公司发展历程 - 公司自2017年7月20日上市至今已8周年，上市首日收盘价为1.81元，市值为34.99亿元，当前市值为91.78亿元，市值增长162.33% [1] - 公司2017年归母净利润为1.65亿元，2024年达到6.30亿元，累计增长281.98% [3] - 公司上市8年间无亏损年份，归母净利润增长的年份达到5年，占比62.5% [3] 业务结构 - 主营业务为新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理 [3] - 核心产品中新能源电站开发-建设-运营-出售占比94.18%，屋顶分布式光伏占比2.72% [3] 财务表现 - 2020年营收10.12亿元，2024年达到24.22亿元，五年间实现翻倍增长但增速逐年放缓 [3] - 2020年归母净利润1.98亿元，2024年6.30亿元，净利润在波动中增长但近年增速放缓 [3] 市值变化 - 2017年8月29日市值峰值达266.37亿元，股价13.78元 [5] - 当前股价3.77元，市值91.78亿元，较峰值下降65.55%，市值减少174.59亿元 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 强调重视港股电力设备核心资产，看好煤电、风电设备等领域投资机会，关注电力行业不同维度投资标的，认为煤炭供需再平衡已开启 [5][6][11] 根据相关目录分别进行总结 电新：重视港股电力设备核心资产 - 港股市场活跃度及表现更好，自2024年9月最低点至2025年7月18日，恒生指数涨幅46%大幅跑赢沪深300，建议重视港股电力设备核心资产，关注哈尔滨电气、东方电气、金风科技等，也可关注相关A股标的 [16] 发电设备：煤电景气度超出预期 抽蓄核准维持高位 - 2022 - 2024年分别核准煤电装机90、83、78GW，2025H1核准约31GW，全年有望突破80GW；煤电核准持续高位因负荷增长高于用电增长、新能源顶峰能力不足、煤电退役替换及改造需求扩大 [17][18] - 2022 - 2024年抽水蓄能核准装机分别达70、65、35GW，2025H1核准19GW，按水轮机8亿元/GW测算，总订单有望达约1500亿元，相关公司订单逐步释放 [20][21] 风电设备：风电整机盈利改善具备产业逻辑 - 近年来整机利润下滑主因风机快速大型化，新产品推出周期变短且利润率走低；当前风机大型化速度显著放缓，整机厂交付结构中新产品比重降低，盈利能力有望改善 [23][32] - 整机环节集中度持续走高、供货厂家数量减少且无新厂家进入，证明有较高技术壁垒，盈利能力具备改善可能 [33] 电力：6月水电降幅收窄 光伏提速 火风放缓 - 6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速比5月加快1.2个百分点；分品种看，火电、风电增速放缓，水电降幅收窄，核电、太阳能发电增速加快 [8][35][37] - 中长期看好类水电商业模式，关注水电与优质风电运营商；短中期关注有优质资产和优秀管理能力的公司；成长弹性方向关注低估值区域性标的 [38] 煤炭：6月进口煤减量扩大，原煤同比增幅收窄 - 6月进口煤及褐煤同比 - 25.9%，1 - 6月累计同比 - 11.1%，国内低煤价抑制进口，若煤价维持低位，剩余月份进口煤有望延续收缩态势 [10][43] - 6月全国原煤产量同比 + 3.0%，增幅较5月下降1.2pct，山西及内蒙同比转负，低煤价对煤企经营形成压力，国内原煤供给处于收缩拐点 [11][57] - 低煤价抑制国内外煤炭供给，港口库存下降，迎峰度夏电煤需求旺盛有望延续去库存趋势，煤炭供需再平衡已开启且处于初期阶段 [11]

融资进展 - 公司于2025年7月16日收到上交所审核意见[1] - 向特定对象发行股票申请获上交所审核通过[1] - 事项尚需获中国证监会同意注册方可实施，结果不确定[1]

非公开发行股票 - 嘉泽新能非公开发行股票于7月16日获上交所审核通过 [1] - 本次发行募集资金总额120亿元 全部用于补充流动资金及偿还银行贷款 [1] - 发行对象为控股股东嘉实龙博全资子公司博荣益弘 以现金方式认购 [1] - 发行价格261元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] 关联交易与审批流程 - 本次发行构成关联交易 因博荣益弘为实际控制人陈波控制的企业 [1] - 董事会及股东大会审议时关联董事和股东均回避表决 由非关联方表决通过 [1] - 独立董事召开专门会议审议通过关联交易事项 [1] 权益分配与发行调整 - 2024年度利润分配预案通过 每股派发现金红利010元 共计派发243436万元 [2] - 因权益分派除权除息 发行价格由261元/股调整为251元/股 [2] - 调整后预计发行股票数量不超过478亿股 未超发行前总股本30% [2] 股权结构变化 - 发行完成后控股股东将由嘉实龙博变更为博荣益弘 [3] - 实际控制人陈波及其一致行动人合计持股比例上升 但控制权不变 [3] - 公司股权分布仍符合上市条件 [3] 中介机构 - 保荐机构为国泰海通证券 保荐代表人为罗云翔和任毅 [3]

