行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 8月全社会用电量10154亿千瓦时 同比增长5% 连续两个月突破万亿 主要受夏季高温和政策拉动产能释放影响 [3][8] - 第二产业用电量5981亿千瓦时 同比增长5% 贡献总用电增量59% 制造业用电增速创年内新高 [3][9] - 高技术及装备制造业用电量同比增长9.1% 高于制造业平均水平4.6个百分点 江苏车载智能设备制造业前8个月用电量增速超87% [3][9] - 全球天然气价格窄幅震荡 美国Henry Hub现货价格2.90美元/mmBtu周涨0.17% 欧洲TTF现货32.15欧元/MWh周涨0.47% 东北亚LNG现货11.20美元/mmBtu周跌2.61% [3][18] - 美国天然气库存35080亿立方英尺 较五年均值高6.1% 欧洲库存936.27太瓦时 占库存容量82.17% [21][27] 电力行业分析 - 1-8月全社会累计用电量68788亿千瓦时 同比增长4.6% 其中第二产业用电43386亿千瓦时占63% [14][15] - 第一产业用电1012亿千瓦时同比增长10.6% 第三产业用电13297亿千瓦时同比增长7.7% 居民用电11094亿千瓦时同比增长6.6% [14][15] - 水电受益秋汛来水偏丰 推荐国投电力 川投能源 长江电力 [3][16] - 绿电受益新能源入市规则完善 建议关注新天绿色能源 福能股份 龙源电力 华润电力 三峡能源 [3][16] - 核电2022-2025年核准41台机组 建议关注中国核电 中国广核 [3][17] - 火电受益煤价下跌和降息 推荐华电国际 建投能源 [3][17] - 电源装备受益雅下工程开工 推荐东方电气 哈尔滨电气 [3][17] 天然气行业分析 - 美国温和天气导致供暖制冷需求双弱 天然气价格低位震荡 [3][18] - 欧洲挪威管道气供给回升但LNG供给回落 供暖需求增加导致气价震荡 [3][18] - 东北亚LNG需求较弱 库存充足供给稳定 价格小幅回落 [3][18] - 中国LNG全国出厂价4016元/吨周跌0.07% 综合进口价3414元/吨周跌4.98% [3][39] - 推荐昆仑能源 新奥能源 香港中华煤气 华润燃气 中国燃气等城燃企业 [3][41] - 推荐新奥股份 新天绿色能源 九丰能源 深圳燃气等天然气贸易商 [3][42] 环保及其他领域 - 环保受益化债和互换便利推进 推荐光大环境 洪城环境 海明创业 永兴股份等 [3] - SAF持续量价齐升 建议关注嘉澳环保 海新能科 鹏鹞环保 [3] - 推荐热电联产物产环能 可控核聚变中泰股份 冰轮环境 氢能制氢华光环能 [3]

2025 年第三次临时股东会会议议程 一、会议时间 现场会议：2025 年 10 月 24 日 9:30 网络投票：2025 年 10 月 24 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票 平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的 投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 新天绿色能源股份有限公司 2025 年第三次临时股东会 会议资料 2025 年 9 月 29 日 新天绿色能源股份有限公司 二、现场会议召开地点 新天绿色能源股份有限公司董事会 四、参加人员 股东及股东代表，公司董事、高级管理人员，公司聘请 的律师，其他人员。 五、融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投 资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以 及沪股通投资者的投票，应按照《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定执行。 六、涉及公开征集股东投票权 不涉及。 七、会议流程 河北省石家庄市长安区中山东路 301 号河北国际大厦酒 店 4 楼会议室 三、会议召集人 （一）宣 ...

新策略 - 2025年8月27日公司审议通过2025年度向特定对象发行H股股票议案[1] - 近日公司获河北建投批复同意本次发行方案[1] - 本次发行待股东会审议、港交所批准、香港证监会豁免及中国证监会备案[2]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会召开时间为2025年10月24日9点30分，地点在河北国际大厦酒店4楼会议室[3] - 网络投票起止时间为2025年10月24日，各平台有不同投票时间[4][5] 议案相关 - 本次股东会审议5项议案，含2025年度向特定对象发行H股方案等[7] - 议案2025年8月28日已在相关平台刊登[8] 股权登记 - A股股权登记日为2025年10月21日[14] - A股股东须于2025年10月23日前在指定地点办登记手续[17] 其他信息 - 会议联系地址、邮编、电话、传真[20][21] - 会议预计不超半天，与会股东费用自理[20] - 授权委托文件需公证[17]

融资进展 - 2025年8月27日公司审议通过2025年度向特定对象发行H股股票议案[6] - 近日公司获河北建投批复同意本次发行方案[6] - 发行尚待股东会、港交所、香港证监会通过及中国证监会备案[7] 公告信息 - 公告日期为2025年9月29日[4][9]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于10月24日9时30分在河北国际大厦四楼会议室举行[2] - 代表委任表格须在10月23日9时30分前送达指定地点才有效[5] 议案情况 - 临时股东会审议2025年度向特定对象发行H股方案等5项议案[3]

