财务表现 - 公司报告期实现营收659.91亿元 同比下降1.47% [1] - 归母净利润24.08亿元 同比下降4.82% [1] - 扣非净利润24.14亿元 同比增长21.13% [1] - 基本每股收益0.78元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][7] 核心观点 - 公司1H25实现营业收入659.9亿元（同比下降1.47%）和归母净利润24.08亿元（同比下降4.82%）[7] - 核心利润27.36亿元（同比增长1.4%）[7] - 平台交易气业务展现韧性 零售气量逆势增长 舟山接收站接卸能力提升[7] - 负债结构优化 自由现金流充沛 私有化新奥能源进展顺利[7] 财务表现 - 1H25营业总收入66,015百万元（同比下降1.5%）[6] - 1H25归母净利润2,408百万元（同比下降4.8%）[6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为51.55亿元/64.19亿元/71.04亿元[6][7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为11倍/9倍/8倍[6][7] 平台交易气业务 - 1H25平台交易气销售量26.89亿m³（同比仅下降0.6%）[7] - 其中国际气量增长20.8%至11.6亿m³ 国内气量小幅下降至15.3亿m³[7] - 新签ADNOC（100万吨/年）、雪佛龙（60万吨/年）和中石化（首年1.5亿方）等长协资源[7] 零售气业务 - 1H25零售气量129.5亿m³（同比增长1.9%）优于行业平均（全国表观消费量下降0.9%）[7] - 居民气量30.4亿m³（同比增长1.3%） 工商户气量97.9亿m³（同比增长2.4%）[7] - 零售收入336.27亿元 毛利46.9亿元（同比增长2.3%）[7] - 居民顺价比例提升至64%[7] 基础设施与运营 - 舟山接收站1H25接卸量113.7万吨（同比增长11.7%）[7] - 舟山三期项目投产 年接卸能力提升至超1000万吨/年[7] 财务状况 - 1H25总负债规模297.36亿元 净负债比率21.2%（同比下降3.3个百分点）[7] - 财务费用3.52亿元（同比下降1.50亿元）[7] - 经营性现金流55.73亿元（同比提升15.70%）[7] - 自由现金流14.35亿元[7] 公司发展 - 私有化新奥能源取得重大进展 已获国家发改委备案通知[7] - 完成私有化后预计将增厚每股收益和每股分红[7] - 公司规划2026-2028年每年现金分红比例不少于当年归母核心利润的50%[7]

公司治理 - 公司第十一届董事会第二次会议审议通过《新奥股份2025年半年度报告》及摘要等多项议案 [2]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数达2.5万户，较3月31日增加821户，增幅3.39% [1] - 户均持股数量由12.8万股降至12.38万股，户均持股市值为233.97万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数增加821户，增幅3.39% [1][2] 行业对比 - 燃气行业平均股东户数为2.44万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] - 燃气行业A股上市公司户均持股市值为31.33万元，公司户均持股市值233.97万元显著高于行业 [1] 股价与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价跌幅3.52% [1][2] - 同期主力资金净流出2.01亿元，游资资金净流出7798.55万元，散户资金净流入2.79亿元 [2] 历史数据趋势 - 股东户数从2024年9月30日的2.06万户持续增长至2025年6月30日的2.50万户 [2] - 户均持股市值从2024年9月30日的308.78万元下降至2025年6月30日的233.97万元 [2] - 户均持股数从2024年9月30日的15.00万股下降至2025年6月30日的12.38万股 [2]

股权激励 - 2021年6月16日首次授予49人1721万股限制性股票[3] - 2021年12月3日预留授予10人113.0068万股限制性股票[4] 权益分派 - 2023年度派发现金红利2804554200.63元，2024年度为3183784205.81元[8] - 2023及2024年度合计派息1.94元/股（税前）[9] 回购调整 - 首次授予回购价由6.0415元/股调为4.0825元/股[9] - 预留授予回购价由6.0225元/股调为4.0825元/股[9] 会议决策 - 2025年8月27日董事会通过相关议案[7] - 调整无需再提交股东会审议，回购注销需股东会通过[9][11]

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2025-069 本次解除限售的限制性股票在解除限售手续办理完后、上市流通前，公 司将发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 新奥天然气股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月27日召开了第十 一届董事会第二次会议，审议通过了《关于2021年限制性股票激励计划首次授予 部分第四个解除限售期解除限售条件成就的议案》，根据《公司2021年限制性股 票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定以及公司2021 年第一次临时股东大会授权，本激励计划首次授予部分第四个解除限售期解除限 售条件已满足，首次授予的29名激励对象在第四个解除限售期可解除限售的限制 性股票数量为300.00万股，现将有关事项说明如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 重要内容提示： 本次符合解除限售条件的首次授予激励对象人数：29人。 首次授予限制性股票解除限售数量为300.00万股，占目前公司总股本的 0.10%。 （一）2021年1月20日，公司召开第九届董事会第二十三次会议，审议通过 了《关于公司<2021年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议 ...

