整体获得主力资金净流入2.31亿元 [2] - 游资资金净流出1.18亿元，散户资金净流出1.13亿元 [2] - 江苏国泰主力资金净流入额最高，为1.03亿元，主力净占比达9.62% [3] - 东方创业和南京商旅分别获得主力资金净流入9447.22万元和6270.40万元，主力净占比分别为18.48%和21.73% [3] - *ST沪科主力资金净流出330.10万元，主力净占比为-29.81% [3]