临时股东会信息 - 2025年10月24日上午9时30分召开第三次临时股东会[3] - 审议发行H股等5项特别决议案[4][5] 股份登记与投票 - 2025年10月21 - 24日暂停H股过户登记[6] - 临时股东会决议案以投票表决，结果会后公布[6] 参会要求 - 代表委任文件2025年10月23日上午9时30分前交回[8] - 股东或代表出席需出示身份证明文件[8]

业绩总结 - 2022 - 2024财年营业总收入分别约为185.6亿、202.8亿、213.7亿元，2023财年较2022财年增长约9.27%，2024财年较2023财年增长约5.38%[124] - 2022 - 2024财年归属于公司股东的净利润分别约为22.9亿、22.1亿、16.7亿元，2023财年较2022财年下降约7.24%，2024财年较2023财年下降约24.24%[124] - 2024 - 2025年上半年营业总收入从约121.4亿元减至约109亿元，同比减少约10.16%[130] - 2024 - 2025年上半年归属公司股东的净利润从约14.3亿元轻微减少约1.23%至约14.1亿元[131] 股份相关 - A股和H股每股面值均为人民币1.00元[9][13] - 2025年8月27日公司与河北建投订立股份认购协议，将发行3.07亿股新H股，认购价每股4.93港元，总代价15.1351亿港元[17][19][22][24] - 认购股份占最后实际可行日期公司现有已发行股本约7.30%，占扩大后已发行股本约6.80%[41] - 认购价比最后实际可行日期收市价4.28港元溢价约15.19%，比股份认购协议日期及最后交易日收市价4.23港元溢价约16.55%[42] - 最后实际可行日期，公司有4,205,693,073股已发行股份，河北建投持有2,058,841,253股A股，占已发行股本约48.95%[75][81] - 股份认购事项完成后，河北建投及其一致行动人士持股比例将增至扩大后已发行股本约52.43%[81] 资金安排 - 股份认购事项所得款项净额约80%（12亿港元，约合人民币11亿元）用于建设风电及燃气发电项目，约20%用于补充营运资金及其他一般用途[23][67] - 预计2025年动用所得款项净额人民币3.26亿元，2026年动用人民币7.74亿元[67] 项目进展 - 截至2025年6月30日，11个在建风电项目总装机容量达1401.95兆瓦，预计2026年底前全部建成投产[54] - 已获取核准但未开工的26个风电项目总装机容量约4592兆瓦，预计建设周期1至2年[54][56] - 已取得3个2*480兆瓦燃气发电项目核准文件，秦皇岛抚宁及北戴河新区项目预计2027年底前建成投产[57] 会议安排 - 公司将在2025年10月24日上午9时30分召开2025年第三次临时股东会[4] - H股股东委托代表出席临时股东会，须在2025年10月23日上午9时30分前交回代表委任表格[4] 其他 - 2020 - 2024年中国风力发电量复合年增长率约24.53%，装机容量复合年增长率约16.62%[158] - 2014 - 2023年中国天然气发电耗气量复合年增长率约10.67%，装机容量复合年增长率约9.60%[158][159] - 2024年中国天然气发电耗气量同比增长7.3%[161]

公司动态 - 河北省天然气有限责任公司发布东区双电源改造项目招标信息 预算金额180万元[1] - 新天绿色能源持有河北省天然气有限责任公司55%股权[1]

险资举牌活动 - 长城人寿通过港股二级市场增持新天绿能H股100万股 持股比例从4.9790%突破至5.0027%触及举牌[1][4] - 以9月23日收盘价4.17港元计算 长城人寿持有新天绿能股票市值约为8.04亿元 占公司上季度末总资产比例0.53%[5] - 本次举牌资金来源于自有资金账户和保险责任准备金 投资纳入权益类投资管理[5] 长城人寿举牌记录 - 年内除新天绿能外 还举牌中国水务、大唐新能源、秦港股份三家上市公司[5] - 具体包括2月增持中国水务至5.0235% 3月增持大唐新能源至5.0043% 6月增持秦港股份至5.0005%[6] - 2024年累计举牌5次 占全年险资举牌总次数四分之一 对象含银行及公用事业类企业[6] 行业举牌态势 - 年内险资合计举牌达31次 追平2022-2024年三年举牌次数总和[3] - 举牌次数创近年新高 仅次于2015年的62次[7] - 银行股最受青睐 邮储银行、招商银行等获增持 同时出现险资巨头举牌同业案例[8] 举牌动因分析 - 低利率和资产荒背景下 险资通过权益投资增厚收益缓解利差损压力[7] - 新会计准则下举牌后会计计量方式变更可提升利润表稳定性[7] - 政策推动中长期资金入市 要求提升保险资金投资A股比例[7] 投资策略特征 - 长城人寿重点布局港口、高速公路、能源、水务及环保类上市公司[6] - 将ESG和新质生产力作为重点投资方向[6] - 中国平安采用"经营可靠、增长可期、分红可持续"三原则作为投资标准[8]