股权激励 - 2025年多次会议审议通过股权激励及股票授予相关议案[8] 权益分派 - 2024年度以3,091,052,627股为基数，每10股派现10.3元，拟发放红利3,183,784,205.81元[12] 股票调整 - 激励计划派息后回购价由9.79元/股调为8.76元/股[13] - 1名激励对象离职，20万股限制性股票不得解除限售[14] - 回购注销20万股，价格为8.76元/股加利息[15][16]

股权激励计划审批程序 - 2021年限制性股票激励计划于2021年1月20日经第九届董事会第二十三次会议审议通过 [4] - 2021年3月26日召开2021年第一次临时股东大会正式批准该激励计划 [4] - 2021年6月16日完成首次授予登记，向49名激励对象授予限制性股票 [5][6] - 2021年12月3日完成预留授予登记，向10名激励对象授予限制性股票 [6] 解除限售条件成就情况 - 首次授予部分第四个限售期于2024年6月15日届满，满足48个月限售期要求 [8][9] - 公司2024年实现评估净利润508,879万元，较2020年增长130.68%，远超107.36%的目标值 [11] - 业务层面绩效评价结果全部合格，解除限售比例达100% [11] - 29名激励对象个人绩效考核达标，9名考核不合格，2名因离职不符合条件 [11] 本次解除限售具体安排 - 符合解除限售条件的激励对象共29人 [13] - 可解除限售股票数量为300.00万股，占公司总股本0.10% [13] - 包括董事长蒋承宏17.50万股、副董事长于建潮35.00万股、联席CEO韩继深35.00万股等高管 [13] - 核心管理/业务人员19人共解除限售141.25万股 [13] 财务顾问核查意见 - 解除限售条件已全部成就，符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [14] - 相关事项已取得必要批准与授权，程序合法合规 [8]

核心观点 - 公司决定回购注销2021年限制性股票激励计划中部分限制性股票 总数量为100.25万股 包括首次授予部分95.25万股和预留授予部分5.00万股 回购原因为部分激励对象绩效不合格或离职 [1][6] 已履行的决策程序和信息披露 - 2021年1月20日公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案并公示激励对象名单 [1][2] - 2021年3月26日股东大会审议通过激励计划 同日调整授予事项并完成首次授予49名激励对象1,721万股 [2][3] - 2021年9月22日调整预留授予价格并授予预留部分 12月3日完成预留授予10名激励对象登记 [3] - 2022年至2024年期间多次调整回购价格 审议解除限售条件及回购注销部分股票 [3][4][5] - 2025年8月27日董事会审议通过第四个解除限售期条件成就及回购注销议案 [6] 回购注销原因 - 首次授予9名激励对象2024年度绩效不合格 65.25万股不得解除限售 2名激励对象离职 30.00万股不得解除限售 [6] - 预留授予2名激励对象2024年度绩效不合格 5.00万股不得解除限售 [6] - 合计回购注销100.25万股 [6][7] 回购数量及价格 - 回购总数100.25万股 首次授予部分95.25万股 预留授予部分5.00万股 [1][7] - 首次授予回购价格为4.1015元/股加银行同期存款利息 预留授予回购价格为4.0825元/股加银行同期存款利息 [7] - 利息计算从授予登记日至回购打款日 按中国人民银行定期存款利率分段计算 [7] - 资金来源为公司自有资金 [7] 股权结构变动 - 回购注销前公司总股本3,097,087,607股 回购注销后减少至3,096,085,107股 [8] - 有限售条件流通股减少1,002,500股至22,717,517股 无限售条件流通股不变 [8] - 回购注销不会导致控股股东及实际控制人变化 股权分布仍符合上市条件 [8][9] 对公司影响及法律意见 - 回购注销不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 [9] - 法律意见认为回购注销程序符合相关规定 尚需股东大会审议及办理股份注销手续 [9]

本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 - 2025年1月21日公司第十届董事会第二十三次会议审议通过激励计划草案及相关管理办法 [1] - 2025年1月22日至2月5日对首次授予拟激励对象进行内部公示且未收到异议 [2] - 2025年2月18日召开第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案 [2] - 2025年2月18日第十届董事会第二十四次会议审议通过向72名激励对象首次授予限制性股票的议案 [2] - 2025年4月10日完成首次授予登记工作 [3] 回购注销具体安排 - 回购原因为1名激励对象离职导致不符合激励条件 [3] - 回购数量为20万股限制性股票 [1][3] - 回购价格为授予价8.76元/股加上银行同期存款利息 [3][4] - 利息计算根据中国人民银行定期存款利率按实际持有天数计算 [4] - 资金来源为公司自有资金 [4] - 预计支付款项约175.2万元（按授予价初步估算） [4] 股权结构变动情况 - 回购前股份总数为3,096,085,107股 [4] - 回购注销200,000股后总股本变更为3,095,885,107股 [4] - 有限售条件流通股份减少200,000股至22,517,517股 [4] - 无限售条件流通股份数量维持3,073,367,590股不变 [4] - 不会导致控股股东及实际控制人发生变化 [5] 相关法律意见及影响 - 北京国枫律师事务所认为程序符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [5] - 回购注销事项需经股东大会审议并办理股份注销减资手续 [5] - 不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [5]