报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 工商银行2024年年报显示营收负增缺口延续收窄，盈利同步回暖，资产端定价承压但规模扩张，资产质量稳健，风险抵御能力充裕，作为高股息品种红利配置价值值得关注，考虑社会需求和降息因素小幅下调25 - 26年盈利预测并新增27年预测，维持“推荐”评级 [4][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 行业为银行，网址为www.icbc.com.cn和www.icbc - ltd.com，大股东是中央汇金投资有限责任公司，持股34.79%，总股本356,406百万股，流通A股269,612百万股，流通B/H股86,794百万股，总市值22,946亿元，流通A股市值18,549亿元，每股净资产10.23元，资产负债率91.8% [1] 财务数据 - 2024年末营业收入8218亿元，同比负增2.5%，归母净利润3659亿元，同比增长0.5%，年化加权平均ROE为9.9%，总资产规模48.8万亿元，同比增长9.2%，贷款同比增长8.8%，存款同比增长3.9%，利润分配预案为每10股派发人民币1.646元（含税），分红率30.0% [4] - 预计2025 - 2027年营业净收入分别为772,816百万元、787,347百万元、829,727百万元，归母净利润分别为368,317百万元、376,962百万元、389,893百万元，EPS分别为1.03元、1.06元、1.09元，对应盈利增速分别为0.7%、2.4%、3.4% [6][8] 营收情况 - 2024年全年归母净利润同比增长0.5%（24Q1 - 3为0.1%），营收同比下降2.5%，较前三季度收窄1.3个百分点，利息净收入降幅收窄，同比降幅为2.7%（24Q1 - 3为 - 4.9%），非息收入同比回落1.9%（24Q1 - 3为0.0%），其他非息收入同比上升9.3%（24Q1 - 3为17.5%），中收收入同比回落8.3%（24Q1 - 3为 - 9.0%） [7] 资产端情况 - 2024年全年净息差1.42%（24Q1 - 3为1.43%），同比回落19BP，Q4单季年化净息差环比回落4BP至1.39%，贷款收益率同比回落41BP至3.4%，存款成本率同比下降17BP至1.7%，总资产规模同比增幅走阔0.5个百分点至9.2%，贷款受对公拖累同比增幅小幅回落至8.8%（24Q1 - 3为9.0%），对公贷款同比增长8.3%（24Q1 - 3为9.5%），零售贷款同比增速提升0.9个百分点至3.5%，负债端存款同比增长3.9%（24Q1 - 3为1.8%），定期存款占比同比提升0.71个百分点至57.7% [7] 资产质量情况 - 年末不良率为1.34%（24Q1 - 3为1.35%），同比回落2BP，年末年化不良生成率为0.40%（24H1为0.44%），对公贷款不良率同比下行23BP至1.58%，零售贷款不良率上行45BP至1.15%，年末关注率为2.02%，同比上升17BP，逾期率为1.43%，同比上升16BP，年末拨备覆盖率和拨贷比较三季度末环比回落5.4个百分点/10BP至215%/2.87% [8] 投资建议 - 工商银行经营稳健，高股息属性突出，考虑社会需求恢复和降息预计，小幅下调25 - 26盈利预测并新增27年预测，预计公司25 - 27年EPS分别为1.03/1.06/1.09元，对应盈利增速分别为0.7%/2.4%/3.4%，当前公司股价对应25 - 27年PB分别为0.64x/0.60x/0.56x，维持“推荐”评级 [8]

