东兴证券股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：601198 证券简称：东兴证券 东兴证券股份有限公司 2025 年第一季度报告 东兴证券股份有限公司2025 年第一季度报告 | 总资产 | 103,183,750,293.92 | 105,228,501,471.12 | -1.94 | | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的所有者权益 | 28,582,448,795.13 | 28,351,518,729.80 | 0.81 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 （一）公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 □是 √否 （二）公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中 财务信息的真实、准确、完整。 一、主要财务数据 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同 期增减变动幅度 (%) ...

文章核心观点 杰美特披露2025年第一季度报告及2024年经营数据，2025年Q1营收和利润下滑，2024年营收和利润有不同程度改善，同时介绍公司上市情况 [1][2][3] 2025年第一季度报告情况 - 营业收入1.50亿元，同比下降29.10% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-365.80万元，上年同期为901.91万元，降幅140.56% [1][2] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1208.45万元，上年同期为-136.34万元，降幅786.32% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额-528.87万元，上年同期为5376.05万元，降幅109.84% [1][2] - 基本每股收益-0.0293元/股，同比下降140.81%；稀释每股收益-0.0292元/股，同比下降140.67% [2] - 加权平均净资产收益率-0.24%，上年同期为0.59%，下降0.83% [2] - 总资产21.82亿元，较上年度末增长3.33%；归属于上市公司股东的所有者权益15.29亿元，较上年度末基本持平 [2] 2024年经营情况 - 营业收入7.62亿元，同比增长12.59% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润707.42万元，上年同期为-9162.29万元，增幅107.72% [2][3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2755.57万元，上年同期为-1.33亿元，降幅79.34% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额6707.76万元，上年同期为-6208.67万元，增幅208.04% [2][3] - 基本每股收益0.0566元/股，同比增长107.78%；稀释每股收益0.0566元/股，同比增长107.78% [3] - 加权平均净资产收益率0.46%，上年同期为-5.80%，增长6.26% [3] - 资产总额21.11亿元，较2023年末增长0.46%；归属于上市公司股东的净资产15.29亿元，较2023年末下降0.33% [3] 上市情况 - 2020年8月24日在深交所创业板上市，公开发行3200万股，发行价41.26元/股，募集资金总额13.20亿元，净额11.90亿元，超募资金7.67亿元 [3][4] - 拟募集资金4.46亿元用于移动智能终端配件产能扩充等项目 [4] - 保荐机构为东兴证券，保荐代表人为彭丹、贾卫强，发行费用1.31亿元，东兴证券获保荐、承销费用1.12亿元 [4] - 2020年8月25日盘中创下上市以来最高点95.60元，目前处于破发状态 [4]

中国经济网北京4月27日讯 深交所网站4月25日披露关于终止对厦门渡远户外用品股份有限公司（简称"渡远 户外"）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。 请发行人：（1）说明是否存在双方签署代持协议或抽屉协议以规避纳税义务的情形，是否存在被税务部门 采取行政处罚的风险；（2）说明林豫松所持五家公司股权被冻结和解除冻结事项是否属于重要事项，是否 进行充分披露；（3）结合股权低价转让的背景、动机、具体原因，说明是否存在林豫柏为林豫松代持股份 影响发行人股份权属清晰的情形。同时，请保荐人发表明确意见。 需进一步落实事项： 无 渡远户外主要从事房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的研发、设计、生产和销售。 截至招股说明书签署日，林锡臻直接持有渡远户外53.60%的股份，并通过连城汇力控制公司10%的股份， 合计控制公司63.60%的股份，为公司的控股股东和实际控制人。 渡远户外本次原拟在深交所创业板发行数量不超过1,000万股，按本次发行上限计算，本次发行股份占发行 后总股本的比例不低于25%；本次发行股份均为新股，不涉及公开发售老股。公司原拟募集资金46,316.80 万元，用于"水上运动用品和房车、游艇配套产品扩 ...

