高盛轻微调整所评级的银行2025至2027年拨备前经营利润及净利润预测，以反映手续费收入增长前景改 善、信贷需求转弱、投资收入贡献下跌及拨备增加等影响，所覆盖内银H股目标价下调1%至9%，当中 较偏好招行，给予"买入"评级，目标价由53.34港元下调至52.98港元，并对招行、邮储银行（601658） (01658)、中国银行（601988）(03988)及建设银行（601939）(00939)H股同予"买入"评级。 展望第三季业绩，该行对内地银行业维持审慎乐观看法，在选股上会更关注专注于在净息差恢复过程中 能减低债券投资对盈利及资本波动影响、适当维持信贷增长、保持拨备及资本充足的银行。高盛认为大 型国有银行及招商银行（600036）(03968)相比其他同业更能实现可持续的净息差恢复，因此具有更大 股东回报潜力。 高盛发布研报称，该行所评级的内银A股及H股年初至今分别录得12%及21%%市值加权绝对回报，相信 并不是投资者倾向追求股息回报的行业配置需求，而是主要来自于各银行基本面改善的推动，包括资产 质量趋向稳定，以及净息差跌幅收窄。 ...

展望第三季业绩，该行对内地银行业维持审慎乐观看法，在选股上会更关注专注于在净息差恢复过程中 能减低债券投资对盈利及资本波动影响、适当维持信贷增长、保持拨备及资本充足的银行。高盛轻微调 整所评级的银行2025至2027年拨备前经营利润及净利润预测，以反映手续费收入增长前景改善、信贷需 求转弱、投资收入贡献下跌及拨备增加等影响，所覆盖内银H股目标价下调介乎1%至9%，当中较偏好 招商银行，给予"买入"评级，并对邮储银行、中国银行及建设银行H股同予"买入"评级。 格隆汇10月20日｜高盛发表研报指，该行所评级的内银A股及H股年初至今分别录得12%及21%%市值加 权绝对回报，相信并不是投资者倾向追求股息回报的行业配置需求，而是主要来自于各银行基本面改善 的推动，包括资产质量趋向稳定，以及净息差跌幅收窄。 ...

此前，邮储银行青岛分行在服务粮食产业客户过程中，面临着触达率低、成功率不高、客户经理效率待 提升等诸多难题。为有效破解这些困境，青岛分行主动创新，精心研发出"云端智能营销系统"。该系统 以客户为核心，巧妙融合邮储"靶向法"与"定格、定则、定人"策略，通过客户画像精准构建、智能产品 个性化推荐、灵活网格巧妙设置、全流程细致监测以及智能风控严密防控等功能，实现了营销全流程的 数字化操作，为精准服务客户提供了有力支撑。 自2023年起，邮储银行青岛分行将粮食产业列为重点服务行业，深入开展粮食行业专题研究与发展攻 坚。分行紧密结合当地粮食行业特点和业务发展逻辑，创新推出了"富农贷""粮食收购产业贷""粮农 宝"等一系列专属信贷产品。这些产品全面覆盖了粮食行业种植端、收购端、加工端等各个环节的金融 需求，实现了从春耕备播、夏粮收购、秋粮收购到上下游产业链、仓储等行业的全流程金融服务。通过 不同时节的轮动开发，将金融服务延伸至整个粮食产业链条，有效解决了粮食行业"供、耕、种、管、 收、售"各环节客户的资金难题。 智能赋能，提升服务效能 成效显著，获行业高度认可 "云端智能营销系统"充分利用先进的大数据分析技术，对粮食产业 ...

贷款总量与结构 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，9月末人民币各项贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6% [1][2] - 9月末社会融资规模存量437.08万亿元，同比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点，前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多增4.42万亿元 [2] - 9月末普惠小微贷款余额36.09万亿元，同比增长12.2%，制造业中长期贷款余额15.02万亿元，同比增长8.2% [2] 企业信贷支持 - 装备制造业、高技术制造业等重点行业维持高景气度，企业融资需求有效释放，某国有大行分行制造业贷款在公司贷款中占比过半，多数为中长期贷款 [2] - 新型政策性金融工具资金完成投放，投向城市更新、交通、水务、物流、环境保护等领域，带动相关配套信贷资金增长 [3] - 9月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点，信贷资源供给总体充裕 [5] 居民信贷与消费 - 9月个人消费贷贴息和服务业经营主体贷款贴息政策实施，利息成本下降推动消费贷款需求释放 [3] - 多地调整住房限购政策，9月30个大中城市商品房成交面积同比增长约7%，个人住房贷款需求回暖，新发放贷款利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [3][5] - 平安银行作为贴息政策经办银行之一，截至9月底全行符合条件的客户贴息规模约7000万元 [5] 普惠金融与减费让利 - 金融机构通过数字普惠金融产品为小微企业提供纯信用贷款，增强企业市场开拓动能 [1] - 银行通过"贷款明白纸"明示融资费用，推动企业贷款综合融资成本公开透明，有企业因此知悉贷款利率为2.7%且无其他费用，银行承担了近3000元相关费用 [4] - 平安银行第三季度支付手续费降费金额6609.3万元，同比增长11%，让利业务笔数811万笔，同比增长13% [5] 货币政策与流动性 - 9月末广义货币M2余额335.38万亿元，同比增长8.4%，狭义货币M1余额113.15万亿元，同比增长7.2%，流通中货币M0余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元 [7] - M1与M2剪刀差明显收窄，反映企业生产经营活跃度提升和个人投资消费需求回暖 [7] - 结构性货币政策工具已实现对金融"五篇大文章"领域全覆盖，未来将继续发挥牵引带动作用 [7]