报告公司投资评级 - 维持对工商银行“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 工商银行2024年年报业绩边际修复，存款成本优化，营收净利增速好转，资产质量平稳，结合基本面和股价弹性维持“推荐”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 营收净利情况 - 2024年公司营收同比-2.52%，归母净利润同比+0.51%，均较2024Q1 - Q3改善；加权平均ROE9.88%，同比-0.78pct；2024Q4营收同比+1.87%，归母净利润同比+1.59%，主要受益于单季利息净收入增速转正及单季年化信用成本下降 [4] 利息净收入与净息差 - 2024年公司利息净收入同比-2.69%，2024Q4同比+4.68%，自2022Q3以来首次单季正增长；2024年净息差1.42%，较2023年末-19BP，降幅收窄，受益于存款期限结构优化及重定价成效释放；生息资产收益率3.17%，同比-28BP，付息负债成本率1.94%，同比-10BP，存款付息率同比-17BP至1.72%，1年期及以上存款占比下降1.13pct至24.8% [4] 资产端贷款情况 - 截至2024年末，公司各项贷款同比+8.76%，对公重点领域及个人消费经营贷增速亮眼；对公贷款同比+8.28%，制造业、战略性新兴产业、绿色、普惠贷款分别同比增长13.7%、16.7%、19.1%、29.9%；零售贷款同比+3.51%，个人消费、经营贷分别同比增长28.3%、24.6% [4] 负债端存款情况 - 2024年公司各项存款同比+3.9%，其中个人存款稳健增长，同比+11.93% [4] 非息收入与中收情况 - 2024年公司非息收入同比-1.95%，降幅较前三季度扩大；中收同比-8.34%，受“报行合一”及公募基金降费影响，个人理财及私行收入同比-20.8%，担保及承诺收入同比-42.6%；财富管理稳步增长，零售AUM同比+10.28%，理财规模增速回正，同比+14.22%；其他非息收入同比+9.17%，2024Q4单季度同比-14.05%，单季投资收益增速回正，同比+19.1% [4] 资产质量情况 - 2024年末公司不良贷款率1.34%，关注类贷款占比2.02%，分别同比-2BP、+17BP；零售贷款不良率上升45BP至1.15%，个人消费贷及信用卡透支不良率上升较多；对公贷款资产质量持续优化，不良贷款余额及不良率均下降，分别同比-5.5%、-23BP；拨备覆盖率214.91%，同比+0.94pct；核心一级资本充足率14.1%，较2023年末+0.38pct [4] 投资建议 - 公司为国有行龙头，业务多元，经营韧性强，信贷扩张，结构升级，资产质量稳健，风险抵御能力提高，资本充足水平有望提升，2024年分红率稳定在31.3%；维持“推荐”评级，2025 - 2027年BVPS分别为10.99元/11.77元/12.57元，对应当前股价PB分别为0.63X/0.58X/0.55X [4] 财务指标预测 - 2025 - 2027年营业收入分别为824,570.96百万元、840,394.58百万元、865,024.37百万元，增长率分别为0.34%、1.92%、2.93%；归属母公司股东净利润分别为370,076.22百万元、377,028.99百万元、386,246.47百万元，增长率分别为1.15%、1.88%、2.44%等 [43]

文章核心观点 - 公司2024年净利润、拨备前利润、营业收入同比分别为+0.5%、-4.2%、-2.5%，业绩符合预期，维持盈利预测和评级不变 [1][4] 发展趋势 - 营收及利润增速继续回升，2024年公司净利润、拨备前净利润、营业收入同比增速较1 - 3Q24分别上升0.3ppt、1.1ppt、1.3ppt；利息净收入同比下降2.7%，增速较前三季度上升2.3ppt；净手续费收入同比下降8.3%，增速较前三季度上升0.6ppt；其他非息收入同比增长9.2%，增速较前三季度的17.5%有所回落 [2] - 信贷投放聚焦重点领域，2024年全年公司总资产、贷款同比增长9.2%、8.8%，总资产增速较前三季度上升，信贷全年同比增速较前三季度小幅放缓，制造业等重点领域贷款增长较快 [2] - 负债成本继续优化，公司2024年净息差1.42%，较前三季度仅1bp；四季度单季净息差1.34%，较三季度下降4bp，负债成本优化推动息差下行幅度放缓 [3] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测基本不变，当前A股股价对应2025年/2026年0.6倍/0.6倍P/B，H股股价对应2025年/2026年0.5倍/0.4倍P/B [4] - 维持A股目标价于8.67元不变，对应0.8倍2025年P/B和0.7倍2026年P/B，较当前股价有26.1%的上行空间，维持跑赢行业评级 [4] - 维持H股目标价于7.11港元不变，对应0.6倍2025年P/B和0.5倍2026年P/B，较当前股价有29.5%的上行空间，维持跑赢行业评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 工商银行2024年年报显示营收负增缺口延续收窄，盈利同步回暖，资产端定价承压但规模扩张，资产质量稳健，风险抵御能力充裕，作为高股息品种红利配置价值值得关注，考虑社会需求和降息因素小幅下调25 - 26年盈利预测并新增27年预测，维持“推荐”评级 [4][7][8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 行业为银行，公司网址为www.icbc.com.cn和www.icbc - ltd.com，大股东是中央汇金投资有限责任公司，持股34.79%，总股本356,406百万股，流通A股269,612百万股，流通B/H股86,794百万股，总市值22,946亿元，流通A股市值18,549亿元，每股净资产10.23元，资产负债率91.8% [1] 业绩情况 - 2024年末营业收入8218亿元，同比负增2.5%，归母净利润3659亿元，同比增长0.5%，年化加权平均ROE为9.9%，总资产规模48.8万亿元，同比增长9.2%，贷款同比增长8.8%，存款同比增长3.9%，利润分配预案为每10股派发人民币1.646元（含税），分红率30.0% [4] 财务指标预测 - 预计2025 - 2027年营业净收入分别为772,816百万元、787,347百万元、829,727百万元，同比增速分别为 - 2.02%、1.88%、5.38%；归母净利润分别为368,317百万元、376,962百万元、389,893百万元，同比增速分别为0.67%、2.35%、3.43%；ROE分别为9.8%、9.5%、9.2%；EPS分别为1.03元、1.06元、1.09元；P/E分别为6.66倍、6.50倍、6.29倍；P/B分别为0.64倍、0.60倍、0.56倍 [6] 营收分析 - 2024年全年归母净利润同比增长0.5%，盈利增速回升得益于营收回暖，尤其是利息净收入降幅持续收窄；全年营收同比下降2.5%，较前三季度收窄1.3个百分点，利息净收入同比降幅为2.7%，非息收入同比回落1.9%，其他非息收入同比上升9.3%，增幅较前三季度收窄8.2个百分点，中收收入同比回落8.3%，负增缺口收窄 [7] 资产与负债分析 - 2024年全年净息差1.42%，同比回落19BP，Q4单季年化净息差环比回落4BP至1.39%，息差受资产端收益率下行影响，贷款收益率同比回落41BP至3.4%，存款成本率同比下降17BP至1.7%；总资产规模同比增幅走阔0.5个百分点至9.2%，贷款受对公拖累同比增幅小幅回落至8.8%，零售贷款同比增速提升0.9个百分点至3.5%，负债端存款同比增长3.9%，定期存款占比同比提升0.71个百分点至57.7% [7] 资产质量分析 - 年末不良率为1.34%，同比回落2BP，年末年化不良生成率为0.40%，对公贷款不良率同比下行23BP至1.58%，零售贷款不良率上行45BP至1.15%；年末关注率为2.02%，同比上升17BP，逾期率为1.43%，同比上升16BP；年末拨备覆盖率和拨贷比较三季度末环比回落5.4个百分点/10BP至215%/2.87% [8] 投资建议 - 工商银行经营稳健，高股息属性突出，伴随“GBC + ”战略深化有望提供稳定业务需求，当前股息率相对无风险利率的股息溢价率位于历史高位，红利配置价值值得关注；考虑社会需求和降息因素，小幅下调25 - 26年盈利预测并新增27年预测，维持“推荐”评级 [8]

