发行概况 - 工商银行于5月15日至17日发行我国首单TLAC非资本债券（第一期），基本发行规模300亿元，其中品种一（4年期附第3年末赎回权）规模200亿元，品种二（6年期附第5年末赎回权）规模100亿元，并附有合计不超过100亿元的超额增发权 [1][2] - 中国银行于5月16日至20日发行同类TLAC非资本债券（第一期），基本发行规模300亿元，品种结构（200亿元4年期附赎回权+100亿元6年期附赎回权）与工商银行一致 [2] 产品特性与市场定位 - TLAC非资本债券是具有损失吸收功能、不属于银行资本的金融债券，主要通过银行间债券市场发行，发行主体为信用资质优良的全球系统重要性银行（G-SIBs），安全属性突出 [3] - 相较于普通金融债，该品种期限灵活且投资回报率较高，因包含损失吸收条款而具备风险补偿定价优势，配置及交易价值受市场关注 [3] 监管背景与达标要求 - 我国2021年发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，要求G-SIBs的TLAC风险加权比率2025年起不低于16%、2028年起不低于18%，TLAC杠杆比率2025年起不低于6%、2028年起不低于6.75% [4] - 监管引入存款保险计入TLAC机制，与国际规则接轨并为银行达标创造有利条件 [4] 银行发行计划与市场供给 - 国内五家G-SIBs（工行、农行、中行、建行、交行）计划发行TLAC非资本债券合计规模不超过4400亿元，其中工行600亿元、农行500亿元、中行1500亿元、建行500亿元、交行1300亿元 [5][6] - 2024年TLAC债券供给有限，预计与国债信用利差为40-50个基点，银行TLAC达标压力较小，建行表示资本新规实施对资本充足率有正向贡献，2025年达标问题不大 [6]

行业趋势 - 银行理财子公司引入境外战略投资者或与外资筹建合资公司渐成趋势 [1] - 外资资产管理公司加入有助于理财子公司向更专业、国际化方向发展 [1][6] - 合资理财公司将进一步丰富中国内地理财市场的产品供给 满足投资者跨境、多元的服务需求 [1][4][6] 光大理财案例 - 光大银行董事会同意光大理财引入境外优秀资产管理机构作为战略投资者 [1] - 引入一名战略投资者持股比例不超过15% 引入两名战略投资者合计持股比例不超过20% [1] - 光大理财成立于2019年9月 为光大银行全资子公司 注册资本50亿元 [2] - 截至2020年末 光大理财总资产59.14亿元 同比增长17.8% 净资产56.37亿元 同比增长12.6% [2] - 2020年实现净利润5.64亿元 上年同期为370万元 管理产品规模达5041亿元 [2] 招银理财案例 - 招银理财拟引入摩根资产管理作为外部战略投资者 [2] - 战略投资者出资约26.67亿元 其中5.56亿元计入注册资本 [2] - 增资完成后招银理财注册资本由50亿元增加至55.56亿元 招商银行持股90% 战略投资者持股10% [2] - 截至2020年末 招银理财总资产80.61亿元 同比增长55.3% 营收37.72亿元 净利润24.53亿元 [2] 政策背景 - 2019年7月国务院金融稳定发展委员会鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司 [4] - 政策允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司子公司合资设立由外方控股的理财公司 [4] 合资理财公司案例 - 工银理财与高盛资产管理合作筹建中外合资理财公司 出资比例分别为49%和51% [4] - 交银理财与施罗德投资管理合资筹建施罗德交银理财有限公司 出资比例分别为49%和51% [4] - 中银理财与东方汇理资产管理成立汇华理财有限公司 注册资本10亿元 出资比例分别为45%和55% [5][6] - 建信理财与贝莱德、富登管理成立贝莱德建信理财 注册资本10亿元 出资比例分别为40%、50.1%和9.9% [5][6] 外资参与意义 - 境外投资者多为熟悉中国国情和市场情况的"老熟人" 外资积极看好中国资管市场整体发展 [3] - 外资选择在理财子公司起步阶段入股 表明看好其长远发展 [6] - 不少城商行理财子公司也在积极接洽外资资管机构 未来中外合资理财子公司会越来越多 [6]