合作与业务启动 - 摩根士丹利基金与邮储银行签署销售协议，自2025年10月20日起增加邮储银行为其部分基金的销售机构 [1] - 投资者可通过邮储银行办理指定基金的开户、申购、定投、赎回、转换等业务 [1] 适用基金范围 - 此次合作涉及摩根士丹利基金旗下共21只基金产品，涵盖股票型、债券型、混合型等多种类型 [2] - 具体包括摩根士丹利品质生活精选股票、摩根士丹利多元收益债券、摩根士丹利中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金等 [2] 定期定额投资业务细则 - 定投业务每期最低扣款金额以各基金公告为准，并需遵循邮储银行的规定 [3] - 投资者可与邮储银行约定扣款日期，若遇非交易日则顺延至下一交易日 [4] - 基金申购业务暂停时，定投业务可能同时暂停，开放时间以公司公告为准 [4] 基金转换与费率优惠 - 基金转换业务的规则、费率等细节详见各基金的相关业务公告 [5] - 自2025年10月20日起，通过邮储银行申购、定投上述基金可享受费率优惠，具体折扣以邮储银行公告为准 [6] - 优惠活动仅适用于场外前端申购模式，不适用于赎回和转换业务，原适用固定费用的申购费率不享受折扣 [7] 特定基金业务限制 - 摩根士丹利中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金份额设有7天最短持有期，期内不可赎回或转换 [1] - 摩根士丹利纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金未开通定投业务 [1]

■本报记者 郝飞 上海作为我国改革开放的前沿阵地，正全面推进国际经济、金融、贸易、航运和科技创新"五个中心"建 设。其中，建设具有全球影响力的科技创新中心，是上海服务国家战略的重要使命。当前，上海正着力 强化科技创新策源功能，提升高端产业引领能力，加快打造国际科技创新高地。 区域经济高质量发展离不开金融的强力支撑。邮储银行上海分行与上海的开发开放同频共振，从多个方 面支持上海经济社会发展。 金融赋能 参与企业发展全生命周期 邮储银行上海分行深耕科技金融，以上海为创新服务前沿，通过组建专业团队、定制专属方案，为科技 型企业提供全生命周期金融支持。从上门调研到"一企一策"，从短期纾困到长期陪伴，以专业化服务助 力科技型企业成长壮大。 2024年进博会上，该公司成功斩获一家法国公司的1000万美元订单，彰显了中国智造的国际竞争 力。"从实验室到生产线，从国内市场到国际舞台，邮储银行始终是我们最坚实的后盾。"该公司总经理 张俊表示，这不仅是单个企业的成长故事，更是上海打造国际科技创新中心进程中，金融与科技深度融 合的生动写照。 精准画像 "技术流"评价体系优势凸显 科技企业信用评价难是其融资的主要痛点之一，邮储银行上 ...

■本报记者 郝飞 一朵朵小木耳，正书写着"小产业大民生"的生动故事。从陕西秦岭腹地的柞水县到黑龙江省东宁市的广 袤黑土地，在木耳产业蓬勃发展的背后，一条清晰而坚实的金融服务线贯穿始终——邮储银行以遍布城 乡的网络优势和创新精准的金融产品，精准滴灌特色产业，陪伴着"小木耳"从西北山乡到东北沃野，一 步步成长为富民强县的"大产业"，绘就了一幅服务乡村振兴的壮美画卷。 精准滴灌"小产业" 柞水县因辖内柞树多而得名。柞树是生产木耳的优等菌材，因此柞水木耳以个大肉厚、味道鲜美而闻 名。柞水木耳也成为"小木耳大产业"典型代表。 但是柞水木耳产业的发展并不是一帆风顺。据柞水县下梁镇西川村谷子地食用菌生产农民专业合作社负 责人邹均丙介绍，该合作社成立时只有5户成员，因缺乏资金，很难规模化发展。 邮储银行柞水县支行积极响应，成为服务木耳产业发展的关键起点。邮储银行不仅通过提供贷款支持解 决了谷子地食用菌生产农民专业合作社的启动资金难题，还提供综合金融服务，给种植户吃下"定心 丸"。如今，该合作社已发展至30多户，拥有大棚60个、冷库两间及深加工车间。 针对当地规模化、集群化的木耳产业，邮储银行柞水县支行创新推出"木耳贷"等产品 ...