报告公司投资评级 - A/H 股维持买入/买入评级 [1][5][8] 报告的核心观点 - 2024 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比+0.51%、-2.52%、-4.20%，增速较前三季度+0.38pct、+1.29pct、+1.06pct，净利润增速略低于预测主因投资收益下行 [1] - 2024 年分红率 31.3%，每股分红 0.308 元，A/H 股息率 4.89%/6.03% [1] - 鉴于中收增速回稳，预测公司 25 - 27 年 EPS 分别为 1.04/1.07/1.11 元，25 年 BVPS 预测值 10.96 元，对应 A/H 股 PB0.63/0.47 倍，给予 25 年 A/H 目标 PB0.80/0.60 倍，目标价 8.77 元/7.06 港币 [5] 根据相关目录分别进行总结 规模稳步扩张，负债成本优化 - 24 年末总资产、贷款、存款增速分别为+9.2%、+8.8%、+3.9%，较 9 月末+0.5pct、-0.2pct、+2.1pct [2] - 2024Q4 零售/对公/票据增量占比分别为 40%/-9%/69%，新增贷款主要由零售端贡献 [2] - 2024 年净息差为 1.42%，较前三季度-1bp [2] - 2024 年生息资产收益率、计息负债成本率分别为 3.17%、1.94%，较上半年-11bp、-10bp [2] 中收降幅收窄，其他非息波动 - 24 年非息收入同比-1.9%，增速较前三季度-1.9pct [3] - 24 年手续费及佣金净收入同比-8.3%，增速较 9M24+0.6pct，中收降幅收窄，资产托管、代理收付相关收入有所增长 [3] - 24 年其他非息收入同比+9.2%，增速较前三季度-8.4pct，投资收益同比-10.8%，主要是权益类投资已实现收益减少所致 [3] - 24 年末资本充足率、核心一级资本充足率分别为 19.39%、14.10%，较 9 月末环比+0.14pct、+0.15pct [3] 资产质量稳健，零售略有波动 - 24 年末不良贷款率、拨备覆盖率分别为 1.34%、215%，较 9 月末-1bp、-5pct [4] - 24 年末关注率较 24H1 末上升 10bp 至 2.02% [4] - 24A 末对公贷款/零售贷款不良率分别为 1.58%/1.15%，对公贷款资产质量稳中向好，零售贷款有所波动 [4] - 测算 24Q4 年化不良生成率环比-2bp；年化信用成本同比-8bp，驱动利润释放 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|843,070|821,803|823,677|839,689|863,201| |+/-%|(8.16)|(2.52)|0.23|1.94|2.80| |归母净利润 (人民币百万)|363,993|365,863|371,296|380,924|395,287| |+/-%|0.97|0.51|1.48|2.59|3.77| |不良贷款率 (%)|1.36|1.34|1.34|1.34|1.34| |核心一级资本充足率 (%)|13.72|14.10|14.00|13.77|13.50| |ROE (%)|10.04|9.47|9.06|8.73|8.52| |EPS (人民币)|1.02|1.03|1.04|1.07|1.11| |PE (倍)|6.74|6.70|6.60|6.44|6.20| |P/B (倍)|0.72|0.67|0.63|0.59|0.55| |股息率 (%)|4.41|4.51|4.57|4.69|4.87|[7] 基本数据 |(港币/人民币)|1398 HK|601398 CH| |----|----|----| |目标价|7.06|8.77| |收盘价 (截至 3 月 28 日)|5.49|6.88| |市值 (百万)|1,956,670|2,452,075| |6 个月平均日成交额 (百万)|1,734|2,568| |52 周价格范围|3.93 - 5.77|5.28 - 7.09| |BVPS|10.23|11.14|[9] 盈利预测 - 利润表、业绩指标、资产负债表、估值指标等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，如营业收入、利息收入净额、手续费收入净额等数据及增长率、盈利能力比率、成本收入比等指标 [26]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][12] 报告的核心观点 - 工商银行2024年盈利增速较前三季度回升，经营业绩稳中有进，资产、资本、存款、贷款保持较快增长，规模居全球第一，现金分红比例稳定，股息率达4.5%，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月28日工商银行发布2024年度报告，全年营收8218亿同比降2.5%，归母净利润3659亿同比增0.5%，加权平均净资产收益率9.88%同比降0.78pct [3] 点评 - 盈利增速回升经营业绩稳中有进，2024年营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为 -2.5%、 -4.2%、0.5%，营收、PPOP降幅较1 - 3Q收窄，盈利增速提升，净利息收入降幅收窄，非息收入降幅走阔，规模扩张和拨备为主要贡献分项 [4] - 扩表维持较高强度，2024年末生息资产同比增8.6%，4Q单季生息资产增量4090亿同比多增1283亿，贷款同比少增公司增加金融投资，年末贷款同比增速略降，贷款占生息资产比重稳定 [5] - 贷款投向有差异，2024年贷款增量2.29万亿同比少增0.59万亿，对公贷款中重点领域贷款增长良好，零售信贷中个人经营性等贷款增长，个人住房贷款减少 [6] - 付息负债规模增速上升存款定期化延续，2024年末付息负债、存款同比增速分别为9.3%、3.9%，4Q单季付息负债规模增量4745亿同比多增3135亿，定期存款平均余额占比略升 [7] - 净息差下降，2024年净息差1.42%较前三季度降1bp、同比降19bp，资产端收益率下降受LPR下调等因素影响，负债端成本率下降，工行优化存款结构压降成本并拓宽负债来源 [8] - 非息收入小幅下降手续费降幅收窄，2024年非息收入同比降1.9%，占营收比重持平，净手续费及佣金收入同比降8.3%降幅收窄，净其他非息收入同比增9.2%增速下降 [10] - 资产质量稳健资本充足率提升，2024年末不良贷款率1.34%较3Q末降1bp，关注率提升，全年减值损失下降，拨备覆盖率和拨贷比下降，各级资本充足率稳中有升，安全边际厚实 [11] 盈利预测、估值与评级 - 维持公司2025 - 26年EPS预测为1.05/1.08元，新增2027年EPS预测为1.11元，当前股价对应PB估值分别为0.63/0.59/0.55倍，维持“买入”评级 [12] 财务报表与盈利预测 - 给出2023A - 2027E利润表、资产负债表、盈利能力、业绩规模与增长、资产质量、每股盈利及估值指标等数据预测 [30][31]

报告公司投资评级 - 强烈推荐（维持） [5] 报告的核心观点 亮点 - 规模稳健扩张，2024 年公司资产同比增长 9.2%，贷款同比增长 8.8%，24Q4 单季度投资类资产增长 8619 亿元；负债端同业负债占比略升，24 年公司负债同比增长 9.6%，存款同比增长 3.9%，同业负债与同业存单分别同比增长 39.3%和 187.8% [2] - 息差平稳，24 年净息差 1.42%，较 24Q1 - 3 收窄 1BP；受 LPR 下行等影响，24 年生息资产收益率 3.17%，较 24H1 下降 11BP，但负债端改善明显，计息负债成本率 1.94%，较 24H1 下降 10BP [2] - 分红率稳定，2024 年拟分红派息 0.308 元/股，较 2023 年提升 0.0016 元/股，现金分红比例连续三年保持在 31.3% [3] 关注 - 关注率与逾期率略有上升，2024 年末不良率 1.34%，环比 Q3 回落 1BP；对公贷款不良率改善，零售贷款略微承压；2024 年末关注率 2.02%，较 24H1 末上升 10BP，逾期率 1.43%，较 24H1 末上升 9BP；2024 年末拨备覆盖率 214.69%，环比下降 3.52pct [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024 年营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为 -2.52%、 -2.24%、0.51%，增速较 24Q1 - 3 变动 +1.29pct、 +1.03pct、 +0.38pct，呈回升态势；规模、其他非息、拨备计提、有效税率下降为主要正贡献，净息差收窄、中收下降以及成本收入比上升为主要负贡献 [1] - 2024 年总资产同比增长 9.23%，总贷款同比增长 8.76%，总存款同比增长 3.93% [13] 非息收入 - 2024 年手续费收入同比下降 8.50%，其中理财业务、担保承诺业务等下降明显；净手续费及佣金收入累计同比增速为 -8.3%，净其他非息收入累计同比增速为 9.2% [31][32] 息差及资负 - 2024 年净息差 1.42%，较 24Q1 - 3 收窄 1BP；生息资产收益率 3.17%，较 24H1 下降 11BP，计息负债成本率 1.94%，较 24H1 下降 10BP [2][35] - 2024 年生息资产中贷款占比 58.11%，投资类资产占比 26.92%；计息负债中存款占比 71.36%，同业负债占比 12.52% [37][38] 资产质量 - 2024 年末不良率 1.34%，环比 Q3 回落 1BP；拨备覆盖率 214.91%，拨贷比 2.87% [13][43] - 个人贷款不良率上升，对公贷款不良率下降，其中制造业、批发和零售业等行业不良率有不同程度变化 [45] 资本及股东 - 2024 年末核心一级资本充足率 14.10%，一级资本充足率 15.36%，资本充足率 19.39% [13][49] - 前十大股东中，中央汇金投资有限责任公司持股 34.79%，中华人民共和国财政部持股 31.14% [52]

文章核心观点 工商银行在2024年扎实推进“五化”转型，取得亮眼业绩，虽面临低息差挑战，但具备较强韧性，未来将在资产负债表优化、国际化综合化、现代金融服务、金融科技数字赋能、科技金融和数字化等方面发力，推动高质量发展 [1][2][15] 业绩表现 - 2024年末总资产近49万亿元，全年营业收入7861亿元，净利润3669亿元，多项重要指标行业领先 [1] - 2024年净利润正增长0.5%，营收微降但降幅好于同业，三四季度营收与净利润单季正增长，息差仅降1BP [5] - 2024年A股和H股年度涨幅分别为44.8%和36.4%，按年均股价计算股息率分别达5.32%（A股）和7.49%（H股），年度分红接近1100亿元 [5] - 2024年总资产较上年末增长9.2%，人民币贷款与债券投资增量均达2.3万亿元 [5] - 2024年不良资产与不良率均下降2个基点，拨备覆盖率上升，核销资源使用达851亿元，较以往多增124亿元 [6] 发展韧性与挑战 - 具备较强发展与经营韧性，源于强大资产负债表、庞大客户基础带来的规模和范围效应，资产负债表与国家资产负债表匹配度高 [2] - 面临穿越低息差宏观环境挑战，需打造一流银行要闯出一条新路 [2][11] 未来发展方向 “五化”转型 - 积极发挥领军银行作用，深入推进“五化”转型，围绕打造干净健康资产负债表、平衡协调可持续利润表推动协同发展 [3] 三个“没有变” - 价值创造方面，志存高远导向不变，创收与价值创造能力强劲，坚持成果共享 [5] - 服务实体经济方面，提质增量、扩面强效方向不变，总资产增长，贷款与债券投资增量大，贡献突出 [5] - 风险防控方面，保持夯基固本力度不变，不良资产与不良率下降、核销资源增加，资产质量基础牢固 [6][7] 三个“立起来” - 国际化、综合化的全域和多元“立起来”，服务网络覆盖全球49个国家和地区，子公司持有多种牌照，两大板块资产占集团11.8%，营收贡献9.6%，税前利润贡献11% [8] - 现代金融服务“立起来”，推出面向金融基础设施客户一体化服务方案，拓展服务链条，活化和扩展资产负债表 [9] - 金融科技数字赋能“立起来”，建成“工银智涌”千亿级金融大模型体系，应用于多业务场景，提升交易效率 [10] 应对低息差挑战 - 2025年在资产端和负债端协同发力，优化大类资产布局、科学安排信贷投放、做好资产负债成本管理，保持净息差合理水平 [11][12] - 2025年净息差下行仍是行业共性，但下降幅度将收窄，原因包括宏观政策、银行经营和自身布局调整等方面 [13] - 基本判断2025年LPR报价将继续维持下调趋势，银行将适时调整存款挂牌利率 [14] 科技金融和数字化 - 科技金融方面，在资源供给、服务机制、服务创新方面再加力，下一步打造服务生态平台，创新产品，扩大覆盖 [15][16] - 数字工行方面，完成DeepSeek大模型私有化部署，接入“工银智涌”大模型矩阵体系，在算力、算法、应用等方面有成果，未来提升核心技术能力，推动AI应用发展 [16][17]