文章核心观点 宝兰德发布持股5%以上股东减持股份计划公告，易东兴和赵艳兴因资金需求将在规定时间内减持股份 [1] 股东减持计划 - 易东兴因自身资金安排，计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超544,110股，即不超总股本0.70% [1] - 赵艳兴因个人资金需求，计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超233,190股，即不超总股本0.30% [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [2] 股东情况 - 截至2024年9月30日，易东兴为第二大股东，赵艳兴为第三大股东 [3] - 赵艳兴对易东兴有重大影响，可控制易东兴，二者为一致行动人 [2] - 截至公告披露日，易东兴持股6,065,356股，占比7.80%；赵艳兴直接持股3,700,135股，占比4.76%，均为无限售流通股 [3] 减持价格及调整 - 减持价格按减持实施时市场价格确定，若发生除权除息事项，减持股份数量、价格将相应调整 [3] 公司上市情况 - 宝兰德于2019年11月1日在上交所科创板上市，公开发行新股1,000.00万股，发行价79.30元/股，保荐机构为东兴证券，目前处于破发状态 [3] - 首次公开发行股票募集资金总额79,300.00万元，净额71,003.04万元，比原拟募资多42,574.86万元，原拟募资用于软件开发等项目 [3] 发行费用 - 首次公开发行股票发行费用共计8,296.96万元，其中保荐承销费6,209.34万元 [4] 权益分派情况 - 2022年以总股本40,000,000股为基数，每股派现0.6元，每转增0.4股，派发现金红利24,000,000元，转增16,000,000股，分配后总股本56,000,000股 [4] - 2024年以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专用证券账户股份余额为基数，每10股派现2.6元，每10股转增4股 [4]

执业质量评价结果 - 2025年第一季度共有103家券商参与评价，102家得分在100分以上，中信建投以152.22分位居榜首，华泰证券（138.42分）和开源证券（128.03分）分列第二、第三 [2] - 头部券商排名变化显著，前十名中七个席位更新，华泰证券从2024年第24名跃升至第2名，中信证券从第27名升至第4名，国信证券从第37名升至第9名 [2] - 专业质量得分前三为中信建投（52.22分）、华泰证券（38.42分）、开源证券（30.31分），中信证券（27.91分）和东吴证券（24.32分）紧随其后 [3] 细分业务表现 - 中信建投在北交所保荐业务（16分）和发行并购业务（10.05分）中均排名第一，中信证券在北交所做市业务和全国股转系统推荐挂牌业务中领先 [3] - 中国银河在全国股转系统发行并购业务中得分第一，开源证券在研究业务和全国股转系统持续督导业务中居首，东北证券在全国股转系统做市业务中排名第一 [3] - 东方财富在经纪业务中得分最高，显示其在零售经纪领域的优势 [3] 中小券商差异化策略 - 中小券商聚焦北交所和新三板业务，首创证券打造科技型投行，国元证券成立新三板业务专班，东兴证券重点服务专精特新企业 [4] - 多家券商申请北交所做市资格，上海证券已获核准，渤海证券和红塔证券正在推进资格申请 [5] - 中小券商通过专注细分赛道（如创新型中小企业服务）建立专业口碑，避免与头部券商直接竞争 [5][6] 北交所市场发展 - 2024年北交所新增上市公司23家，IPO募资总额46.84亿元，市场活力显著 [4] - 东吴证券和东北证券计划深化北交所业务，前者挖掘硬科技企业，后者强化"中小创新企业投行"定位 [6]

调查进展 - 泽达易盛项目被中国证监会调查[1] - 2023年10月24日适用行政执法当事人承诺制度申请获受理[1] - 2024年10月23日签署承诺认可协议并交纳承诺金[1] - 2025年4月18日收到终止调查决定书[2]

行业格局与业务表现 - 并购重组业务成为券商投行收入新增长点 但行业分化明显 25家上市券商中11家财务顾问业务净收入正增长 最高增幅53% 14家下滑 最高降幅61% [1] - 财务顾问业务净收入总额33.51亿元 同比微降2% 前八强券商集中度达79% 较上年提升4个百分点 [2][4] - 头部券商优势显著 中金公司以9.16亿元居首 中信证券5.64亿元次之 华泰证券等4家收入集中在2.2亿~2.6亿元区间 [4] 业务细分与市场动态 - 并购重组财务顾问净收入前三：中金公司4.18亿元 中信证券2.72亿元 华泰证券0.48亿元 [5] - 按交易规模统计 中信证券 中金公司 中信建投位列前三 [6] - 财务顾问业务缓解投行业绩下滑 中金公司投行收入降幅收窄至16% 财务顾问贡献度提升10个百分点至30% [7] 市场前景与战略布局 - 2024年A股重大资产重组公告数达112家 同比增9.8% 但实际完成规模812.41亿元 同比降76% [2] - 机构预测2025年并购交易量将实现两位数增长 驱动因素包括国企改革 海外投资需求及私募股权退出 [7] - 券商积极布局并购重组 东兴证券计划拓展新兴产业并购 整合科技型企业资源 [8]