邮储银行赣州市分行普惠金融服务 - 公司深耕赣南地区，通过创新产品和下沉服务，为乡村振兴注入金融活水 [1] - 公司累计发放小额贷款超1000亿元，惠及客户超53万人次 [5] 石城县业务开展 - 公司通过“强镇富村”走访活动，为当地花生加工厂提供100万元“产业贷”信贷支持 [1] - 公司走访特色产业经营者及种养殖户超600户，累计发放个人经营性贷款超3.27亿元 [2] 安远县业务开展 - 公司为猕猴桃种植企业提供30万元“产业贷”，解决其棚架搭建、肥料购置等资金需求 [2] - 公司聚焦脐橙、猕猴桃等特色产业，与镇村建立“信息直通车”机制，精准对接各类经营主体 [3] - 公司今年以来向当地果业产业投放信贷资金超过2.3亿元，惠及经营主体720余户 [3] 寻乌县业务开展 - 公司为甜柿基地提供150万元信贷资金支持，助力其产量预计达4万斤，比去年增加两三成 [3][4] - 公司通过“助农推介会+田间办公”及“线上+线下”双轨服务模式，精准对接家庭农场、合作社等主体 [4] - 公司累计向果业产业投放信贷资金超2亿元，惠及种植、加工、销售各类经营主体700余户 [4] 金融服务模式与成效 - 公司采用线上电话咨询与线下实地走访相结合的模式，提供灵活用款、随借随还的信贷服务 [3] - 金融服务推动当地实现从“一果独大”到“百果满园”等三个转变，获评省级示范园 [4]

业务核心与创新点 - 成功落地全国首笔加载数字人民币智能合约的期初付息国内保理供应链金融业务 [1] - 将数字人民币可编程性与智能合约技术深度融合，实现融资全流程线上化、自动化处理 [1] - 为产业链中小企业融资开辟高效新路径，彰显数字金融服务实体经济的创新成效 [1] 业务模式与参与方 - 业务依托邮储银行"U链"供应链金融平台开展 [1] - 核心企业为江苏**建设工程有限公司，上游供应商为仪征市**建材商贸有限公司 [1] - 业务在扬州市政府、中国人民银行扬州市分行、邮储银行总行的指导下完成 [1] 未来规划与影响 - 公司将持续深化数智化转型，复制推广该模式至更多产业场景 [1] - 公司计划充分利用数字人民币智能合约，助力供应链金融生态提质增效 [1]

核心理念与行业背景 - 绿色金融从增量故事进入攻坚阶段，需解决高碳行业降碳、防范洗绿、推动县域转型等核心问题 [3] - 转型金融与碳金融成为绿色金融发展的新重点，银行需构建多行业、多模式的服务体系 [4] 转型金融战略与实践 - 公司以制度建设为基础，制定了《可持续发展挂钩金融业务指引》和《转型贷款业务指引》 [4] - 积极探索多元化转型金融工具，包括全国首单"可持续发展挂钩+能源保供"债权融资计划及"碳减排支持工具+可持续发展挂钩+数字人民币"模式贷款 [4][5] - 结合地方产业特点分类施策，例如向上海吉祥航空发放2.9亿元贷款用于飞机燃油效率优化，向山西金鼎钢铁煤焦化投放1亿元贷款用于降碳工程 [5] 风险管理与资产质量保障 - 构建全行统一ESG风险管理体系，形成覆盖事前防控、事中监测、事后排查的全流程风险管控机制 [5] - 从数据治理、流程管控、人员能力提升三方面防范洗绿风险，包括开展绿色贷款标识专项排查、设置多岗审批机制、组织专项培训 [6] 金融科技应用与数字化建设 - 以"金睛"信用风险监测系统为核心整合13类关键环境气候风险数据，建立环境信息数据库 [7] - 在信贷业务平台嵌入绿色金融智能识别引擎，运用人工智能技术提升绿色资产识别精准性与效率 [7] - 嵌入118个环境效益专业测算模型，并与公众环境研究中心合作引入温室气体排放核算平台，已有1.8万余家企业通过该平台完成碳核算 [7] 县域绿色金融服务模式 - 通过创新产品服务县域绿色转型，如在益阳沅江采用排污权质押融资模式投放1.5亿元支持水环境治理，在胶州构建绿色循环体系并提供多种贷款产品 [9] - 利用网点优势打造绿色金融服务机构，如在广东高州挂牌建立碳中和支行，在手机银行开辟"低碳专区"提升服务便捷性 [10] - 从政策优化、风险管控、成本降低三方面平衡普惠性与商业可持续性，重点支持三农、小微企业及节能环保等行业 [11][12]