上市银行分红情况 - 2024年A股上市银行现金分红总额达6319.56亿元，同比增长3.03% [1] - 26家银行实施2024年度末期利润分配方案，叠加中期分红后合计分红4273.83亿元 [1] - 42家A股银行中有39家2024年现金分红总额超过2023年，整体分红额度增加186亿元 [1] 国有大行及股份行分红表现 - 六大行2024年分红总额超4200亿元，工商银行和建设银行分红规模分别达1097.73亿元和1007.54亿元 [1] - 招商银行分红总额504.40亿元，分红比例超33% [1] - 14家银行（含4家国有大行、2家股份行及8家城农商行）已完成2024年中期和末期分红 [1] 分红比例提升趋势 - 25家A股上市银行2024年现金分红比例同比上升，宁波银行分红比例提升6.3个百分点至21.91% [2] - 兴业银行2019-2024年现金分红比例持续上升，从24.59%逐年增至30.73% [2] - 中信银行2024年拟现金分红194.55亿元，分红比例提升至30.5%，连续6年增长 [2] 银行分红政策动态 - 宁波银行2024年每10股派现9元，连续第二年增加分红金额 [2] - 兴业银行和中信银行均发布"提质增效重回报"行动方案，强调分红比例稳中有升 [2]

银行股市场表现 - 2025年1月1日至6月25日申万银行指数累计涨幅达15 77% [2] - 工商银行 农业银行 建设银行等30多只银行股在6月26日创年内新高 占比超八成 [2] - 工商银行市值2 70万亿元人民币 位居A股第一 股价从2022年4元 股涨至7 76元 股 涨幅超80% [2] 银行股上涨驱动因素 - 银行板块盈利平稳但此前估值较低 中证银行指数市净率仅0 67倍 低于过去十年67%的时间 [2] - 中证银行指数近12个月股息率达6 4% 显著高于十年期国债收益率1 7% [3] - 工商银行A股股息率超4% 是一年期存款利率0 95%的数倍 [3] - 2024年A股42家上市银行分红合计6315 42亿元 12家银行现金分红超百亿元 14家分红比例超30% [3] 银行资本补充动态 - 建设银行向财政部定向发行A股募资1050亿元 用于补充核心一级资本 [3] - 交通银行 中国银行 邮储银行分别完成1200亿元 1650亿元 1300亿元定增 财政部合计认购5000亿元 [4] - 2024年商业银行通过二永债 增资扩股等方式补充资本超1 58万亿元 国有大行和股份行占比达八成 [5] - 2025年商业银行已发行48只二永债 总额7969 6亿元 工商银行 农业银行分别发行1400亿元和1648亿元 [5] 资本补充的战略意义 - 补充资本可提升银行稳健经营能力 增强信贷投放和服务实体经济水平 [5]

邮储银行金融服务助力"三夏"生产 - 公司针对"三夏"生产资金需求"短、频、急"的特点推出多样化金融服务[2] - 在安徽省五河县为粮食收购个体户提供200万元产业贷解决旺季资金周转难题[2] - 在河北省魏县双井镇为农户提供100万元贷款填补收粮资金缺口[3] - 在河南省驻马店市推出最高500万元、期限3年的"产业贷"支持小麦收购[3] 金融服务创新与效率提升 - 开辟"夏收金融服务绿色通道"实现贷款投放"早启动、早部署、早服务、早授信"[3] - 建立粮食收购行业数据库制定精准服务计划[3] - 采用绿色审批通道快速完成尽调、审批、放款全流程[2][3] 基层服务与实地支持 - 信贷工作人员主动上门服务延伸至田间地头[2][3] - 在陕西汉中市驻村工作队协助农户抗旱抢收[4] - 工作人员参与田间劳作组建"麦收护航队"确保颗粒归仓[4]

生猪养殖行业 - 广西宁明县明江镇某规模化养猪场母猪存栏达11000余头，肉猪存栏超6000头 [1] - 养殖规模扩大导致人力成本攀升、猪舍环境维护压力剧增，设备升级存在资金缺口 [1] - 智能化设备投用后可降低30%人工成本，生猪出栏周期缩短15天，优化肉料比 [1] 金融服务支持 - 邮储银行宁明县支行通过"政银企"模式发放300万元贷款 [1] - 贷款资金分配：100万元引入智能饲喂系统，150万元改造通风除臭设备，剩余资金储备优质种猪 [1] - 金融服务推动传统养殖向智慧养殖跨越，提升区域生猪稳产保供能力 [2] 产业链发展 - 邮储银行宁明县支行将聚焦生猪养殖、饲料加工、冷链物流等产业链关键环节 [2] - 加大信贷投放力度为区域畜牧业高质量发展注入动能 [2]