分季度拆解更能反映东兴证券利润增长的时间轴特征。根据年报数据，2024年第四季度单季实现归母净利润6.01亿元，贡献全年利润的38.9%，是业绩爆发 的核心时间窗口。相比之下，第二季度净利润仅2.16亿元，是全年表现最弱的一季。全年利润呈现出"前低后高"的特征，这表明东兴证券2024年业绩增长很 大程度来自于"暖意十足"的四季度市场行情。 4月14日，东兴证券在上证路演中心举行了2024年业绩发布会。管理层在会上展示了多项关键数据，并就整体业绩情况、发展前景等议题与投资者展开互 动。 从财报核心数据来看，东兴证券全年实现营业收入93.70亿元，同比上涨97.89%，几乎实现翻倍增长；归属于母公司股东的净利润为15.44亿元，同比增加 88.39%；加权平均净资产收益率提升至5.57%，较2023年上升2.48个百分点。在证券行业整体回暖、交易活跃度回升的大背景下，东兴证券借势而上，实现 了营收和利润的双增长。 值得注意的是，东兴证券2024年实现扣非净利润15.91亿元，反而高于同期净利润。非经常性损益中，因"泽达易盛案"产生的约5300万元承诺金被计入营业 外支出，成为拖累净利润的因素之一，反映出公司仍未彻 ...

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入93.7亿元，同比增长97.89% [1] - 归母净利润15.44亿元，同比增长88.39%，扣非净利润15.91亿元，同比增长67.46% [1] - 第四季度营业总收入13.03亿元，同比下降24.59%，但归母净利润6.01亿元，同比上升71.83% [4] 主营业务分析 - 期货业务收入52.44亿元，同比增长293.48%，营收占比提升至55.97%，但毛利率仅0.39% [4] - 投资交易业务收入18.49亿元，同比增长82.58%，毛利率高达95.37%，营收占比19.73% [5] - 投行业务收入1.53亿元，同比下降56.37%，营收占比降至1.63%，仅完成1个股权增发主承销项目 [9] - 财富管理业务收入16.55亿元，与上年持平，营收占比由34.89%降至17.67% [9] 财务与资本状况 - 2024年末总资产1052.29亿元，较上年末增加59.49亿元，增幅5.99% [10] - 净资产283.99亿元，较上年末增加12.9亿元，增幅4.76%，净资本238.9亿元，增幅9.39% [10] - 风险覆盖率285.19%，较上年末提升28.2个百分点，资本杠杆率28.02%，增加2.19个百分点 [12] - 流动性覆盖率237.3%，净稳定资金率147.26%，分别较上年末下降9.77和19.49个百分点 [12] 利润分配 - 拟现金分红2.91亿元，每股派发现金红利0.09元，全年现金分红合计4.65亿元，占净利润比例30.14% [4]

机构持股情况 - 截至2025年4月03日共有178个机构投资者持有东兴证券A股股份合计持股量达20.09亿股占公司总股本的62.15% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达60.29%包括中国东方资产管理股份有限公司、江苏省铁路集团有限公司等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降0.59个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金仅广发沪深300指数增强A占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共4个包括国泰中证全指证券公司ETF等合计减少占比达0.57% [2] - 新披露的公募基金达167个主要包括南方中证全指证券公司ETF、天弘中证全指证券公司ETF等 [2] - 未再披露的公募基金共6个包括国金量化多因子A等国联安新精选混合A等 [2] 外资持仓动态 - 香港中央结算有限公司作为唯一外资机构本期持股占比小幅下跌 [2]