文章核心观点 工商银行2024年经营情况披露，虽营收下降但净利润正增长，资产质量良好，在转型探索中取得进展，面对净息差下行采取应对措施，分红水平较高且将保持政策稳定 [1][4][8] 经营数据 - 2024年末资产总额48.82万亿元，较上年末增长9.2% [1] - 客户存款34.84万亿元，较上年末增长3.9% [1] - 各项贷款28.37万亿元，较上年末增长8.8% [1] - 净利润3669.46亿元，较上年增长0.5% [1] - 营业收入同比下降2.5%，第三、四季度营收和净利单季度正增长，息差仅下降1个基点 [1] 资产质量 - 资本充足率为19.39% [1] - 不良贷款率为1.34％，下降2个基点 [1] - 拨备覆盖率为214.91% [1] 转型进展 三个“没有变” - 价值创造上，志存高远导向不变，2024年年度分红近1100亿元，A股分红总额居前列 [4] - 服务实体经济上，提质增量、扩面强效方向不变，集团总资产增长9.2%，人民币贷款和债券投资增量各2.3万亿元 [4] - 风险防控上，夯基固本力度不变，不良率下降2个基点，拨备覆盖率上升，利润正增长 [4] 三个“立起来” - 把国际化、综合化的全域和多元“立起来” [4] - 把现代金融服务“立起来” [4] - 把金融科技数字赋能“立起来” [4] 净息差情况 - 2024年净利息差和净利息收益率分别为1.23%和1.42%，比上年分别下降18个基点和19个基点 [5] - 2025年净息差下行是行业共性，但降幅收窄 [5] - 应对措施：资产端优化大类资产布局，支持债券投资，调整资产久期结构，科学安排信贷投放；负债端做好成本管理，提升风险定价水平，优化期限和品种结构，提升服务客户能力 [5][6] - 预计LPR报价维持下调趋势 [7] 分红情况 - 2024年末期普通股现金股息每10股1.646元（含税），派息总额约586.64亿元；中期及末期合计每10股3.080元（含税），总派息额约1097.73亿元 [8] - 自2006年上市累计现金分红超1.5万亿元，近几年分红率稳定在30%以上 [8] - 2024年首次推出中期分红，分红频次调整为一年两次，全年每股现金分红0.308元，连续三年每股分红超0.3元 [8] - 2024年A股和H股股息率分别达5.32%和7.49% [8] - 未来保持分红政策延续性、稳定性，为股东创造长期价值回报 [9]

3月28日，工商银行（601398）公布的A股2024年度报告显示，2024年，工行实现营业收入近8218亿 元，同比下降2.5%；归属于母公司股东净利润近3659亿元，同比微增近0.5%。截至2024年末，工行总 资产达到48.82万亿元，较年初增长9.2%。 工行行长刘珺在业绩发布会上表示，2024年是工行成立40周年，过去一年，工行着力增强各业务领域的 价值创造力、市场竞争力、市场影响力、风险管控力，交出了一份运营稳健、稳中有进的良好答卷。 谈及对今年业绩的预判，刘珺承诺，一定会走到市场平均值的上面，一定会跟市场走出大致一致的方 向，并且在市场均值之上，实现工行对利益相关方的合理回报。 他表示，工行将围绕打造干净健康的资产负债表、平衡协调可持续的利润表，推动资产资本资金、存款 贷款收入、做强做优做大相协同，更好平衡价值创造、市场地位、风险管控、资本约束，确保关键经营 指标保持稳健。 基于良好的业绩，工行董事会建议派发2024年末期普通股现金股息，每10股1.646元(含税)，派息总额约 为586.64亿元。2024年中期及末期派发现金股息合计每10股3.080元(含税)，总派息额约为1097.73亿元。 ...