行业背景与市场机会 - 中国公募基金、理财产品和其他资管项目资产总额达约16万亿美元（2020年4月数据）[2] - 公募基金规模达17.69万亿元（2020年7月底数据）[5] - 中国于2020年4月1日取消证券公司、公募基金管理公司外资持股比例限制[5] 外资银行基金托管资格进展 - 花旗中国于2020年9月2日获得在华基金托管资格[1] - 渣打中国已于2018年10月取得基金托管资格[2] - 德意志银行（中国）和汇丰银行（中国）正在申请基金托管资格[4][5] 外资银行竞争策略 - 以跨境客户、国际性客户和专户基金客户为目标开展差异化竞争[1][4] - 外资银行凭借全球平台和风控框架为跨境客户提供熟悉且可信赖的服务[2][6] - 私人银行业务优势有助于专户基金托管业务落地[4] 外资银行竞争劣势 - 网点少、存量客户少制约公募基金托管业务发展[1][3] - 基金公司选择托管行时更看重销售能力和资本实力[3] - 公募产品最低规模要求约2亿元[3] 市场发展趋势与应对措施 - 线上渠道完善和第三方销售平台发展降低对物理网点依赖[4] - 外资银行通过提前招聘人员、定制业务系统备战中国市场[3] - 新基金发行规模增长为外资银行提供长期发展机会[5] 托管市场格局 - 截至2020年7月共有48家机构获得基金托管资格[3] - 28家商业银行持有托管资格[3] - 托管规模前18名均为中资银行[3] - 工商银行托管1124只基金[3] - 托管资产约2.41万亿元[3]

政策背景与核心观点 - 国务院常务会议部署个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，旨在通过财政金融联动降低居民信贷成本和服务业融资成本，激发消费潜力与市场活力 [1][2] - 政策要求简化办理手续、加强部门协同，确保资金使用效益，推动政策快速落地 [2] - 金融体系积极响应政策，反映对稳增长的支持，有助于缓解服务业经营压力并促进就业民生改善 [1][6] 银行响应与实施措施 - 工商银行、农业银行、建设银行、平安银行等多家银行在8月初快速推进政策落地，优化流程并简化手续 [3][5] - 工商银行将通过官网、营业网点、微信公众号等渠道公布实施细则 [3] - 农业银行聚焦简化申请流程，加强资金合规使用，精准传导政策至消费者和服务业主体 [5] - 建设银行强调政策联动降低融资成本，助力扩大消费需求并提升消费能力 [5] - 交通银行推出"交银惠贷"品牌，针对以旧换新、汽车、家电等重点消费领域推出35项措施 [7] - 农业银行定制商圈、商超、文旅等场景化金融服务方案，满足服务业融资需求 [7] 政策影响与行业分析 - 财政金融联动机制有望提振消费，降低个人信贷成本与企业融资成本，提升消费意愿及企业扩张能力 [7] - 银行将政策融入差异化场景，如交通银行聚焦消费领域，农业银行侧重服务业场景 [7] - 政策传导速度体现银行执行力，监管部门与金融机构的常态化沟通机制及银行自身业务转型需求推动快速响应 [6] - 后续需注重"精准滴灌"与风险防控，利用大数据风控和场景化获客，同时建立资金用途穿透式监管机制 [8]

行业背景 - 2024年云南省花卉种植面积达195万亩 鲜切花产量超206亿枝 交易额达千亿级 出口规模超7.6亿元[1] - 花卉产业面临进项税发票获取难 销售发票出具程序繁琐等痛点[1] 平台建设 - 呈贡区政府组织实施建设"滇品慧"公益性惠农服务平台 旨在规范交易秩序 优化营商环境[1] - 工商银行昆明分行深度参与平台建设 创新"金融+税务"核心能力[1][2] 技术创新 - 首创"支付即开票"模式 实现线上交易支付完成瞬间自动反向开具农产品收购数电发票[2] - 将传统开票流程从小时级压缩至秒级 达成信息流 资金流 物流 税务流的"四流合一"[2] - 系统支持正向/反向开票 批量开票及异常发票预警等全生命周期管理功能[2] 服务成效 - 显著降低花卉产业链企业的财税合规成本与操作负担[2] - 提升交易效率和合规性 助力花农花企更专注于生产经营[2] - 增强平台服务效能和对花卉产业的支撑能力[2] 未来规划 - 持续健全优化"滇品慧"平台功能体系 深化"金融+税务"输出能力[3] - 拓展应用场景 通过科技赋能助力云南花卉产业降本增效 提升全球市场竞争力[3]