邮储银行大连分行的金融支持措施 - 邮储银行强化金融支持力度，紧跟民营企业跨境金融服务需求，提供专业化、便利化、精准化的全流程服务，支持外贸企业开拓市场 [1] - 邮储银行大连分行作为东北地区对外开放重要窗口的国有大型商业银行，持续优化金融供给，创新服务模式，主动聚焦"出海"企业，促进外贸稳定增长 [1] 对地拓重工的金融支持案例 - 地拓重工在通用设备制造领域和国际市场表现亮眼，邮储银行大连分行为其提供鼎力支持 [1] - 面对原材料钢板价格上涨压力，邮储银行大连分行为地拓重工发放430万元贷款，缓解企业资金压力并降低融资成本 [1] 对大连兴隆食品的金融支持案例 - 邮储银行大连分行通过"无还本续贷"业务解决大连兴隆食品融资成本高的问题，并新增授信1000万元补充企业流动资金 [2] - 大连兴隆食品因出口业务结算周期延长导致资金回笼变慢，邮储银行大连分行的金融支持助力企业稳健发展 [2] 金融产品与服务创新 - 邮储银行大连分行推动支持小微企业融资协调工作机制落地，创新金融产品和服务模式 [2] - "无还本续贷"业务针对流动资金贷款到期后仍有融资需求的中小企业客户，实现"无缝续贷"，降低企业综合成本 [2]

行业概况 - 山西朔州位于北纬39°至40°国际公认的草食畜黄金生产带 是全国重要的优质肉羊产区和京津地区重要畜产品供应基地 [1] - 南小寨村95%村民从事肉羊产业 全村肉羊存栏量达8万多只 年出栏超15万只 年产值高达3000万元 [2] 产业发展 - 当地依托自然资源优势大力发展"羊"产业 邮储银行朔州分行通过创新信贷产品和提升金融服务为产业注入金融活水 [1] - 养殖户郭建强从2013年50只羊发展到1000多只 年收入超100万元 邮储银行累计提供100万元贷款支持其扩建 [1] - 邮储银行对10个重点养殖村的126个养殖场和600多户养殖户投放贷款 助力产业链良性发展 [2] 金融支持措施 - 推出创业担保贷款 肉羊养殖产业链贷款等产品 2024年以来累计投放贷款2.3亿元 [2][3] - 与政府 村委三方联合开展"十百千"普惠授信活动 通过政银协同解决融资难问题 [2] - 优化产业贷审批流程 简化信贷手续 优先调查审批 并推广线上办贷服务 [3] - 对接创业就业服务中心 为个体工商户 大学生等群体提供创业免息贷款 [3] 产品创新 - 开发养殖产业链贷款 粮食收购贷 公积金信用贷等多款信贷产品满足不同需求 [3] - 重点服务羊肉养殖户 经销商 餐饮企业等产业链各环节客户 [3]