项目基本情况 - 嘉泽新能源股份有限公司于2025年2月13日提交向特定对象发行股票申请 并于2025年2月21日获受理 [1] - 国泰海通证券股份有限公司担任本次发行的保荐机构 [1] - 原签字律师为北京市中伦律师事务所张莉和刘攀 现变更为张莉和徐定辉 [1] 人员变更事由 - 原签字律师刘攀因工作变动从北京市中伦律师事务所离职 不再继续担任本项目签字律师 [1] - 经核查确认该变更事由属实 [1] 新任律师资质 - 张莉律师毕业于南京大学和清华大学 持有中国律师执业资格 专注于资本市场及投融资业务 具有多家企业股份制改组、股票发行与上市及增发等项目经验 [1] - 徐定辉律师毕业于东北大学和复旦大学 持有中国律师资格 专注于资本市场及投融资业务 具有多家企业股份制改组、股票发行与上市及增发等项目经验 [1] 责任承接与合规性 - 新任签字律师张莉和徐定辉同意承担签字律师职责 履行尽职调查义务 并对刘攀律师签署的文件予以认可及承担相应法律责任 [2] - 新任律师承诺对后续签署材料的真实性、准确性和完整性承担法律责任 [2] - 保荐机构对专项报告进行复核 确认新任律师已履行尽职调查义务 出具专业意见 且与原律师结论性意见一致 [2] 项目连续性保障 - 变更过程中相关工作安排已实现有序交接 [2] - 该变更事项不会对发行人本次发行申请构成不利影响或障碍 [2] - 保荐机构国泰海通证券股份有限公司同意上述变更事项 [2]

发行申请 - 嘉泽新能源2025年2月13日提交向特定对象发行股票申请，2月21日被受理[1] 签字律师变更 - 签字律师由张莉、刘攀变更为张莉、徐定辉，刘攀因工作变动离职[1] - 刘攀承诺对签署材料负责，律所认可其尽职调查[2] - 张莉、徐定辉担责，律所认可其尽职调查[2][3] - 签字律师变更不影响发行申请[4]

融资进展 - 公司于2025年2月13日提交向特定对象发行股票申请[2] - 2025年2月21日申请被受理[2] 人员变更 - 签字律师由张莉、刘攀变更为张莉、徐定辉[2] - 原签字律师刘攀因工作变动不再担任[2] - 公司同意上述变更事项[3]

融资申请 - 公司2025年2月13日提交向特定对象发行股票申请，2月21日被受理[1] 律师变更 - 聘请北京市中伦律师事务所，原签字律师刘攀因工作变动更换为徐定辉[1] 信息披露 - 具体内容详见2025年7月16日上海证券交易所网站相关说明及承诺函[1]

发行申请 - 嘉泽新能源于2025年2月13日提交向特定对象发行股票申请，2月21日被受理[1] - 本次发行保荐工作由国泰海通证券承担[1] 人员变更 - 签字律师由张莉、刘攀变更为张莉、徐定辉，刘攀因工作变动离职[1] - 国泰海通证券复核认为两位新律师已履职，同意变更，变更交接有序无不利影响[2]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第二次临时股东大会，采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1][2] - 召开时间为2025年7月30日14点30分，地点为宁夏银川市兴庆区绿地21城企业公园D区68号楼公司三楼会议室 [1] - 股权登记日为2025年7月23日，A股股票代码601619（嘉泽新能） [4] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1][7] - 持有多个股东账户的股东首次投票结果将作为全部账户的最终表决意见 [3][7] 审议议案内容 - 主要议案包括：2025年度审计机构及内部控制审计机构选聘、向子公司宁夏博疆新能源现金增资2亿元、向慧能源有限公司现金增资3.33亿元 [2][10] - 议案已通过公司三届四十次董事会及三届二十八次监事会审议 [2] 会议登记与联系方式 - 登记时间为2025年7月29日8:30-12:00及14:00-18:00，需提供股东账户卡、身份证等材料 [4][8] - 联系方式：证券部电话0951-5100532，传真0951-5100533，地址宁夏银川市兴庆区绿地21城企业公园D区68号楼 [6] 其他事项 - 公司委托上证信息提供网络投票智能短信提醒服务，推送参会邀请及议案信息 [9] - 授权委托书需明确填写"同意/反对/弃权"意向，未明确指示的由受托人自主表决 [10]