手机银行在银行业数字化中的核心地位 - 手机银行App是银行业科技创新的关键支点和金融服务的主要入口，决定了银行数字化的高度[1] - 手机银行主渠道作用日益强化，是唯一用户比例保持同比增长的零售数字渠道，其他渠道用户比例持平或下降[1] - 手机银行成为衡量银行数字化能力、AI大模型应用、基础设施架构和数据资产创新的重要平台[1] 手机银行发展历程与现状 - 2009年至2013年期间，18家全国性银行中有14家完成了银行App从0到1的建设[2] - 目前银行App处于3.0精细化运营向4.0AI+阶段过渡时期[4] - 更新特点包括智能化深化、场景化延伸、普惠化落地和安全化升级[4] 手机银行功能创新特点 - 通过智能化技术和便捷化服务提升效率，通过普惠化和差异化扩大覆盖面[4] - 通过场景拓展和生态融合增强用户粘性，通过安全升级筑牢服务根基[4] - AI创新全面应用于高频场景，推动服务从被动响应向主动预判升级，如工商银行推出"AI管家"覆盖自助注册和转账场景，招商银行上线"AI翻译助手"解决国际客户语言障碍[4] 专业化功能与生态整合 - 通过功能升级提升财富管理专业性与透明度，建设银行上线"FOF专区、海外专区、建行心选专区"分类推荐基金产品[6] - 广发银行推出"理财产品选品地图"，通过收益目标加投资期限快速匹配产品[6] - 持续融入生活场景整合生活服务，宁波银行App新增"浙里办专区"提供20项便民服务[6] - 重庆农商行App优化"渝快生活甄选商户"界面链接本地消费场景，工商银行支持一键绑卡对接微信签约[6] - 平安口袋银行整合跨境旅行和海淘购物等境外服务[6] 差异化定制服务 - 工商银行推出新疆维文版支持维族老年客户查询和转账[7] - 苏州和湖南等地用户可使用新版收支分析功能，数据图标更清晰[7] - 山东和天津等地通过实况窗推送网点预约消息优化线下服务衔接[7] 技术创新与系统升级 - 上海银行在鸿蒙系统推出业内首家AI原生手机银行，以智能体为核心实现全功能语音或文本操作[9] - 鸿蒙版App采用低代码开发实现快速迭代AI模块，利用鸿蒙安全内核增强隐私保护[9] - 标志着从多端兼容到AI驱动生态的转型[9] 用户体验优化实践 - 工商银行9.0版本首创环抱式首页集成常用服务实现一键直达[14] - 招商银行App的iOS桌面组件新增支持扫一扫、收付款、乘车码和医保码功能[14] - 建设银行手机银行2024版覆盖账户查询、转账、缴费和付款等多个高频使用场景[14] - 交通银行App8.2.0支持按月汇总资产、收益、收支和礼券红包等维度信息，月初自动生成账单[14] - 长沙银行e钱庄升级基础服务功能，账单汇聚所有储蓄卡交易，历史明细最远可追溯至25年前[14] 用户经营战略转变 - 在新增流量放缓背景下更加注重质量与效益协同发展[14] - 遵循获客活客到深度经营再到价值贡献的发展逻辑[14] - 追求简洁易用界面和精准个性化服务，如工行环抱式首页设计[16] - 提高运营效率加强产品创新，AI应用深化至客服、推荐、交互和辅助决策等场景[16] AI应用现状与差距 - 六大行手机银行个性化推荐算法存在差异，贷款产品推荐方式各不相同[19] - 中国银行需细分贷款目的才能逐步获取信息，针对不同目的推荐不同产品[19] - 农业银行和交通银行直接推送至贷款首页让用户自主寻找产品[19] - 工商银行需输入房贷、车贷等细分需求才会跳出贷款服务[19] - 邮储银行生成极速贷和邮享贷介绍链接，但仍需联系客户经理获得意见[19] 数字人民币应用创新 - 中国银行可通过智能客服直接开通数字人民币账户并进行扫码、收付款和转账操作[20] - 工商银行需携带身份证到试点地区网点智能柜员机办理二类、三类钱包开户[21] - 四类钱包可通过数字人民币App开通，但中行在开设和使用数字人民币账户上最方便简洁[21] 行业竞争格局 - 2024年农业银行手机银行平均月度总独立设备数达21853.4万台，居国有商业银行首位[21] - 工商银行18215.5万台，建设银行10611.7万台，中国银行8286.1万台[21] - 交通银行在智能客服方面表现突出，农业银行表现靠后，整体智能化水平仍较低[21] 未来发展趋势 - 手机银行作为零售服务主阵地承担生态开放、场景运营和场景转化的重要职责[22] - 中小银行科技实力和业务规模升级将帮助重塑手机银行[22] - 未来手机银行市场竞争将更加激烈，呈现百舸争流局面[22]