上市银行分红情况 - 截至6月27日已有26家银行实施2024年度末期利润分配方案叠加中期分红年度分红合计达4273 83亿元[2] - A股上市银行现金分红总额已完成近七成2024年预计达6319 56亿元较去年增加近两百亿元增幅为3 03%[3] - 16家未完全实施2024年度利润分配方案的A股上市银行分红方案均已通过股东大会[3] 分红实施特点 - 今年上市银行分红动作前置近一半A股上市银行集中于6月份落地实施2024年度利润分配方案[4] - 14家银行已完成2024年中期和末期分红包括4家国有大行2家股份行及8家区域银行[4] - 23家A股上市银行2024年中期分红已落地实施合计派发现金红利2577 06亿元[8] 分红力度与主力银行 - 39家银行2024年现金分红总额超过上一年整体分红额度较上一年增加186亿元[5] - 六大行2024年分红总额合计超过4200亿元工商银行和建设银行分红总额分别达1097 73亿元和1007 54亿元[5] - 招商银行是股份行中唯一一家分红总额站上500亿元的银行达504 40亿元分红比例超过33%[6] 分红比例变化 - 14家银行2024年度现金分红比例超过30%个体数量少于2023年1例[10] - 25家A股上市银行2024年度现金分红比例较上一年有所抬升宁波银行同比抬升6 3个百分点至21 91%[10] - 沪农商行分红率由2023年的30 104%提升至2024年的33 91%[10] 中期分红与未来计划 - 多家银行已发布2025年中期分红计划如沪农商行率先探索实施2024年中期分红并通过2025年中期分红安排议案[9] - 兴业银行近年现金分红比例稳中有升2019年至2024年分别为24 59%26%27 42%28 31%29 64%30 73%[10] - 中信银行2024年度拟现金分红194 55亿元分红比例提升至30 5%连续6年持续提升[11] 特殊案例与行业背景 - 郑州银行推出2024年度利润分配预案拟现金分红总额为1 82亿元占净利润比例为9 69%[11] - 银行业面临息差收窄营收放缓的现实需平衡资本金业务发展等因素[12]

报告行业投资评级 - 强于大市（首次评级） [1] 报告的核心观点 - 本轮国有大行注资可提升核心一级资本充足率、改善流动性、为化解中小银行风险提供资金支持，但信贷撬动效应可能有限，相对看好中国银行和邮储银行 [2][3][19] 根据相关目录分别进行总结 注资情况 - 2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行计划募集资金合计5200亿元补充核心一级资本，截至6月20日，已有3家完成定增，6月23日第一批注资工作全部落地 [7] 资本层面 - 按2025Q1数据静态测算，本轮注资将使中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行核心一级资本充足率分别提升0.82、0.45、1.43、1.25pct，至14.62%、15.12%、12.29%、13.32% [2][7] - 本轮注资后，被注资银行平均核心一级资本充足率为14.26%，超过同期美国全球系统重要性银行平均核心一级资本充足率12.98% [2][9] 经营层面 - 理论上5200亿元注资可撬动4.68万亿元新增贷款，但实际信贷撬动效应可能有限，因监管对信贷规模要求减弱且实体经济融资需求可能偏弱 [2][11] - 注资旨在为化解中小银行金融风险提供增量资金支持，加大部分重点领域金融资源支持力度，因中小型农商行不良率、拨备率相对较弱 [3][14] - 注资有助于6月份流动性改善，截至2025/6/20国有大行CD净融资-0.47亿元，发行仅占到期额度66.6%，为2024年1月以来最低 [3][15] 投资建议 - 相对看好中国银行和邮储银行，因其现价较发行价有上涨空间、较年均价涨幅落后其他国有大行、注资提升核心一级资本充足率或对信贷投放有正向影响 [3][19] A股银行行业指数表现复盘 - 2025年初至今银行行业指数上涨15.15%，本周上涨3.13%，单周成交324.4亿元 [22] - 截至2025/6/20，银行行业PB为0.70x，位于近3Y、5Y的100%、79.22%分位点；股息率为5.35%，位于近3Y、5Y的30.92%、58.04%分位点，较10Y国债到期收益率高出3.71pct，比上周下行40bp [22] 不同类型A股上市银行股票涨跌表现复盘 - 本周银行板块平均涨幅1.47%，国有大行、农商行涨幅更好（+3.03%、+2.06%） [25] - 本周普涨主要针对较年均涨幅落后个股，如苏农银行、北京银行等涨幅较好，上市银行平均股价较年均价+7.45% [25] 本周银行指数与沪深300指数对比 - 本周沪深300指数下行0.45%，PB为1.34x，达近3Y58.17%分位点 [29] - 本周银行指数跑赢沪深300指数+3.58%，6月以来、年初至今分别跑赢+5.4%、+17.39% [29] 银行业股息率排名 - 银行业股息率5.06%，排名中信二级行业第二 [30] 银行股投资建议 - 银行表现整体稳健，具有投资价值，理由包括估值达近年高位、股息率有超额收益、部分城农商行业绩有韧性、银行股类固收特性有吸引力、大行注资有直接利好 [33] - 重点推荐成都银行、常熟银行、农业银行、中国银行、邮储银行 [33]