金融服务创新 - 工行昆明分行作为首批合作金融机构深度参与"滇品慧"联用服务平台推广工作，创新金融服务模式为本地企业特别是花卉产业注入金融活水 [1] - 公司迅速成立领导小组并组建专业柔性团队，快速制定"滇品慧"平台综合金融服务方案 [1] - 与街道办联合组建"花农入户推广小组"深入田间地头，为花卉种植户提供一对一指导并完成平台入驻 [1] 普惠金融实践 - 通过平台为农户和企业提供开户费减免、资金结算、便捷融资等一揽子普惠金融服务 [1] - 成功打通"数据换信用、信用变资金"的普惠金融新路径，精准赋能云南花卉产业链各环节 [2] - 陆良县花农凭借平台交易数据成功申请工行"种植e贷"，单笔最高额度达30万元 [2] 企业服务成效 - 某鲜花电商企业接入工行"融e聚"平台后交易结算效率提升40%，获得260万元"税务贷"用于扩建城配体系 [2] - 基于平台交易数据为核心企业上下游供应商提供订单融资、应收账款保理等专属金融服务 [2] - 鲜花电商企业获得融资后实现年销售额增长35% [2] 综合服务拓展 - 定期走进企业为员工带来专属金融福利，通过"由内而外"的综合服务助力企业稳健发展 [2] - 计划将"金融+税务"深度融合模式逐步拓展至更多农产品品类，推动农业产业数字化转型 [2]

人事任命 - 核准黄雪莲中国工商银行重庆自由贸易试验区分行副行长的任职资格 [1] - 中国工商银行重庆自由贸易试验区分行应要求黄雪莲严格遵守金融监管总局有关监管规定 [1] - 黄雪莲需自中国工商银行行政许可决定作出之日起3个月内到任 [1] - 未在规定期限内到任的批复文件失效由决定机关办理行政许可注销手续 [1] 任职要求 - 中国工商银行重庆自由贸易试验区分行应督促黄雪莲持续学习和掌握经济金融相关法律法规 [1] - 黄雪莲需牢固树立风险合规意识熟悉任职岗位职责 [1] - 黄雪莲需忠实勤勉履职 [1]

农业银行市值表现 - 农业银行A股股价8月6日上涨1.22%至6.62元/股，市价总值达2.11万亿元，首次超越工商银行2.09万亿元 [1][2] - 8月7日农业银行A股市值进一步增至2.14万亿元，工商银行为2.11万亿元，农业银行连续两日保持A股市值第一 [1][4] - 农业银行A股占总股本比例高达91%，为国有大行中最高，建设银行A股占比仅8% [1][7][9] 银行股市场表现 - 2024年上半年农业银行、建设银行、工商银行涨幅均超过12% [5] - 8月6日A股上市银行市值排名：农业银行2.11万亿元、工商银行2.09万亿元、中国银行1.35万亿元、招商银行9307.78亿元 [2][3] - 工商银行A+H股总市值2.57万亿元仍领先农业银行的2.26万亿元 [1][4] 机构动态与资金流向 - 中国平安1月7日以每股4.2216港元增持3167.8万股农业银行H股，持股比例达5.03% [6] - 2025年二季度公募基金银行股仓位环比上升至4.9%，为2021年二季度以来最高水平 [10] - 瑞银看好股息收益率超4%的银行股，预计2026年起中国银行业基本面改善 [11] 银行分红情况 - 2024年度42家A股上市银行分红总额6325.94亿元，同比增长3.14% [12] - 工商银行以1097.73亿元分红领跑，建设银行1007.54亿元，农业银行846.61亿元 [12] - 招商银行是唯一分红超500亿元的股份行，达504.4亿元 [12] 行业展望 - 银河证券预计2025年下半年银行业将实现量价险三因素共振，业绩实质性改善 [11] - 招商证券认为银行行情可持续性需关注2027年大行PB达到1倍或公募配置比例升至8%-10% [10] - 部分银行如长沙银行、苏农银行已启动2025年中期分红计划 [13]

业务调整 - 工商银行自2025年8月8日起暂停销售农银汇理货币市场证券投资基金A类（代码660007）及B类（代码660107），同时暂停定投和转换业务 [1] - 工商银行同日新增成为农银汇理旗下部分基金的代销机构，支持申购、赎回及定投业务 [4] - 上海利得基金销售有限公司自2025年8月8日起新增代销农银汇理部分基金，支持申购和赎回业务 [8] 投资者服务 - 投资者可通过工商银行客服电话95588及官网www.icbc.com.cn咨询业务详情 [1][4] - 农银汇理客服电话40068-95599及官网www.abc-ca.com提供业务咨询 [1][9] - 利得基金客服电话021-50585353及官网www.leadfund.com.cn提供费率优惠详情 [8][9] 费率安排 - 通过工商银行申购（含定投）的费率以代销机构活动为准 [4] - 通过利得基金申购可享受费率优惠，具体折扣由利得基金决定和执行 [8]