保险资金投资 - 第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资，泰康资产旗下泰康稳行完成首笔投资交易，投资方向包括高股息资产、产业升级领域和逆周期战略买入 [2] - 第二批、第三批险资试点已陆续获批，三批试点金额合计达2220亿元 [2] 主板风险警示股票涨跌幅调整 - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制比例由5%调整为10%，同步调整异常波动的交易公开信息披露指标 [2] - 调整后有利于提高定价效率，减少板块内机制差异，缓解股票波动 [2] 四大行定增 - 交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行陆续公告完成超千亿元定增，财政部合计出资5000亿元，资金来源为中央金融机构注资特别国债 [2] - 此次注资是财政部时隔20多年再度发行特别国债注资国有大行，从启动定增流程至全部落地仅用时两个多月 [2] 美联储与银行压力测试 - 特朗普猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称若其辞职将很高兴，并将选择有降息意愿的人接任 [3] - 美联储公布的压力测试显示，美国最大型银行能够承受严重经济衰退冲击，拥有充足资本吸收数千亿美元损失 [3] 美元指数与稳定币 - 2025年上半年美元指数一度跌破97关口，截至27日收盘，年内累计下跌逾10%，创38年纪录 [3] - 稳定币或延缓"去美元化"，但难以逆转美元主导地位衰弱趋势 [3] 中东局势与原油市场 - 以色列空袭伊朗核设施引发市场对石油供应中断的恐慌，布伦特原油价格飙升13% [3] - 以色列与伊朗达成"全面停火"协议后，油价暴跌9%，但伊朗暂停与国际原子能机构合作为和平蒙上新阴影 [3] 外资看多中国资产 - 高盛、瑞银、摩根士丹利等国际机构密集发声看多中国资产，高盛预计沪深300目标点位有10%的上行空间 [4] - 6月25日上证指数创年内新高，A股总市值突破100万亿元 [4] 茅台价格与营销战略 - 2025年6月25日飞天茅台散瓶价格跌破1800元，较年初跌近20%，相比高点跌幅约53% [5] - 茅台总经理王莉拜访互联网巨头，被认为是积极应对措施，希望通过合作培养新消费人群 [5] A股固态电池板块 - 近期A股牛市重启，固态电池板块表现亮眼，本周涨幅一度达10%，指数涨至近2年新高 [5] - 政策利好推动下，固态电池产业化提速，其产业链涉及设备、材料等多重环节 [5] 特朗普终止与加拿大贸易谈判 - 特朗普因加拿大推进实施数字服务税，决定立即终止与加拿大的所有贸易谈判，并将在未来一周内公布对加拿大的新关税 [5] - 市场对此反应迅速，美股一度转跌 [5]

上海国际科技创新中心建设 - 上海肩负建设国际经济、金融、贸易、航运和科技创新"五个中心"的战略任务，金融作为核心引擎为区域经济高质量发展提供支撑 [1] - 2024年上海全市生产总值增长5%，经济规模进入5万亿元以上新阶段，金融市场交易总额达3650万亿元，全社会研发经费支出占比达4.4% [2] - 上海实施新一轮促进科技成果转移转化三年行动，技术合同成交额达5200.7亿元、增长7.2%，全市高新技术企业达2.5万家 [4] 金融支持科技创新 - 邮储银行为张江人工智能产业创新平台项目提供4亿元15年期固定资产贷款，用于建造3幢研发楼 [2] - 邮储银行采取"股、债、贷"一体化服务模式，加强与政府、园区等多方合作构建科技金融生态圈 [3] - 邮储银行通过银团贷款为上海临港科技创业中心有限公司提供近4亿元资金支持"临港科创2.0工程项目" [5] 金融支持实体经济发展 - 上海着力完善金融产品体系，年末全市普惠小微贷款余额达1.3万亿元 [7] - 邮储银行为上海外高桥森筑置业有限公司提供总授信14.50亿元，累计放款近6亿元支持浦东新区基础设施建设 [8] - 邮储银行全方位参与上海建设，在多个工程领域提供金融支持推动实体经济发展 [8] 重点产业发展 - 集成电路、生物医药、人工智能等新质生产力产业是上海重点发展方向 [5] - 上海临港科技创业中心累计注册企业突破2500家，全年税收超1.7亿元，是国家级科技企业孵化器 [5] - 张江科学城建设具有全球影响力的科创中心，离不开金融支持 [2]